摩根士丹利認為美股已進入熊市

摩根士丹利認為，美股已在熊市中。

摩根士丹利首席美股策略師威爾森(Michael Wilson)表示，今年以來標普500指數在滾動5日錄得跌幅後，第6個交易日的平均虧損為0.05%。雖然這一跌幅很小，但與過去16年的經驗形成很大偏離。

他表示，今年亦是2002年以來首次趁低吸納的策略不再奏效。此前失效的年份頗為微妙：1982、1990和2002年美股深處熊市並結合經濟衰退；2000年是科網泡沫頂峰，也是熊市和經濟衰退之前的臨界點。

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威爾森指出，上述市場罕見的舉動說明，雖然今年沒有經歷經濟衰退，但市場已經預期企業盈利衰退和經濟增長急劇減速。有投資者質疑為何企業財報不差但股價表現差，他認為，當股價不顧好消息而持續被拋售時，就是熊市了。

不過，該行注意到，2008至2009年是例外，當時經濟衰退且股市處於熊市，但趁低吸納的策略在上述觀察指標中奏效。

威爾森認為，當時的環境很特殊，聯儲局實行激進的貨幣寬鬆政策和量寬買債項目，大量的刺激可能會抵銷經濟與企業盈利帶來的真實擔憂。但今年開始情況卻不一樣，不單聯儲局由「量化寬鬆」轉變為「量化緊縮」，歐洲央行和日本央行也即將結束或調整各自的量寬買債政策，加上美國財政刺激即將觸頂，代表或不會重演2008年的場景。

威爾森稱，除非趁低吸納策略重新有了正回報，或者明年企業盈利預期減少至一個可以實現的水平，否則建議投資者像在熊市中般交易，而不是像在牛市中般交易。

美股個別發展，市場等待聯儲局議息結果。道瓊斯工業平均指數受摩根大通拖累，表現較差。

沃爾瑪。AP圖片

道瓊斯工業平均指數先高後低，低開14點後，轉升最多218點，最高報47957點，再一度轉挫205點，低見47533點；收市報47560點，跌179點，跌幅0.38%。

標準普爾500指數收報6840點，跌6點，跌幅約0.1%，最多倒升0.27%。

納斯達克指數收報23576點，升30點，升幅0.13%。

摩根大通低收近半成，是表現最差道指成份股。公司預計明年支出升至約1050億美元，多過市場預期。

市值約9000億美元的沃爾瑪﹙Walmart﹚周二正式從紐約證券交易所遷移至納斯達克交易所上市，創下美股歷史上最大規模的轉板紀錄，集團轉板為強調其整合了傳統零售與人工智能(AI)自動化的新企業形象，沃爾瑪升1.32%。

大型科技股走勢不一，雖然H200晶片可以出口到中國，但Nvidia股價跌約0.3%收市。

Tesla反彈逾1%，Meta下挫近1.5%。