盈富基金暫不能買入被美國制裁的股份 對回報影響微

美國總統特朗普去年11月12日簽署了行政命令，禁止美國投資者投資多間與中國軍方持有及控制的企業。是特朗普在大選失利後，企圖轉移視線，向北京施壓的行動之一，此舉對盈富（2800）也有影響。

這一行政命令可能會對一些中國最大的公司產生影響，盛傳包括在香港有上市公司的中國電信（0728）、中國移動（0941）、中國聯通（0762）、中國航天系、中國中車（1766）、中國鐵建（1186）、中國廣核系、中國船舶系、中國建築集團、中國中化集團及熊貓電子（0553）；還有，沒有上市的華為，以及在深圳上市的監控器材製造商海康威視（2415）等。

根據要求，美國投資公司、養老基金及其他類型投資方將不能購買共31家中國公司的股票，它們被美國國防部指定為中國軍方支持的企業。

特朗普的行政指令

白宮官員稱，受影響的31家公司早前被美國指定為中國軍方支持的企業，涉及行業從科技類企業到大型國有建築公司不等。根據指令，從2021年1月11日起，美國投資者將不能購買這些公司的股票，而為沽清這些資產所做的交易，要在2021年11月11日前進行，預計這些中國企業及其子公司市值至少為500億美元，但相信受限制的投資，只佔美國投資者整體資產的一小部分。截至去年4月底，美國共同基金共持有約435億美元的中國股票及債券。

分析指，這是特朗普政府為使美國金融市場與北京脫鈎的第一步。不過，至今華爾街對這項行政令反應冷淡。候任總統拜登的團隊，至今亦沒有就這一行政令作出回應。這一行政令禁止進行交易，命令中將交易定義為「購買」，即投資者目前已有的投資仍然可以繼續保留，並需在今年11月11日前沽貨，但其實在1月20日拜登就任總統後，已不知道是甚麽環境了，這個行程指令到時可能已不再生效。

由於這項行政令於2021年1月11日（今天）開始生效，作為盈富基金之經理人的「道富環球投資管理亞洲有限公司」（道富環球亞洲），公開聲明，會遵守美國總統的行政指令，因為道富環球亞洲是隸屬以美國麻省波士頓為總部的State Street Corporation 旗下，美國公司要跟美國法律去做。

盈富基金（2800）今天的公布

今天，盈富基金公佈，受美國總統13959 號行政命令的影響，「處理為中國共產軍事公司提供資金的證券投資的威脅」。自今日(1月11日)或對受制裁實體而言屬生效的較後日期(與OFAC頒布的指引或牌照所列的時間一致)起不再對受制裁實體進行任何新的投資。包括公開交易證券、或有關證券的衍生證券或旨在為有關證券提供投資機會的任何證券的公開交易證券、美國或外國基金（如交易所交易基金ETF或其他共同基金）。

睇番盈富基金的目標，是提供緊貼恒生指數表現的投資回報。經理人會把盈富基金的全部或絕大部份資產投資於恒生指數成份股公司的股份，比重大致上與該等股份佔恆生指數的比重相同。倘盈富基金的投資組合與該指數的成份股及權重出現任何重大偏差，經理人將會於考慮交易成本及對市場造成的影響後，在合適時機調整盈富基金的投資組合，但跟從相同的恒生指數成份股未必始終有效率。此外，法律法規或會要求或限制經理人作出若干調整。

對基金單位持有人的影響是否很大？盈富基金的投資者其實不用太擔心，恒生指數52隻成份股當中，其實只有中移動及中國聯通在上述的名單內，兩隻股票的股價長期跑輸恒生指數，剔走它們影響有限。不過也要有心理準備，盈富走勢可能偏離恒指。

盈富基金今日收市升0.35%，跑贏恒生指數，後者只升0.11%。

投資者的反應最實際，今日恒生指數收市升0.1%至27908點，但盈富基金表現更佳，收市升0.4%至28.12元 ，這已證明投資者對盈富基金未失信心。

尚風

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1月6日（三）美國國會將舉行聯席會議，正式對各州提交的選舉人團投票進行清點，認證各州投票結果，這天可算是特朗普爭取推翻拜登當選的死線。近日，特朗普作垂死掙扎，對喬治亞州州務卿拉芬斯伯格威逼及恐嚇，要他找到11780張選票，讓他可以贏得喬治亞州。不過這一切看來只是徒勞。

特朗普對中國公司打壓，隨著他的任期快將完結，影響力正急促消退。

早於去年12月31日（四），紐約證券交易所宣佈，決定對包括中國電信、中移動及中國聯通美國預託證券，啓動退市程序。中國商務部及中證監相繼批評紐交所造法。

該特朗普行政命令將於2021年1月7日上午4:00（美國東部標準時間）暫停美國預託股份的買賣，紐約證交所將於2021年1月11日上午4:00（美國東部標準時間）禁止任何美國人士對該三家電訊商的證券、衍生證券或旨在為該等證券提供投資機會的證券，進行任何交易。

在12月31日紐交所要求三家公司在美國退市當天，中聯通（0762）、中移動（0941）及中電信（0728）在香港股市分別跌1.3%、升0.8%，及無起跌，市場反應非常平靜。

今日下午二時，中聯通（0762)升9.4%, 市場反應正面，ticker.com

事實上，中證監指出，3大電訊商的美國預託證券總體上市規模不大，合計市值不到200億元人民幣，交易量少，即使除牌，對公司發展及市場運作影響不大。

以中國電信為例，去年底已發行股份總數（包括內資A股及H股）為80,932,368,321股，已發行美國預託證券股份約461萬份（每份代表100股H股），佔已發行股份總數約0.57%，或相當於已發行H股股份總數約3.32%而矣。

到今年1月4日，3大中資電訊商分別發佈公告稱，公司尚未收到紐約證交所就上述將美國預託證券股份下市決定的任何書面通知。

最新消息指，紐交所指，經進一步諮詢相關監管機構後，更改決定，取消要求內地三大電訊商除牌！今次市場就有正面反應，截至今日下午2時，中聯通、中移動及中電信在香港股市分別升9.4%、7%及4.7%，帶動恆指由最多下跌322點，轉為上升100點。

美國總統選舉亂局，加上疫情之下，令政治陷入混亂局面。特朗普作垂死掙扎，但似乎並未獲得廣泛支持（包括共和黨人士），令很多出招，往往得個講字，或者即使推行，也效果欠奉。相信經過本週三的選舉人投票認證後，特朗普還是乖乖認輸下台吧。