聯儲局將恢復購買國庫債券 確保銀行體系準備金充裕

美國聯儲局表示，將由下周二(15日)起每月購買600億美元美國國債，即是不超過一年期的國債，最少持續到明年次季，目的為確保銀行體系有充裕準備金，保持貨幣市場平穩運行。

聯儲局同時維持每日進行回購協議操作直至明年1月，向隔夜拆借市場注入資金。

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聯儲局多番強調，新計劃只是技術措施，並非貨幣政策改變，對家庭及企業開支的決定及整體經濟活動幾乎不會產生任何重大影響。

聯儲局又表示，將根據需要隨時調整短期國債購買及回購操作的規模同時間。

近日短期貨幣市場波動，聯邦基金利率被推高到聯儲局目標利率區間上限，甚至最少一次升穿目標範圍。

此外，聯儲局將會繼續透過回購協議市場每日操作，向隔夜貸款市場注入現金。這項措施起碼實施至明年1月，目的是確保即使需求急升時，仍然有充足準備金。

聯儲局連續6次會議維持利率不變，將於6月開始減慢縮表速度，美債減持上限由每月600億美元，削減至250億美元；按揭抵押證券(MBS)減持上限維持350億美元不變，多出來的MBS回籠本金會重新投資於美債。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，縮表減慢的幅度比預期大，相信有助維持銀行體系流動性，以免債息升得太急，對金融市場及債市造成緊張。他預計，10年期債息再度升至5厘水平的機會大幅下降，預料將徘徊4.6厘至4.8厘，但亦要視乎減息前景。

溫嘉煒預期，聯儲局最快要到9月或11月才開始減息，通脹放緩的步伐慢過當局預期，但主席鮑威爾強調加息不在議程上，消除了市場對重新加息的擔憂。

他又說，相較於加息周期前，本地資金水平仍然偏高，若美國今年減息次數只得1次，相信香港減息機會亦低。