TOM集團目標2.5元

近年科網股大熱，全球市值最大公司頭五位都是大家熟識的名字，在香港市場，有一隻被遺忘的科網股，正在默默耕耘，希望在這股科網熱潮中進佔一重要席位，重現昔日雄風。

2000年3月上市的TOM集團(2383)，近年重整業務，2009年與中國郵政合建郵樂網；2014年投資WeLab；去年更終止營運表現欠佳的電視頻道華娛衛視，致力由一間大中華區的媒體集團轉型為一個獨特的科技平台，營運包括電子商貿及社交網絡，策略投資領域涵蓋金融科技及大數據分析。

近年集團與中國郵政的合營企業郵樂網(www.ule.com)表現突出，藉著中國郵政的龐大線下網絡及資源，在農村電子商貿市場奠定穩固基礎，並受惠於中國政府致力發展農村電子商貿及農村經濟所帶來的增長機遇。根據郵樂所提供的資料，至2017年6月底其交易總額逾人民幣470億元，至今已有超過40萬家零售店加入郵樂的電子商貿平台，業務潛力不俗，市場估計離分拆時間不遠。

相信集團未來將繼續進行策略性轉型，在高增長及以科技為核心投資方面穩步發展，建議2.00附近買入，目標2.50，止蝕1.80。

（本人並沒有持有上述股票）

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

敏華控股(1999)成立於1992年，總部設於中國香港，主營業務涉及沙發、床墊、智慧家居、板式傢俱等產品的研發、製造、銷售和服務。在中國擁有品牌旗艦店1966家，並在全球擁有超過3000個銷售終端，產品暢銷美國、英國、加拿大、中國等80多個國家及地區，產品廣泛被運用于高鐵、酒店、遊艇、高端會所、影院等多個領域。

北美市場一直為集團收入主要來源，中期業績顯示占收入37.9%，按年增長2.1%。集團因通過開發新的業務模式、增加產品線，成功扭轉上一年度銷售下降的狀況，並期望銷售增長能進一步加快。

中國市場再次成為集團收入和利潤增長最快的區域，上半年度內地收入12.8億元，按年大增40.2%，占總收入27.8%。敏華加大力度提升內地市場比重，目標增至占收入50%。今年上半年已新開逾200間分店，下半年將再開設200多間分店，並提升新零售網購管道。

內地經濟保持增長，估計中產人口到2020年時會由目前的3億增至4億，因此集團擬加大內地的品牌投入、管道開拓及建設新廠房。建議6.40附近買入，目標7.10，止蝕設在6.10。

（本人並沒有持有上述股票）