大摩指中美元首G20若無共識 恆指一年瀉逾7000點

摩根士丹利認為，若中美元首G20峰會沒有共識，恒指未來一年可能跌超過7000點。

中美領導人本周將於二十國集團峰會見面，市場觀望會晤對投資市場的影響。

摩根士丹利新興市場股票首席策略員郭強盛（資料圖片）

摩根士丹利指，若果雙方未能解決分歧，而美國又如期最快在7月2日，向額外3000億美元中國進口貨加徵兩成半關稅，在最差情況下，恒指未來一年可能下試21080點。

摩根士丹利新興市場股票首席策略員郭強盛稱，這是最悲觀的看法。當(貿易風險)升溫的假設，或其他情況可能出現，如油價上升令下半年環球衰退，大概較有可能出現最悲觀的情況。

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另一方面，領航投資策略及研究部亞太區首席經濟學家王黔表示，中美貿易戰顯然已成雙輸局面，相信兩國都不希望爭端升級，或會在G20峰會上達成部分協議，或短期休戰，利好消息有望刺激市場氣氛，但相信中美仍需要繼續談判，貿易戰可能持續至2020年或更久。

王黔預計，受政治壓力影響，中美貿易談判期間，人民幣不會大幅貶值，但一旦談判破裂，人民幣有機會進一步受壓，跌破七算。

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她又說，受各方面不明朗因素影響，美國在未來12至18個月內衰退的機會由30%上升至40%，聯儲局或最快於下月減息50個基點，部分亞洲央行或會跟隨減息。

領航預測，今年年底前美國經濟增長1.7%，低於早前預測的2%，中國的GDP增長則為6.2%，低於趨勢增長水平。

摩根士丹利近日更新2024年中展望，恒指未來12個月目標19150點，意味上行空間有限。

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大摩5月初曾發報告預測港股上升動能將會減弱，短期不宜高追，恒指亦在5月20日見19706點後回調逾千點。

摩根士丹利首席亞洲經濟學家Chetan Ahya指，中國現正處於周期性經濟回穩時期，但中國所面對的結構性挑戰，亦即內房問題及通縮，仍然嚴峻且持續。不過，在外部需求恢復下，該行預計今明兩年中國GDP增長分別可望回穩至4.5%及4.9%。

亞太區市場當中，摩根士丹利首席亞洲股票策略師郭強盛(Jonathan Garner)依次最看好日本及印度股市，給予兩者「增持」評級。同時，該行亦偏好南韓及台灣的科技股，對中國股市則持審慎看法，中國更是該行亞太洲區當中最為「減持」的市場。

郭強盛解釋，市場預期中國股市有10％至15％盈利增長，惟他坦言根據該行的經濟預測，這是「極不可能」發生的事，過高的盈利增長預期未來恐令市場感到失望。

此外，MSCI中國指數經歷近期升浪後，其預測市盈率已上升，惟大摩預期該指數的預測市盈率將再度溫和回落至約10倍的10年均值。郭強盛表示，有關情況正在發生，坦言從股東回報(ROE)、環球地緣政治風險，以及經濟動力的角度而言，中國市場的估值都無法持續向上。