債券通「南向通」本月24日啟動 每日額度200億人民幣

中國人民銀行和香港金融管理局聯合公布，債券通「南向通」將於9月24日上線。

債券通「南向通」年度總額5000億元人民幣，每日額度200億元人民幣。

「南向通」合資格參與者，為境內投資者範圍暫定為經人行認可的41家一級交易商。合格境內機構投資者(QDII)和人民幣合格境內機構投資者(RQDII)也可通過「南向通」開展境外債券投資。

人民銀行稱，目標債券為境外發行並在香港債券市場交易流通的所有券種。交易對手暫定為香港金管局指定的做市商。

起步階段，「南向通」先開通現券交易。與「北向通」一樣，「南向通」也採用了國際通行的名義持有人制度安排。

人行稱，境內投資者不得通過「南向通」非法套滙。使用人民幣投資外幣債券的境內投資者，可通過銀行間外滙市場辦理外滙資金兌換和外滙風險對沖業務，投資的債券到期或賣出後境內投資者不再繼續投資的，相關資金應滙回境內並兌換回人民幣。

金管局總裁余偉文指，債券通南向通得以開通，建基於北向通的經驗，在北向通開通的4年間，累計吸引超過2700個境外投資者參與，並成功推動中國國債納入國際債券指數。

他又指，北向通開通初期，每日平均交易僅15億元人民幣，至今已增至約260億元。未來會續以循序漸進原則，按市場發展需要，穩步推進南向通發展。

債券通「北向通」2017年7月推出，開通前境外投資持有內地債券規模約8500億元人民幣，最新已增至3.8萬億元人民幣。其中，「北向通」的境外投資者持債規模約1.1萬億元人民幣，4年來累計成交量為12.3萬億元人民幣。全球前100大資產管理機構中，已有78家參與。

香港證監會行政總裁梁鳳儀表示，人民銀行公布多項債券通優化擴容措施，為債券通注入新動力。

上述措施有望進一步便利境外投資者取得人民幣流動性支持，提升香港離岸人民幣業務競爭力。

梁鳳儀在債券通周年論壇上表示，近期圍繞美元資產全球主導地位的討論再次升溫，投資者正加速資產重新配置來分散風險，人民幣國際化正逢其時，認為香港要把握機遇，包括增加一級市場固定收益產品發行及豐富人民幣產品供應。她指，財政部加大在港發行國債的頻率與規模，尤其是增加中長期國債比重，將能更好滿足國際投資者中長期配置需求，進一步完善離岸人民幣債券利率曲線。

她又指，香港證監會一直與內地監管機構合作，持續推進將人民幣股票交易櫃台納入港股通，目前相關準備工作進展順利，力爭近期向市場公布實施細節，期望市場了解清晰時間表後，會有更多企業考慮發行人民幣股票交易櫃台。在南下資金帶動下，人民幣計價港股交易規模有望一路往上。

她提到，在提升二級債券市場流動性方面，證監會支持金融機構繼續開發更具吸引力、更多元衍生產品，包括利率、外匯和信貸衍生類產品等，以豐富香港市場風險管理工具箱。市場期待國債期貨能儘快推出，香港證監會一直與內地監管部門緊密合作，積極推進準備工作，希望會儘快走完最後一公里。