上周派第3季度成績表的再鼎醫藥(09688)，股價今早初段進一步飆升。截至上午約10時08分，該股報20.9元，升13.83%。
再鼎醫藥官網
該公司在業績報告中表示，第3季總收入1.082億美元，淨產品收入收入按季增長2%；明言隨著關鍵產品的患者可及性不斷提升，有望在2027年恢復顯著增長。
期內產品淨收入按季提升，主要得益於紐再樂(受益於市場覆蓋率和滲透率的提升)和呫諾美林曲司氯銨(於2026年6月上市），但部分被腫瘤電場治療因膠質母細胞瘤市場競爭格局變化導致收入下滑所抵銷。
第3季公司虧損淨額4,610萬美元，擴損按年增加1,010萬美元，主要因為2026年存貨減值1,360萬美元所致。
再鼎醫藥創始人、董事長兼首席執行官杜瑩在業績報告中表示，公司正迎來一個決定性的發展階段，2027年將是關鍵之年，公司有望在美國遞交zoci的首個生物製品上市許可申請(BLA），並繼續推進針對小細胞肺癌的一線註冊性開發策略。除zoci之外，ZL-1503是公司第2個全球項目，將針對免疫領域最大機遇之一的特應性皮炎，再加上已經實現商業化盈利的中國業務，預計將於2027年恢復增長，這些進展將助力再鼎醫藥為患者和股東創造更大價值。
港股生物科技股今早（11月9日）開市後明顯走強，創新藥股全線上揚，藥明生物(02269)升3.86%，報49.46元 ; 金斯瑞(01548)升5.6%，報32.08元 ，成交入20大。再鼎醫藥(09688)升14.81%，見21.08二元，成為板塊領漲股。
圖片來源：再鼎醫藥官網
資金主要追入具備臨床數據、業績兌現及出海授權題材的創新藥企業。
摩通首予康諾亞「增持」評級
港股生物科技股今早全線走高，再鼎醫藥現升13.73%，報20.88元；康方生物(09926)升5.34%；亞盛醫藥(06855)升2.66%，報30.06元；康諾亞(02162)升4.47%，康諾亞獲摩通唱好，首予「增持」評級，目標價95元。
港股通創新藥相關ETF亦同步造好，港股通創新藥ETF華寶（520880）曾升約3%，並上穿半年線，反映資金正由個別股份擴散至整個創新藥板塊。
圖片來源：藥明生物官網影片截圖
上升原因
1、再鼎醫藥業績與臨床數據雙重催化。 再鼎醫藥第三季產品收入淨額1.076億美元，按季增長2%；其DLL3 ADC候選藥zoci在ESMO公布的一線聯合治療數據強勁，小細胞肺癌確認客觀緩解率達81.8%，另在肺外神經內分泌癌研究中錄得40%確認ORR，市場視為管線價值獲得驗證。
2、百濟神州業績強勁並上調指引。 百濟神州第三季收入127.74億元人民幣，按年增26.8%；首三季營收349.93億元，按年增26.8%，歸母淨利潤按年大增431.8%。公司並將全年收入指引由449億至462億元人民幣，上調至463億至470億元，強化市場對創新藥企業進入盈利收穫期的預期。
3、康方生物發表重要臨床研究。 康方生物公布其PD-1/VEGF雙抗依沃西單抗用於可切除非小細胞肺癌圍手術期治療的II期研究，結果刊於《自然·醫學》，提升市場對其核心管線及商業化前景的信心，帶動股價早段升近7%。
4、創新藥出海及BD邏輯持續發酵。 中國生物製藥早前與勃林格殷格翰達成總額約70億美元的授權合作，涵蓋6項臨床前腫瘤資產；市場亦關注中國藥企對外授權交易及海外商業化進度，認為創新藥「出海」正由授權交易走向海外上市兌現。
5、CXO訂單與行業景氣改善。 多家CXO公司表示在手訂單充裕，藥明康德首三季收入455.4億元人民幣、按年增38.6%，在手訂單767.4億元。市場預期第四季交付規模擴大，將繼續支撐創新藥研發生產外包需求。
後市焦點
短期市場將繼續關注11月新版醫保及商保目錄公布、創新藥龍頭第三季業績，以及康方生物依沃西等關鍵審批與臨床進展；若數據和商業化兌現持續，創新藥及CXO仍是資金關注的主線。
