科學的倉位管理技術的基本原理是：報酬率越高，動用的倉位就越高；勝率越高，動用的倉位就越高。進場和加倉的依據是潛在報酬率上升或潛在勝率上升，減倉和出場的依據是潛在報酬率下降或潛在勝率下降。
倉位管理被很多人狹義地理解為“保護止損”或者“初始止損”，這只是理解到倉位管理的一小部分內容，但總比從來不考慮倉位管理的投資者強。“止損”動作只是倉位管理技術的一部分，止損策略的作用是告訴交易者在特定的交易當中，什麼條件下應該撤離部分或全部倉位。倉位管理技術還涉及“進場”、“出場”、“加倉”和“減倉”動作。
有利於交易操作的倉位管理應該這樣定義：在給定的風險報酬率和勝率的條件下，應該動用多少資金進行這筆潛在交易。
金字塔加減倉法是科學的倉位管理技術，由傑西·利莫佛先生發明。金字塔加減倉法認為如果一筆交易處於盈利狀態，那麼交易者應該力圖利用價格趨勢的持續性來增加倉位，但要求後續加倉量要輕於之前的加倉量。這個要求既符合科學倉位管理本身的要求，也符合人類的心理安全傾向。
金字塔加減倉法基於趨勢的持續性，所以保證了實現金字塔加減倉法的可行性。而金字塔加減倉法本身是為了解決趨勢的稀缺性帶來的大規模盈利機會不足的問題，這也是利用金字塔加減倉法的必要性。
科學的倉位管理必須同時考慮風險報酬率和勝率的結構，考慮整個帳戶淨值的變化狀況，同時必須能夠被定量化的處理。無論是初次進場，還是持倉中的加減倉，以及最終的出場，都應該看作是根據價格當前走勢導致的風險報酬率和勝率結構變化，對倉位進行的相應調整，這才是倉位管理的正途。
金字塔加倉的具體運用
下麵對金字塔加減倉法進行介紹。金字塔倉位管理技術包括倉位調整時機與位置的界定方法，以及倉位調整幅度的界定方法。金字塔倉位管理技術基於支撐線和阻力線，因為這是在市場中對於風險報酬率最為有效的界定工具。
如圖所示：
首先我們要找到進場點。若現價附近存在較強的支撐線，則支撐線略上的區間無疑是很好的進場點。因為支撐線可以作為我們對多頭市場的假定依據：當價格處於支撐線之上時，趨勢向上；當價格跌破支撐線時，多頭趨勢被破 壞。另外，支撐線也為每一筆交易界定潛在風險報酬結構。當我們把初始止損放置在支撐線下方的時候，潛在風險幅度就被確定了。
進場後，根據市場的發展，也即相應的風險報酬結構變化，採用跟進止損的方式來改變倉位管理。當價格如假定那樣繼續前進，每突破一道壓力線並上升一段距離後，或者回踩確認壓力線已經成為有效支撐線後，我們將止損移動至該支撐線下方。
跟進止損是一種鎖定浮動盈利的有效方式，實質是相當於通過變相減倉來減少風險暴露。這種減倉方式不同於部分倉位出場的傳統減倉方式，這種減倉來自於減少既有倉位的盈利，而不是減少既有倉位本身。
做空過程中金字塔倉位管理技術的倉位調整時機和位置的界定方法與做多過程的界定標準同理，在此就不一一詳述了。
如圖所示：
倉位調整幅度的界定方法
金字塔加減倉法的核心是：無論是加倉還是減倉，都必須是遞減的。加倉之所以是遞減的，主要是為了控制加倉的風險，如果加倉量過大，則經不起價格的回調或反彈。減倉之所以是遞減的，主要是為了及時限制風險的擴大，在觸及止損區域的開始階段就應該撤離大部分的倉位。
但要注意的是不能撤離全部倉位，這是為了避免市場“噪音”造成的錯誤觸發止損的情況，所以出場是分批出場，而不是一次性全倉出場。
在滿足進場條件的情況下，以初始進場手數50手為例，之後每一次加倉都是遞減的，例如第1次加倉是30手，第2次加倉是20手，第3次加倉是10手，第4次加倉是6手，第5次加倉是3手，第6次加倉是2手，第7次以後的加倉都是1手。
在滿足出場條件的情況下，以100手的倉位為例，每一次減倉都是遞減的，例如第1次減倉60手，第2次減倉30手，第3次減倉10手。
如圖所示是做多過程中的金字塔加減倉模型：
以及做空過程中的加減倉模型：
金字塔加減倉法在震盪行情擁有極快的資金 周轉速度，在單邊行情中能帶來巨大的盈利，而且風險完全在控制範圍之內；唯一的缺點是在震盪行情中會出現次數較多的觸發止損現象，造成小幅虧損或者盈利能力偏低。
儘管如此，金字塔加減倉法在單邊行情中的巨大盈利能力足以令其在震盪行情中的尷尬顯得微不足道。因此金字塔加減倉法是科學的倉位管理方法，非常適合大、中資金投資者或者有條件盯盤的投資者。
外匯天眼
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
一名成功交易者的必經之路是什麼？做為一個還在路上的交易者和匯商的粉絲，我深知這條道路蜿蜒崎嶇。失敗，成功，大失敗，大成功，就如同K線圖一樣，有無數的波峰波谷等著每一個交易者。今天帶來的這篇文章，一部分是自己的感悟，還有一些海外交易者的口述，希望幫助各位理性看待交易，識別自己處於何種階段。由於篇幅較長，分為上下兩篇推送。第一：毫無頭緒的開始
無論你在其他領域有多麼出色，在交易的開始階段一定會或多或少的陷入迷茫。
交易是一件很容易開始的事情，開戶，打開軟體，下單，你一次又一次聽到他人如何在交易市場上快速致富，所以你很輕易就做了這個決定。
於是我們在對基本規則有所瞭解的情況下，就會嘗試做交易，無論是止損還是技術圖表分析，在交易者的腦海裏都駕輕就熟，但實際操作中，又總是會忽略它，並陷入自我懷疑。
這裏有一個案例，想必大家都曾經經歷過：保羅·杜德·瓊斯（Paul Tudor Jones）是一位超級進取的交易員，他講述了一個可怕的早期交易故事，在那一瞬間，他因為一時衝動重倉做多棉花期貨(好吧，其實我這麼幹的次數太多了，結果大多都是負面的)。隨後棉花市場上的大鱷立即鎖定他並反向交易，他損失了70%的本金。
市場就是如此殘酷，每個人都認為自己比市場聰明。即使我們瞭解的市場規則，熟讀各類技術指標，以為自己與眾不同，但大部分交易者的思考模式都是相同的。
第二：別想多了，你就是眾多交易者中的普通一員
認為你可以避免犯別人同樣的錯誤嗎？
放心，你一定會的，會犯那些大家重複犯的錯誤。
即使我們知道規則，讀了幾本書，聽了一些著名的交易員的分享，或者上了一些交易課程。
問題在於我們並沒有真正瞭解自己正在閱讀和聽到的內容。這些交易知識不能被動地傳遞。它必須通過個人經驗來獲得。
交易中有哪些基本規則呢？
1）不要頻繁交易。
2）控制倉位。
3）嚴格止損。
4）深思熟慮之後再交易。
5）不要被自己的情緒所影響。
這些是每個交易者都會知道的基本準則。
但最終，交易之路依然比所想的艱難的多。
傳奇的外匯交易員布魯斯·科夫納（BruceKovner）講述了有關對沖交易的經典案例。科夫納為了減少風險，他本來會開設大豆空頭合約，用來對沖其持有的多頭合約，但是隨著大豆在1970年代飆升至新高，他的經紀人陷入了欣喜若狂的狀態，並高喊道：
“大豆馬上就要交割了。。。開設11月的空頭合約太愚蠢了。讓我為你解除你11月份的空頭合約，而當接下來的幾天市場出現漲停時，你將會賺到更多的錢！”
他同意了。如果價格真的漲停，交易將鎖定，沒有人可以平倉。這意味著你有可能賺取最多的利潤。但相對的，你也承擔了大幅虧損的風險，在極端情況下，沒有流動性，你根本沒有辦法平倉。
科夫納完美地描述了每個交易者在早期所感到的欣喜若狂：
這是一個瘋狂的時刻。十五分鐘後，我的經紀人給我回了電話，他聽起來更瘋狂了。
“我不知道如何告訴你，大豆跌停了！我現在不知道還有沒有平倉的機會。”
幸運的是，跌停持續的時間並不久，他在遭受巨額虧損之前找到了合適的時機出局。
“我一度賺取了45,000美元。而最終的盈利是22,000美元。”
第三：經歷前所未有的慘重損失
每個交易者最終都會遭受災難性的損失。許多最好的交易者不止一次地破產。比如偉大的投機者，傑西·利弗莫爾（JesseLivermore）。
科夫納的案例告訴我們，大幅的虧損令人不快。
“我陷入了震驚。我不敢相信居然如此愚蠢，儘管已經研究了多年市場，但我仍然無法理解市場。我好幾天吃不下飯。我以為我已經失去了交易的能力。”
邁克爾·馬庫斯（MichaelMarcus）的故事，這一次是有關白糖期貨。
問：到清算時，你在交易中損失了多少？
答：我損失了自己的30,000美元，加上我母親借給我的20,000美元中的12,000美元。
每個交易員都有類似的故事。對我來說是NEO(中國的一種加密貨幣)。我在牛市中段才入場，押注了大量的多頭頭寸。短短幾天後，我的資產就翻了一番。
然後，加密貨幣開始遭受質疑。中國的一位銀行業專家說這是毫無價值的，瘋狂的。中國開始嚴厲打擊，甚至有些國家禁止交易。
市場很快就陷入了恐慌之中。而我，也眼睜睜的看著勝利果實在兩天內消失，最終，我輸掉了68％的本金。
我覺得自己已經死了，變的渾渾噩噩。好幾天都睡不著覺。放飛自我，瘋狂運 動，買醉，好吧，這些全都沒用。
第四步：深刻反思並變得更加強大
一旦你終於經歷了前所未有的損失(甚至是負債累累)，慢慢的，你會意識到這絕對是你交易生涯中最佳的體驗。
如果你能靜下心，理性思考，那麼你會開始查看你做錯的所有事情。你質疑自己的所有信念和想法。你不單單只看事情的表明。你想知道什麼有效，什麼無效，因此你最終會變得真真正正的，認真的對待交易。
保羅·杜德·瓊斯（Paul Tudor Jones）在反思自己的巨額虧損時感到沮喪，他不想在做交易了。但是後來他清醒了：
為什麼要做那些冒險的交易呢？為什麼不讓自己追求幸福而是痛苦？
“那是我第一次決定必須學習自律和資金管理的時候。對我來說，這是一次宣洩。從某種意義上說，我走到了懸崖邊，質疑自己作為交易員的能力。但最終，決心回來戰鬥。”
真正的損失等於真正的智慧。
沒有這種損失，任何理論，課程，對你都是毫無意義。你會認為自己與眾不同，並且這些規則不適用於你。
但是沒有例外。
