之所以寫這篇文章，是因為一位小夥伴給我發了個介紹凱利公式的文章鏈接。
鏈接我沒看，很多年前就瞭解過。這個公式用了一堆看似高深的推導和計算，特別能唬人。尤其是喜歡反問，“如果沒用，網上怎麼可能那麼多介紹文章”的人更容易上當。實踐是檢驗真理的唯一標準。我現實中沒遇到過使用凱利公式的交易者，說明這個東西很可能“不中用”。
本來計畫寫篇文章撕一下凱利公式，轉念一想毫無必要。浪費我的精力，也浪費讀者的時間。還不如仔細講講我的倉位計算公式，給小夥伴提供一些思路和參考。網上可能找不到像我講的這麼詳細的文章，所以存在“別人都沒這麼說過，我說的很可能不對”的風險。
我的倉位計算公式是從海龜交易法則中借鑒來的，先來做個比較：
海龜倉位計算公式：
頭寸規模單位=帳戶的1%/N*每一點數所代表的美元
我的倉位計算公式：
倉位=本金*風控/止損點數/點值
本質上沒區別，但四個要點我都有不同於海龜的理解和處理方式，我逐一具體講解。
1、本金
“本金”對應的是海龜公式中的“帳戶”。
按照海龜的說法，帳戶的1%，指的是淨值的1%。
我們通常說的淨值=餘額+持倉盈虧。如果沒有持倉，淨值等於餘額。如果有持倉，淨值則是變動的，可能浮盈也可能浮虧。
按此理解計算開倉規模，浮盈狀態要比浮虧狀態可開倉位更多。單筆交易承受的風險額度也會增加。因為未確定拿到手的利潤被提前計入了用於承擔風險的本金中。
實際上海龜們使用的是“名義帳戶”。丹尼斯給每個海龜一個初始額度100萬美元的帳戶。如果虧損10%，丹尼斯就將帳戶規模縮減20%。如果再虧10%，就繼續縮減20%。注意，第二次是在80萬美元的基礎上縮減，只要虧8萬美元，帳戶規模就縮減至6 4萬美元。
因此我猜想，海龜的淨值未必是涉及到持倉盈虧的淨值，而是指經過丹尼斯分配調整的帳戶資金規模。
有些書籍建議將單筆風控控制在2%，不能將其理解為只有連續虧損50筆才會虧光。因為2%不是始終針對初始本金計算，而是基於交易過程中當前帳戶餘額和淨值中較小金額的計算。你細細品一下，這其實是個“打不死”的風控策略。你每時每刻都可以連虧50筆，直到剩餘資金不夠開倉合約的最小交易單位。這個風控邏輯跟丹尼斯對海龜的帳戶資金調控思路如出一轍。
如果做交易持續虧損，縮減倉位並不是解決之道，而是應該停止交易，尋找持續虧損的原因，徹底解決問題之後再開始交易。
所以，我在海龜的基礎上做了一些調整。每年年初確定初始本金。初始本金決定了倉位規模下限。即使虧損，我也不會在初始本金的基礎上繼續縮減倉位。
每盈利10%上調一次倉位計算公式中的本金額度。我會人為控制調整速度，可能實際收益達到15%，我才會將本金額度上調10%。也可能是一輪行情做完之後才調整本金額度。這樣做的好處是，即使上調後出現連續虧損虧損，也不必反復調整本金額度。
由於我的單筆風控額度很小，資金回撤幅度不大。另外我的策略參考了基本面和持倉數據，只做有明顯傾向品種的單一方向，連續虧損的概率比較小。所以基本上不會出現下調本金額度的情況。
如果策略的勝率比較低，但預期收益比較高，像海龜那樣更謹慎的處理本金額度的調整更好些。
2、風控
風控對應的是海龜公式中的“1%”。
海龜簡單明瞭地規定了風險係數是1%（後文會說為什麼不是風控）。
我單筆交易的常規風控是0.5%，有些特別看好的品種初始風控會給到1.5%。在鎖定一部分利潤後還會繼續加倉。
比海龜使用更緊的風控，一個原因是我的策略交易機會更多。另一個原因是我的交易品種主要為外匯金銀油和股指，整體相關度非常高。
海龜會將高度關聯的多個市場的頭寸限制在不超過6個。因為海龜這種純技術指標追蹤策略無法辨識出強勢品種與跟隨品種。存在一個品種強勢，關聯品種連續騙線的情況。
我不做高度關聯品種的頭寸限制。因為我只在有優勢的情況下才開倉，能接受關聯品種騙線的行為，我會將其理解為押注時機不對。
上篇文章在講大實體K線策略時用做空美加舉例，同時我還做多了澳美和紐美，三個都是商品貨幣，相關度很高。但每個品種都展現了足夠的優勢，為做多提供了依據。
不管是做外匯，還是期貨，或者股票，都存在處理高度關聯品種交易風險的問題。如果單純基於技術分析構建策略，最好是對總持倉規模、同向持倉規模做出限制。
限制的目的是出於風險管理。但說實話，不一定好。就是因為同漲同跌的概率高，人家才高度關聯。風險在於策略發出信號的頻率可能遠高於關聯品種同步漲跌的頻率。先發出信號的標的一定就是領頭羊嗎？黑馬有可能因“限號”無法出賽。
這個問題單靠技術面無解，解決方法是在基本面或資金面裏尋找到優勢，繞過“關聯”這個概念，直接對優勢下注。不過，多數人的做法是，假裝技術指標發出的信號就是優勢。這個問題以前講過許多遍，技術指標提供的策略信號是概率，概率不等同於優勢。不理解的翻看去年寫的《概率與優勢》系列文章。
3、N值
止損點數對應的是海龜公式中的“N”。
N值就是交易標的的日均波動幅度。
我做了一個Excel表格，可以比較方便地統計交易品種每日的N值，判斷是否形成大實體K線，以及由N值衍生出的其他市場資訊。
在海龜的倉位計算公式中，N值只是用來計算交易倉位的大小。前面講“1%”的時候特意強調，1%不是海龜的風控，因為海龜使用的初始止損是2N。
以1N計算倉位，以2N止損，意味著海龜的初始風控不是1%而是2%。海龜還存在至多3次加倉，加倉後止損會上移，所以加滿4個倉位後，海龜的整體風控不是8%，而是5%。
我覺得這樣太冒險，所以我用止損點數替換了N值。儘管我大多數時候就是使用1N做止損，止損點數等同於N值。
這樣做的好處是，無論實際止損是多少，這筆交易的風控都可以鎖定在0.5%。
有些情況下，我會押注價格只要不刺破某個價格就會爆發一波行情。而這個價格距離當前價格的空間很小，可能只有0.5N，甚至0.3N，不必給1N止損。我非常樂於對這種機會下注。如果錯了，損失0.5%。如果押注對了，只要給1N利潤空間，就可以獲利1%-1.5%。將止損點數壓縮至1/3，相當於倉位放大3倍。對我來說，如果連1N利潤空間都沒賺到，那這筆交易就等同於做錯了。
有時1N的止損點數太大，我會用一個合理的固定止損點數代替。美股連續熔斷的那段時間，道指日均波幅達到1500點，3月12日一天波動2971點。給1N止損完全沒必要，不做又太浪費行情。我就會降低交易週期，在5分鐘圖上找做空機會，給300點固定止損。
海龜是浮盈加倉策略。我不會特意在浮盈狀態下加倉，如果有新的介入機會，仍然會繼續用0.5%風控下注，一般是在止損移至平價保護或鎖定一定利潤之後。
也不排斥浮虧加倉，但不是浮虧之後才想到要加倉，而是一早就計畫好要分批掛單入場。我只會在持倉數據傾向強烈的情況下才浮虧加倉。
將風控、N值止損與倉位掛鉤，可以解決到底是應該追求盈虧比還是應該追求勝率的糾結。
在這個二元選擇中，盈虧比和勝率都不是正確答案。
不管追求哪個，最終的目的應該是這筆交易完成後能夠為帳戶提供幾個百分點的增長。一系列交易做完之後，筆均淨利潤對帳戶資金增長的貢獻率，才是最核心的指標。
使用我的倉位計算公式，一切都變得非常清晰。
在風險端，一筆交易最多只會產生0.5%的資金回撤。在收益端，每獲得1單位止損點數的利潤，就可以使帳戶資金增長0.5%。
它解決了下麵3個問題：
賺了很多點數，但倉位低，資金沒有明顯增長。
止損很小，但倉位過大，資金顯著回撤。
使用固定手數，交易合約價值不同的標的，風險承受與收益回報不均衡。
在確定了單筆交易的最大損失後，我只需要考慮一件事，這筆交易的潛在獲利空間有幾個N，我能吃到幾個N。
假設每筆交易都使用1N止損，每獲得1N利潤就是0.5%的資金增長，即使不同標的的N值完全不同。
用1N止損換1N利潤，盈虧比是1，利潤是0.5%。
用1N止損換3N利潤，盈虧比是3，利潤是1.5%。
盈虧比翻3倍，利潤也翻3倍，此時盈虧比才實實在在的影響到資金的增長。
想要資金增長10%，只需要淨獲利20N。
由於資金每增長10%會上調一次本金額度，每實現20N淨收益，資金就以複利的方式增長10%。
基於此條件，再調和策略的勝率和盈虧比更有意義。
4、點值
點值對應的是海龜公式中的“每一點數所代表的美元”。
對於做內盤的小夥伴來說，點值是每一點數所代表的人民幣。所以海龜的這種描述有局限。
不同標的的合約價值可能不同，在交易之前必須詳細瞭解。
同樣是外匯直盤，歐美、鎊美等貨幣對，1手合約一個點價值10美元。而美日、美加等貨幣對，點值會隨匯率漲跌而變化。計算倉位時，先要查詢或計算一下當前匯率的點值是多少。
不同標的的合約規格也不盡相同。
一手黃金現貨合約的規格是100盎司，金價波動1美元是價值100美元的變化。
一手白銀現貨合約的規格是5000盎司，銀價波動1美元是價值5000美元的變化。如果將銀價小數點後第二位計為一個點，點值就是50美元。
同樣交易一手合約，同樣波動1美元，白銀合約的資金損益將是黃金的50倍。交易者如果沒搞清楚白銀的合約規格，想當然的以為黃金與白銀的點值相同，就會面對巨大的風險。
不同交易商提供的合約規格也不相同。例如道指期貨合約分為大道指和小道指。我有2個平臺，一個做市商提供的CFD合約1手是10張合約。另一個做市商提供的CFD合約1手是5張合約。同樣做1手合約，前者的點值是10美元，後者的點值是5美元。還有的交易商雖然也提供道指合約，但是最小交易單位是1標準手，不能交易迷你手。如果計算出的倉位規模不足1標準手，就只能放棄交易，否則就會過度承擔風險。
有小夥伴糾結標的的哪個點才算標準點。統 一度量不是我們的職責。在計算倉位時，以哪個點計算止損點數，就使用該點對應的點值。
以黃金的個位數計算止損點數，波動1美元是1個點，對應點值就是100美元。以小數點後第二位計算止損點數，波動1美元是100點，對應點值就是1美元。1*100=100*1，記住這個原則，就不會錯。
如何計算交易倉位規模，這篇文章基本上全講完了。
你可以結合自己的交易策略有針對性地調整公式中本金、風控、止損點數等要點。如果只做單一品種，可以適度上調風控。如果兼做一個品種的不同週期，可以使用不同的止損點數。如果同時運行多個策略，可以給不同策略分配不同的本金額度，沒必要讓高效率的策略和低效率的策略使用同樣的本金額度。
這個公式的妙處在於，只要將本金、風控、止損點數、點值構成此等關係，無論你交易任何品種，使用任何策略，參考任何週期，止損和獲利終於可以按照你實際的盈虧比改變你的資金曲線。
我是OneNote重度用戶，平時就直接在OneNote上計算倉位，將本金、風控、止損、點值寫成公式後一個等號就可以直接出結果，超級方便。
外匯天眼
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
在所有的交易者當中，成功的不超過25％。然而有些人卻在交易上累積了百萬美元以上的利潤，為什麼他們能如此的不同呢？
這些百萬富豪所遵循的買賣規則，有些是每一位交易者都知道的，但有些卻與一般所認為的恰恰相反。最重要的成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫。
以下歸結出來的七十二條成功交易者之心法：
1. 只用你賠得起的錢 如果以家計中的資金來從事投資，那註定要失敗的，因為如此，你將不能從容運用心智上的自 由作出穩健的買賣決定。投資的成功要素之一，就是心態獨 立；也就是說：「交易的決定，必須不受賠掉家用錢的恐懼感所左右。」
2. 認識自己：你必須具有冷靜客觀的氣質，控制情緒的能力，並且在持有一筆買賣合約時不會失眠。雖然這種功夫能夠訓練出來，但成功商品買賣者似乎向來就能在交易進行當中處之泰然。「在交易市場中，每天都有許多令人激奮的事情發生，所以你必須要有決斷的心態，有能力應付市場短期的狀況，不然你會在短短幾分鐘之內，數度改變你的心意和合約方向。」
3. 資金不要投入超過1/3：最好的方法，就是你的交易資金常保持三倍於持有合約所需的保證金。為了遵循這個規則，必要時減少合約口數也無妨。這個規則可幫助你避免用所有的交易資金來決定買賣，有時會被迫提早平倉，但你會因而避免大賠。
4. 交易判斷不要建立在“希望”上：不要太過希望立刻有所進展，否則你會根據希望進行買賣。成功者能夠在買賣中不受情緒影響。「雖然在生活的其他領域中希望是一種美德，但在交易買賣中，它卻會成為真正的障礙。」一個新手盼望市場會轉變成對他有利時，往往會違反基本的買賣規則。
5.要有適當的休息：每天買賣會使判斷力鈍化。休息一下，你會對市場有一個較為超然的看法；它還會幫你以另一個心境來看自己以及下一個目標，使你有一個更好的視野來觀察市場諸多因素。
6. 賺錢合約不輕易平倉，要讓利潤持續：將賺錢的合約賣出，可能是導致商品投資失敗的原因之一。「只要有錢賺，就不會破產」的口號將不適用於商品投資。其理由為：假如你不能讓利潤繼續滋長，則你的損失將會超過利潤把你壓垮。成功的交易者說，不可只為了有利潤而平倉；要結掉一個賺錢的合約，你必須有個理由。
7. 學著喜愛損失：「學著喜愛損失，因為那是商業的一部分。如果你能心平氣和地接受損失，而且不傷及你的元氣，那你就是走在通往商品投資的成功路上。」在你成為一位買賣好手之前，務須去除你對損失的恐懼感。
8. 避免以市價進出：成功的交易者認為，依市價買賣是缺乏自律功夫表現，除非是要平倉才用市價買賣，否則「你應朝著儘量不用市價單的目標走。」
9. 買賣市場上最活絡的合約月份：在活躍交易月份中做買賣，可使交易進行更為容易。
10. 有好的勝算再進場：你應該尋找那種「損失的可能小，獲利的可能大」的機會。例如，當一個品種的價格靠近它最近的歷史性最低點，那麼，它反彈上揚的可能，可能就大於它下跌的可能。
11. 摘取「意外之財」：有時候你買賣一商品，短時間之內，卻得到比預期更大的利潤。與其等幾天瞧瞧，探究利潤速來的原因，還不如「拿了就跑！」
12. 學習放空操作：大部份新進場的投資者傾向於買漲，也就是說，在認為會上漲的市場買進，但因為市場的滑落往往快過它們的上漲，所以你能藉著在高價時拋、低價時買，履次快速套到利潤。因此，逆勢操作法值得你學習。
13. 決定後，行動果決迅速：市場對那些拖延成性的人並不仁慈。所以那些成功的交易者所用的法門之一，便是行動迅速。這並不是說你必須衝動，而是當你的判斷告訴你應該平倉時，立刻去做，不要猶豫。
14. 挑選保守、具專業知識和良心的營業員：好的營業員必須能適時地潑你冷水，避免你在這個市場中玩得過火；同時也必須具備專業知識，以提供你市場中隨時出現的例外狀況；此外，尚且須有良心，將你的利益視為第一優先；如此，在市場中有了一個好戰友，進場廝殺時更能無往不利。
15. 成功的操作如同緩步爬坡，失敗的操作就像急滾下坡：市場中所盛傳的一日致富的故事，僅止於故事而已。沒有深厚的底子，即使獲得一日財富，也無法留得住。因此成功的操作者必須設法創造一個架構，培養良好的操作習慣，逐步建立成功操作的模式。
16. 絕不違反良好的守則：何謂良好的守則？只要你認為是良好的守則，可以在操作上幫助你獲利或減少損失，就是一個良好的守則，你也不應該違反它。當你發現違反了某個守則時，儘快離場，否則至少要減量經營。
17. 放進口袋才是真的：一波行情不可能連續上漲而不休息，必須學著將利潤放進口袋，避免帳面上的利潤演變成虧損。
18. 試著利用交易市場避險：對大宗物資進口商者而言，國際穀物價格的下跌將會影響公司整體的行銷及利潤。對手上握有現股的金融、資產管理、投信、壽險等公司而言，當總體經濟轉弱時，市場風險升高。為降低風險，提高利潤，在相應市場進行賣出避險，以求形成一種「價格保險機能」。
19. 謠言上漲時買進，真正上漲時賣出：如果市場上謠傳價格要上漲，那你應該根據這條消息買進，但這個消息成真的時候，也就是賣出的時候。一筆銷售，就可能傳出「會有多筆銷售」的消息，因為市場傾向於「將消息構建為市場價格」。
20.多頭市場會被自己壓垮：這是股票市場的一條古老的交易規則，它是說，當多頭市場價格猛漲的時候，它可能會被自己的重量壓到跌停。所以，當你在多頭的時候，要特別看跌的消息。
21. 察知價格走勢：價格圖表是成功交易者的基本工具之一，你可以藉著它，看出價格的主力趨勢。商品投資者常犯的一個錯誤：是在市場的基本下降趨勢中買進，或當其正在上漲時賣出。畫自己所買賣的商品價格曲線圖或向圖表服務公司訂閱，都可以幫助你免於在明顯的漲勢中作空，或在明顯的跌勢中作多，而犯下昂貴的錯誤。
22. 注意趨勢圖中的突破點：這是某些成功交易者所用的不二法門，他們將連日的成交價格畫成曲線圖，如果價格走向突破以往趨勢，且連續保持二或三天以上那通常是一個很好的買賣暗示。下降趨勢被突破，是買的訊號；反之，是賣的訊號，這種曲線圖也是提供你停止買賣的引導。
23.注意主要走勢中的50％折回點：你或許常聽說市場是遵循一種「技術性的反彈」在運作著。這意思是說：市場在一次主力上升（或下降）之後，會發生50％的反向運 動。例如，當加權指數從6,000上漲至8,000，然後又跌到7,000時，那些成功的交易者們就會在它回跌至7,000時買進。
24. 擇定買賣點時，使用「切半規則」：此意指：找出商品曾經買賣的範圍，然後將那個範圍切為上下兩半，在下半部買，或在上半部賣。這條規則在市場照著圖形軌進行的時候特別有用。
25. 觀察市場變化的幅度：當市場每天以同等的量下跌（上漲），那可能是一個回升（下跌）的訊號。
26. 密集區極可能形成支撐帶或壓力帶：密集區可視為一種障礙，減緩市場價格波動。當你聽到一位市場評論家說某一價位具有良好技術性支撐，那麼機會就來了，因為它看到了一條以前的密集區的曲線在那個區間內，買賣曾擠在一狹小的上下限內，達數星期之久。交易範圍一旦突破，則價格就會有所進展，一般而言，交易範圍持續越久，價格突破之後的動作越大。
27. 價格的顯著升降常伴以關鍵性的反轉：當價格在高交易量上創出新的高價位時，隨後價格跌，收盤比前一天低時，通常是漲勢中的反轉現象。跌勢中的反轉，則是價格先走低，然後在同一天內強勁的回升，最後以高於前一天的收盤價收盤。重大反轉可能以兩天反轉的形式出現。在頭一天，市場價格上漲至新高的高價位，以強勁的高價收盤，第二天市場可能在前一天的高收盤價左右開盤，然後才急劇下跌收盤。如果價格在第一天開盤時就躍上新的高點，而第二天開盤時又跳下來，那就形成「島型反轉」，你應該平倉，立刻做它不要遲疑。
28. 注意頭和肩膀的圖形：當價格圖上形成了一個頭和肩的圖形，那通常是大漲的訊號，頭和肩膀的樣子要等到第二個「肩膀」經由回升或拉回水準時才看的清楚。
29. 注意「Ｍ」的最高點和「Ｗ」的最低點：當市場動向在價格圖形成一個大Ｍ，那就暗示可以賣。當它形成的是個Ｗ，就暗示價格要上揚了。
30. 在三高點和三低點時進行買賣：當市場第二度或第三度攀升高峰時，那就是看跌的訊號；反之則是看漲的訊號。
31. 觀察成交量變化：當成交量與價格一同上升，那是一個買入的訊號。當成交量增加而價格下跌，那是賣出的訊號，但當成交量下降，則無論價格走向如何，它都是一個觀望或期待反轉的訊號。
32. 未平倉合約量亦可提供情報：如果未平倉合約在價格上漲時增加，那是一個買入訊號，特別以交易量同時增加時為然。反之，未平倉合約在價格下跌時增加，且交易量大，則提供賣出訊息。
33. 注意「物極必反，否極泰來」：當一個漲勢非常強勁時，要注意其中隱含的下跌傾向，隨時注意利空因素；當一個跌勢表現非常疲弱之時，要留意隱含的回升訊息，多關心利多消息，提防市場反轉。
34.仔細研判新聞效應：首先要研判新聞的真實性；其次要瞭解新聞的時間性；三為分析新聞的重要性；最後則須研究新聞的指標性。
35. 在交割期（第一通知日或最後交易日）前引退：商品價格在交割月份內會有比較大的漲跌，商品買賣新手應在此之前移到他種商品去，以避免這種額外的風險，交割期內的潛在利潤，應該讓有經驗的現貨市場買賣者去謀取。
36. 當期貨與現貨間之價差出現變化時,須調整交易策略: 在商品期貨上，正價差表示市場供需狀態處於正常情況，其價差部分完全為利息和倉租、保險之持有成本；逆價差表示現貨供給發生失衡。在股價指數期貨方面，正價差為一正常市場，即持有成本；而當價差縮小或形成逆價差時，通常也就形成套利空間，對成熟市場而言，此情況出現的時間相當短暫；但是，對一個剛成立不久的市場而言，此情況顯示市場避險賣單有增加的趨勢。
37. 在相關商品的價差之間進行買賣 觀察「相關」商品。例如黃豆粉和黃豆油，當黃豆粉價格下跌時候，表示黃豆油的需求可能增加（因二者的關係大部分時間均為負相關）。又如加權指數和電子類股指數，在新的主流類股未出現之前，其二者的相關性將保持一定程度的正相關。
38.在市場突破開盤叫價時進行買賣 這是一個良好的價格動向的暗示，尤其以在一主要消息報導後為然。開盤叫價的突破，可能暗示當天或以後數天交易的動向。如果市場突破開盤叫價的上限，你就買進；如果突破點在開盤叫價的下限就賣出。
39. 在前一天收市價突破點上進行買賣 許多成功交易者使用這條規則，來決定何時建立新合約或增加合約。它表示：交易價格高於前一天收盤價時，才買進；或交易價格低於前一天的收盤價格時賣出。「市場動力哲學」的跟從者就使用這條規則，他們等待價格突破前一天的收市價，在這種有利的情況下才會下單。
40. 在前一週高低價突破點上進行買賣 這一法則類似上述每日的法則，但他的高低價是以一週高點來預測。當市場突破一週的最高點，那是買進訊號；當市場突破一週的最低點，那是賣出的訊號。
41. 在前一月高低價突破點上進行買賣 你所觀察的時間愈長，你的決定就愈有市場動力做根據。所以每個月的價格突破點，是更強烈的價格走向暗示，它對交易者或避險買賣者而言，更具有成敗交關的重要性。當價格突破上月的最高點，那是買的訊號，當價格突破上月最低點，那是賣的訊號。
42. 建立「金字塔」交易 當你增加合約時，所增加的合約數不要多於第一次所建立的合約數。假定你最初買進5口指數合約，且市場走勢有利的話，則理想的做法是增加3口，再來是2口，然後是1口合約。應當避免的方式為「倒金字塔」型，也就是增加的合約數比原來的還多。這是一種危險的買賣技術，因為只要市場有些微的逆轉，你所有的利潤就被一掃而空。在「倒金字塔」型的買賣中，平均成本接近市場價格，那會使你受傷的。
43. 小心使用停損單 停損單的使用是一種簡單的自律功夫；它可幫你自動停止虧損。一個重要的因素是：當你下單時，也要同時設定停損點，如果你不這樣做，那你還會多賠更多錢，徒然增加損失而已。但請記住：使用停損單之前，你應該做一番慎重的判斷，因為如果你的停損單下的太急迫，它會讓你很快地帶著損失出場。
44. 多頭市場中的回檔與空頭市場並不相同 反過來說，空頭市場中的反彈並非多頭市場。多數投資者喜歡在多頭市場中放空，並深信它一定會回檔，反之亦然；而其所持的信念僅是「漲這麼多了，總要回檔吧！」或是「跌這麼深了，我就不相信它還能跌多少！」結果是一次又一次的小賺與大賠；改變一下節奏，學著在多頭市場中的回檔買進，空頭市場的反彈放空，你將會獲取更多的利潤。
45. 在價格脫出常軌時買賣 在此重點中，一些成功的交易者最常使用這個法則。他們在價格溢出常軌，或出乎一般預料時，進行買賣，如果一般的買賣者相信市場價格上揚，但事實上沒有，那通常是個很好的賣出訊號，特別是在重要訊息發表之後，一位成功的交易者他會等待一般群眾倒向一邊，然後擇定時間做相反方向的買賣。
46. 激烈波動後的市場總會狹幅震盪 在行情急升或重跌之後走穩時，你必須觀察實際的買盤或賣盤何時開始穩定的增加，可以瞭解到行情是否準備發動，趕快趁機上車，等待賺取一波行情。
47. 多頭氣勢倡狂時，漲勢反而會減緩 如果市場彌漫著強烈的多頭氣燄，股價反而不易上漲，何以會如此？當大家一致看多，同時也都進場做多之後，還有誰能再買進，將行情向上推升？因此，必須等到本來做多的人不耐價格回軟退出市場後，價格才能繼續走揚。反之，空頭氣燄強烈時亦是如此。
48. 在上昇楔形與下降楔形的突破點上進行買賣 任何一種走勢，都有它醞釀、產生、發展的過程。記錄在圖表上，就呈現一定的形狀。某種圖形一旦成型，通常對後市發展都有相當啟示作用。雖然不是絕對的，因其機率較高，有其參考價值。上昇楔形與下降楔形屬於技術上較可靠的圖形之一。當突破壓力或跌破支撐時，後勢通常有一波較大的漲勢或跌勢。
49. 不要同時買賣多種商品 如果你試著去關注許多市場的脈動，也就是說，想要同時掌握好幾個市場的消息，那會傷了自己。必須學習瞭解自己的能力，並且只在自己極限能力範圍內做買賣。很少人能夠同時在股價指數和穀物市場上成功，因為他們各受著不相關的因素影響。
50. 不要在賠錢的商品上加碼 不論你如何有信心，也不要在已經賠錢的商品上增加合約。如果你那麼做，就顯示你已不能配合市場腳步，但是有些買賣者不同意此一法則，而寧願相信一種「價格平均」的技術。使用這種技術的人，只是在強辯以掩飾其繼續投資的錯誤
51. 空頭市場中，統計報告先擺一邊 在空頭市場中，必須能忽視所有的統計數字，而專注於市場的走勢，要瞭解即將發表的數字所反映的是過去的事，而非將要發生的事，未來將要發表的數字，是目前和近期內所產生的結果。
52. 市場能給多少，就是那麼多，不要抱持不切實際的期望 有些操作者總是希望賺盡市場中的每一分錢；企圖在市場中拮取最後一滴利潤，所耗費的時間與精神並不值得；把一條魚分成三部分：魚頭、魚體、魚尾，其中最大的部分是魚體；操作者只要想辦法吃到魚肉就好了，魚頭、魚尾留給人家吃。
53. 不要對賠錢的合約戀戀不捨 不要持續保有賠錢合約兩天或三天以上，也不要讓它拖過一個週末。這是某位成功交易者用以強迫自己自律的一個法則。「賣掉賠錢的合約」聽起來容易，做起來難，即使買賣老手亦有同感。」他說：所以我要自己切實遵守，不允許有例外情形發生。這樣盲目服從這條規則，兩年下來，我省了幾筆大賠的錢。
54. 利用股價指數期貨避險時，以β值為主要的參考依據 所謂β值為評估證券風險大小的指標，也就是和整個股市報酬率的相關程度。舉例而言，假設股價指數向上變動1﹪，某支股票向上走高1.2﹪，則此股票的β值為1.2，依此類推；β值可作為避險比率的依據。
55.從小數目開始 先以紙上模擬作業測試交易能力，然後開始做小額買賣，漲跌幅度較小的商品。新手最好先多學習些買賣技術，再去接觸漲跌幅度大的商品。
56. 不要在交易過程中，任意改變原先的決定 一旦決定買賣的基本方向，就不要整天讓行情的漲跌攪亂你的交易計畫。根據買賣當天的價格變動或消息來做決定，往往會遭殃。成功的交易者說，他們寧可在開市以前先確定基本看法，在不受市場行情干擾下做好決定，然後在適時下單。在買賣當天若完全改變當初的基本看法，會把自己誤導，而且即使小有斬獲，也得支付手續費。
57. 不要盲目地跟隨群眾所認同的 成功的交易者喜歡有一個自 由呼吸的空間，當大家爭相買入的時候，他們卻找理由賣出。根據歷史，群眾總是走向錯誤。當成功的交易者所持有的合約跟一般大眾，尤其是那些小買家相同時，他會感到不適。當大部分顧問公司建議買入的時候，成功的交易者會按兵不動，或者拋售。有些顧問公司對市場行情所做的判斷，是參考許多顧問公司的意見之後決定的。如果分析中有85％看漲，這就暗示了過於樂觀的行情。
58. 不要受其他人的意見所影響 在買賣當中，不要被別人的意見所左右，不然你會一直改變心意。一旦對市場動向有了基本看法，就不能讓自己輕易受影響。總有一些人給你一些似乎合理的意見，讓你轉換合約的方向。如果你聽了這些外在的意見，將會誘使你改變心意，到頭來你會發現，能使你獲利更多的，竟是你自己原來的看法。
59. 市況不明時，先在場外觀望 不要覺得自己必須每天進行交易，或持有合約，新手常會禁不住天天進行交易或持有合約，而這是一種費錢的傾向。成功的交易者會培養耐性和自律功夫，等待較佳的機會下單。當他們對持有合約感到不安時，會減少合約，不然則平倉了結。
60. 口數多時，分批進場 如因要多投資10口合約，可以將它分成四次買進，以便在全部買進前，看看市場走勢是否對你有利。成功的交易者仗用這個基本法則和許多技術上的訊號指引他們買賣。但最重要的：是觀察市場走向。那些年輕百萬富翁們，喜歡等待市場證明原先所持有的合約是對的，然後才會投入全額資金。
61. 儘量減低損失 當市場的走勢對你不利時，就要承認錯誤，平倉了結！買賣中有50％的賺賠，而你儘早把虧損的合約平倉，繼續持有賺錢的合約，那你就會成功，有些成功的交易者，他們在買賣中只有三或四次賺錢，但基於他們的自律功夫，或運用停損單，他們在大賠之前早已脫身，新手最普遍的失敗就是：「沒有認錯的能力」。要克服「逗留市場，希望市場走勢轉為對自已有利」這項誘惑，須得受過很多的教訓才辦得到的。
62. 不要太在意正常的季節性走向 雖然玉米價格總在秋天下跌，但成功的交易者不會讓那種季節性的趨勢影響他的買賣。「太多人想要在季節走向上博博運氣，所以找個地方，做相反的事有意想不到的結果。
63. 避免自己判斷高低價 當你相信市場已經漲到最頂，或跌到最底了，而採取與市場走勢相反的步調，那你的買賣就很危險了。成功的交易者認為，這可能是學費很昂貴的一課。他們寧願讓市場價格自 由行動。
6 4. 平倉後，不要任意反向操作 當你持有一個賠錢的合約，而你決定把它平倉，不要做180度逆轉的事。例如：當你作多頭，但市場走向卻與你相反時，先出場觀望一段時間，再決定是否反作空頭。因為如果你逆轉自己的合約，可能會受到很大的打擊－市價走低，你的損失可能減少；若市價再走高時，你會損失更多。
65. 不要斤斤計較 如果你要買進商品，請勿存著討價還價的心理，以低於市價２點下單。那些存心從市場榨出額外小錢的人，往往眼睜睜的看市場走勢趨近他的目標，然後又滑開了。所以，為了多賺五分錢，他們往往賠掉十塊錢，當你覺得操作時機已到，就勇敢做它，不應計較。
66. 不要盲從專家的意見，市場非漲即跌，可說是只有贏家與輸家，而沒有專家，對專家的意見可以參考，而不要盲從。
67. 牢記操作的三要素－「財力、膽識及耐性」：要操作一定得先有錢，亦即是財力，評估你可以輸得起的錢來投入，以免增加不必要的心理負擔；自己所研判的行情到來時，必須有勇氣進場，才不會錯失行情；最後，很重要的一點，必須有耐性，在行情未完全符合自己的操作準則之前，切忌冒然進場，發揮你最大的耐性等待行情的發動。
68. 操作不要多，重要的是操作正確 必須瞭解自己的資金有多少，千萬不要以有限的資金，建立過大的部位，形成擊敗自已的敵人。
69. 確認操作的目標，不要讓情緒成為學習的障礙 在市場中操作可以採取許多方法使自己更成功，但千萬不要走進岔路，多數的岔路對操作影響不大，但總有一條會讓你陷入萬劫不復，走進岔路通常是錯誤的第一步，進而觸動不佳的情緒，影響了操作應有的客觀，純粹為操作而操作。冷靜下來，確認你的目標──賺錢，而非操作。把操作當成目標，反而失去了操作的真諦。
70. 成功操作者的共同法寶－停損 任何一筆交易進場前都須明確地瞭解風險所在，並實際設定一停損價位，行情到達停損價位時須確實執行，切忌一再拖延。
71. 人都會犯錯，但不要犯同樣的錯 多數操作者在市場中總是做出錯誤的事，並且一犯再犯，最大的代價就是賠了很多錢。減少在市場中重覆犯錯的次數，你的操作會愈來愈成功。一個成功的操作者說：「我之所以能在市場中賺錢，並非我做對了什麼，而是我比一般人少做錯了很多。」
72. 試問自己，在操作上或投資上，想要達成什麼目標？ Just do it. 找出一種適合自己的方法，想盡辦法強化此方法，不要猶疑不決，喜新厭舊，搖擺不定，換了一種方法又一種方法。所有操作問題的答桉，都能在自已身上找到。
