歐元短期受制1.19大阻力

上周四聯儲局9月政策會議紀錄顯示官員們意見稍「鴿」，雖然市場仍然估計十二月再加一次息的機會仍大，但足以令美元兌主要貨幣回軟。市場焦點將回到下任聯儲局主席人選、未來通脹數據和縮表政策進度。

按理聯儲局逐步加息的政策將維持不變，應可支持美匯指數回升，但最近兩個月明顯受制94.5阻力，未能突破，但又不似會跌破今年九月低位91，理由是近期美國房屋、消費、就業等數據非差，國基會亦上調美國經濟預測。而主席耶倫表示通脹有可能加速，逐步加息步伐不變。則美匯指數現時在93.2水平，上落還看其他國家的政經消息。

不過，花旗研究團隊似乎對美元較悲觀。根據長期圖表分析，美元牛市週期平均持續5至6年，而熊市週期持續約10年左右。則2011年開始的牛市週期可能已接近結束，轉入熊市。

歐元方面，加泰羅尼亞推遲宣獨，若然正式獨立，西班牙政府將強硬地終止其自治區政府的權力，勢將令政治局勢再度緊張，令歐元升不了，現時1.19有大阻力，偏向下試甚至下破十月低位1.167，可伺機高沽。

英鎊方面，上周傳出英國首相文翠珊將被逼下台，令英鎊曾大跌至逾一個月低位1.3019，但文翠珊將改組內閣，暫時紓緩政治壓力，加上英國通脹壓力漸增，英倫銀行在年底加息機會大，故英鎊近日反彈至1.33水平。隨著英國第五輪脫歐談判無新進展，英鎊反彈後回吐機會較大，可候低在1.3060才買入英鎊。摩根大通表示，為了保證英國脫歐後不影響與歐盟的業務，將在2019年之前，漸漸加強在法蘭克福、盧森堡及都柏林的部署。

商品貨幣當中，澳元近月走勢較弱，消化有可能減息，但近周回落至0.77水平已喘定，料短線反彈持續，可在0.784水平建立好倉。

日圓方面，日本首相安倍晉三很大機會在本月大選中連任，延續現時的經濟及貨幣政策，暫時美元兌日圓在111至113之間上落，可炒波幅。

金易得

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美國製造業表現創近十三年新高後，上周五晚公布的非農業新增職位不增反減，但其實主要受颶風影響，不可作準，九月失業率由4.4%跌至4.2%，加上薪金升幅大於預期，聯儲局本月開始縮表每月抽走100億美元，支持美元及美國國債孳息繼續在近周高位徘徊，美匯指數上周五一度衝破94阻力見94.26，現時回落至93.8，短缐仍有較大機會向上衝。

歐元兌美元方面，西班牙加泰羅尼亞在10月1日公投過後，上周看1.165至1.17是支持區，結果上周四最低見1.167便反彈，現時在1.174水平，觀望本周二加泰羅尼亞會否單方面宣布獨立及所造成的影響。另外，市場關注歐洲央行在月底議息會議上會否落實減少買債，若仍沒有確實時間表，歐元便有機會再受壓，短線策略是寧沽莫買，有機下試100天平均缐1.16。

上周兌美元跌幅較大是英鎊及澳元，英國通脹雖回升，但近期多個經濟數據均比預期差，加上脫歐談判無寸進，英鎊短期仍偏淡，上周低見1.3024，剛好是100天缐水平，連跌三周後暫時稍為反彈至1.312，觀乎英鎊曾在6月及8月稍為跌破100天缐後才反彈，相信今次不例外，較安全的策略是候低在靠近1.29水平買英鎊。

商品價格回落，澳元偏軟，上周跌破重要支持0.78， 雖然澳洲儲備銀行對經濟前景仍然樂觀，但就業不足率仍高，工資增長疲弱，未來十二個月加息機會微，澳元匯價料橫行偏弱，短線策略是在靠近0.78附近開淡倉，下探0.76水平。

今天是日本假期，日圓兌美元繼續在112.2至113.4之間大牛皮，策略是偏向在112.4附近開淡倉，上望114.5水平。