江南布衣目價12

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

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周大福珠寶（1929）業務為製造及銷售主流珠寶及名貴珠寶（包括珠寶鑲嵌產品、黃金產品與鉑金╱K金產品）及提供相關服務，主要透過周大福及Hearts On Fire品牌銷售，並代理多個品牌名錶。

截至2017年9月的上半年業績，賺17.79億元，按年大升45%，銷售總額達到247.54億港元，同比增長15%。中國內地、香港及澳門同店銷售分別錄得10.3%及9.5%的正增長。

期內周大福零售網絡增至2488個零售點，較3月底淨增加107個，當中內地淨開店112間至2358間，至於港澳地區方面，淨關7間店至95間。

期內集團銷售和行政開支按年減1.1%，當中租金成本顯注下跌，按年跌14.2%。如只計算港澳租金成本，減少17%至6.7億元。管理層表示，上半年地舖續租租金一般較上一份租約低約三成，商場續租租約與上一份相若。

本港零售銷售連升多月，並踏入復蘇期，而且集團近年將產品年輕化，推出不少卡通或電影角色的聯乘產品，吸引年輕消費族群，轉走中價輕奢侈品路線，迎合消費者購物模式的轉變，有利長遠銷售表現改善。建議8.50附近買入，目標9.30，止蝕8.20。

 （本文並沒有持有上述股票）