image.png
真實杠杆是一種變動值
當盈利時，我們的真實杠杆會逐步下降
例：本金10萬美元，我們交易了10手（100萬合約價值）的美日，那麼我們就是使用了10倍的杠杆，當我們盈利了10000美金，那麼我們的本金成長為11萬美金，而合約價值仍為100萬美金，這時候我們的真實杠杆就只有9倍
當虧損時，我們的真實杠杆會逐步上升
例：本金10萬美元，我們交易了10手（100萬合約價值）的美日，那麼我們就是使用了10倍的杠杆，當我們虧損了10000美金，那麼我們的本金下跌為9萬美金，而合約價值仍為100萬美金，這時候我們的真實杠杆就有11倍
由於這樣的數學關係，會讓我們在交易時，感覺上賺錢時的速度越來越慢，而賠錢時的賠錢速度越來越快，這也是貪婪與恐懼的根源
保證金與杠杆
由於每家平臺的保證金不同，現在也很多平臺可以自行調整杠杆，所以看保證金餘額來做倉位管理是很容易發生錯誤的一件事情
例一：在200倍的杠杆平臺上，10萬美金操作20手美日，那麼所需要的保證金只用10000美金，帳戶可用保證金為90000美元，這時候交易這很容易感覺到倉位很輕，但事實上已經使用了20倍的杠杆，當市場波動幅度達到3％時，資金的損益浮動將達到60％
例二：在50倍杠杆的平臺上，10萬美金操作20手美日，那麼所需要的保證金為40000美金，帳戶可用保證金為60000美元，這時候交易者就會意識到使用了接近半艙的保證金，事實上“只”使用了20倍的杠杆，當市場波動幅度達到3％時，資金的損益浮動將達到60％
所以在不同杠杆的平臺上，相同的倉量，交易者的感受是不同的，強平的距離也是不同的，在例一中帳戶可承受的點數為450點（以美日點值10美元，強平線100％保證金計算），而在例二中帳戶可承受的點數為300點；當帳戶一被強平時，帳戶餘額為10000美元，帳戶二被強平時，帳戶餘額為40000美元，但是帳戶一與帳戶二距離強平線的市場距離有150點的差距，所以在不是有完整策略的情況下，高杠杆的帳戶風險遠高於低杠杆的帳戶，而當帳戶遇到強平時，低杠杆的帳戶將剩餘更多的資金得以再戰
真實杠杆與持有成本
真實杠杆與持有成本決定了我們可以戰鬥的距離，當我們的真實杠杆達到20倍的時候，就會開始產生不小的風險，用極限值來說（不考慮保證金需求），20倍的杠杆，5％的波動，帳戶資金將翻倍或歸零，如果我們的真實使用杠杆達到50倍，那麼2％的波動，就能讓我們帳戶的資金翻倍或歸零，100倍的真實使用杠杆，只需要1％的波動，就會出現相同的情況
由於當盈利時真實杠杆是逐步下降，而當虧損時杠杆是逐步上升，所以大多數的教科書都告誡我們不要逆勢加倉，因為那會使我們的杠杆重上加重；但是在有效設局的的交易策略裏面，卻不一定是這樣子，最關鍵的是我們要預先計算出，在逆勢佈局的時候，當我們彈弓拉到最遠的時候，所使用的真實杠杆；反之當我們順勢加倉的時候，我們的持有成本將回逐步墊高，而且離原始的防守線越來越長，同樣的我們也要計算我們持有成本的變動，以及防守線與加倉後使用的真實杠杆的風險係數
真實杠杆、持有成本與波動率
當我們能夠清楚計算真實杠杆與我們所持有成本之後，我們要瞭解我們所持有成本在波動率裏面的位置，由於波動率在先天上會制約我們所應該使用的最大真實杠杆，譬如，我們所交易的品種日波動率為1％，那麼當我們使用了100倍的真實杠杆，就意味著我們這場的戰鬥將有可能在日內翻倍或歸零，而如果我們使用了20倍的真實杠杆，交易一個日波動率為2％的品種，那麼我們日內的最大收益和風險，則只有40％
由於我們較少會在日以上的週期內，交易到最高或最低點的位置，所以要全贏或全輸的概率也是相對低的，更多的情況是我們交易在市場波幅的中間，在相對低位買入，在相對高位賣出，所以我們在做價的時候，就要考慮到我們的成本位在波幅的哪一個區間，買入時作價是否太高，賣出時是否作價太低，由於市場具有欺騙性，當跨週期交易的時候，本來我們做價在日高的區間，但是隔日後，我們的做價可能是在日週期的低位區間；所以當我們在做價的時候都一定要做一步想三步，更好的情況是做完整個設局再開始進行作價
如何計算真實杠杆
外匯保證金交易，在計算真實杠杆的時候，我們不用去先思考保證金的佔用率，尤其現在的平臺各種類型的杠杆都有，我們只要計算清楚我們的真實杠杆，以及我們要戰鬥的區間即可預先計算出我們的收益和風險可能
外匯保證金交易是一種合約制的交易模式，當我們本金為10萬美元的時候，用我們做多少的美金合約量就可以計算出我們的真實杠杆，例：
在歐美匯率1.1200交易了10手的歐美
我們交易了120萬的美元，真實杠杆為12倍
在澳美匯率0.7500時交易了10手的澳美
我們交易了75萬的美元，真實杠杆為7.5倍
在鎊美匯率1.3200時交易了10手的鎊美
我們交易了132萬的美元，真實杠杆為13.2倍
在美日匯率為107時交易了10手的美日
我們交易了100萬的美元，真實杠杆為10倍
而在交叉匯率上，杠杆我們直接用前面的貨幣最為杠杆計計算
在澳美匯率為0.75時，我們交易10手的澳紐，則杠杆為7.5倍
在歐元匯率為1.12時，我們交易10手的歐鎊，則杠杆為12倍
資金浮動、真實杠杆與戰鬥距離
當我們開始進行交易後，我們會有我們的止損與止盈的目標，如果我們想要以10％的風險承受，換取30％的收益，那麼我們就要先去看現價，距離我們可以設定的止損價位是否適合我們去作價，然後再決定杠杆，譬如我們打算在1.0740做空澳紐，止損目標在1.0810以上，1.0740-1.0810的距離為0.65％，而我們只願意承受10％的虧損時，那麼我們就只能使用15倍的杠杆，而15倍的杠杆以10萬美元的本金來說，就是150萬的美元合約，假設澳美的匯率為0.75，則我們的最大倉量即為20手的澳紐合約，而如果我們考慮到多槍交易，越高越賣，那麼在第一個位置1.0740時，我們就不能夠下滿20手的合約，要考慮到後面越高越賣的倉位使用，以及最終的持有成本；如果最終我們的平均作價在1.0760，距離1.0810只有0.46％，那麼我們可以持有的最大倉量為21.7手，由於我們的倉位調節可能是不斷的變動的，如何去做出最好的持有成本，將會決定我們可以使用的最大倉量，前提是，極限防守位不能輕易去變動。
外匯天眼
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
