中建材重整後回升

中國建材（3323）主要經營水泥、新材料以及工程服務業務，旗下擁有八家大型水泥企業，覆蓋全國六大水泥區域市場。於去年五月順利完成與中材合併重組，以產能計集團是全球最大的水泥、商品混凝土和石膏板生產商，同時亦是中國最大的風機葉片生產商。

去年中期業績顯示，集團實現收入952.28億元人民幣，同比增長22.0%；錄得純利38.12億元，增長159.8%，每股盈利45.2分。期內水泥熟料銷量1.6億噸，同比下降5.6%；商品混凝土銷量4200萬立方米，同比增長0.6%，石膏板銷量8.66億平方米，同比增長1.5%。雖然水泥業務銷量與同比下降，但由於水泥基本面整體向好，價格在期內有所上升，提升行業整體盈利能力，集團整體毛利顯著提升，較去年同期增長49.07%。

市場預期集團重組成功後，淨負債比率將會下降，並通過整合業務框架、優化產業鏈，解決在業務及區域經營重疊的問題，降低管理成本等，大幅度提升公司的經營效率。

在恆指公司剛公布的季度檢討結果中，集團被納入國指成分股，相信短期對股價有刺激作用。建議可在6.50附近買入，目標7.30，如失守6.00則先行止蝕。

（本人並沒有持有上述股票）

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

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中國聯塑（2128）是國內塑料管道的生產商，產品被廣泛應用於家居裝修、民用建築、市政給水、排水、電力通信、燃氣、消防、環境保護及農業、海洋養殖等領域。集團於國內十六個省市擁有二十二個先進生產基地。

截至去年六月底，集團半年營業額104.48億元人民幣，按年增長16%；純利10.41億元人民幣，按年上升7.2%，並在上市以來首次派中期息，每股0.1港元。

受惠於國內政府持續推動市政工程及基礎建設，以改善民生及促進經濟健康發展，塑料管道及管件的需求保持穩定增長。而塑膠管道系統業務是集團主營業務，該分部收入按年同比增加17%至人民幣94億元，佔集團總收入的90.0%，總銷量同比增長13.3%至985,418噸。

期內設計產能由17年的240萬噸擴至253萬噸，產能利用率為82.9%，以應對市場需求增加。集團致力推動生產自動化和智能化，在管道產品生產中實現全面機械化，以提高整體產能、質量和效益，為集團業務的持續發展提供增長動力。建議在4.50附近買入，目標4.90，如失守4.30則先行離場。