日本財務省統計數據顯示，截至2017年3月底，日本「國家債務」餘額為1071萬5594億日圓，創下歷史新高，較2016年12月底相比增加了5萬1360億圓，連續5個季度出現增加。以日本人口1億2679萬人計算，日本國民的人均負債額約為845萬日圓。但日圓兌美元由上周114.3水平稍為回升至113.3， 北韓在周日發射導彈至日本海域，地緣政治緊張令資金流入日圓避險。
美元暫時升不起，上周特朗普突然炒FBI局長，引起施政危機，擔心稅改、醫改及財務政策改革難以推行，而四月份CPI及零售銷售數據比預期差，令美元稍弱。美國六月再加息機會甚高，相信本周日圓維持在113至114之間窄幅上落。
英鎊方面，英倫銀行維持利率在0.5%不變，上周兌美元回落約100點子，收報1.2877。本周有CPI、企業平均薪金指數及零售銷售公布。周二的四月份CPI 預估為2.6%，比三月份的2.3%為高，隨著英鎊早前大跌後，輸入通脹推高了CPI。周三的三月企業平均薪金指數預測為增加2.4%，比二月份的2.3%增幅為高。周四的四月份零售銷售是較為重要指標，此數據已連續三個月下跌，三月份跌幅為1.8%，遠差於預期，四月份期望轉跌為升1.2%，如數據非想像中好，有機會令英鎊再回軟。
技術上看，自去年七月公投脫歐後，英鎊兌美元由1.5水平下跌至1.2水平，跌幅三千點子，踏入2017年，徐徐反彈至1.3水平，幅度一千點子，正預期英國可以「軟脫歐」，暫時來說，幅度已相當足夠，未可輕言英鎊已轉勢，並重拾升軌，英國脫歐談判仍充滿變數。14天相對強弱指數約在60，略超買，保力加通道中軸在1.288水平，若失守，將下試1.277， 上方阻力1.299。
金易得
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日圓走勢最有趣的地方，便是在疲弱的基本因素下，偶爾會大幅反彈，升到你唔信，之後再跌過。
最佳例子是1990年初，日本資產泡沫爆破，股樓暴挫，人人愛國撲水回朝救亡，日圓兌美元竟可由143水平起，升足六年，至95年中最低見79.7，升幅高達四成四。隨後日本經濟未見起色，推低匯價刺激出口及旅遊業是正常動作，日圓由95年80水平一直下跌至98年147水平，跌幅高達八成三！
此外，有一個更重要因素令日圓大跌大升，這便是「利差交易」(Carry Trade)。當投資市場旺盛，大家風險胃納高的時候，投資者傾向借入低利率國家的貨幣，然後沽出，換成較高利率國家的貨幣，除了可賺取息差外，亦可買入風險資產（如股票），提高回報。
日本政府自1990年起一直減息，官方利率(official discount rate)由1991年6厘水平一直推低至1999年的零息，不吸引投資者借入，以利差交易套利才怪。至今17年過去了，安倍經濟學仍救不了日本，日本官方利率已跌至負0.1%！
2007年及2008年，席捲全球的金融海嘯爆發，股債及高息貨幣大幅貶值，觸發利差交易紛紛拆倉，日圓匯價當時約是124水平，投資者沽出風險資產後，便買入日圓，償還貸款，日圓兌美元竟可在2011年升至最高75.55，升幅三成九！
隨著美中歐各地推出量寬，股票市場漸趨穩定，緩步回升，大家又再借日圓，換成其他貨幣買股票，日圓自2012年76水平，又再跌至2015年125水平，跌幅三成九！
結論是：日本經濟疲不能興，日元長遠應跌，但久不久會因黑天鵝事件令利差交易拆倉，推高日圓，每一浪的升跌幅均可以很大，「股市好日圓跌」，似已變成常規道理。
近日匯市頗淡靜，上周聯儲局會議無甚啟示，但美國公司季度業績及四月非農業新增職位均比市場預期好，料今年內按時間表加息兩次。法國總統大選麈埃落定，馬克龍當選，法國留在歐盟機會大，但歐元及英鎊則好消息獲利回吐，英鎊彈至1.2990止步，開始回落，暫難言已轉勢回升，繼續觀望。
