觀望聯儲局本周議息

上周特朗普的通俄門繼續令美匯受壓，指數在94水平徘徊，技術上超賣，短期再跌空間應有限，因支持其他貨幣升值的因素也不多。本周美國經濟數據較多， 二手屋及新屋銷售、消費信心、次季GDP及耐用品訂單，投資者亦會留意聯儲局本周議息，且看對縮減資產負債的時間表有否啟示。

美國次季企業盈利公布暫時是利好居多，標普500間公司中，已有96間公布了季度業績，其中有77% 營業額超預期，81%盈利超預期，經濟前景不差，其實有加息條件，所以不應太看淡美元。

歐元方面，上周四歐洲央行言論非「鴿」，行長德拉吉將在秋季討論買債計劃，市場已預期歐洲央行在9月宣布明年開始減少買債。但歐元仍偏強，兌美元企於1.17水平附近，若短期再升的話，寧願高沽，因歐元兌美元已極接近兩年高位1.179，如本周升此水平近可高沽。

英鎊方面，脫歐談判未有進展，匯價主要受英倫銀行官員言論左右，一時說有機加息，一時又說加息機會不大，投資者可維持在1.295至1.310之間炒波幅。本周重要數據包括第二季度GDP及消費者信心。

美元兌日圓處111水平，若環球股市開始調整，市場風險胃納逆轉，日圓或會再升，阻力位在109.30。日本本周將公布領先指標、失業率、家庭消費、CPI、PPI 及零售銷售。

金易得

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聯儲局連續6次會議維持利率不變，將於6月開始減慢縮表速度，美債減持上限由每月600億美元，削減至250億美元；按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變，多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，縮表減慢的幅度比預期大，相信有助維持銀行體系流動性，以免債息升得太急，對金融市場及債市造成緊張。他預計，10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降，預料將徘徊4.6厘至4.8厘，但亦要視乎減息前景。

溫嘉煒預期，聯儲局最快要到9月或11月才開始減息，通脹放緩的步伐慢過當局預期，但主席鮑威爾強調加息不在議程上，消除了市場對重新加息的擔憂。

他又說，相較於加息周期前，本地資金水平仍然偏高，若美國今年減息次數只得1次，相信香港減息機會亦低。