在交易界裏，從來就不缺傳奇，然而就連像李佛摩爾那樣的交易大神也很難做到真正的持續盈利。
但有這樣一位交易員，在他從事投資的20年裏，他從沒有哪一年出現過虧損。
三藩市一家名為Rothstein, Kass & Company的獨立第三方公司，從2004年到2012年合法審計了本尼迪克特的基金Banyan Capital的業績。
他們證實，本尼迪克特和他的團隊共創造了274,572,167美元的收入。如今他是The Opportunistic Trader的首席執行官。
這位交易員就是拉裏·本尼迪克特（Larry Benedict），今天就讓我們一起來認識一下這個真正持續盈利的超級交易員。
拉裏·本尼迪克特
一、芝加哥交易所上班首日即被開除
本尼迪克特之所以會做交易員，還是因為他的女朋友。他女朋友的父親是紐約證券交易所的大豆交易員，女友家的房子是他這輩子見過的最大的房子。
這讓他下定決心要成為一名交易員，想要賺大錢，但他的職業生涯並不順利。
在1984年他畢業進入芝加哥交易所當大廳交易員，但由於缺乏經驗，在上班第一天，他因為沒能準確地記下交易訂單並及時傳遞就便被老闆開除。
但他頑強的意志和對做一名專業交易員的渴望，讓本尼迪克特又厚著臉皮在第二天繼續回到交易所上班。
最終他也在那裏學會了第一個交易理念：“從小額利潤中獲利，直到你擁有一大筆現金”。
二、輝煌業績，無人能敵
1989年，本尼迪克特受雇於SLK公司成為交易員，正式開啟職業交易員生涯。
在其最初的13年的交易生涯裏，他最差的交易記錄是一個月損失3.5%；截至2011年，他連續20年實現盈利。
自2004年以來，他管理的基金年平均淨回報率為11.5%(總回報率為19.3%)，年波動率為5.8%，最大提現率不到5%。
本尼迪克特的夏普比率是1.5(用以衡量每單位風險所能換得的平均報酬率)，這一數字高的驚人。
本尼迪克特不允許家人或朋友投資他的基金。
他的家庭在2008年全球金融風暴時損失了很多錢，而本尼迪克特管理的基金卻在當年逆勢上漲了14%。
但這並沒有改變他不讓家人參與其投資的想法，因為他認為這會分散注意力。
三、制勝之道的精髓
作為一名活躍的短線交易員，本尼迪克特每天平均交易100到200筆。他是怎麼做到如此高頻的交易之下還能不斷盈利的呢？
獨特的交易方法
本尼迪克特的交易方法雖然獨特，但很容易理解：他利用市場間的相關性，從數百筆交易中獲取利潤。
本尼迪克特交易方法的精髓則在於：他在觀察一個市場價格變動的時候，會同時關注其他市場的價格變動，而不是分開來看。
市場之間是相關聯的，但是這些相關性有的時候會隨時間發生巨大的變化。
有的時候標普和債券的價格變動方向是一致的，而有的時候卻是相反的。
有的時候標普會隨著原油價格的變動而變動，而有的時候股票市場又與原油價格毫無關係。
本尼迪克特熱衷於觀察這種市場內部的相互關係，他觀察的不止是日線圖之間的關係，還有分鐘線之間的關係。
在任意一個時間點，市場上的價格波動都可能會很大程度的影響（正向或反向的）其他的某個或某幾個市場的價格波動。
但弄懂當前市場間的相互關係僅僅是個開始。真正交易的選擇和實施是很靈活的，依賴於多重考慮及過去的經驗。
因為當一個與之相關的市場價格發生變動時，並沒有什麼交易手冊告訴你該如何交易。
有時候，所產生的影響是種滯後效應，而有時候，市場無法像預期的一樣做出反應可能意味著市場內部關係的強化或弱化。
那麼，拉裏·本尼迪克特是如何在兩個相互影響的市場進行交易的呢？
如果兩個市場之間正相關，拉裏·本尼迪克特可能會做空看起來已經價格偏高的市場產品，在相關聯的市場做多來對沖。
這種配對的多空頭寸買賣的時機不一定會同時發生，這要依賴於每個市場產品當前價位與預期價格之間的位置來定。
嚴格執行風險管理
拉裏·本尼迪克特如此頻繁交易也不會虧損的另一個秘密，就是他的風險管理方法。
就像之前多次提及的那樣，當你虧損的時候，你的交易規模應該適當減少，直到你盈利之後，再回到正常的交易規模。
如果一個月的損失接近2.5%，本尼迪克特就會平倉所有的投資產品，將之後的第二日作為新的起點進行交易並降低倉位。
在損失達到2%到2.5%的時候，他會將投資組合所持倉位減半，或者持有比正常持倉水準要低的倉位。
本尼迪克特持續以很小的倉位進行交易，直到他再次開始賺錢。這種快速削減風險暴露倉位的行為，解釋了他月度損失從來不會很高的原因。
儘管他的風險管理方法很極端，但卻切實有效，他交易13年來最差的月度損失僅為3.5%。
四、最後
拉裏·本尼迪克特關於市場相關性的觀點對於交易員來說有可借鑒之處，至於如何使用這類資訊，就要每個交易員根據自身的觀察和交易風格來靈活調整。
而本尼迪克特嚴格執行風險管理的行為絕對是值得我們每個交易者去學習，畢竟想在這個市場持續盈利，做好風險管理無疑是一個前提條件。
最後，希望今天的文章能對你的交易有所幫助，願大家都能像拉裏·本尼迪克特一樣在今後的交易中做到無虧損，持續穩定盈利！
外匯天眼
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
基本因素分析法是分析影響供求關係的基本經濟因素,是研究匯率運動的原因，而技術分析法則是注重於研究匯率運動的方式,技術分析派認為，所有基本因素都已全部或部分反映在價格走勢上了，而供分析的圖表已真正積累和表現了實際的供求資料，反映了交易員喜、怒、哀、樂、希望、估計和推測等心理活動。因此，今天圖表分析對交易員來說顯得太重要了。
早期技術分析的研究工具是圖表，所謂圖表分析是利用記錄價格的圖表，研究市場的力量，進而測定價格的未來方向這種研究方法，在國際上已有很長的歷史。技術分析最新的發展，是在傳統的圖表分析基礎上增加了許多數量化的方法，人們利用數理方法，設計出不同形式的方程式，評估市場價格運動的力量，測定價格的走向。隨著當代電腦技術的普及和深入，數量化分析越來越倍受重況併發展成為技術分析的一個重要派別。
圖表分析的功能主要是將過去市場價格的變化系統地記錄下來。以柱狀圖為例，圖表資料有每天交易的最高價、最低價和收市價。畫法是:在以匯價為縱座標、時間為橫座標的圖上，把最高價和最低價的兩個點連接成一條垂線，收市價畫在垂線的相對應點上。日復一日在座標圖上就形成了一個高高低低形態各異的價格走勢圖。
以同樣原理畫出的柱狀圖可以是每週走勢圖、每月走勢圖，甚至數年以上的走勢圖。面對一張張的市場價格圖表，人常常會問，歷史既然會重演，圖表上的價格模式是否會重現？答案是肯定的，技術分析家把各種形態的圖表分類研究，發現圖表常有驚人的相似之處。他們指出，研究圖表實際上等於研究人的心理和人的心理變化模式，有了這些模式便可以判斷過去的市場氣氛，預測未來匯率的價格走勢。
圖表分析最初應用於股票市場。技術分析家認為，只要股市價格純粹由供求原理來決定，那麼必然會出現類似的市場氣氛，不論是商品交易還是股票交易、外匯交易，都會產生類似的圖表形態。這就是為什麼圖表分析法很快應用到期貨交易和外匯交易上的原因。技術分析與基本因素分析之間有什麼關係呢？對於技術分析，歷來存在不同的態度，有人覺得深奧莫測，不敢問津;有人完全依賴圖表，以為萬能;有人不信圖表，只相信基本因素分析。其實，外匯市場上多數的交易員都覺得應當把基本因素分析與技術分析結合起來。
實際上，市場的匯率走勢歸根到底是要遵循基本因素的，美元兌西方主要貨幣的變化歷史明顯說明了這一點。但是，許多情況下很難以基本因素解釋美元匯率的走勢，必須借助於圖表技術分析。那種單純看好基本經濟因素，忽視圖表技術分析的做法，往往判斷失誤，吃虧上當。例如，當看到美國公佈的經濟數據很好，就購買美元，經濟數字不好，就拋售美元的做法，往往要碰釘子。市場上常有這種情況，歐元區公佈的經濟數字不錯，但在圖表技術上，歐元卻呈現顯著的下跌趨勢，這時人們根本不理會這些數字，一個勁地拋售歐元，供求的作用使得歐元越跌越厲害。相反，有時美國公佈的經濟數字很差，但是，美元在圖表技術上因找到了支持點，促使人們大量購買，美元不跌反升。當然，那種只看圖表，不理經濟因素的做法，市場上大有人在，而且成功者也不乏其人。但是，許多資深白交易員認為，兩者相結合、互相補充預測匯率走勢最好。
圖表技術分析法有兩種基本類型:柱狀圖表和點數圖表。兩種圖表的製作，所需資料是每天交易的最高價、最低價和收市價，工具是一支筆，一把尺，一張圖紙。
柱狀圖表分析法
一、柱狀圖表的繪製方法
典型的柱狀圖表，縱座標是匯價，橫座標是時間。首先在時間與匯價相交點上找出當天最高價和最低價，連接最高價和最低價成一條垂線。收市價在垂線的相應點上向右橫向劃出一條短線表示。隨著時間的推移，每天在相應的時間座標上劃出柱狀線，日復一日，就構成了一個高高低低，波浪起伏的柱狀圖。柱狀圖的時間間隔可以是每天分度，每週分度或每時分度。
二、柱狀圖表在分析匯率走勢上的作用
(一)趨向線的畫法及其分析作用
1.趨向線的畫法
柱狀圖把匯價的變化記錄下來，提供了匯價對市場力量起反應的連續情景，分析圖表的目的是要判斷匯價的變化趨勢及其所需要的時間。
人們知道，匯價的變化不外乎上升、下跌和停止在原水準三種。如果匯價上升，表示買家力量壓倒賣家占了上風。如果匯價在某些匯價水準上下重複，表示購買力與沽售壓力大致相等，在圖表上形成密集區，表現出市價牛皮。如果匯價下跌，表示沽售壓力大於購買力。
一種貨幣的價格的上升趨勢和下降趨勢，可以從連接價格的最高點和最低點所構成的直線判斷出來。畫法是把兩個或兩個以上的匯價最低點連接起來，形成的直線稱為上升趨向線。把兩個或兩個以上的匯價最高點連接起來形成的直線，稱為下降趨向線。上升趨向線或下降趨向線上的點越多，其可靠程度越高。隨著匯價的發展，在某一段時間裏，原來劃出的趨向線，過了一段時間後，又可以劃出新的趨向線，甚至可以劃出多條趨向線，如下圖所示。趨向線的效力可以從趨向線連接的點來判斷，點越多，趨向性越可靠。
2.趨向線的分析作用
(l)上升趨向線:又稱匯價下跌支持線。
為什麼說連接匯價最低點是一條上升趨向線？因為連接最低點的直線把全部交易價支持在直線的上方，那些一起一伏的匯價，猶如上升的波浪，一浪高過一浪;而回落時，每次下跌，總跌不破這條直線，於是我們說，它是下跌的支持線。只要匯價下跌沒有穿透這條線，即使有時最低點落在直線上，匯價上升的趨勢仍不會改變。相反，直線上最低點增加得越多，趨勢線的效力就越高。
(2)下降趨向線:又稱為匯價上升阻力線。什麼說連接匯價的最高點的直線是一條下降趨向線？因為連接最高點的直線把全部交易價壓在直線的下方。一起一伏的匯價，猶如下跌的波浪，一浪比一浪低。其間多次試圖上升，在跌至D點後，一度反彈至C點，但最高價仍升不破這條斜線，顯然匯價的走勢越跌越低。因此，下降趨向線又稱為反壓線;意思是把反彈上升的匯價壓住不能超越和突破。只要匯價不能突破下降趨向線，我們就說下降的趨勢還沒有改變。
(3)趨向線的可靠性
可靠性的第一條原則,繪畫趨向線的目的首先是要明確市況的大勢。事實上，匯價的上升和下降並非一日而終，我們可以把匯價的上升或下降稱為一段“行程”。匯價無論在上升或下跌的行程中，總是有許多反復的。道理很簡單，在匯價上升很多時，低價買入的人會平盤獲利，拋售壓力接鐘而來，把買家力量壓住。反之，匯價下跌很多後，高價拋空的人，會在低價時平盤獲利。買盤接鐘而來，把沽家力量壓住。如上所述，上升趨向線上的點越多，意味著支持力越強;下降趨向線上的點越多，意味著反壓力越大，一句話，可靠性越高。
第二條原則是趨向線所跨越的時間越長，可靠性越高，效力越大。隨著時間的推移，趨向線是要不斷重劃的。如下圖所示，假如經過半年時間，匯價經過幾次波浪式的上升，劃出了一條連接AB點的上升趨向線。半年結束時，匯價跌破了上升趨向線即支持線，向下滑落。在隨後的十天中，市價上下波動，創出了低點C。之後，在市價沒有新的下跌前，我們暫時可以連接A、C兩點形成一條新的趨可統這條趨向線對匯價下跌的支持作用，當然要比AB線更有效，就是說，在今後的反復中，在匯價下跌時，跌破AC線的機會要比跌破AB線的機會小得多。後來，匯價繼續下跌，一直跌至D點。連接D點成AD線。事實上，到達D點後，匯價反彈至E點才回落，然而，由於從A點到D點經歷了近一年的時間，就是說AD線是經歷了一年的時間才畫出的那麼，跌破AD線比跌破AC線的機會便更小了。
(4)趨向線的突破
繪畫趨向線的目的，第一是要判斷一個趨勢的結束或一個新趨勢的開始，捕捉購買或沽售的時機。第二是判斷持倉的時間，以便捕捉巨額利潤。根據趨問線判斷舊趨勢的結束和新趨勢的開始，主要靠觀察破線的信號。破線，是指匯價突破趨問線，向原來走勢相反的方向發展。
(5)買人信號和賣出信號
如下圖所示，在一個較長的上升行程中，匯價反復向上，最後終於回落並跌破了上升趨向線。支持線上的C點是沽出信號，表示一個上升趨勢的結束稍下降趨勢的開始。相反，在一個較長的下降行程，匯價反復下跌，最後終於止跌回升，向上突破下降趨向線，阻力線上的B點便是買人信號。
(6)利用趨向線捕捉買人和賣出時機
在實際交易中，破線的買人時機固然重要，但畢竟是一個趨勢的轉變，需要經歷一段較長的時間才可能發生。然而，借助於趨向線，人們還可以捕捉另一些買人、賣出時機。
買入時機
我們知道，匯價會受各種因素的影響反復上落的。在一個上升趨勢中，可能由於某些政治的和經濟的突發消息，或獲利回吐，市價急轉直下。但是在一個上升或下跌行程未結束之前，往往在匯價一跌近支持線，便有大量買基盤通至，把匯價托起，聰明的技資者會抓住這樣的時機入貨。冒險的投資者還會在匯價回落接近但未到達支持線時就提早入市，惟恐買不到便宜貨。捕捉到這樣的機會，往往會獲得豐厚的利潤。當然，如果匯價到達支持線不但不反彈，反而跌破支持線，哪就應當果斷地斬倉，“掉轉槍頭”，加入拋售的行列。
賣出時機
同一道理，在一個下降的趨勢中，下降趨向線可提供賣出的最佳時機，請讀者參照上述自己推斷。
(7)持倉
應用趨向線還可以判斷持倉的時間。持倉，是投資的一種常見的行為。投資者買人某種貨幣後，如果對匯率上升有信心，就會等待時機，暫不賣出。反之，在賣出了某種貨幣後如果對匯率下跌有信心，他就會等待時機，暫不平盤買回。不平盤以擴大或延續利潤的行為，稱為持倉。中長線投資者往往這樣做，為的是捕捉巨額利潤。持倉的持續時間可長可短，趨向線就是他們決定持倉時間的重要依據。
