加倉這事情，是交易當中的一環，處於中間環節，加的好這一整場仗就會打的非常出色，加的不好可能之前的成果全部白費。從趨勢的角度來講，順勢加倉是有很高的可行性的，成功率是不低的，但實際情況下，很多人在一輪回撤後開始有點迷糊，因為大幅度的自然回撤會讓人誤以為趨勢反轉了，至少在出現一到二個跌停板的情況下，主觀上很難否定眼前的景色，於是心理開始產生抗拒，好似要在懸崖邊玩倒立一般痛苦。
不可否認，哪怕是經驗再豐富的老人，也無法在一輪大規模回撤時絕對的保持客觀，如果不是有強烈的原則底線，恐怖很少有人能抵抗的住自然回撤帶來的痛苦。
正如交易界一直流傳的那句話，交易的時間越長，我越是感覺如履薄冰。
一、加倉的原則
我認為加倉的原則有3條，1、無大量浮盈不加倉2、不見回撤不加倉3、無明確方向不加倉這三條並不難理解，判斷起來也不是異常複雜，然而真正要將之付諸於實踐上可能遠比光是理解字面上的意義要困難的多。
第一條首先就是要建立在方向判斷對的情況之下的，如果你的第一筆頭寸不能證明你方向對了，你也絕對不可能累積大量的浮盈，更何況有時候哪怕有大量浮贏都未必證明你是對的。因此大量的浮贏是絕對必須的，是你能安心加倉的最重要的保障之一，也是能持倉拿住的底氣之一。
所以必須要耐心等待一輪回撤的出現，你才能說，我不會加倉加到趨勢的頂部，至少，頂部已經出現了，你再去加倉可以遮罩掉很多風險。再沒有見到一輪像模像樣的回撤出現之前，你都無法保證你的加倉是否有可能加到了趨勢的頂部。
第三條也很明確，在沒有明顯的趨勢出現之前，你就不應該下大注！哪怕你現在積累了浮贏，你也見到了回撤，但是行情仍然來回震盪沒有出現像樣的大趨勢，那麼就應該隨時準備好行情可能掉頭的風險。因此，沒有絕對把握確定行情出現了大趨勢，就絕對不可以加倉，否則的就只能是加重了你的風險。
以上三點，是加倉的原則，我相信這三點勝過任何的指標和量化模型。任何的其他加倉技巧都應當建立在這三點原則之上成立。
下跌後補倉並不表示一定能回本，補倉的意義在於拉低成本。在低價位補得越多，成本就會被平攤得低。
拿基金舉例，下跌就該補倉麼？很多投資者有這個疑問，但不知道如何補，或者補倉過於頻繁等一系列因素，以至於出現越補越虧，倉位很快就很重資金也跟不上的情況。
任何補倉，都應建立在你看好該基金未來還有上升空間的基礎之上。如果你中長期看好股市，補倉可以按以下三種情況下進行：
1) 大盤近期處於下跌行情中，可以在大盤企穩時開始向上反轉時進行補倉。
2) 大盤近期處於上漲行情中，且之後上漲概率較大，那麼越早補倉越好。
3) 大盤近期處於震盪行情時，定投能夠平攤成本。
以上方法可以盡可能降低持倉成本，像現在的震盪市補倉策略可以是：隨著指數/基金下跌一定比例，提高投入金額一定的比例。比如基金跌3％加倉3％(根據情況調整)，加倉多少根據自身情況決定，控制好倉位更重要。
很多人補著補著就重倉了，說明一開始就沒有計算好每次該補倉的額度。這時如果基金漲上去還好，可以贖回一部分倉位，但如果還繼續下跌卻又沒資金補倉，將會非常不好處理。
對於股市，要淡然處之，執念不要太深，正所謂有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭。散戶想在股市賺點錢，是相當不容易的，70%的散戶是虧損的。
所以普通人會認為炒股是歪門邪路，股民是賭徒，不務正業，這是有一定道理的。散戶是A股食物鏈最底層的生物，是一切上層生物的食物來源。特別是在資訊上劣勢極大，資訊傳播到散戶這個層面，要麼沒有價值，要麼是負價值，都是陷阱。各種機構武裝到牙齒，滿市場獵殺散戶，到處都是老狐狸，散戶是最弱的小菜雞。有人認為散戶可以靠高智商追漲殺跌投機賺錢，但是股市最不缺的就是高智商賭徒。天外有天，人外有人，自認為的高智商是不靠譜的。追熱點投機，賺一兩次並不難，難的是長期投機而不踩雷，不跳坑，不被一次消滅乾淨。
價值投資更難，短期所有能挖掘的價值都被專業機構挖掘乾淨了，有價值的就不便宜。這麼說散戶就沒有賺錢的辦法了嗎？還是有的，因為A股市場有一個巨大的漏洞：就是幾乎沒有資金關心半年以後的事情。散戶長線投資的極少，因為耐心是稀缺資源，A股的機構也不願意長線投資，千萬不要以為A股的機構沒有長線投資的能力。
公募基金的遊戲規則決定他們沒辦法長線投資，排名是公募基金的命根子，和他們個人利益密切相關。排名遊戲讓公募基金無法長期埋伏低估的價值股，他們等不起。這個漏洞就是散戶的賺錢機會。散戶應該研究企業未來一年以後的形勢，發現企業的遠期價值之後，提前潛伏進去，撿便宜的籌碼，然後耐心拿著，靜待花開。
半年之內的市場是充分有效的，根本沒有散戶撿便宜的地方，散戶只能拿時間換錢，機構的時間是寶貴的，散戶的時間不值錢。散戶另一個靠譜的賺錢策略是逆向投資，利用板塊輪動，和市場的情緒對著幹。買入便宜板塊的藍籌股，耐心等待風口轉過來，過程中的下跌和等待不是一般人可以承受的。
給大家總結幾個建議以作參考：
（1）持幣時自己說了算，持股時則是市場說了算，當你對市場沒有把握時，還是“自已說了算”比較好。
（2）常賺比大賺更重要，它不僅使你的資金雪球越滾越大，而且可以令你保持一個良好的心態。
（3）在股票操作中,買入的股票一定要是強勢股,重勢不重價。股價高而指標低的股票比股價低而指標高的安全得多,趨勢是我們永遠的朋友和依據。
（4）在股票操作中,順應股價趨勢而為是第二要務,也是能在市場上生存的不二法門。
（5）一家企業與一家企業的股票是完全不同的兩碼事,企業有好壞之分,股票只有上漲和下跌的區別。在股票操作中,買賣的是股票的漲跌而不是企業的好壞。
（6）股市運動永遠處於不確定之中,換句話說,股市中唯一不變的就是它永遠在變,時間越長,不確定性就越大。由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見。
（7）漲時重勢，跌時重質，逃頂快一秒，抄底慢三拍。
（8）在股票操作中,你必須是毫無感情的機器人,無條件地執行自己的交易系統。
（9）任何一次買賣都不允許過量,永不在交易清淡的品種上投資。在買賣受損時切忌賭徒式加碼。
（10）在股票操作中,我們必須要求自己戰無不勝,而戰無不勝的真正含義是不勝不戰,操作品質遠遠重要於運算元量。
（11）我們不能控制市場和他人,但是,我們要絕對能夠控制住自己。
（12）我們不要求每次都看對,但是,我們必須要求自己每次都做對。做對比看對重要得多,這個重要程度怎樣誇張地形容都是恰當的。
（13）收回來的拳頭打出去才有力，收是為了騰出空間和積蓄能量。
（14）“古來聖賢皆寂寞”,最偉大和最智慧的人都是孤獨的,不甘寂寞是大眾的做法。
（15）在股票操作中,規避和防範風險是第一要務,也是取得長期成功的前提和保障。
（16）炒股就是炒心,套牢就是套心,人的心靈意志大於一切。在股票操作中,沒有事情是你努力過了也做不到的。勝負只是一時的,但意志卻能決定你的一生。
（17）短線或者是中線操作都只是獲利的一種方法,絕不是投資的目的。短線操作的真正目的是為了不參與股價走勢中不確定因素太多的調整。
（18）交易時猶豫：遲緩是投資者心態成熟度低下的標誌,是心靈意志力脆弱的標誌,也是妨礙投資者向專業化和職業化晉級的最大障礙。
（19）企圖把每件事情都做好是高級弱智,專業的高手只捕捉必勝的機會,絕不會隨意捕捉模棱兩可的東西。
（20）不會使用絕對空倉的資金管理戰術絕不是專業高手。
（21）“高位看錯必須止損,低位看錯可以補倉”這句話是錯誤的,只有根據你的交易系統提示買入信號而買入：按照預定的出局信號提示果斷出局而不管輸贏,才是正確的。
（22）任何技術指標都是有缺點的,與其說會用技術指標,還不如說能掌握某種指標的使用條件更好。指標只是一種工具,錯把工具當目的是哲學水準幼稚的一種表現。在技術分析中,趨勢線和隨機擺動指標是最簡單但最有效的工具,前者給出了趨勢方向,後者從統計的角度給出了成功的概率。
（23）如果有人在股市中宣稱能預測股市未來的走勢,他不是一個操盤王就是大傻子。如果按照他的預測去做的話,就是一個十足的瘋子,很快就會被市場淘汰出局。我們應該預測,但只能根據市場信號預測。
（24）在股票操作中,知識不是力量,知識只有通過非常艱苦和痛苦的訓練,轉化為實戰操作水準才是力量。在達到這個層次之前,自以為是的知識和經驗是讓人成為井底之蛙的惡神,它可以阻止任何思想上的更新和進步,使你永遠成為初級投資者並不斷持續下去。
（25）如果你的投資決策能不受情緒影響，而且按長期基本面來擬定投資策略，那麼不管股票市場是漲是跌，你照樣都能獲利。
外匯天眼
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
黃國華
作者黃國華畢業於臺灣大學經濟系，曾任銀行票券公司投信與券商投資部門主管，在網路以總幹事的筆名開了“總幹事投資筆記─耕讀生活”的博客，一年多來累積超過1000萬人次的流覽紀錄，並在過個理財門戶、期刊等撰寫理財投資的專欄，著有《交易員的靈魂》、《總幹事投資筆記》與《金色巨塔》著作，並在博客上發表了1000多篇投資理財、旅遊心情、金融小說與創作小品文章。
外資交易員給外界的形象不外乎神秘又多金，這樣的形容只呈現了部分外資交易員的面貌，外資交易員分為三種，一是明星級、二是神秘多金級、三是底層交易助理“賤民”。明星級不一定多金，但是通常有相當高的知名度，基本上，但凡在媒體上看到那些會露臉的或會透露姓名的外資金融人士都屬於明星級，他們的工作只有一個：公關，不論他們用什麼名稱或職稱去包裝，公關是他們唯一的工作。
第三種是外資“賤民”，我過去曾經在某外商銀行幹過助理交易員，在外商銀行或外資券商中的交易員，絕大部分都屬於職場生態底層的廢渣，稱之為“廢渣”真的一點也不為奇，在外資的底層工作，我每天有填寫不完的交易單據，有應付不完的小客戶客訴，有永遠打不完的交易作業報告和後臺Paper Work，而且薪水待遇一點都沒有沾上外資光環的邊。
至於在外資圈，之所以能成為神秘多金的外資交易員或被打到底層廢渣的幾大身份要素在於：一要有“臺清交”（外匯天眼注：即臺灣大學、臺灣清華大學和臺灣交通大學）的大學學歷；二要具備長春藤或全美Top30大學的MBA；三要有至少178CM的身高而且不能是胖子；四要有佼好的外貌或運動員的體格；五最好有顯赫的家世背景。
很可惜的，我只具備第一項條件，所以註定沒有資格成為神秘多金圈的交易員。在許多外資券商，每年會從應徵錄取的新進人員或挖角聘請的市場熟手中，挑出其中一小部分條件符合資格者，給予較高規格的訓練，如市場中赫赫有名的“花旗寶寶”，正是外資這種階級文化的下的代表產物。
我擔任過臺灣本地銀行的交易員和投資主管，也擔任過票券公司（外匯天眼傳媒注：即票據公司）與證券公司的交易主管與投資主管，十餘年下來見識過相當多貨真價實的外資交易員，與我打交道的多半就是那種被外界蒙上神秘面紗的外資交易員，而不是那種與媒體打交道的外資公關明星。
外資交易員的工作有三項：一是把自己打扮的光鮮亮麗；二是與機構客戶應酬交朋友；三是幫朋友解決一切有關交易與賬務的困難。
這裏的朋友可不是那種坐在VIP室的“土財主”，也不是那種住在帝寶裏頭的股市主力，而是手握數十億甚至上百億以上的法人（外匯天眼傳媒注：即大型機構），以及這些法人的老闆或其財務投資主管，這些人這些公司和外資來往的目的就不是一般投資人可以想像的到，外資券商的客戶朋友們有壽險、銀行、證券公司、創投、票券公司、投信、政府基金、私募基金、營收前三百大企業……等等大咖，這些重量級的法人多半擁有自己的投資或交易團隊，何以須要和外資交易員來往呢？
因為他們需要，更明確的說法是，因為外資交易員瞭解他們的需要，更懂得如何運用金融操作或金融商品去滿足這些法人的需要，而這些法人的需要到底是什麼呢？多半是碰到一些麻煩或是解決不了的數學難題。
外資交易員可以幫忙客戶哪些事情呢？舉凡客戶的損益表、資產負債表與現金流量表中的任何一個科目與數字，只要客戶想要改變，外資交易員都得幫客戶搞定。譬如客戶嫌自己今年賺太多想要隱藏一些盈餘，交易員就會去找尋相對的客戶，只要找到另一家嫌自己賺太少的客戶，就可以居間做“交換交易”。
又譬如有客戶擔心自己公司財報的現金流量不好看，交易員就可以透過某些很複雜的資產交換，讓客戶因為資產增加所造成的折舊攤提增加，讓現金流量表中造成淨流入。如果客戶想要提高債券投資部位的報酬率，卻又不想增加部位的曝險比率，這些交易員就會去找一些國家等級的債券，如中南美洲經濟發展銀行或冰島國營銀行之類的機構所發行的金融債券。
如果客戶不想支出任何一毛錢的資本支出，卻要想要掌握某家公司的實際經營權，也可以透過外資交易員去安排私募基金與認股權證之類的商品，便可以解決這一類的困難。
至於臺面下的交易安排更是這些外資交易員所擅長的，譬如避開監管機構監督透過第三地第三者的迂回資金安排，協助客戶的惡意購並交易。使用一些衍生性金融商品去幫客戶掩蓋或粉飾一些難看的財報數字，甚至幫客戶仲介一些洗錢管道與商品等等。
這些外資交易員各個身懷絕技，如紅酒品嘗、高爾夫球、歌劇賞析、頂級渡假…..無所不知無所不談，如果客戶的規模夠大、交易貢獻度夠高，客戶的大小問題可以說是一手扛下來，比方說替客戶寫各種企劃案或研究報告之類的事情，反正高階交易員底下有著大批像當年的我這般用不盡、操不死的底層助理廢渣，別小看這些廢渣，上從國際並購、跨國資金調度、國際聯貸，小到財務操作、金融商品設計或換利套利交易…..都是這群外資工蟻的必備工作。
我認識一位多金又帥氣的外資交易員，我稱之為傑生，傑生有一句口頭禪：“客戶是神，因為客戶不是人！”
在外人眼中，傑生有幾位長腿養眼的交易助理和秘書，每次來拜訪我的時候，那種美女業務的陣仗經常搞得我部門底下幾個宅男研究員整天心神不寧，每次的會談還沒進入主題之前，傑生都會若有所指地點出某幾位助理沒有男朋友的暗示，當然傑生並不是只單單依賴這些美人陣仗行頭，傑生之所以能夠穩居外資圈交易量第一名的寶座，的確可稱得上三頭六臂，美女助理只是用來拉進客戶與傑生之間的距離，只是，至今我仍然不曉得傑生當年到底有沒有真正利用這些美女軍團呢？
傑生的公司組了一支高爾夫球隊，由他擔任球隊的會長，球隊的會員都是傑生和其外資券商的大客戶，有重量級上市公司的財務長、公營行庫（外匯天眼傳媒注：指公庫、金庫、特殊銀行、營團、特殊公司和其他特殊法人等）的財務副總、債券基金經理人、票券與證券公司的自營主管、保險公司的投資長、本國銀行交易主管和大型會計師事務所的合夥人等等。
讓我深深佩服的是一件跨國性的聯貸分銷案，一開始就從這個球隊開始，那位公營行庫的財務副總向傑生抱怨，原因是公營行庫的董事會一直要求他要進行所謂的國際化，然而以他的部門員工都是那種高普特考及格任用的考試機器，要求他們處理帳務或行政作業沒有多大問題，但是要他們去企劃甚至引進國外商品或爭取國外企業的授信業務，那根本是不可能的任務，再加上當年國營銀行的所謂的國外分行，通常只是聊備一格地處理匯款或搜集資料的功能，根本沒有能力幫忙推動所謂的國際化。
於是傑生靈機一動，引進了一大批“北歐經濟合作開發銀行”（注：此為杜撰之名稱，為了保護當事人。）的十年期金融債券和一檔連結十檔歐洲大企業的十年期票券，傑生很大方的讓那家國營銀行擔任主要聯貸與承銷銀行，同時找了信評公司把這兩批產品評為AA等級，而且透過這家外資的歐洲母公司的議價實力，去爭取到到每年6％的年報酬率，當年臺灣十年期公債的利率是2％，可見當年這批商品有多麼轟動，於是，他幫忙了那家銀行達成了所謂國際化目標。
除了信評以外，傑生找了這家國營銀行和球隊上另外一家民營銀行擔任保證銀行，於是，一夕之間，這兩批商品在國際信評公司的AA評等加上國內兩家銀行的保證的加持下，其信用品質仿佛吃了定心丸似的直逼公債，不過，當時讓我起疑竇的是，傑生的公司為何不親自擔任保證銀行呢？為何要將保證費的收入“讓利”給好朋友呢？或許“讓利”都有其不可說的秘密存在吧！
傑生的球隊，除了那位國營行庫的仁兄之外，還有一大票有著“收益不足”的相同問題，於是傑生和主辦行這位國營行庫的隊員，就把這兩批債券銷售給球隊當中的一些隊友，債券基金經理人、票券與證券公司的自營主管、保險公司的投資長、本國銀行交易主管等隊員們，可說是人人有份，連那位大型會計師事務所的合夥人都拿到承銷簽證的生意呢！
兩個月後，這支球隊移師到歐洲瑞士去打球，名為“Road show”實為玩樂，據我瞭解，這兩批商品的總金額高達兩百億，傑生的公司在完全沒有承擔任何風險之下，出售這批金融商品的獲利高達五億，而傑生與其團隊的獎金聽說超過一億，然而沒有購買此批金融商品的我，當然被排除在瑞士打球團的名單之外，沒多久我就被球隊除名，大概是我的公司對傑生的貢獻度太低了吧！
傑生巧妙地運用客戶之間的資源，去填補彼此之間的需求和解決彼此的問題，厲害的外資交易員就是如此吧！
不過，那批2003年初發行的十年期金融商品，聽說在2008年九月的金融風暴中“引爆了”，那兩百億大概都得成為那些銀行的呆帳和券商投信的損失了，球隊中大部份成員都已經各自離開當年的工作崗位，陳年爛帳就當成雲淡風輕的帳務數字，說不定這些爛帳又可以包裝成應收帳款票券或**憑證之類的商品，讓金融業忙上一兩年呢！
而傑生呢？2010年年中我在機場偶遇了他，他遞給我一張新名片，原來他從歐系金融圈的交易主管換成中資銀行的交易主管了。
