恒生指數過去個半月升咗三千點，除咗因為美股不斷創新高帶動之外，仲有中美即將簽署第一輪貿易協議。
香港社會示威活動方面，隨着台灣選舉完畢，以及特朗普忙於應付在伊拉克及伊朗掀起的火頭，似乎外國勢力影響香港示威運動方面，暫時淡化，加上警隊新一哥鄧炳強作風硬朗，最重要是經過理大一役之後，警方已經掌握了大部份勇武暴徒的身份，有利控制暴力示威。以上各種利好因素加起來，令港股有短暫亢奮炒上的藉口。短期會否再升？尚風覺得差不多了，農曆新年很快就到，國內資金年尾前鎖定利潤機會甚高。
另外，亦出現幾個過度亢奮的現象：
第一、不少公司是趁機配股集資或發債，融創中國(1918)配股集資80億元，藥明生物(2269)大股東配售舊股套現58億元，新城發展控股(1030)配股淨籌逾27億元，安踏體育(2020) 發行5年期10億歐元零息有擔保可換股債券。
第二、內地物業管理股續見資金追捧，炒風熾熱，越嚟越似兩年前的教育股，最初上升時，貪佢有穩定收益，炒炒下就變咗炒佢因為現金高負債低，可以收購合併快速壯大，充滿想像空間，永升生活服務(1995)、碧桂園服務(6098)及雅生活服務(3319)全部創歷史新高，股價在過去7個月升咗一至兩倍，往盈市盈率43至68倍，點買得落手？
第三、炒完龍頭炒二三線，通常代表後市再升有限。手機設備股龍頭舜宇（2382）及瑞聲（2018）今日分別造雙頂及乏力再升，反而細隻的高偉電子（1415）及通達（698）近日接力，也不是好現象。
第四、業績公布期將至，上市公司將紛紛公布截至2019年12月底止半年或全年業績。先由恆隆地產（101）及維達國際（3331）開始，下週二將公布全年業績。其後業績公布期一直維持至三月中，今次業績可以反映去年六月起香港示威活動，以及中美貿易戰所帶來的影響，預料數據不會好。
第五、新經濟股龍頭ATM（Alibaba阿里巴巴、Tencent騰訊、Meituan美團點評）三股大幅炒高之餘，由騰訊(700)分拆的網上文學平台閱文集團(772)，卻遭原始股東私募基金凱雷半年內第二度減持，配售超過4114萬股持股，每股作價介乎37.8元至39元，套現最多16億元，配售後將會清倉。閲文2017年11月以55元上市，隨即高見110元，之後反覆回落，一直跌至去年八月低位22.95元才反彈，昨天收報41.3元。
為何凱雷不在高位放售，主因有禁售期6個月，上市6個月後股價已跌至60元水平。看看去年底瑞銀發表的報告，予閱文「沽售」評級，目標價21元，對公司長遠前景看法正面，認為公司具領導地位以及來自騰訊的流量資源，但免費閱讀模式對其閱讀業務有大影響，估計2018-2021年相關業務收入的年複合增長率為8.7%，並預料銷售及營銷開支佔比將企穩在30%的水平，以爭取免費用戶。
瑞銀稱，對於依賴廣告收入的免費閱讀應用程式長遠前景抱有懷疑。對閱文最近收購的新麗傳媒，看法負面。指出2018及2019年對內地內容製作商而言十分困難，因為內地監管收緊而線上視頻平台的議價能力亦有提升，估計情況在未來1-2年仍會持續，令其收入及盈利的不確定性增加，估計2019-2021年其經營利潤率將跌5.4、1.6及0.3個百分點，相信市場低估了上述的業務壓力。
結論，近期利好消息出得八八九九，相信已被3000點的升浪消化，恆指再升有限，如果相信今年波幅大約6000點，而有機會再升穿30000點的話，最佳劇本是回落到27000多點 ，然後再炒上。
尚風
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