一般而言，反向交易包括採取與普遍方向相反的投機性交易策略。這種策略也稱為“反向交易”。一些反向交易員還尋求在市場情緒強烈偏見下進行交易。當交易股票時，反向策略也可以被視為價值投資的一種形式。即交易員或投資者通常希望購買被低估的資產獲得回報。此類資產的價格正顯示出達到明顯低點的跡象，以便在今後升值時賣出。反向交易員也可能會尋找價格過高的資產，以便做空此類資產。
交易員為何使用反向策略
很多交易員在初涉交易時都被告知“趨勢是您的朋友”，反向交易與趨勢交易則完全相悖。大多數有經驗的交易員都會考慮反向交易，因為他們將其視作與趨勢交易一樣的獲利良機。與趨勢交易員一樣，使用反向策略通常需要隔夜持倉。這使其與日間交易和剝頭皮交易區別開來，後者通常只在當日交易。 此外，反向交易員傾向於相信他們能夠使用技術分析方法以合理的準確性預測市場的高峰和低谷。他們還可能基於市場趨於隨時間恢復其均值的想法而制定反向交易策略。這種所謂的均值回歸理論表明，如果市場漲幅過高，則下跌將成為必然，而如果跌幅過大，反彈也會隨之出現。
但是，實際上，市場可能會在一個方向上停留相當長的時間，並偏離其平均值。因此，假設市場將恢復其均值可能會出現問題。如果沒有一個資金充裕的交易帳戶，那麼能否長時間內忍受大量未結算頭寸損失可能是一個需要面對的問題。即使市場最終將扭轉以符合該理論。 反向交易員還希望避免過早入市。如果他們在大跌中入場太早，市場可能永遠不會反彈到足以使他們從中獲利的地步。
使用動量指標，確認交易機會
在金融市場中，動量是指市場維持價格隨時間上漲或下跌的能力。反向交易員經常參照基於動量的技術指標，這些數據能夠告訴他們趨勢市場的動量何時開始減弱。常見的反向交易指標包括：
相對強度指數（RSI）
布林帶
動量振盪器
平滑異同移動平均線（MACD）指標
平均動向指數（ADX）
反向交易員通常會查看一項或多項技術指標，以告訴他們市場動力何時減弱。一旦他們看到趨勢的勢頭正在減弱，則表明市場已發出信號，上升或下降趨勢正在失去動力，傾向於在相反方向上進行校正。儘管在金融市場上毫無保障可言，但是這種可能的情況在反向交易員的平均交易計畫中發揮了很好的作用。 因此，如果上升趨勢顯示出減弱的勢頭，那麼反向交易員通常會尋找可賣出的點位。如果下降趨勢顯示出減弱的勢頭，反向投資者將尋找機會買入。例如，在大幅下跌後，反向交易員可能在超賣區域看到RSI的看漲背離。 當資產的市場價格連續兩次下跌，RSI低於20時但未創新低時，就會出現這種經典的反轉信號。同樣，當資產上漲的市場價格創下兩個連續高位，RIS達到80以上，未現新高時，則會出現看跌背離，這兩個經典信號都表明潛在趨勢的勢頭正在減弱，市場反轉在即。
利用市場情緒，尋求交易機會
除了使用動量指標之外，反向交易員還可能會尋找市場情緒過度偏向的情況。查看各種資產類別中的市場情緒和動態的一種流行方法是查看交易員持倉（COT）報告。該報告由商品期貨交易委員會（CFTC）每週發佈一次。 交易員持倉（COT）報告提供了每個星期二在芝加哥期貨交易所交易的期貨未平倉合約和期權的期權明細。該報告包括未平倉合約的每個市場，包括等於或高於CFTC既定報告水準的20個或更多交易機構的持倉詳情。如果交易員持倉（COT）報告顯示特定資產的市場情緒變得過於定向，那麼這往往被視為該資產的相反指標。 在交易員市場中，以過度定向的情緒為特徵的市場被戲稱為“人從眾多頭或空頭市場”。舉例來說：當大多數交易者傾向於下達止損單，這種極為濃厚的看空情緒被部分有經驗的交易員視為入場良機。他們會充分利用恐慌的市場情緒，反向交易，獲取利潤。
同樣，技術分析交易的普及意味著，越來越多的交易者正在看相同的圖表。他們對於止損的位置也很可能得出類似的結論。這傾向於將止損訂單集中在特定關鍵點位或附近，並且可以作為一個整體觸發。機構交易員通常偏好利用這樣的情況做反向交易，他們會大量建倉反向短期頭寸，目的是一旦此類止損出發，就可從強勁的短期反向走勢中獲利。
謹慎利用反向交易策略
總體而言，儘管反向交易在某些交易員中非常受歡迎，並且可以獲得令人鼓舞的結果，但總體來看，跟隨趨勢進行交易更為安全。相比之下，趨勢交易有助於減少交易成本，以及觀察市場的時間。
交易開始後，趨勢交易還能讓交易員採取一種更周全、紀律嚴明的方法來交易市場。無需密切關注指標的信號，只需設定止損，等待利潤訂單自動平倉即可。 趨勢交易的另一個好處是可以幫助避免嘗試挑選市場高點和低點所涉及的大量風險。這可能包括必須忍受大量未實現的實際損失。從長遠來看，逆向交易可能並非最佳策略，但運用得當也可獲得豐厚回報。
外匯天眼
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
對所處環境基於更高維度的理解，可有效提升我們面對當前維度困難的能力，而投資上理解不同的維度何嘗不是一個道理。
2014年底的兩部大片，《超體》、《星際穿越》，都在通過量子物理的世界，試圖擴展觀眾理解世界的維度，雖然理解量子物理不同的維度對日常的生活並沒有“實際”意義，畢竟我們不能回到昨天去購買一張今天頭獎的彩票。
但是對所處環境基於更高維度的理解，可有效提升我們面對當前維度困難的能力，而投資上理解不同的維度何嘗不是一個道理。
01投資的一維
在一維世界的投資裏，只有單一公司的概念，“好公司等於好投資”這一句被喊爛的口號，對涉股市未深的人有很大的迷惑作用，任何試圖把投資簡單化和教條化的方式最終都是以虧損為代價。在一維世界的投資中，公司的好壞代表了投資的唯一真理，一家今天好明天好後天好的公司，理應世世代代好下去。
一維投資裏另外一口號是“買股票就是買公司的一部分”。這句引述巴菲特的話，可沒有建立在巴菲特早年作為積極價值投資者，在尋找到股價低於淨資產價值的企業，然後購買到足夠影響董事會的股份，推動公司釋放之前被壓制的價值。一般投資者根本不存在購買股票份額足以影響公司決策的地步。所以低於淨值產的股票，也許會一直低下去。
02投資的二維
對於二維投資者，除了公司的概念之外，還增加了價格的維度。一個公司的股票值多少錢，每個人因為認知能力不同會各有差異。如果一個公司的股票價格與實際價值形成很大的價值窪地，並且在大多數投資心中形成了共識，那麼投資者行為本身就會縮小這個價值窪地。
而其他投資者會在更高的價格接貨，是因為公司的價值也在資產注入或價值從塑中被一路抬高，股票的價格上漲除了公司價值被人為提升之外，是因為投資相信自己會以更高的價格賣給其他投資者，直到價值提升的的手段用盡無法吸引新增的追捧者，股票的價格會掉頭走向崩塌。索羅斯的反身性就是對此種行為很好的解釋。
03投資的三維
三維的投資世界，除了公司，價格的因素，還包括了外部環境。無論哪國的農民都不會在冬季播種，而不少投資者在好公司+好價格（好價格不完全等於便宜價格）的判斷下博觸底反彈的時候，迎來的往往是深套不起。這就好像農民只看氣溫決定播種一樣，要知道秋天和春天總會有一段溫度一致的時候，而秋天的寒風預示著寒冬的來臨，而春天的低溫是在招攬夏季的暖風。
一個公司所處的行業發展階段，而這個階段在時代中的位置。決定著這家公司的管理層是在逆水行舟還是順風啟航，如果把喬布斯放在煤炭，鋼鐵這樣的行業裏，他還會產生現在這樣的社會影響力麼？
04投資的四維
在四維世界的投資者裏，除了好公司，好價格，外部環境之外，還多了一個時間的概念。任何事物在做出選擇的時候都無法逃避時間對其後果的放大。正確的行為時間是你的朋友，錯誤的行為，時間會折磨得你生不如死。萬事俱備只欠東風，時間就是驅動事件向你所設想的方向運作的“東風”。
只要持有一個企業時間足夠長，那麼所有能想到不能想到的黑天鵝都會飛到你的池塘裏。一個公司在10年之中上漲十倍，前三年下跌，中間三年震盪，後三年漲了10倍。一個對時間有判斷能力的投資者前邊六年應該忙其他投資，而只在最後三年介入。投資上除了要避免做最後一個進場的接盤俠，也不要做死在沙灘上別人眼裏的“前浪”。
05投資的五維
五維的投資者，除了公司，價格，宏觀，時間之外多了一個維度叫風險。風險自身有三個維度，第一個維度是系統性風險。只要你一直做投資，那麼像08年那種經濟危機一定會碰到，對於這種風險並不需要有過多的恐懼，因為系統性風險是盈虧同源。除非避免進入股市，如果不是這種風險一定會碰到。
風險的第二個維度是個人風險，主要是投資者本身不具備識完整的投資能力和良好的心智控制力，這需要多年的苦學和修煉，付出大量心血和學費，才能達到一個市場的平均水準。在一般領域如果平均線是50%，但是在投資領域肯定不會有50%的人在賺錢，之前看期貨裏有個統計，90%虧損，8%盈虧平衡，2%盈利。股票也許沒那麼難，但是長期盈利的比例不會超過10%。
風險的第三個維度來自10%裏那些盈利投資者的盈利策略。這種風險叫做成功依賴症。當投資者找到在一段時間表現優秀的投資策略那麼很容易對此深信不疑並且被盈利吹脹自信。要知道一個停止的鐘錶一天還准點兩次，投資策略的有效性在投資策略失效前，是很難鑒別是真有價值可以持續進化還是只符合了特定時期投資環境的產物。
對於五維投資者，如何對待這三種風險，是其專業能力的有效體現。
06投資的第六維
投資本身是一門關於選擇的藝術，如何對未來做出最好的決策，是圍繞投資者日常工作的核心。而最好的選擇並不一定只出現在股票市場。股票市場只是現實經濟中的合格參與者通過證券交易的方式體現其內在價值變化的一個工具平臺。而投資者如果真的擁有一個發現投資機遇的眼睛，那麼在傳統的資本市場和實體經濟領域都會發現值得投資的行業或人。而全球經濟分工越來越明確，獨立生存的現代經濟體已不存在，每個國家，行業都有千絲萬縷的聯繫。
當美國政府年中要廢除存在了幾十年的禁止原油出口的法案時，其已經預示著原油價格的長期下跌信號，以此延伸出葉岩氣和新能源兩個行業的巨大利空。單單一個原油市場的信號，就可延伸出好幾條不同行業和國家市場的投資策略。
而這個週期觸發的起點是2011年日本核危機後，日本國內核電機組全部停止，德國也宣佈了其廢除核能計畫，除了導致釉價連跌數年，也引發了這幾年的光伏，風能投資熱情。擁有六維角度的投資者對市場擁有牽一發而動全局的思維能力。可以憑藉單一市場的資訊，延伸出在不同國家，不同市場，不同交易工具的盈利策略。並且可以用對沖手段降低總倉位風險的同時，用倉位中低比例高杠杆的交易工具把撲獲的收益做大。
07投資的第七維
前邊所寫的投資1-6個維度都是從投資者作為一個主體，通過自我思維作為外部條件反射的篩選器，對外部世界進行感知。而第七個維度的投資差別，會從外部世界感知，反射回到投資者本身的內部世界。當一個投資者努力在市場過濾發掘幾十倍的大牛股的時候，大牛股其實也在過濾著投資者。
只要做過幾年港股的人，基本都買過騰訊，一個漲了180多倍的股票。而在騰訊上賺了10倍以上的人，寥寥無幾。當投資者通過各種指標，分析宏觀產業趨勢，與公司重要人士耐心交流，股票（投資價值）本身也許再做著同樣的事情過濾著投資者。投資者的差異像每個人有不同的長相一樣，獨此一份。
同樣一個股票，有人賺有人虧，但有極少數人賺了幾十倍。這極少數人，就跟市場上極少數大牛股一樣，呈不規則分佈。投資者通過事後歸納法總結牛股的“共同性”，大牛股同樣在考驗著投資者的品質，是否擁有罕見的內在品質，可以把外部的機遇通過深邃的內部世界完整的沉澱下來，是形成第七個維度差異的關鍵因素。就好比有的人抹牛油只塗表面一層，而極少數人會把整塊牛油融化，讓自體如海綿般的吸收全部精華，待冷卻後自己就成了那塊牛油。
第七個維度，從投資者以自我為載體過濾外部世界的機遇，反射回到了外部世界通過市場機遇過濾投資者的內在品質。努力之上拼運氣，運氣之上拼天賦，而天賦之上拼的是內部的容量。對外部世界的感知如浮萍一掠而過，還是長期積累留存下來並反復提煉，是造成第七個維度差異的關鍵，看待第七個維度就好像喜馬拉雅山下看山頂一樣，看得到而上不去，而如何對待並追求第七個維度，唯一可以想到的是，樹立崇高並長期的目標，確保一路上方向的正確性，並且腳踏實地的走好腳下的每一步。
08總結
獨立的深度思考能力對投資者的重要性。就好比廚師要有一個對味覺敏感的舌頭，外科醫生要有一個鎮定的雙手一樣必不可少。投資的七維度，每一個維度都必須作為上一個維度的疊加。理解投資的不同維度，並努力學習駕馭不同維度所需的知識，努力在實際操作過程中提煉經驗，是專業投資者的日常必修課。
