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【黃金概況】
黃金方面，週四（6月11日）亞市早盤，現貨黃金稍微有所回落但仍持穩於1735關口附近，目前暫位於1734.85美元/盎司。由於淩晨美聯儲維持其鴿派貨幣政策立場，市場避險情緒再升溫，致使隔夜金價再度上漲近1%，重返1735關口之上。
原油方面，週四（6月11日）亞市早盤原油在經歷昨日大漲後今天是雙雙大跌，截至目前美國WTI原油7月期貨暫報38.63美元/桶，跌2.45%；布倫特原油8月期貨暫報40.84美元/桶，跌0.92%。原油的回落主要是由於EIA、API原油庫存雙雙錄得大增，疊加市場對於需求端的擔憂。
【黃金技術分析】
匯信團隊指出，國際現貨黃金週三亞市早盤開於1714.31美元/盎司，最高上漲至1739.42美元/盎司，最低下探1708.77美元/盎司，收於1738.24美元/盎司，上漲24.11美元或1.41%。今天亞市早盤現貨黃金在經歷連續的拉升後今天出現了微幅回落，昨天是再度大漲近1%。從日K圖上看，現貨黃金近期波動較大，主要是由於近期市場的情緒變化莫測，一度由於國際貿易緊張局勢以及美國的示 威活動而導致避險情緒提升，現貨黃金一度反彈站上1740美元，但是隨著小非農的超預期表現，尤其是非農靚麗表現，市場的風險情緒驟升，股票等風險資產飆升，避險黃金承壓跳水一度下逼1670點整數關口，但是高位回落後由於市場出於對於美聯儲的鴿派貨幣政策的擔憂，在下方1680位置得到支撐後，黃金接連飆升昨天再收一根大陽線，短線仍趨於強勢。（僅供參考）
【市場要聞】
金價恐還有近30美元大漲空間
知名財經網站Economies.com最新撰文，對金價後市走勢進行分析。
因美聯儲維持其鴿派貨幣政策立場，週三金價上漲近1%，至一周高點。現貨黃金週三盤中最高上漲至1739.42美元/盎司，收於1738.24美元/盎司，上漲24.11美元或1.41%。
Economies.com在文章中寫道，從4小時圖來看，金價出現上漲，並遠離EMA 50指標，從而鞏固了金價在日內以及短期內繼續看漲趨勢的預期。
Economies.com稱，金價看漲情景仍然有效，目前等待金價測試1764.00美元/盎司，這也是其對金價的首個主要目標。
Economies.com補充道，金價維持在1691.10美元/盎司上方是觸及上述看漲目標的關鍵條件。
美聯儲週三重申將繼續為經濟提供非常規支出的承諾，同時政策制定者預計今年國內生產總值(GDP)將萎縮6.5%，年底失業率將達到9.3%。
儘管聲明的大部分內容重複了4月會議的措辭，但美聯儲承諾將保持當前的資產購買速度，即每月購買約800億美元美債和400億美元機構債和抵押貸款支持證券。
大規模的刺 激措施往往會支撐黃金，黃金通常被視為一種對沖通脹和貨幣貶值的手段。
原油庫存大增油價承壓回落
原油方面，週四（6月11日）亞市早盤原油在經歷昨日大漲後今天是雙雙大跌，截至目前美國WTI原油7月期貨暫報38.63美元/桶，跌2.45%；布倫特原油8月期貨暫報40.84美元/桶，跌0.92%。原油的回落主要是由於EIA、API原油庫存雙雙錄得大增，疊加市場對於需求端的擔憂。
【基本面利好因素】
1.美聯儲週三重申了將繼續為經濟提供非常規支出的承諾，同時政策制定者預計今年GDP將萎縮6.5%，年底失業率將達到9.3%。美聯儲在最新的政策聲明中稱，“目前的這場公共衛生危機將在短期內重壓經濟活動、就業和通脹，並對中期經濟前景構成相當大的風險。”決策者自去年12月以來首次發佈經濟預測，稱將保持隔夜利率在近零水準直到2022年底。
2.紐約 時報的一個資料庫顯示，疫情仍在繼續蔓延，隨著政府放鬆限制，美國人試圖恢復日常生活，21個州的病例有所增加。儘管紐約等最初遭受重創的州情況有所改善，但新的熱點出現在包括亞利桑那州在內的其他州，那裏病例和住院人數的增加令當地官員感到擔憂。
3.世界銀行表示，新冠冠狀病毒大流行產生的快速而巨大的衝擊以及防控措施造成的經濟停擺使世界經濟陷入嚴重收縮。根據世界銀行估算，全球經濟今年將收縮5.2%，這將是第二次世界 大戰以來程度最深的經濟衰退，1870年以來出現人均產出下降的經濟體數量最多。
【基本面利空因素】
1.美國勞工部公佈，美國5月CPI月率下跌0.1%；核心CPI月率下跌0.1%；5月CPI年率增長0.1%；核心CPI年率增長1.2%。
2.禮來公司的首席科學家表示，他們將在未來幾周內開始第三種抗體療法的臨床試驗，其中一種抗體療法最早可能在九月被授權用於新冠肺炎的治療。
3.美國勞工部公佈的非農就業數據令市場喜出望外。美國5月非農就業人口意外激增250.9萬，創下至少自1939年以來美國歷史上最大的單月就業增長，市場預期減少800萬。失業率降至13.3%，僅僅次於4月的高位。
【後市展望】
1.高盛撰文稱，預計明年金價將達到1800美元/盎司，如果通脹加速幅度超出預期，金價有可能達到2000美元/盎司。高盛表示，預計金價最終將再次走高，就像2008-09年金融危機期間金價上漲後出現停頓的情形一樣。過去兩個月，金價大多處於區間波動。今年春季，當股市因新冠肺炎大流行而暴跌時，投資者紛紛拋售資產以籌集現金，金價一度下跌。不過，在政府和央行推出大規模刺 激計畫後，金價反彈。高盛表示：“目前的情況類似於2009年上半年，當時儘管經濟持續復蘇，股價走高，但由於美聯儲維持超寬鬆的貨幣政策，金價和實際利率仍在區間內波動。最終，隨著通貨膨脹預期的增長超過名義利率的上升，黃金價格在2009年第三季度隨著實際利率的下降而上漲。我們認為，類似的情況今天可能會重演，通脹預期的重新定價將成為金價上漲的催化劑。”
2.BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz撰文稱，金價守住了陣地，並成功擊退了我們曾如此接近的反轉信號。現在，黃金正試圖與那種幾乎讓其轉而看空的醜陋交易保持一定距離。這次反彈很好，特別是我們一直做多；不過，反彈幅度必須更大，並繼續扭轉對圖表的破 壞。關鍵在於下一次的拋售。現在，我們保持做多。
3.DailyFx匯市策略師Ilya Spivak表示，“我們看到市場出現相當明顯的避險動態，我認為這對黃金構成支撐，因過去24小時收益率相對有所下滑。”
【週四重點關注】
20:30 美國5月PPI月率
20:30 美國至6月6日當周初請失業金人數
待定 歐洲央行行長拉加德、執委帕內塔、銀行監管委員會主席恩瑞亞參加歐元集團線上會議
外匯天眼
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套期保值，是指尋找一種方法來保護未平倉頭寸可能受到的損失。
在交易中，對沖的工作原理很像保險單：它完全或部分消除了與未平倉合約有關的風險。然而，就像你的汽車保險一樣，這筆費用並不昂貴。
在這裏，我們將向你解釋需要瞭解的有關外匯市場對沖的所有資訊，無論你是想對沖頭寸的全部風險還是部分風險。
什麼是外匯套期保值？
在外匯市場中，套期保值是指用於保護未平倉頭寸免受不利價格波動影響的策略。套期保值通常用於短期策略中，或者在交易者擔心可能引起巨大 波動的市場新聞或事件時使用。
對沖外匯市場中頭寸的主要策略有兩種：交易者可以開立想要對沖頭寸的相反頭寸，或者可以購買貨幣期權。
完美對沖
想要對沖現有未平倉頭寸的外匯交易者可以簡單地在同一貨幣對中開立相反頭寸。例如，做多美元/日元貨幣對的交易者可以通過在同一貨幣對上建立空頭頭寸來對沖交易。
這種策略也稱為“完美”對沖，因為相反的位置消除了原始交易的所有潛在損失。但是，請記住，完美的對沖也會消除所有潛在的利潤。
儘管如此，在外匯市場上，完善的對沖還是很普遍的。想像一下，一個交易員在幾個月內擁有長期頭寸。在這段時間內，隨著市場進入震盪，修正階段，或出現意外消息和事件，市場的走向就可能不利於交易者。
為了在那些市場事件期間平倉，交易者可以通過在同一貨幣對中建立相反的頭寸來建立完美的對沖。
這樣，交易者可以消除其持有期間的大部分負面價格波動和短期損失。
重要的是要注意，在美國禁止在同一貨幣對中開設兩個相反的頭寸。如果交易者在同一對交易中開立相反頭寸，則美國的外匯交易商必須關閉現有訂單。
但是，完全了結頭寸或以相反頭寸對沖交易的效果基本相同。
部分對沖
外匯市場上用於對沖目的的另一種策略涉及貨幣期權。做多貨幣對的交易者可以使用看跌期權來消除部分下行風險，而做空貨幣對的交易者可以使用看漲期權來消除部分上行風險。
與完全對沖不同，貨幣期權用於部分消除與頭寸相關的風險。
如何使用期權對沖外匯？
期權是衍生合約，賦予買方權利，但沒有義務在到期日當日或之前以預定價格（行權價）執行期權。
認沽期權賦予買方權利以行權價執行期權並出售標的資產，而看漲期權賦予買方權利以行權價購買標的資產。如果期權的買方決定執行其合同，則賣方有義務購買或出售相關資產給期權的買方。
用期權對沖下行風險
當使用貨幣期權對沖下行風險時，交易者可以購買看跌期權，該期權給他的權利但不是義務，可以在行權日或到期日之前以行權價出售標的貨幣對。為了方便起見，交易者只需支付少量期權費。
例如：某交易商以1.3080的價格買入英鎊/美元對，並希望將其持有數周。但是，他擔心即將舉行的英格蘭銀行會議可能會令英鎊暫時走低，並決定通過購買行權價為1.3050，央行會議後立即到期的看跌期權來對沖部分下行風險。
如果英格蘭銀行會議對英鎊有利，則交易者將增加其利潤並讓看跌期權到期，從而造成等於期權金溢價的損失。
但是，如果會議對英鎊不利，並將英鎊/美元對推低至1.3050以下，則交易者將能夠行使其看跌期權並以1.3050的價格賣出該對貨幣，從而鎖定等於行使價之差的利潤和當前的市場匯率。
請注意，交易者在此承擔的唯一風險是其初始進入價格（1.3080）與期權的執行價格（1.3050）之間的差額加上期權金。
用期權對沖上行風險
期權可用於對沖多頭和空頭頭寸。想要對沖空頭頭寸上行風險的交易者可以通過購買看漲期權來做到這一點。看漲期權賦予買方權利，但沒有義務，是在期權到期日或之前以預定價格（行權價）購買標的資產。
假設某交易者做空澳元/美元為0.70，獲利目標為0.60。他希望保留該職位更長的時間，因為他認為美聯儲將在未來幾個月內提高利率。
但是，他擔心在中國公佈的經濟數據好於預期之後，澳元可能同時大幅升值。考慮到中國和澳大利亞之間的經濟聯繫，澳元與中國目前的經濟狀況高度相關。
為了對沖其初始頭寸的上行風險，交易者可以以行權價略高於其入場價（例如0.71）和下個月的到期日來購買看漲期權。如果中國的數字令人失望，而澳元/美元匯率繼續走低，他可能會使期權到期，只付期權的權利金。
但是，如果中國的報告繼續優於市場預期，並且澳元兌美元匯率飆升至0.74，則交易者可以行使期權，以0.71的行使價購買AUD / USD對，並以當前的現貨匯率0.74出售，消除了部分上行風險，同時保持了自己的原始空頭頭寸。
多種貨幣對沖
對沖貨幣風險的另一種流行方法是使用多種貨幣和貨幣對。例如，做多歐元/美元的交易者可以通過做空歐元/瑞郎來對沖自己的歐元風險。
如果市場事件導致歐元下跌，那麼交易者可以消除掉部分歐元/美元的下行風險，而潛在的利潤可能是做空歐元/瑞郎。但是，請記住，使用多種貨幣對沖外匯會增加你對其他貨幣的敞口，例如本示例中的瑞士法郎。
此外，同時做多歐元/美元和做空歐元/瑞郎本質上意味著做空美元/瑞郎，因為多頭和空頭歐元頭寸相互抵消。
但是，交易者可以在其歐元/美元和歐元/瑞郎交易中使用不同的頭寸規模來部分套期其歐元風險敞口。
使用相關貨幣和資產對沖
外匯市場中的頭寸也可以用相關貨幣甚至相關資產進行套期保值。
用相關貨幣對沖：所有貨幣在某種程度上都相互關聯。相關貨幣的示例包括避險貨幣，例如美元，瑞士法郎和日元，以及風險貨幣，例如澳元，新西蘭元和新興市場貨幣，它們在全球經濟形勢下通常朝同一方向移動或政治動盪。
這些貨幣組傾向於與市場中的全球風險情緒同步移動，從而使交易者可以對沖部分未平倉頭寸。
相關資產對沖：外匯對沖的另一種方法是利用不同資產類別和貨幣之間的相互關係。由於所有金融市場之間都有一定的聯繫，交易者可以用股票，商品，債券，金屬或其他商品對沖其貨幣風險。
石油出口國，例如加拿大，挪威和俄羅斯，通常會看到其貨幣與石油市場同步移動，從而允許交易者通過在石油市場中採取相反的立場來對沖這些貨幣的敞口。
由於在國際市場上黃金是以美元定價的，因此黃色金屬傾向於朝與美元相反的方向移動。當美元上漲時，黃金往往會下跌，反之亦然。
瑞郎與歐洲銀行業的股票價格相關，而澳元與鐵礦石，銅的價格關聯較強。精明的交易者可以利用這些相關性分別對沖其貨幣風險。
結論
本質上，對沖是指消除與持有金融工具多頭或空頭頭寸有關的風險。完美對沖涉及通過開立相同頭寸規模的相反頭寸來消除外匯頭寸的所有風險（以及所有利潤），而不完善的對沖則包括貨幣期權，以消除部分相關風險。
外匯交易者還可以使用相關貨幣或資產類別（例如能源產品，股票和金屬）對沖其貨幣風險。
對沖外匯市場中的頭寸時，重要的是要瞭解交易者不僅消除風險，而且消除潛在的利潤。這就是為什麼通常會在短期內，使用對沖來消除即將到來的市場新聞和事件帶來的不利價格波動風險的原因。
