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外匯天眼:一位交易天才的滴血經驗/利用人性的弱點,最簡單的暴利賺錢思維

博客文章

外匯天眼:一位交易天才的滴血經驗/利用人性的弱點,最簡單的暴利賺錢思維
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外匯天眼:一位交易天才的滴血經驗/利用人性的弱點,最簡單的暴利賺錢思維

2020年11月11日 11:52 最後更新:11:55

       贏家眼裏只有規則,輸家內心常存意外

  2:8規律是大家熟悉的規律,它告訴我們無論在長期交易中還是短期交易中,輸家總是大多數,贏家總是極少數。在市場極端情況下輸贏家的比例可以上升到9:1或者更高。在市場總體走好的情況下輸贏之比接近7:3。統計 表明,即便是2000年的所謂大牛市中,輸贏家的比例依然高達8:2。這表明,牛和熊市不能改變對交易技術缺失的人的失敗命運。

  有一種謬論告訴我們心態是決定交易成敗的關鍵。這種說法是輸家檢討自己的失敗後的所謂“總結”,他的潛臺詞是:“其實我的水準很高,就是我的心態不好”。推卸責任是人性使然,所以,政體建構中人們強調監督和制衡機制,企業管理中需要有外部的第3方審計和內部的制監管。對於交易人而言,決策、執行、監督都是一個人的事情,你對失敗責任的推卸,沒有人會跳出來警告你告訴你這樣做不對,因此,相對企業而言個人交易具有先天的劣勢。

  在這個例子中,本人不反對心態對交易的重要性,但是一個人的良好心態是怎麼形成的?是天生就來的嗎?顯然不是。我們知道沒有誰可以生而知之,良好的交易心態不是每天高喊幾句誰誰誰的語錄就可以形成的,它需要我們事前的訓練和長期的交易實踐。再大多數交易者中,事前的訓練幾乎沒有,這樣的後果是:在可能的贏利到來之前已經把自己的最為稀缺的兩樣資源消耗殆盡,這兩樣資源就是:金錢、信心。如果你成為了這樣的一個人,那麼,你最好的選擇是退出市場,重新學習。否則,你不要指望你會有良好的心態。良好的心態來自於事前的準備和實踐中的持續的勝利。

  那麼,是什麼使大多數人在交易中失敗呢?關鍵點在於,這些人不懂得交易規則,我說的不是交易所的買賣規則,而是說這些朋友不懂得交易的贏利規則。在他們的眼裏,規則是不可靠的,是會經常出現意外的。例如很多人交易虧損了,他們不選擇砍倉,而選擇被套。我問他們錯了為什麼不砍倉?他們通常的回答是:萬一我砍了又長上去呢?但大多數情況下這些朋友的股票會一跌再跌。

  贏家心態

  贏家的行為模式是遵從於他的交易體系,這個體系至少包括3個體系:買入信號體系,賣出信號體系,糾錯體系。這個體系在過去的交易中已經證明了是有效的,穩定的,所以贏家們在大多數情況下,不會懷疑自己的體系,這也是為什麼贏家總是固執的,總是堅持自己的觀點是正確的,總是不理會外在的消息而只相信自己的判斷。這種堅持在什麼情況下會出現變化?市場證明他出現了錯誤的時候,證明他的體系出現了錯誤的時候,證明他的體系已經不能再靈敏的隨市場而動的時候,這個時候,他會修正他的體系。

  在贏家的眼裏牛市和熊市並不重要,這就象一個以土地為生的農民,他不在乎豐收和歉收,因為無論是豐收還是歉收他都要春耕秋收,這是他的宿命和天職。贏家的宿命也是如此。贏家不會放棄熊市中的贏利機會,當然也不會對牛市失之敏感,否則還談得上什麼贏家呢?

  我們通過贏家和輸家得思維模式和行為模式得比較就會讓問題更清楚了。請看下表:

  交易行為的本質就是一種人性間的交鋒

  股市是一個極具誘惑力的市場,它是在一個大家共同認可的遊戲規則下,憑自己的決策,判斷而進行交易的一種市場;它的保證金制度給人以小博大的諸多機會.它能使人獲取暴利,的確,股市能使人致富。

  人們在加入這個市場前只看到了這一點,原來股票交易這麼簡單,漲了就買,跌了就賣就可以賺大錢,取最高價和最低價算一下如果自己滿倉去做會賺多少錢,然後自己讓自己算出來的數字感染的興奮不已,激動異常,這麼簡單,然後信心十足的投入市場搏殺。

  這個時候的人不知道金融投資市場並不是他眼中螢幕上的圖表那麼簡單,不知道進入金融市場需要掌握什麼樣的知識,眼中只有買和賣,開始也許會嘗點甜頭,初戰告捷自然信心大增,滿倉進滿倉出,漸漸的他發現這個時候市場怎麼老跟自己過不去,賣了就漲,買了就跌,而且反向入場點位時機均佳,好像市場反向的動力就差他自己那幾手交易。

  這就是股市的魔力,賺大錢甚至是連續幾次賺大錢十分地容易,而要保住利潤,長久地保住利潤卻萬分地難;每位股民都有過賺錢的經歷,不少人還有過在一段時期內連續多次賺大錢的經歷,但有能力保住利潤的卻少之又少,最後的結果確往往使他們失望,這個結果就是市場只有少數人能夠從中獲利,甚至是暴利。

  在商品現貨市場,如果買賣雙方達成交易,一般是“勝——勝”型的雙贏結果,而在股市,股市合約的交易則是“勝——負”型結果,因此,在任何情況下必定有一部分投資者將處於虧損的被動局面中.如果投資者想在股市中成為長期,穩定的贏家,就必須確立符合市場條件的投資原則。

  市場交易的方式非常多,用五花八門來形容一點也不為過,各種交易方式都有獲利的可能,這也是股市的魅力所在;這種魅力吸引了大量投資者來參與股票交易,人人都認為自己可以成功,然而,也正是因為交易方式的多樣性,導致投資者難以找到適合自己的交易方式,因為市場在不同的階段都有與其相適應的交易方式在獲利,這使投資者產生一種錯覺:市場上到處都是機會天天都有人在賺錢,可自己為什麼卻總也抓不住呢投資者很容易迷失在這種錯覺之中,這種錯覺的根源在於投資者因錯過任何機會都很後悔,都會自責,因為他自認為這個機會他是有能力把握的,市場的包容性,往往是導致投資者無從確定自己交易方式的根源,而實際操作中,越貼近市場越容易受到各種各樣其他因素的影響,如市場氣氛,主力的出入,消息的震盪,行情運行的拉鋸,都可能使一個交易者無法承受心理壓力而做出錯誤的判斷,這就是虧損的根源。

  一個初入股市的交易者很可能是一個直覺交易者,他們往往依靠自己對市場的直覺去交易,由於他對市場的理解和實踐經驗有限,他們的這種直覺往往是一種錯覺.比如說,在上漲趨勢中,一個新手看見某商品連續大漲就會迫不急待地想去做空,被套了還要加倉,這於他們在日常生活中低買高賣的理念有關,還有些交易者看見以前K線中出現了某種看漲形態,後來商品價格也的確上漲了,便以為出現這種形態都會看漲.其實,他的這種看法是對以前的認知體系所產生的一種依賴性。但歷史不會簡單重複,“這一次”不等同於“上一次”,以往的經驗不能完全成為判斷現在的依據。

  對於初入股市的新手而言,最大的不幸是他的直覺往往導致了他的錯誤。在大牛市中,某投資者看對了方向卻沒賺到錢,為什麼呢原來他一直持有個股數量甚多,但股價一上漲,他總認價格漲得太快太猛要調整了,於是先平了倉想等價格跌下來再買,哪知這次股價一漲就沒回頭,一直漲,氣得這位投資者捶胸頓足,後悔不迭。

  國內目前從事股票交易的投資者各有不同的背景,有做實業的,有做現貨貿易的等等;許多人若論起管理經營,貿易談判,請客公關,拓展市場的才能可以說是一流的,他們已經熟悉在商場上打交道。但股市投資不同,它是與股市打交道,而且市場永遠是正確的,順應市場需要有專業知識與技術,而這些知識與技術是絕大多數投資者所沒有的,而且也不是短時間內就能學會的,這樣就使大多數投資者只憑直覺來操作股票,其結果也就不言而喻。

  單調的、被忽視的、遭冷落和打壓的證券往往成為價值投資者青睞的高收益證券。它們基本面風險低、股價波動小,熊市中往往更抗跌,雖然牛市中通常表現落後(有風險意識的投資者願意承擔這種風險),但長期平均收益普遍表現好。從概率角度理解世界,過去發生的一切並非必然,而是無數可能結果中的一種。投資亦然,結果虧損並不意味著它從一開始就必然虧損,結果盈利也不意味著虧損不可能發生。做出每項投資時,面臨的結果都是一個模糊的概率分佈(非正態,有胖尾),投資的成敗取決於對分佈的認知和運氣。

  投資只關乎一件事:應對未來。如果有遠見,我們可以對未來結果的範圍及發生的相對概率有一定的瞭解,即我們能構建粗略的概率分佈,能判斷哪些結果最可能發生、哪些有可能發生,繼而得出“期望值”和“置信區間”。如果沒有遠見,就只能靠猜想。

  貫穿長期投資成功之路的,是風險控制而不是冒進。在整個投資生涯中,大多數人的成績單取決於至敗投資的數量及程度,而非制勝投資的偉大。良好的風控是優秀投資者的標誌。

  應牢記萬物皆有週期。任何事物都不可能朝同一個方向永遠發展下去,樹不會長到天上。堅持以過去的事推測未來是對投資最大的危害。

  證券市場的波動像鐘擺:弧線的中間點是合理位置,但是市場在合理位置停留的時間總是很短,受興奮和沮喪情緒的交替影響,市場來回擺動於高估和低估兩端。如何運用著一規律呢?市場從悲觀轉樂觀後,不要過早獲利了結;市場從樂觀轉悲觀後,不要過早抄底。這波行情試試看。

  投資風險歸結為兩種:虧損的風險和錯失機會的風險。大幅消除一個是可能的,但不可能兩者都消除,需要平衡。市場極度樂觀時,人們普遍擔心錯失機會,虧損的風險被忽略了。市場極度悲觀時,人們又非常擔心虧損的風險,錯失機會的風險被忽略了。 牛市三階段:1、少數遠見者開始相信一切會變好;2、多數人意識到的確在變好;3、人人斷言一切永遠會更好。熊市三階段:1、少數遠見者洞察到風險;2、多數人意識到事態變壞;3、人人相信形勢會更糟。

  利用市場的無效性是投資持久卓越的唯一方法。無效性指市場的錯誤定價,由投資者們(自己和他人)的錯誤決策導致。錯誤決策主要產生於心理因素,而非分析能力。許多投資者具備分析能力,往往能得出相似的結論,但克服不了心理弱點。

  六種導致決策失誤的心理因素:前兩個是貪婪和恐懼,二者都過度了;第三個是放棄懷疑精神,相信不合邏輯的故事;第四個是在群體共識顯然荒謬的情況下放棄己見選擇從眾;第五個是因業績不如別人而產生的嫉妒;第六個是因賺錢比別人多而產生的自負。克服六種不良心理因素極其困難,不要覺得自己能夠輕易免疫。下麵的方法可能有幫助:對內在價值有堅定的認識,並堅持低買高賣;當市價越來越偏離內在價值時,絕不追高或低賣;通過學習歷史的週期獲得經驗;記住,當事情不像真的時,它往往不是真的;與志同道合者互相支持。

  絕大多數投資者都是趨勢跟蹤者,追漲殺跌。卓越投資者需要有第二層次思維,逆向投資,不從眾。市場的上漲是由於買方的活躍度大於賣方,但當市場最瘋狂時,所有人都已經買了,哪還有新的買家呢?一個人從買家轉為賣家,就可以導致市場下跌。逆向投資知易行難。首先雖然市場終歸會掉頭,但你不知道具體時間。其次,多數情況下,市場並沒那麼過度高估或低估。第三,估價過低並不等於明天就會漲,煎熬可能很久。第四,可能同時有很多人在逆向投資。建議投資者不但能知道自身與大眾的做法相反,還能知道大眾錯在哪里。

  如果人人都喜歡一項投資,它就不可能是好投資。因為,價格高了,透支了未來的業績,潛在利好被充分挖掘了。在國內,人人都想打新股發財的話,新股定價怎麼可能便宜?紀律:當前制度下,遠離新股、次新股。

  逆向投資需要有懷疑的態度。當市場相當樂觀時要懷疑有沒有這麼好,當市場極度悲觀時要懷疑有沒有這麼壞。中國經濟不是沒有崩潰的可能,但那是小概率,因為市場參與者都會做出最大努力以避免發生。因此不要押寶在小概率事件上;同樣,也不要輕信黃金十年之類的預言了。

  精心構建投資組合:買進最好的投資,賣出不那麼好的投資,不碰最差的投資。怎麼判斷好投資、壞投資?需要幾個步驟:1、建立潛在投資清單(股票池);2、充分考慮它們的風險;3、大致估計它們的內在價值;4、感知價格相對於內在價值的高低;5、橫向比較排序優劣。

  能進入潛在投資清單(股票池)的資產,通常要滿足投資者設定的一些絕對標準。比如財務報表足夠透明、資訊披露足夠充分、行業前景不難預測、專業技術能夠理解等。總之,要能看得比較懂、理解比較透。

  尋找便宜貨!傑出投資不在於“買好的”,而在於“買的好”。投資者一定要區分“好公司”和“好交易”,做不到這一點將陷入困境。

  便宜貨是如何產生的?

  1、冷門資產,存在一些客觀不足,比如流動性差、業內排名靠後、過度杠杆化等;2、投資者失去客觀理性、不能透過表像看到本質、或者未能克服某些偏見和束縛時;3、價格不斷下跌引發恐慌、過度悲觀,比如熊市末期遍地便宜貨。

  公平定價的資產不是價值投資者買入的目標,因為它們只能帶來有風險的一般受益。投資者的聖杯是便宜貨。便宜貨的價值在於較低風險下的較高收益,即更高的收益風險比。

  面對市場週期有三種做法:1、認為週期可預測,努力瞭解市場並抄底逃頂,做到比市場更高明;2、承認未來不可預測,忽略週期,選擇標的買入並長期持有,穿越週期;3、瞭解我們身邊發生的事,弄清我們身處週期的哪個階段(熊腰/牛頭/牛尾……),據此指導投資。

  如何判斷市場的溫度?即處於週期的哪個階段?給出一些觀測指標,如:經濟活躍還是停滯;前景樂觀還是悲觀;資金寬鬆還是緊縮;利率高低;投資者情緒;資產價格偏高偏低;市場成交旺盛還是冷清;資產持有人樂於持有還是急於出手;基金申購門檻高低……等等

  三種典型投資策略,且很少有人能夠順應市場條件及時改變。1、以進攻為主(無論牛熊都想跑贏指數,並承擔高風險);2、以防守為主(牛市不輸指數,熊市大幅跑贏指數);3、攻守平衡(不選時,只選好股,牛市熊市都賺錢)。

  防禦性投資者關注的不是做對,而是避免做錯。這需要:1、排除投資組合中的致敗因素(深入盡職調查、要求高安全邊際,不輕易下注在沒有把握的持續繁榮預期上);2、避開衰退期,特別要避免暴露在崩潰危機下;3、組合多元化、限制總風險承擔,並以整體安全為重。

  如果你能準確的預測未來,那麼投資成功順理成章。問題是,如果你錯了怎麼辦?“安全邊際”!例如你預測它值10元,5元買入,就有一半的安全邊際,即使預測錯了,它其實只值7元,你也不至於損失。一定要敬畏投資!擔心損失的可能性!擔心有自己不知道的東西!擔心突發事件的打擊!

  進攻——通過風險承擔爭取制勝投資——是一個高強度的活動。它可能帶給你所追求的收益,也可能帶來失望。另外,在高風險投資中,你的對手們也都是高手,你是否有把握比他們更強?在不具備必需的競爭力情況下,一定不要主動進攻、承擔高風險以及觸碰有技術挑戰性的領域。

  為避免損失,需要瞭解導致損失的錯誤:思維錯誤和情感錯誤。1、分析過程中數據或計算錯誤導致錯誤估價;2、對各種可能性及其後果估計不足;3、貪婪、恐懼、嫉妒、自負、終止懷疑、盲從和屈服;4、風險承擔或風險容忍過度;5、沒有注意到價格已顯著偏離價值,還推波助瀾。

  一種典型的思維錯誤為“想像無能”,首先沒有預測到所有可能發生的結果,其次沒有理解極端事件(如次貸危機)發生後的連鎖後果。有趣的是,某件事不可能發生的假設會使眾人採取高風險的行動,從而具有推動事情發生的潛力。另外,很少投資者瞭解資產之間的相關性。

  在市場繁榮期與市場表現一致,不必跑贏市場;在市場衰退期一定要跑贏市場,有超越市場的表現。為此,在市場上漲時的投資組合的貝塔係數不能太低(通常週期性越強貝塔係數越高);在市場衰退期要積極追求阿爾法收益(識別並買入被市場嚴重低估的資產)。

  成功投資的基礎是對資產價值的深刻洞察,因此你必須會人所不會、見人所未見、或對問題分析更到位。低於價值買進是最可靠的盈利途徑,也是限制風險的關鍵因素。只有擁有良好的價值感,你才能低時敢於買,高時捨得賣。但定價過低絕不等於很快上漲,需要耐心和毅力堅持立場。

  宏觀經濟與市場週期經常上下波動,投資者群體的心理也常有規律的鐘擺式運動。無論此刻朝哪個方向運動,大多數人總相信會永遠朝這個方向走下去,但這不是事實。由於群體心理的影響,大多數趨勢最終會發展過度。我們無從預知拐點,但卻能通過周邊人的行為推知所處的階段。

  理解風險和獲取收益同等重要。最重要的風險是永久損失的風險。避免致敗投資,制勝投資自然會來。風險控制是防禦型投資的核心,安全邊際是防禦性投資的關鍵要素。風險控制和安全邊際必須時刻在你的投資組合中體現出來。

  永遠不要認為自己可以通過努力完全掌握並預測未來。通常越宏觀的問題越無法預知,投資者的時間最好用在行業、企業等相對微觀的層面,並做到比別人瞭解的更多。但瞭解再多,也不能忽視隨機性和概率分佈,要防範事態發展不如預期的可能性,避免因孤注一擲而全軍覆沒。

  對投資者的評價是個長期、全面的過程。不但要考察牛市中的業績,也要考察熊市裏的表現。不但要衡量投資回報率,還要評估其投資組合所承擔的風險。不但要識別投資者的投資風格(進攻、防禦、平衡),還要考察其在與自己投資風格不相符的環境下的表現。

  投资盈利的关键——交易中的人性与反人性

  人性和反人性

  人性,是我們作為人最寶貴的特質,也是一個飽受爭議的話題。對於人性經常有一些截然相反觀點,或者說人性是善良的,或者說人性是醜惡的,或者說人性是經不起考驗的。這些以偏概全定論根本不能描述出人性的全貌,因為人性是一系列複雜情感的複合體,既有優點,也不否認有缺點。所以在一般的生活中,我們才能見到一個個個性分明的個體。而就是這樣複雜的個體,組成了我們現在生活的社會。

  但是 資本市場,尤其是二級市場就是另外一個世界了。與我們平時可以看到的社會不同,在這個黑暗森林裏,我們不知道誰是朋友,也不知道誰是敵人,我們面對的是整個市場,是所有參與者意念的集合體,這個群體意識有什麼特點呢?簡單來說就是兩個——逐利和避險。由於市場往往受到現實人類社會的影響,它的情緒就會因此陰晴不定。面對這樣一個捉摸不透的群體意識,個人的意識又該如何應對呢?

  正常的心態

  你們是否經歷過是個漲停板帶來的喜悅嗎?是否經歷過三天熔斷帶來的絕望呢?在賺錢的時候,你們是不是想著多拿一會兒,因為明天還會漲?在多個跌停之後,你們是否安慰自己說:算了,就當交學費了。然後對著被套牢的股票一籌莫展?

  有這樣的的心態很正常,畢竟我們都是凡人,獲取財富時的喜悅和財富受損的失落都是我們正常的反應。但是,投資市場畢竟是一個不講人情的戰場,獲利與損失每天都在這個戰場上上演,不管我們是欣喜還是絕望,股市第二天的漲跌永遠只有到第二天才能確定,我們想什麼,我們的情緒是什麼,對於指數來說,毫無意義。

  那麼既然情緒對投資結果毫無意義,那麼投資的時候就把情緒拋棄吧!我們之所以為人,是因為我們有人性,而七情六欲和趨利避害的傾向都是我們人性的一部分。可是,一旦到了投資市場上,趨利會很容易讓我們陷入貪婪,從而忘記了自己投資的目標——盈利,持倉時的盈利只是數字,只有平倉後轉回銀行帳戶的資金才是我們真正的財富。避害的傾向又往往讓我們陷入絕望,從而喪失理智,隨波逐流,在股市上反應出來就是踩踏效應,往往憑市場的情緒就讓我們不顧一切的強行出貨,然後捂緊口袋,帶著損失了大半的財富遠離市場,或者徹底喪失希望,選擇性地遺忘自己曾經買下的股票,從此也不再對關心後續,也不再涉足投資生活。

  韭菜是如何長成的

  如果問問周圍投資的股民,有很多人都沒有在股市中獲得收益,反而虧進去了不少。很多人自嘲說散戶就像地裏的韭菜,割完一茬再等下一茬。為什麼呢?其實是人性逐利使然。下麵我們來看看,韭菜是如何長成和被收割的。

  好奇

  聽說股市是個新的投資管道,很多人都在裏面賺錢了,還賺了打錢,這究竟是個什麼東西,有這樣的魔力?我是不是也能在裏面撈一筆呢?

  跟風

  股市的新聞越來越多了,我周圍有幾個朋友都去買股票了,而且好像做的還不錯,幾天就賺得快翻倍了。這麼好賺錢的地方我可不能錯過,趕緊明天去開戶,先投個幾萬塊試試手,賺了最好,不賺就當交學費了。

  冒進

  最近買的股票都漲停了,在股市賺錢這麼容易啊,比我上班搞生產輕鬆多了呢。此時不賺何時賺,再投點錢進去,反正我在股市也有一段時間了,也算個老手了,就算賺不多也肯定虧不了。

  瘋狂

  股指又創新高了,都快突破幾年前的高位了,報紙上、專家們都說這次是好幾年一遇的大牛市啦,這種機會這輩子估計都遇不到幾次了,這可是光宗耀祖的難得機會啊,趕緊把房子賣了,在股市肯定可以賺一套出來。聽說市面上有的公司可以提供資金,利息一個月才2%,這麼低的利息我兩天就賺出來了,趕緊去借點兒趁現在行情好多拉幾個漲停板!

  恐懼

  大盤都連著跌幾天了,這傳說中的回調怎麼還沒來啊?媒體上都說這是技術性調整,牛市的基礎還在,可是以前的調整好像沒有現在這麼長的時間啊,幅度也沒有這麼大啊。是不是牛市快到頭了?等這次回調突破虧損點後還是趕緊獲利走人吧。

  絕望

  現在都被套牢大半了,以前喊著牛市的專家們現在又改口說是熊市了,還說要跌回2000點,算了,這些人也不靠譜,變臉比變天都快,但是現在割肉又太不值得了,房子已經基本不考慮了,外債可怎麼還?還是等等吧,說不定明天還會反彈一波,那個時候看看合適就割肉吧,至少把外債還了還能省點兒。

  放棄

  大盤已經幾天沒動靜了,就一直在最低位橫著,連個大點兒的反彈都沒有,已經割肉了,要不債都還不了。房子積蓄幾乎都沒了,算了股市有風險,我還是不適合玩股票,還是老老實實回去上班吧,錢沒了還能賺,以後還是遠離股市吧,投資這玩意兒都是騙人的,錢還是放在銀行裏安全

  相信大多數在經歷過一輪牛熊市的投資者都有過以上類似心路歷程,很多朋友肯定不會那麼極端的賣房舉債去買股票,但是,隨著股市的牛熊轉變,很多參與者會經歷心理的大起大落,但是,付出了金錢,甚至付出了努力去學習投資技術,但是結果還是虧損,很多參與者會放棄股市的投資,而新的投資者會慕名而來,新的輪回又一次開始。

  反人性

  那麼專業的投資者,在面臨著股市牛熊的時候,會是什麼樣的心理呢?巴菲特有一句非常有名的話,“在別人貪婪的時候恐懼,在別人恐懼的時候貪婪”,作為當代全球頂尖的投資者,巴菲特的這句名言將投資的邏輯說的清清楚楚。在面對市場時,個人的力量對於整個市場而言是微不足道的,當市場的走勢隨著市場情緒不斷發生變化時,需要投資者反人性思考,把持住內心,這是投資決策的一個關鍵所在。

  反人性的實質,其實就克服人性中的弱點。人性中的貪婪和恐懼,集合起來就是市場情緒中的逐利和避險。任何隨波逐流的人都是“羊群效應”中的一員,羊群是很容易一哄而上或者一哄而散,這樣就使一些大的資金主力有了操縱市場的機會。而大的交易量的品種,諸如外匯、黃金等,又由於杠杆的存在要求非常專業風險控制和倉位管理,這是一般投資者不具備的。因此,科學的研究和理性的分析就成了投資中最重要的方法和素質。

  聞道有先後,術業有專攻。如果一般的投資者想要資本市場上取得利益,那麼最好的方法就是選擇專業的機構合作。第一,投資者沒有足夠的時間與精力去重新學習一門新鮮事務,第二,專業的機構經過多年的研究和磨練,不論是科學研究還是心理素質,都有了一定的水準可以面對資本市場的黑暗森林。但是如何選擇一個好的專業機構,需要投資者花點心思,花點時間去瞭解和鑽研,無論如何,這比研究交易要簡單的多。

  閱讀本文的朋友,我想大多都是在困局中,想尋求新思路新突破,資金流派,系統全面學習股票交易系統,大盤分析、選股買賣點,趨勢交易、跟莊模式等等,以及針對個人操作問題的指導,幫助大家提高交易水準,在股市中長期生存和盈利。




外匯天眼

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

       拉爾夫·尼爾森·艾略特:波浪理論的創始人。同時也是《咖啡館與自助餐館之管理》和《拉丁美洲之未來》兩本書的作者。這些新書使得艾略特聲名大噪。

  1929年艾略特因身體變故,不得不進入醫院療養。雖然已進入58歲的中高齡,但因為天生以來所具有豐富的冒險精神及行動力,使艾略特一點也不想因為疾病而退休。於是,便一頭栽入了證券市場投資行為的研究之中。

  在醫院療養的過程中,艾略特收集了75年美國證券市場指數的資料,除了年線、月線、日線外,甚至是半小時線都加以詳細研究。1934年艾略特終於發現到, 在混沌的市場行為中,價格是以不同層次構成,並以波浪的型態,有規律的方式向前推進。

  艾略特波浪理論是股票技術分析的一種理論。認為市場走勢不斷重複一種模式,每一週期由5個上升浪和3個下跌浪組成。

  這個理論的前提是:價格隨主趨勢而行時,依五波的順序波動,逆主趨勢而行時,則依三波的順序波動。

  關於波浪理論的浪中浪,大浪有中浪,中浪有小浪,小浪還有超小浪,這個現象則是由投資人的群眾心理所造成。

  同年,艾略特與股市分析師查爾斯·柯林斯通信,而柯林斯也對艾略特的理論非常欣賞。當時的美國股市是從1929年高點跌到1934年低點之後,重新啟動行情,但在1935年第1季跌破了1934年的低點,此時,所有投資人及經濟學家都驚慌失措,認為美國股市陷入前所未有的困境之中。就在跌勢的最後一天,查爾斯接到來自艾略特的電報,語氣堅定的告訴查爾斯,跌勢不但已經結束了,而且還會走 一大波的多頭行情。而之後數個月行情只證明了一件事,就是艾略特是對的。

  艾略特不僅一舉成名,查爾斯更為艾略特印製了名為「波浪理論」的小冊子。至此,艾略特就在一些投資期刊發表有關波浪理論的文章,並在1946年出版第2本波浪理論的專書《自然法則》 。

  投資者對於波浪理論並不陌生,波浪理論是其實是一種投資者行為分析方式,投資者的行為導致價格呈波浪式運動。大衛·雷德曼的逆向投資策略也是基於行為金融。這兩種理論最大的區別就在於波浪理論是以價格波動為基礎,而逆向投資策略是以股票價值為基礎。因此,行為金融可以融合與價值投資也同樣適用於技術投資。

  波浪理论的基本特点

  價格指數的上升和下跌將會交替進行。

  推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態,而推動浪(即與大市走向一致的波浪)可以再分割成五個小浪,一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪來表示,調整浪也可以劃分成三個小浪,通常用A浪、B浪、C浪表示。

  在上述八個波浪(五上三落)完畢之後,一個迴圈即告完成,走勢將進入下一個八波浪迴圈。

  時間的長短不會改變波浪的形態,因為市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長,也可以縮細,但其基本型態永恆不變。

  波浪理論可以用一句話來概括:即“八浪迴圈”

  波浪理论的基本要素

  一個完整的迴圈包括八個波浪,五上三落。

  波浪可合併為高一級的浪,亦可以再分割為低一級的小浪。

  跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。

  1、3、5三個波浪中,第3浪不可以是最短的一個波浪。

  假如三個推動浪中的任何一個浪成為延伸浪,其餘兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。

  調整浪通常以三個浪的形態運行。

  黃金分割率理論奇異數字組合是波浪理論的數據基礎。

  經常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618。

  第四浪的底不可以低於第一浪的頂。

  艾略特波段理論包括三部分:型態、比率及時間,其重要性以排行先後為序。

  艾略特波段理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場,其準確性越高。

  波浪理论的关键部分

  投資者應瞭解,艾略特的波浪理論其關鍵主要包括三個部分:

  第一為波浪的形態

  第二為浪與浪之間的比例關係

  第三作為浪間的時間間距

  而這三者之間,浪的形態最為重要。

  波浪的形態是艾略特波浪理論的立論基礎,所以數浪的正確與否,對成功運用波浪理論進行投資時機的掌握至關重要。波浪理論並不是獨立存在的,他與道氏理論、技術分析、經濟基本面分析、以及與新聞價值都有一些神奇的相關聯的關係。

  眾多投資人士稱:道氏理論告訴人們何謂大海,而波浪理論指導你如何在大海上衝浪。

  波浪理论的三个原则

  1.修正波縱深原則

  用來衡量修正波回撤幅度,通常修正波會達到小一級別4浪低點附近。在強勢行情中,只創新高不創新低,此時的小一級別4浪低點會是一個很好的支撐位,可以借此跟進止損。

  2.黃金分割原則

  即波動比率呈現黃金分割比率,例如:3浪為1浪的1.618、2.618…;2浪回調為1浪0.382、0.5、0.618;4浪回調為3浪的0.382、0.5;5浪為1~3浪的0.618。在時間上同樣呈現此原則。

  黃金比例既可以幫我們實現很好的進場,又可以實現很好的出場,如果你能與市場融為一體,這些神秘的黃金數字會成為你的終身伴侶。1.618可以反過來加以確定眼前的3浪是否是真正的3浪,如果3浪連1浪的1.618都到不了,那它多半不是3浪。如果你能判斷市場要出現延長的大行情,那麼市場通常會到前面一浪的2.618倍位置上,給予了一個非常好的參考目標。

  在趨勢初期,回撤幅度多為0.618,如果回撤以平臺形進行,則多為0.5;在趨勢中期,當趨勢逐漸明顯時,市場回撤0.618的概率開始下降,而是期待偏向於0.5的回調位。

  3.交替原則

  即簡單與複雜、上升與下跌、推動與調整、規則與不規則。修正波呈現交替現象:

  如2浪為鋸齒,則4浪可能為平臺型或三角形等,反之亦然;在時間上也存在此現象,2浪急劇回調,則4浪可能長時間複雜調整,反之亦然;複雜程度上,2浪簡單,則4浪複雜,反之亦然。若第2浪為“複式”,則第4浪便可能為“單式”。

  小的調整匹配著小的推動,中等調整也預示著中等的驅動,大的調整則是在蓄積一波大幅的推動行情,眼前是一個小級別的調整則做好小推動的操作打算,眼前是一個大級別的調整則做好大推動的操作計畫。

  如果2浪出現了簡單性調整,則4浪多以複雜的調整,如果2浪調整的時間很短,基本可以判斷4浪調整的時間不會很短,可以用已知的去預知即將到來的,從而提高了操作勝算。如果2浪走出了很規則的形態,要注意4浪可以走出不太規則的形態。

  被质疑的波浪理论

  1.波浪理論家對現象的看法並不統一。每一個波浪理論家,包括艾略特本人,很多時都會受一個問題的困擾,就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢?有時甲看是第一浪,乙看是第二浪。差之毫釐,失之千裏,主觀意願太強。

  2.甚至怎樣才算是一個完整的浪,也無明確定義,在交易市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪裏面。數浪完全是隨意主觀。

  3.波浪理論有所謂伸展浪,有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什麼時候或者在什麼準則之下波浪可以伸展呢?艾略特卻沒有明言,使數浪這回事變成各自啟發,自己去想。

  4.波浪理論的浪中有浪,可以無限伸延,亦即是升市時可以無限上升,都是在上升浪之中,一個巨型浪,一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪,只要是升勢未完就仍然是上升浪,跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什麼作用?能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑,等於純粹猜測。