五菱汽車(0305)近日趁市靜炒到癲!今最高觸及4.43元歷史新高,過去兩個月累升8.4倍,單計12月已升3.1倍,由6月年度低位0.17元計,累升25倍!

其實在今年6月,五菱汽車已經短炒過一次,當時總理李克強提出「地攤經濟」,香港上市的五菱汽車,持有國內的柳州五菱60.9%股權。柳州五菱旗下的「五菱之光」這款地㰙車售價為56800元,5月份剛剛推出,賣了300多台,但6月一天的接單量便超過了5月整月的銷售量。股價由6月3日低位0.19元升至6月5日0.74元,之後回落,主因擺地攤不一定需要小貨車,即使買小貨車營業,也不一定要買「五菱之光」,因為這種車可以說是非常low end,任何車廠都可以生產,沒有什麼獨特性。結果炒了3日玩完,7月尾股價已跌回至0.29元。

一直到今年9月,五菱宏光生產小型電動車MINI EV,力壓Tesla Model 3登上銷量冠軍寶座後,已經連續3個月蟬聯國內新能源車榜單銷冠軍。股價終於在11月中出現異動,11月23日突破前阻力今年高位0.74元,12月23日更突破1994年5月上市不久後的高位1.75元,之後升勢更凌厲,今早更炒至4.43元,之後急挫,上午收市2.89元,市值88.9億元。

五菱汽車(0305)近日趁市靜炒到癲!今最高觸及4.43元歷史新高,過去兩個月累升8.4倍,由6月年度低位0.17元計,累升25倍!新浪圖表

五菱汽車(0305)近日趁市靜炒到癲!今最高觸及4.43元歷史新高,過去兩個月累升8.4倍,由6月年度低位0.17元計,累升25倍!新浪圖表

宏光MINI EV是上汽通用五菱於2020年7月24日上市的A00級純電動車型,指導價只是2.88萬人民幣元起,好多人都買得起,一個月賣3萬多部,冇乜奇怪,問題是,這只是一時的短期熱潮,還是可發展成為全國大趨勢,這個抱有疑問。

五菱宏光生產小型電動車MINI EV,續航里程只有120至170km。網上截圖

五菱宏光生產小型電動車MINI EV,續航里程只有120至170km。網上截圖

首先,這部電動車仔,只能慢充電,需時6至9小時,續航里程只有120至170km。分析指,用戶當中,有90%的車主每天出行半徑在30km以內,85%的車主單次行駛時間不超過半小時,看來只能在小區揸車去買餸,出高速公路去遠啲地方都唔得!

最新數據顯示,今年11月,宏光MINI EV單月銷量達到33094輛,成為今年國內新能源汽車市場中唯一單月銷量破3萬的車型。累計來看,這款於今年7月上市的車型,已經獲得了10.04萬輛的總銷量。按月均銷量計算,宏光MINIEV佔小型純電動乘用車的市佔率達43%,遠高於2016年以來其他車型曾經達到的水平,雖然如此,但月銷3萬多部車,已能有43%市佔率,可見這個市場仍然非常細。

今年11月,宏光MINI EV單月銷量達到33094輛,今年7月上市的車型,已經獲得了10.04萬輛的總銷量。騰訊截圖

今年11月,宏光MINI EV單月銷量達到33094輛,今年7月上市的車型,已經獲得了10.04萬輛的總銷量。騰訊截圖

消息稱五菱汽車有望於12月開始可向宏光mini EV供應電機,將有望進一步提升五菱汽車發動機業務的增長,這亦是令股價近兩天火上加油的原因。

翻看公司年報,似乎生產力非常有限,需求增大也無法應付。年報指出「過往數年,集團不斷開發更高質量及更多功能的專用汽車,例如近期推出的熱銷地攤車、集團首款電動物流車(EV50) 及即將推出的輕型冷藏貨車,以迎合市場需求及提升監管標準。⋯⋯目前,本集團之專用汽車分部生產設施位於柳州及青島,各自年產能約為60,000輛及60,000輛。借助重慶現有之營運,為於重慶的生產設施中裝配專用汽車而開始建造生產設施,計劃年產能約50,000輛專用汽車」,柳州、青島及重慶生產專用車的產能總共才17萬輛,還要給三種專用車去分,那麼EV50究竟可佔多少產能,年報冇提。

那麼如果能賣10萬輛價值3萬元人民幣左右的車,營業額約為30億人民幣,可以賺多少錢呢?有冇5%純利呢?亦即1.5億人民幣,能否支持88億元的市值?因為長城(2333)2019年營業額大概1000億人民幣左右,獲利40多億幾人民幣,連5%都冇,宏光mini EV賺唔賺到營業額的5%或1.5億人民幣純利,也是疑問。

財政方面, 五菱汽車2018年財年營業額151億元人民幣,盈利7067萬元, 2019年財年營業額142億元人民幣,虧損1.24億元,所以現時股價是沒有PE的。集團今年初更要以每股0.2元供股,在3月發行10.2億股,集資約2億元,償還今年5月到期之可換股票據全部尚未行使金額約2.6億港元之部分還款。

無論從公司財政、產能、電動車仔市場前景來看,今次炒風的可塑性及延續性,實在不高,股民參與這些高風險的炒作,實在要非常小心。




尚風

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