美投資者熱捧中國主權債券

中國連續第四年秋天推出美元債券，彭博社指這次是面向美國民眾，通過此次發行募集約60億美元。其較短期品種的溢價幅度低於2019年發行時的最終價格指引。此次的品種包括三年期、五年期、10年期和30年期。美國投資者熱切追捧，認購金額已超過300億美元，也就是說認購超過三倍多。

此次交易料將包括中國首次發行的144A債券，以及曾發行過的S規例優先債，從而使其面向的潛在國際投資者範圍比去年發行60億美元債券和40億歐元債券時更廣。

“144A債券發行表明，中國渴望在全球範圍內推廣其美元債券，包括向美國投資者推廣，”星展銀行駐新加坡的宏觀策略師Chang Wei Liang表示，“中國採取了務實的態度來深化和開放其金融市場，而且無論與美國之間的政治關係是否緊張，它可能都會繼續這樣做。”

中國財政部2017年重啟美元債券發行時曾表示，這將幫助從開發商到地方政府的各類發行人確立一條基準收益率曲線。

本周是中國財政部首度向廣泛的美國投資者開放其主權債券發行，有望在使投資者基礎多樣化。發行新債之際，適逢美國11月大選前的不確定性， 以及美中關係非常緊張 ，擔憂經濟脫鉤，這些其實會令投資者信心承受壓力。 而中國對發行債券非常有信心，以一切如常的態度做。最後，債券受到了熱捧。 這說明了美國的投資者對中國的主權債券非常有信心，對中國的發展前景非常有信心, 令人鼓舞。

韓淑儀 會計師
香港建設專業聯會理事

香港建設專業聯會

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大陸華為是台灣台積電第二大客戶，在美國禁令限制下，台積電選擇服從Trump特朗普，原以為聽話，高通能夠迅速彌補其華為空下來的產能，然而高通宣布將875芯片訂單交由三星後，台積電徹底失望了！這是特朗普 對台積電射出的第一槍。

另外，特朗普方面表示，將會在2021年時拿出250億美元專項資金，扶持更多企業“搬回”美國。其中的50億美元會直接提供給英特爾公司，以便其能夠在技術上獲得突破，盡早趕超台積電。目前台積電在芯片研發技術上占有優勢，特朗普額外扶持英特爾，以便為美國芯片安全提供保障。這是美國白宮對台積電射出的第二槍。

另外，特朗普其後又授權準許英特爾和AMD向華為提供芯片，但之前壓迫台積電及日韓企業不可向華為供貨。這是美國白宮對台積電射出的第三槍。 台積電在這方面向美方進行了抗辯，而結果尚未知。

這些都使台積電及日韓企業看清了美國的自私：美國一面強制別國企業不得向華為供貨，另一方面又給本國企業發“通行證”，到頭來遭殃的不是華為，而是這些“非美國”企業。

有消息稱，這些非美國企業已經計劃私下支持華為。眾多非美國企業必然會想方設法突破美國禁令限制，尋求與中國高新企業合作， 這些都是可能的 。因為美國太自私了，而且損害其他人，不得人心。

王錦添 工程師

香港建設專業聯會理事