外匯天眼：美國推遲重大禁令改善風險情緒 諸多利好來臨黃金獲關鍵十字星心理支撐

      國際現貨黃金週三(9月9日)低位反彈，盤中最高觸及1948.53美元/盎司，延續震盪盤整行情，阿斯利康的疫苗試驗出現問題，這令整體風險情緒獲得支撐，同時美元回落以及中印、中美局勢的繼續緊張化，相信在一定時間內將為黃金提供穩固的避險提振。除此之外，市場還關注美國參議院“縮水版”的刺激計畫是否能夠得到通過，這將對市場投資情緒造成較大影響。

　　阿斯利康是世界上最先公佈新冠疫苗大型試驗結果的制藥商之一。曾有知情人士透露，白宮此前考慮在美國大選前快速批准該公司生產的新冠疫苗。該專案發言人表示：“作為牛津新冠疫苗正在進行的隨機控制全球試驗的一部分，我們的標準審核程式觸發了暫停試驗，以便審核安全數據。”美國藥監局疫苗顧問委員會傳染病專家Paul Offit指出，阿斯利康需要檢測這次發現的嚴重副作用是否由對疫苗的免疫反應造成，還是與志願者自身的病史相關。

　　地緣政治方面，特朗普本周重申了他的計畫，即讓美國經濟與中國經濟“脫鉤”。目前，中美兩國在圍繞華為和北京在香港的行動等問題上出現了很大的矛盾，同時美國海關和邊境保護局(CBP)官員準備下令禁止進口中國新疆地區的棉花和番茄，稱因這些產品的生產過程涉及強迫勞動。不過正式宣佈時間被推遲。再加上南海的緊張局勢，中美兩國的對立局勢不斷加劇。

　　與此同時，中印邊境衝突也愈發令人擔憂。印度政府消息人士週一證實，中印軍隊於9月7日在實控線附近發生對峙時開了槍，這是兩國邊境數十年來首次鳴槍事件，目前尚不清楚印度軍隊或中國人民解放軍是否有傷亡，局勢暫時已經得到控制。但根據中國人民解放軍中部戰區的新浪微博官方帳號發佈的消息顯示，在中印兩國持續不斷的衝突中，中國似乎正在與印度接壤的邊界附近部署了戰略轟炸機。這令地緣政治風險為黃金帶來的支撐愈發明顯。

　　技術面看，分析師Omkar Godbole指出，週二金價收出一根十字星，已經捍衛著一直被追蹤的50日均線，目前黃金似乎準備開啟上漲運動。

　　十字星通常被認為是市場上優柔寡斷的表現，該形態出現在關鍵支撐位，並緊隨價格從歷史高點2075美元顯著回落至1900美元之後。因此，該十字星是空頭精疲力竭的象徵。再加上全球股市的避險情緒，黃金阻力最小的路徑似乎是走高。

　　此外，不斷加劇的脫歐無協議擔憂，以及歐洲央行(ECB)貨幣政策決定的鴿派預期，也令黃金交易員們緊張不安。在本週三美國沒有相關宏觀消息的情況下，華爾街的情緒將成為一個關鍵的催化劑。

　　今年以來，因全球各國央行基礎大量非常規刺激措施，以抵消新冠病毒大流行對經濟造成的損害，金價已經上漲超過27%。黃金被認為是對沖通脹和貨幣貶值的手段。

　　後市展望：

　　Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示：“我希望金價繼續走低，這樣我就可以買進更多黃金。”

　　道明證券商品策略主管Bart Melek表示，儘管美元還有上漲空間，但強勁的基本面因素將繼續支撐黃金。他補充稱，預計金價將繼續守住1920美元支撐位。

外匯天眼

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        8月，黃金ETF錄得連續第9個月的資金流入，但創2020年以來的最低水準，需求放緩之際，兩大因素仍支撐著金價。

　　世界黃金協會數據顯示，8月份黃金支持的ETF和類似產品錄得連續第9個月的資金流入，但創2020年以來的最低水準。

　　黃金ETF在8月增加了39噸，相當於21億美元或資產管理金額的0.9%，因黃金價格在8月初達到紀錄新高的2067美元。今年迄今，全球資金淨流入938噸（合512億美元），將黃金ETF的持有量推升至3824噸的歷史新高，上漲了38%，而資產管理規模則達到2410億美元，上漲了70%。

　　世界黃金協會研究總監Juan Carlos Artigas認為，疫情引發的期現錯位刺激了黃金ETF需求：

　　“黃金ETF持有量創紀錄一定程度上是因為疫情引發市場動盪，今年早些時候導致期貨和現貨價格出現巨大分化。人們開始普遍地喜歡黃金ETF，而不是期貨。”

　　黃金投資需求在今年的其餘時間裏將有“兩個非常強的支撐因素”，包括高風險的環境和極低的利率。

　　關於新冠病毒對全球經濟的真正影響，全球各國仍然面臨許多不確定性。另外，還有其他尚未真正解決的風險，例如英國脫歐。目前，大多數發達市場的實際利率為負，這增加了黃金作為無息資產的吸引力。

　　從長期來看，未來美國財政與貿易“雙赤字”的加劇或成為美元長熊的催化劑，進而有望利好金價走勢，投資者或可借道黃金ETF配置黃金資產。

　　太平洋投資管理公司專注於大宗商品的投資組合經理Nicholas Johnson指出，目前黃金的實際價格低於2008年金融危機期間的水準。考慮到目前更為激進的、規模更大的貨幣刺激和財政計畫，金價應該出現比金融危機期間更為強勁的反彈。