人仔升值時代終結

人在一個大時代，並不知道轉變這樣大，好像在2007年蘋果的iPhone面世時，大家不知移動互聯網的威力那樣。今天人民幣由升轉跌，最多貶值2%，又是另一個大趨勢開始。

那些年中國外匯儲備不多，人民幣是弱勢貨幣，70、80年代香港人入內地要換外匯券，不是換人民幣，內地酒店等地方對外地客收外匯券。但黑市兌換十分盛行，在黑市用港元換人民幣可以換多30%。記得1985年我去北京旅行，當時年青正氣，不願換黑市人民幣，到新華書店買書，本來可以用人民幣，我用外匯券，那個店員兩眼放光，一把將外匯券塞入自己口袋，看來是我正氣她不正氣，把我的外匯券拿去換黑市人民幣，氣得我要命。

不過隨著中國經濟在90年代起飛，踏入2000年新紀元，中國累積的外匯儲備不斷上升，人民幣有愈來愈大升值壓力，而美國亦不斷施壓，指責中國壓低幣值，作不正當貿易競爭。

人民幣兌港元10年匯價

中國決定讓人仔升值，最大一個升浪是由2005年開始。尤記得2005年6月，每100港元兌人民幣106.5元，人仔就由這個水位開始大幅上升，港元一直跌，到今年1月，每100港元跌到低見兌77.92元人民幣的低位。10年間港元(同時美元也一樣)兌人民幣貶值了27%。

伴隨著人仔大升，也是中國經濟進一步急促發展的年代，中國人口袋有錢，加上人仔換成外幣愈來愈值錢，就變作一枝全球旅遊消費的大軍，谷高全球的消費市場，特別是奢侈品的消費。中國經濟底氣足了，就想人民幣國際化，想人仔變成可自由兌換的硬貨幣。

不過在人仔急促升值這10年，美國、歐洲、日本先後大放水，到如今美國停止量化寛鬆兼且快將加息，美元調頭向上，反映美元兌6大主要貨幣匯價的美元指數，在2008年4月美國金融海嘯時低位見過71.05，如今卻升到97.505，還高過2007年金融海嘯之前。

美元指數25年走勢

美元匯價現在的高水平，比2005年6月人仔開始貶值時美元指數只有89，即是現水平還要高近10%。人民幣匯價指向美元，人仔過去10年兌美元升了27%，美元兌其他主要貨幣又升了10%，即是說人仔兌其他主要貨幣升了近4成，升這麼多，中國出口即使是鐵打都頂不順了。

還有一則大家沒有留意的新聞，中國一直希望人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權（SDR）貨幣，特別提款權是國際貨幣基金組織創設的一種儲備資產和記賬單位，可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備，特別提款權的籃子裏包括美元、歐元、日元和英鎊四大貨幣。但IMF上周出了一份報告指出，人民幣加入特別提款權貨幣要推遲到明年9月。雖然IMF的理由是避免干擾2016年首日的金融市場交易，但美國一直對人民幣加入作特別提款權貨幣有保留，以她對IMF這麼大的影響力，她會否發功阻一阻呢？

人民幣匯價在岸價貶值，貼近一直低水的離岸價水平，財經界認為此舉令人民幣匯價更市場化，有利人民幣加入作特別提款權貨幣。中國的動機若是如此，人仔貶值應已一步到位，未來要觀察人民幣是一貶到位，還是連番貶值。

無論如何，人仔結束上升趨勢，這是一個時代的轉變，弄不好對我們的投資，以至民生經濟，都可能有深遠影響。

盧永雄

香港時代廣場電梯急墮4層，由18樓急跌落14樓，幸好電梯的安全制動系統發揮作用，令電梯緊急停下，結果有驚無險。內地自從湖北荊州安良百貨公司發生扶手電梯食人事件後，令人極度關注各類電梯的安全，不希望香港發生類似內地的嚴重事故。

湖北荊州電梯食人事件原來有下文，事發後國家質檢總局作了事件初步調查報告，馬上向全國通報各使用扶手電梯的機構和單位，據看過報告的知情人士話，質檢總局報告對事發起因作了詳盡總結。

事發時出事的媽媽向柳娟在安良百貨公司6樓登上扶手電梯，到7樓時踏上第二塊踏板墮下出事。而事發前的閉路電視顯示百貨公司女店員曾經踩落7樓第二塊踏板時發覺有鬆動，所以鏡頭所見有2個女店員在7樓提示向柳娟要小心，但一切已經太遲。

但原來另有6樓的閉路電視顯示，有店員也在6樓勸告向柳娟不要用扶手電梯，但向柳娟照樣使用才出事。雖然家屬事後否認有其事，但閉路電視畫面卻道出另一個版本。當然向柳娟不聽勸告，完全不等如百貨公司和電梯製造商沒有問題，其實他們的確有更重大的責任。

最直接的問題是電梯質量差。這種電梯的到達層出口有三塊踏板，設計上第二塊踏板不是以螺絲固定，而是對好位置就自動嵌入，但出事電梯的第二踏板做細了，位置對不準，才會出現鬆脫現象，製造商難辭其咎。有關製造商以平價搶客，以一般四米多高的扶手電梯為例，涉事製造商2014年單價是11.8萬元人民幣一部，而內地另一品牌的單價卻要15.9萬元。出事製造商的價錢夠低，但品質工藝卻差，成為電梯食人的主要原因。據說內地有4000多部扶手電梯由同一個製造商生產。

報告亦顯示，事主向柳娟墮下第二踏板時，若她垂直下墮，由於下墮位置和電梯運轉齒輪組件坐置有差異，中間有一個網分隔，齒輪本來不會「食」住向柳娟，但估計她掙扎把兒子推出時，身體部份(估計是腳部)伸向齒輪才出事。不過事發突然，出事時掙扎也是正常反應，明知也難避免。

另一個重大問題是百貨公司知道電梯踏板鬆脫為何不馬上停止電梯運作。香港電梯旁大多有一個紅色剎停掣，人人可按停電梯，原來內地因為太多人亂按此掣，所以大多數並無這種人人可按的剎停掣。在內地，電梯剎停掣一般安裝在控制台，由控制室剎停。但無論如何，一收到電梯有事的報告，控制室就應該停機，內地操作人員就是缺乏這種安全意識。

還有是電梯的自動剎停系統問題，電梯「食」入異物本有自動剎停系統，這些系統是敏感到一張紙巾一起捲入電梯內，也會停機，這就令電梯經常要停，會有很多投訴，結果大部份營運者都叫電梯公司暫停了自動剎停功能，結果令電梯食了人也不識停。

報告揭示事件的真相，主要和電梯製作質量和營運者風險意識不強有關，多過環節同時出錯，才會出此大事。從中國的角度，工業產品大體上抄到似似哋外國產品，但部份廠商的細緻工藝差劣，要痛下苦功，追求品質。從香港角度看，不要以為內地電梯出事和香港無關，到底內地出現的扶手電梯問題，香港能否免疫？單看鉛水事件，我就沒有信心講，香港百分百無問題了。

盧永雄