股壇BB班：技術分析之陰陽燭（一）

港股最近連日造好，創近兩年新高，甚至有分析預測大市或重上28,500點水平，即2015年港股大時代的高位，不少人都心郁郁，想搭上這一程「順風車」。對股壇初哥來說，如果想了解現時「市底」的強弱，或者辨別是否買入賣出時機，便要學會一些技術分析了，那麼就從最普及的「陰陽燭」入手。

陰陽燭（Candle Stick）算得上是歷史最悠久的技術分析工具，而且容易上手。在日線圖上，單獨一支陰陽燭已可以提供全日走勢資訊。

（設計圖片）

基本結構

顧名思義，陰陽燭可以分為「陰燭」與「陽燭」兩種。

所謂「陽燭」，是指開市後，價格上升，並高於開市價收市，燭身呈空心。在交易時段內，如果價位曾低過開市價，下方會出現腳部，代表價格的低位；相反，如果價格曾高過收市價，上方會出現手部，代表價格的高位。

相反，「陰燭」是指開市後價格下跌，並以低於開市價收市，燭身呈實心。如果開市後，價位曾低過收市價，下方會出現腳部，代表價格的低位；若價格曾高過開市價，上方會出現手部，代表價格最高位。

陰陽燭分為「陰燭」（右）與「陽燭」兩種。

因此，小小一支陰陽燭，已經可以提供開市價、收市價、最高位，最低位這些實用資訊。

需要留意的是，出現陰燭還是陽燭，取決於收市價低過或高過開市價。因此，即使當日某股份價格下跌，也可以是陽燭（即開市價低過昨日收市價，其後股價上升，但當日收市價仍低於昨日收市價），反之亦然。部分陰陽燭圖會以顏色區別當日是升市還是跌市。

另外，如果價格以最高位或最低位收市，上方或下方會沒有手部或腳部（或兩者同時沒有）。

單獨形態－大陽燭／大陰燭

陰陽燭其中一個特點，是投資者從單獨一支陰陽燭的形態，已可以作出一些分析，主要用作短線操作。

在開市後，如果價格大幅上升，出現一支燭身相對較長的陽燭，而且沒有手部及腳部（或者較短），這便是市場經常提到的「大陽燭」，反映開市後，價格大幅上升，並以最高或接近最高位收市，屬利好訊號。如果配合大成交，反映追入的資金踴躍，會增強訊號效力。

上月24日，長江基建（1038）以62.3元開市，其後股價節節上升，並沒有跌穿開市價，再以全日最高位收市，形成一支典型的大陽燭，之後數日股價也呈現一輪小升浪。

長建於上月24日出現典型的大陽燭。

相反，在開市後，如果價格大幅下跌，出現一支燭身相對較長的陰燭，而且沒有手部及腳部（或者較短），這便是「大陰燭」，反映開市後，價格大幅下跌，並以最低或接近最低位收市，屬利淡訊號。如果配合大成交，反映投資者的積極沽出股票，訊號效力更強。

滙控（0005）於今年2月27日曾出現一支大陰燭，股價以全日最高位66.85元開出，其後不斷下行，最低曾見63元，最後以略高於低位收市，扭轉了自年初展開的升浪，隨後股價持續於低位橫行，直至4月中旬才出現反彈。

滙控於今年2月27日曾出現一支大陰燭。

此外，如果圖表上連續出現3支大陽燭，即譜成「三個白武士」；如果連續出現3支大陰燭則屬於「三飛烏鴉」，所釋出的訊號利好或利淡訊號會更加強烈。


單獨形態－十字星

當開市價與收市價相同（或非常接近），便形成十字星形態（不一定需要手部或腳部），此形態反映走勢欠缺方向，處於待變。

如果手部和腳部較長，即變成「長十字星」，反映當日價格波幅極大，好淡相方爭持不下。手部和腳部愈長，出現轉向的訊號愈大。假如出現在上升浪之中，可能是回調的訊號；相反，如果出現下跌浪，股價則有機會觸底反彈。

昆侖能源（0135）於去年9月25日及10月4日均出現十字星。

十字星還可變化出兩種較具意思的形態，分別為「垂死十字」和「蜻蜓十字」。

垂死十字是沒有腳部的十字星，屬利淡訊號，反映好友嘗試推高股價，但市場沽壓力大，或有投資者趁高獲利，當股價升至高位後回落，最終平手收市。手部愈長，訊號也愈明顯。如果出現在上升浪中，利淡訊號亦更強烈。

相反，蜻蜓十字是沒有手部的十字星，屬利好訊號，反映淡友嘗試推低股價，但有投資者認為過份沽出，趁低撈貨，令股價回升至開市價。腳部愈長，訊號便愈強。如果出現在下跌趨勢中，利好訊號會更加強烈。

思捷環球（0330）於去年8月3日股價便出現蜻蜓十字。

2025年將盡，大家都在尋找下一年的明星股，儲能板塊值得留意。

大行摩根士丹利近日在一場閉門會議中直言，2026年資本市場的真正爆發點，可能不在大市行情，而在於當前已呈現「滿產」狀態的儲能行業。大摩預測，全球儲能市場在2026年將實現50%以上的增長，樂觀情形下甚至衝擊80%增長。

內地公眾號市值觀察更指，現在的儲能，像極了2019年的光伏，在爆發之中。儲能行業過去一年坐盡過山車。今年上半年，全球儲能市場還籠罩在產能過剩的陰影中，產業鏈各環節企業仍在價格戰中內卷。但進入下半年，形勢驟然反轉——無論是正極、負極材料，還是電解液、電芯企業，產能利用率迅速攀升，紛紛達到滿產狀態。原因是儲能需求爆發了。

據國家能源局等方面的資料，今年前三季度全球鋰電儲能裝機170 吉瓦時，同比增長68%。其中，國內新增並網82吉瓦時，同比增長61%，海外儲能94吉瓦時，同比增長74%，歐洲、中東、澳洲等地成為主要增長區，現在南美洲的巴西又等著來了。

儲能需求突然崛起，一方面，新能源電力的消納壓力日益凸顯。今年以來，太陽能光伏現貨電價持續走低，在發電高峰時段甚至跌破每度電一角的價錢。這說明新能源電力消納已經成為一個現實難題，儲能的必要性愈發突出。要透過儲能電站「低谷充電、高峰放電」的模式，才可實現新能源發電的經濟性。

另一方面，儲能跨過了經濟性拐點——每度電的收益開始高於成本。今年年初，國家發改委發佈「136號文」，明確取消「強制配備儲能」，推動儲能作為獨立主體參與電力市場。這意味著儲能發展動力從「政策驅動」轉向「市場驅動」，最終點燃了需求。

大政方針確定後，內蒙古、寧夏等地相繼推出政策細則，宣佈容量電價補貼，進一步提高了儲能項目收益。據測算，在內蒙古投資儲能項目，內部收益率可達10%以上，甚至15%-20%。如此高的回報率，自然推動內蒙古儲能裝機呈現爆發式增長。

更為關鍵的是，全球儲能爆發並非曇花一現。現在的儲能，仿佛站在2020年光伏大爆發的前夜。在市值觀察看來，2026年很可能成為儲能實現「量價齊升」的真正元年。今年9月，國家發改委與能源局聯合發佈政策，明確到2027年全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上。這意味著在未來兩年半內，儲能裝機規模將實現近乎翻倍增長。不過，從新能源汽車等產業歷史經驗看，實際發展速度往往比規劃更快。據一些機構預測，2026年國內儲能裝機實現翻倍增長的概率並不低。

你接著會問，儲能行業買什麼股?

最值得留意的是已在內地上市的陽光電源，據說已正式向港交所提交上市申請，尋求雙重上市。陽光電源是全球最大的光伏逆變器和儲能系統生產商之一。其儲能業務在2025年上半年收入首次超過光伏逆變器。今年上半年儲能收入：178億元，同比增長129%。

事實上，「光伏+儲能」的組合在海外市場性價比很高。以動力煤、天然氣為主的發電成本高，使得光儲方案的優勢突出，這持續驅動著海外儲能需求的高增長。陽光電源在海外的經營策略也反映了這一趨勢。公司認為2026年全球儲能市場將增長40至50%。若陽光電源上市可以留意。

除了下游儲能系統集成商之外，最上游的鋰礦龍頭也將大為受益。

贛鋒鋰業(1772)董事長李良彬曾表示，2026年全球碳酸鋰需求預計增長三成，供需逐漸平衡，如果碳酸鋰需求增速達到四成，可能導致碳酸鋰持續上漲，碳酸鋰可能衝擊20萬元一噸，甚至更高。

碳酸鋰下游需求主要源於動力電池與儲能電池。據機構測算，在動力電池端，新能源汽車滲透率將持續上升，2026年動力電池增速或至少在25%以上。

加之儲能需求大爆發，將帶動整個電池增長三成或將成為大概率事件。然而，上游鋰礦的擴產卻因上一輪產能過剩的慘痛教訓而變得謹慎，這使得碳酸鋰的供需格局趨於緊張。在此大背景下，贛鋒鋰業、天齊鋰業(9696)等龍頭企業已走出週期底部，未來或隨著碳酸鋰價格的上漲，進一步迎來股價週期修復。

贛鋒鋰業一年圖。

贛鋒鋰業周五跌2.2%收50.5元，贛鋒上半年股價在20元左右徘徊，11月中上今年高位63.35元，從高位回落20%，可分段吸納，望明年再上高位。

(如想睇多啲陸羽仁分析大市貼股票，即訂閱「石榴台」，逢周日至周五，日日睇陸羽仁專欄，吼實有乜好股可以投資！)