南旋控股(1982)爲一家針織制造商，主要以垂直一體化模式運營，從原材料開發及採購，到產品的設計、製造、生產、品控。主要生産針織品包括毛衣、套衫、羊毛衫、背心及配飾等，並出口日本、美國及歐洲等地區。下游客戶為優衣庫、TommyHilfiger、Land’sEnd等國際知名品牌。

去年營業收入同比增長23.2%至34.46億港元；毛利同比增長7.5%至7.12億港元，但毛利率下滑3個百分點至20.7%，主因人民幣升值和原材料成本如羊絨的價格大幅飆升。管理層表示已成功將成本轉嫁至主要客戶，料來年成本壓力將有所減輕。

該公司的銷售增長強勁，來自歐洲市場的收益較去年大幅增加36.2%至6.39億港元，而來自中國及日本市場的收益則分別增長45.8%及20.2%。管理層對來年的針織品市場前景充滿信心，並預期有中高單位數增長的銷量增長，而平均銷售價格約雙位數的增長。

去年底完成收購保麗信股權後，業務拓展至製造針織鞋面及針織鞋，相信對業績有正面作用。股價近期由高位回落，建議可在1.10附近吸納，目標1.40，跌穿0.95止蝕。

 （本人並沒有持有上述股票）




西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

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