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【黃金概況】
黃金方面，週二（5月26日）亞市早盤，現貨黃金有所回升至試探收復1730關口，目前暫位於1729.92美元附近整理交投。上一個交易日（5月25）黃金受到日本可能出臺刺 激計畫消息刺 激，市場的風險偏好提升，致使黃金承壓下挫失守1730關口。
原油方面，週二（5月26日）亞市早盤原油延續上一個交易日的升勢，再度雙雙上行美油更是飆升逾2%，截至目前美國WTI原油6月期貨暫報33.98美元/桶，漲2.2%；布倫特原油7月期貨暫報35.75美元/桶，漲0.48%。主要是由於全球逐步恢復封鎖，提振了燃料需求前景，刺 激原油上行。
【黃金技術分析】
匯信團隊指出，國際現貨黃金週一亞市早盤開於1734.36美元/盎司，最高上漲至1735.19美元/盎司，最低下探1721.12美元/盎司，收於1729.19美元/盎司，下跌4.71美元或0.27%。今天亞市早盤金價有所回升，暫持穩於1729.92美元附近。從日K圖上看，現貨黃金在近期由於市場避險情況持續的回升，導致避險資產紛紛再度湧入黃金，推動金價不斷上行創出階段性新高。尤其是鮑威爾的兩次講話都讓市場對於寬鬆預期進一步加強，日本日前傳出刺 激計畫，無疑刺 激了資金再度進場，市場風險情緒回升，疊加黃金高位獲利盤拋壓大，黃金整體 位於1730美元附近交投，上行壓力大。下方的強支撐位於1680一線，只要不跌破下方的1680美元一線的強支撐，激進投資者依可持有，跌破轉空。（僅供參考）
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【市場要聞】
注意這一警告！黃金漲勢或遠未結束？
Sunshine Profits投資顧問Arkadiusz Sieron週一(5月25日)撰文稱，當經濟危機來襲時，人們的第一反應是分析之前的災難，以瞭解可以從災難中得到什麼，以及如何應對當前的災難。因此，毫不奇怪，許多分析師已經將2008年全球金融危機作為最相關的例子。然而，當前的冠狀病毒衰退真的與大衰退類似嗎？對此，Sieron就這兩次危機進行了對比，並就其對黃金走勢的影響進行了分析，具體如下：
首先，就衰退的規模和速度而言，當前的危機範圍更廣、程度更深。它幾乎波及全球，不僅是發達國家，而且影響到所有的線下行業，而不僅僅是金融和建築行業。僅僅四周之內，就有2200萬美國人申請失業救濟。相比之下，在2008年大衰退期間，有3700萬人申請失業救濟。但大衰退開始於2007年12月，結束於2009年6月，因此持續了一年半。產出方面，在大衰退期間，實際GDP的累計下降幅度達到4%。與此同時，一些經濟學家估計，僅兩個月的新冠抑制措施就會使美國實際GDP縮水10%。就連過於樂觀的國際貨幣基金組織(IMF)也預計，美國經濟今年將萎縮5.9%。
因此，當前危機的嚴重性將大於大衰退的影響。當前的危機不是一場正常的經濟危機，而是一場經濟封鎖，在此期間，大多數人無法充分發揮其潛力。這意味著，當前的危機不僅僅是流動性危機，而是利潤危機——企業家不能創造收入，但他們仍必須承擔一些成本。重要的是，沒有利潤，企業將缺乏投資資金。這一切都表明，黃金價格受到的影響應該更大，尤其是在美聯儲的反應也更為迅速和積極的情況下。
需求面提升原油雙雙上漲
原油方面，週二（5月26日）亞市早盤原油延續上一個交易日的升勢，再度雙雙上行美油更是飆升逾2%，截至目前美國WTI原油6月期貨暫報33.98美元/桶，漲2.2%；布倫特原油7月期貨暫報35.75美元/桶，漲0.48%。主要是由於全球逐步恢復封鎖，提振了燃料需求前景，刺 激原油上行。
【基本面利好因素】
1.美國經濟數據，美國4月新屋開工年化月率下降30.2%，4月營建許可月率下降20.8%，疫情對美國樓市和經濟造成影響，對於美國房地產市場來說，今年本應該是非常好的一年，但現在一切都充滿了不確定性。
2.美聯儲主席鮑威爾周日接受採訪時表示，美國經濟應該會在今年下半年穩步復蘇，但他還警告，全面復蘇可能要等到2021年底。他認為，要使消費者信心恢復到大流行前的水準，需要一款普遍有效的疫苗。
3.美國政府上周五發佈的一份報告顯示，4月份美國零售銷售大幅下滑16.4%，創下記錄最低水準，因為在冠狀病毒大流行的影響下，美國經濟的支柱出現了收縮。
【基本面利空因素】
1.日經新聞報導稱，日本正考慮推出逾9290億美元的新刺 激計畫，主要是為受冠狀病毒疫情衝擊的企業提供財務援助。這一消息提振了市場的風險偏好。
2.義大利國家民防總局週一證實，過去24小時內，義大利新增300例冠狀病毒確診病例，這是自2月29日以來的最低單日新增感染人數。據最新數據顯示，截至週一，義大利活躍病例下降2.29%至至少55300例。歐洲多國宣佈將解除申根地區旅行限制、並同意成立規模5000億歐元的復蘇基金，加強了市場對發達經濟體解封的期待。
3.因冠狀病毒疫情的尾部效應繼續影響美國就業市場，上周公佈的美國初請失業金人數達到243.8萬，預期240萬，前值由298.1萬修正為268.7萬。經季節因素調整後的總人數雖然仍遠高於美國在冠狀病毒爆發前的任何數據，但已是連續第七周下滑，3月底曾創下690萬的紀錄高點。隨著對經濟復蘇的質疑，一些人轉向安全的現金投資。
【後市展望】
1.Sprott Inc首席執行官Peter Grosskopf對黃金非常看多。他認為在目前這種避險情緒旺盛的背景下，黃金會有非常強勁的表現，無論是通縮還是通脹出現。金價將能夠突破2011年的歷史高點，到今年年底就能漲至1900甚至2000美元/盎司關口。
2.外匯資訊網站Dailyfx撰文指出，儘管國際貿易緊張局勢、市場對經濟復蘇的擔憂，以及全球央行的極度寬鬆的貨幣政策，但是金價似乎最近數月不斷刺 激黃金走強的各種因素出現“審美疲勞”的跡象。從技術面分析，金價沖高回落並進一步走低的概率相當高。黃金的日線圖顯示，5月21日收盤跌破3月20日以來的上行趨勢線後擴大跌幅，儘管短線一度反彈，但仍維持於上述趨勢線下方，反映空頭仍佔據一定優勢。同時，MACD指標有繼續修正頂背離的需求，雙線死叉且量柱跌至0軸下方，加上KDJ指標三線開口向下，後市行情顯然有更多走低的動能。
3.SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，市場目前處於觀望的狀態，黃金的上行和下行空間有限。
【週二重點關注】
21:00 美國3月FHFA房價指數月率
21:00 美國3月20座大城市房價指數年率
22:00 美國5月諮商會消費者信心指數
22:00 美國4月新屋銷售總數年化
22:30 美國5月達拉斯聯儲商業活動指數
外匯天眼
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
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金融市場上的有效投資方法很多，但普通散戶卻總要歷經萬般磨難，N次虧損後才能初窺門徑，原因就在於基於圖形的分析模式，讓大家很難擺脫直覺和經驗的控制，長期積攢了很多錯誤的常識和思維定式，變得感性和衝動，最終難免被市場擊敗。
K線圖應該從哪些維度解讀
K線圖是我們每天都會用的最基本的圖形，用來描述市場各個時刻的價格變化及成交量情況，是我們研判行情最基礎的工具。因為基礎，所以很多人對K線圖能夠直接揭示的資訊反而有所忽視，我們下麵來詳細分析一下~
01
K線圖的三維本質
大家打開軟體，可以看一下介面上最基本的元素有幾個維度？橫坐標是時間，縱坐標是價格，也可以說是價格運行的空間。還有一個維度，是成交量，因為我們習慣用平面圖展示，所以成交量用柱狀圖放在K線圖的下麵，也是一個二維的圖，橫坐標是時間，縱坐標是量的大小。其實如果用空間思維設計這個圖形，最直觀的走勢圖的表現方式應該是一個三維的立體圖，XYZ三個軸分別對應時間、價格和成交量。如果是電腦來分析，這樣的K線圖顯然更有效率。其他的均線、MACD等指標，都是在這三個維度的基礎上演變而來的。
期貨市場裏還有持倉量指標，但重要性卻不如剛才那三個，為什麼？持倉量與能參與進市場的所有資金容量相關，價格的變化本質上還是買賣行為導致的，持倉量和市場資金量是外部環境，和其他基本面資訊一樣，只是在一定程度上反應市場熱度而已。從這個角度也說明了，每一秒的走勢都與前一秒是相獨 立的，因為從場外新進入場內的資金才是決定下一秒走勢的因素，而不是已經在場內的資金。而場外的資金，我們是無法在K線圖上看到的。
所以，價格、時間、成交量這三個基本的維度構成了K線圖，也說明了這三個維度的重要性，我們解讀走勢也應該從這三個維度入手，缺一不可。很多人不看成交量，或者忽略圖形的時間級別，或者只看經過多次變形和優化的指標，都脫離了研判行情的本質。
尤其是時間這個座標，因為某根K線價格與成交量變化的大與小，都是相對同等時間內其他K線價格與成交量變化的大小來定義的，是相對的概念，所以，考慮一些連續K線的價格與成交量變化時，必須把對應的時間長短加上，而這一點，因為軟體的圖形會自動縮放，很容易就給人造成視覺上的錯差。就好比我們用地圖導航，把比例尺放大，就會覺得目的地很近，比例尺縮小，就會覺得目的地很遠一樣。在分析圖形時，一定要看清楚當下的“比例尺”。
比如，一分鐘級別上一個連續的大陽K線的上漲，可能在日級別上僅僅是在很小的區間內的小K線。所以，對應在操作上，某個曾有巨量成交的點位，日線級別上，該位置有數十根K線上下交錯，而你是在5分鐘級別做突破行情的，那1根5分鐘線對這個點位的突破，我建議你還是要慎之又慎，非要做的話，至少倉位和止損跟其他5分鐘的機會是不同的。
再就是大家都知道要做順勢，順勢看起來是關於價格運行方向的描述，而勢能的大小，與時間和成交量兩個維度是緊密相關的。拋開順勢定義不談，單獨說一段上漲，在日線級別上是連續抬高的波峰和波谷，但是如果你的參與級別是5分鐘，而且剛好在某個波峰去做了多單，那即便你是參與的日線級別的順勢，但中間的回撤都會相當大，大概率是會打掉你的止損的。成交量的變化也是一樣，同樣的點位，第一次突破時放了巨量，第二次突破時是縮量，代表的意義也完全不同。
02
單根K線的解讀
我們來認真思考一下二維K線圖的形成，可能你覺得很簡單，但是這次，我們從三個維度的角度去分析一下，會有更全面的視角。K線圖上的1根K線可以描述出單位時間內的起始和結束價格，以及最高和最低價，下方的成交量對應該單位時間內的成交量。連續的K線可以描述出以該單位時間為最小週期，所描繪的一段時間內的價格變化走勢，但小於這個單位時間週期的價格變化走勢，是無法體現的。我們只能縮小單位時間，看更小級別的K線走勢，才能看到更細緻的價格變化，目前我們最低級別都是看1分鐘，做的更短的炒單人會看tick圖觀測每一個價格跳動，而程式化高頻是通過電腦觀測每一筆成交。理想的K線圖，應該可以將每個點位的實際成交量都清晰的展示出來，這樣我們可以更清楚的判斷該點位的支撐或阻力的大小。
我們來看一下一個價格跳動的背後邏輯，如果價格想要比當前價格漲一個點，就需要有更多的買單，將掛在當前價格的賣單全部吃掉的同時，再比當前價格高一點的價格至少成交1筆。如果這個時間畫成1根K線，就是一個光頭光腳的陽線。我們一般用多空代表買賣雙方，在這個K線內，多單數量大於空單數量，多的力量是大於空的力量的，那麼持續的上漲對應的就是持續的多強於空，同時出現持續的陽線。將時間週期放長，比如1小時級別的連續陽線，我們不考慮每個1小時內發生了什麼樣的變化，但K線呈現的就是，1小時級別的連續上漲，也就是說，以1小時為單位，多空雙方每小時內的戰鬥結果都是多強於空。以股票交易為例，每天交易時間是4個小時，如果是先有3根陽線，再有1根陰線剛好把最後一根陽線吞沒了呢？在日線級別上，這仍然是1根陽線，只不過有了上影線，在1天的時間內，多空雙方的戰鬥結果仍然是多強於空，但並未實現碾壓。
再將成交量考慮進去的話，市場氣氛就可以有一定的分析結論了，如果是非常大的成交量，說明多空對這個K線價格區間的分歧是很大的，成交很活躍，我們應該繼續觀察等待局勢進一步明朗；如果成交量很小，說明市場氣氛冷淡，無論多空，都沒有明顯的意向參與，在沒有其他基本面變化的情況下，這根K線對未來的指導意義就是價格不夠“性感”，多空都沒有欲望進場，哪怕這根K線是一個實體不小的陽線或陰線，沒有量，都沒有太大的方向價值。
03
K線組合的解讀
通過上面的分析我們瞭解到，價格上漲空間與下跌空間的大小對比，代表了已經參與進來的多空兩方的力量對比。但是，場外還有多空兩方勢力，他們的力量是無法通過K線圖對比出來的，而且他們的立場是會隨時發生變化的，我們僅能通過當下場內多空的力量差，判斷場內加場外的多空，誰更有優勢，也就是多或空誰大概率可以勝出。這個場內多空力量差的分析，除去上漲與下跌的空間大小差之外，還有上漲對應的成交量和下跌對應的成交量的對比。如果上漲無量，下跌大量，哪怕暫時上漲空間大於下跌空間，但大概率還是會繼續下跌。
所以一些關鍵的K線及K線組合，是能夠鮮明地描述背後多空力量強弱對比以及市場活躍程度的，比如光頭光腳的長陽長陰、長上影、長下影，並配合大的成交量；或者很小的十字星或實體很小的K線，非常微弱的成交量；在它對應的時間級別上，都是有明確的含義的。而通過不同時間跨度去分析行情，我們也應該能夠進行K線圖的級別放大與縮小，大級別的上影線在小級別就是先上漲的陽線又被陰線吃掉，小級別的一段窄幅震盪在大級別上就是小十字星，而成交量也能夠通過級別的放大而得到匯總，能更有效的指導我們判斷行情。我們瞭解通過單根有指導意義的K線去做出相應的操作，也應該瞭解該K線圖對應的時間級別上的一組K線在大級別上有什麼意義。
04
指標的意義
既然K線圖的最基本的維度是價格、時間、成交量，那最直觀的，最有效的其實就是這幾個維度的最準確最及時的數據，或者最直觀的組合變形，而不是經過多次組合調整的複雜指標。比如，我們都知道做手工高頻的人勝率很高，做得好的人，盈利曲線幾乎看不到明顯的回撤，他們看的是10檔或5檔報價，因為報價列表中的掛單價格和掛單成交量比實際發生的成交量及價格都要更靠前，更及時。所以手工高頻其實在把握超短時間內的價格運行方向是很準確的，勝率是很高的。
對於做波段或者做趨勢的人來說，價格、成交量、還有這二者綜合時間的指標，比如均線、單位時間內的成交量等，是最準確以及反應最快、最有指導意義的。其他的擺動指標，都是在價格、成交量和時間的基礎上，經過多次平滑變形形成的，不同的參數敏感程度不同，要麼過於敏感嚴重領先於走勢，等於是去預測了，我們前面也說過，任何一秒的走勢都跟前面的走勢是獨 立的，是不可預測的，所以你會見到金叉後又跌了，背離後又出現了背離這種現象；要麼就是過於滯後，沒有指導操作的意義。或者可以理解為，擺動指標用來指導操作勝率會很低。
這裏有一個問題，均線也有時間參數，默認的是5/10/20/40/60等，大家都會覺得這個指標過於平平無奇了，所以很多人迷信特殊的均線參數，比如什麼5/8/13/21斐波那契數列的指標等等，甚至有些人會說某些特殊均線參數是什麼主力操盤專用之類的，到底用哪種？這個問題其實背後的邏輯很簡單，具體我們後續通過市場參與者行為來繼續分析~
