穆迪：內地經濟結構變化加速 屬正面影響

評級機構穆迪發表報告指，中國經濟正在顯現出經濟結構變化加速的跡象，具有正面信用影響。

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報告表示，如果由此推動勞動力和資本資源的重新配置，引導信貸轉向生產率增長較快的行業，中國政府的償債能力將會提高，從而支持其信用質量。

穆迪稱，政府過去幾年已經認識到此前各行業資源錯配造成的信用挑戰。鋼鐵、煤炭、鋁和玻璃等行業已出現過度投資和產能過剩狀況，債務也相應上升，尤其是國企領域。

該機構認為，過去投資的不當配置造成經濟領域增量資本產出率持續上升，表明投資的經濟回報低下。不過，宏觀經濟層面投資回報率已停止下滑，體現結構變化的進展。

從金融資源配置來看，有跡象表明民營企業繼續降低槓桿，而國企負債/GDP比率繼續上升，但升幅低於近幾年的水平。此外，行業間資源配置的變化加快，並向附加值更高的領域轉移。

穆迪又指，更迅速的生產率增長有助於實現更可持續的債務水平，因生產率更高的高附加值行業的借款比例上升，但這一具有正面信用影響的變化能否實現，要到改革持續推進數年之後才會更明顯。

摩根士丹利持續看好中港股市，將恒生指數明年中目標升至28400點的同時，亦調高中國今明兩年經濟增長預測。

圖片來源：摩根士丹利官網

媒體引述大摩中國首席股票策略師王瀅說，內地出口數據向好、人民幣升值、內地電商平台內捲對盈利影響已接近尾聲等多重因素，均有助中資股表現。

大摩除了將恒指明年中目標升至28400點外，亦將恒生國企指數目標由9700點升至9900點，滬深300指數目標價則由4840點升至5400點，MSCI中國指數目標由90點升至91點，認為現時A股上升潛力更高。

外電又引述大摩最新報告指，在內地強勁的出口等因素帶動下，將中國今明兩年經濟增長預測均提升0.1個百分點，現料今年增長達4.8%，明年增長也有4.7%。