浩沙國際目標價3.2元

浩沙國際(2200)是中國領先的運動健康產業集團，以著名的浩沙和水立方品牌，出售包括水運動、健身瑜伽、運動內衣及配件等中高端運動服飾。集團在室內運動服飾有近20年的研發經驗，建立了研發團隊，專注運動服飾專業設計、時尚設計、功能開發和技術領域。2014年，浩沙泳裝通過了國際泳聯的比賽泳裝認證，是國內至今唯一通過認證的企業。

集團2017上半年實現收入6.58億元人民幣，同比增長0.4%;淨利潤1.6億元，同比下滑4.5%；每股收益9.6分並派股息3.9港仙。

浩沙積極推動整合線上線下資源，充分開拓「互聯網+」的機遇。同時，積極探索產業上下游的合作，以靈活的合作投資方式整合行業資源，發展運動健康產業。又冠名贊助了多家省級游泳隊以及部分省級的全部各類游泳賽事，打造浩沙品牌專業的專業形象及戰略價值。

1月中，透過入股持有「啡哈健身 APP」的北京宏宇創新科技30%股權，以實施「浩沙新零售」計畫、宣傳品牌並開拓了健身及瑜伽服飾銷售新管道。建議2.90買入，目標3.20，止蝕2.65。

（本人並沒有持有上述股票）

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

中國近年經濟持續增長，連帶旅遊及貨運等航空運輸需求亦大幅增加，加速了國內航空市場的發展。航空公司為滿足客運貨運的增長和替舊需求，需要擴大機隊。然而航空公司本身的債務沉重，選擇以租賃形式購買飛機成為趨勢。

中國飛機租賃（1848）主要從事飛機租賃業務，向飛機製造商買入飛機，然後租給航空公司。收入主要來自「融資租賃」、「經營租賃」和「出售融資租賃賃」。

集團2017年上半年錄得純利2.49億元，按年升3.6%；總收入為12.58億元，按年升22.54%。每股基本盈利0.37元；派中期息0.18元，較去年同期增加0.04元，派息比率接近50%。

集團過去客戶基礎以國內航空公司為主，自2014年上市後，積極開拓海外航空市場，客戶群增加到20家航空公司，覆蓋了8個國家和地區，有助減低單一地區的業務風險。

未來，集團另一增長亮點為其持股48%的國際飛機再循環有限公司，該公司位於哈爾濱的飛機拆解中心即將營運。因預計中國老舊飛機進入退役高峰期，飛機拆解市場存在巨大機遇。建議8.30買入，目標9.00，止蝕7.95。

 （本人并没有持有上述股票）