MINIMAX(00100)今早（10月26日）再度急跌，低見160.6元，挫14.39%，現跌10.34%，報168.2元，再度失守165元的上市發行價；同業智譜(02513)亦跌約4.7%至5%，反映港股AI大模型板塊整體承壓。
月之暗面 Shutterstock圖片
市場消息指，今次跌勢的直接導火線，是競爭對手月之暗面（Moonshot AI）發布號稱最強的新模型Kimi K3.1 Pro，參數規模達3萬億級別。投資者憂慮MINIMAX在大模型能力競賽中或已落後，競爭優勢受到挑戰，觸發短線獲利盤及恐慌性沽壓湧現。
更深層的壓力，來自上市初期高估值持續調整，以及基本面虧損尚未收窄。
MINIMAX股價自今年3月創下1,330元歷史高位後，累計跌幅已接近九成，市值由高峰時逾4,000億元大幅縮水至約568億元。早於10月22日，股價已首次跌穿發行價，反映市場對其估值的信心明顯降溫。
基本面上，MINIMAX今年上半年收入約1.2億美元，按年大增283%，增速亮眼；惟期內淨虧損仍高達3.58億美元。大模型行業目前仍處於高資本開支、持續投入的階段，盈利兌現時間表未明，難以支持上市初期的高溢價。此外，內地AI模型價格戰加劇，進一步壓縮變現空間；限售股解禁帶來的潛在沽壓，亦令股價反彈動力受限。望逐步紓緩。
積金評級發出最新統計報告，估計10月份強積金暫時人均約蝕5,217元，令踏入2026年以來強積金成員人均賺取金額降至14,945元。
隨著市場進入10月份最後交易周，積金評級的統計顯示，截至10月20日，強積金總體在10月份暫錄得1.54%的負回報；若10月份最終錄得虧損，會將強積金系統在2026年首次連續兩個月出現月度虧損。
積金評級主席叢川普指出，AI樂觀情緒轉弱，加上中國內地經濟疲弱，被歸咎為10月亞洲與中港股票市場顯著回調的原因。亞股僅在10月已回吐年初至今約三分之一的升幅，而本地及內地股票基金類別，現已成為強積金今年表現最差的類別。
巴士的報記者攝
根據積金評級的統計，截至10月20日止，強積金當中的亞股基金於10月份錄得負回報7.47%，是表現最差的資產類別，但2026年以來仍升15%，在眾多資產類別當中排第2位。年初至今表現最佳的是日股基金，累計升幅暫達20.17%。
相反，強積金中的中港股票基金在10月份暫時跌4.45%，2026年至今累計仍跌2.96%。
單計10月份，強積金暫時賬面虧損約259億元，每名成員平均虧損5,217元。年初至今投資收益預計仍達710億元，人均賺14,945元；計入供款後，成員平均賬戶結餘預計於10月底約為334,316元，強積金總資產有望達1.661萬億元。
叢川普認為，以2026年全年計，強積金仍有望連續第4年錄得年度正回報，對上一次出現已是2003至2007年。
