美銀證券發表研究報告,下調安踏(02020)及李寧(02331)目標價,稱新疆棉花效應正消減。
美銀把安踏目標價由210元下調至183.5元,李寧目標價由105.5元下調至101.8元。
該行預計,國產體育用品品牌第三季增長速度將較第二季放緩,但料第三季較弱表現屬短期性,未影響長期投資主題。
報告指出,安踏及李寧股價年初至今分別累升10%及61%,但自7月以來下跌26%及9%,主要擔憂來自近期零售增長放緩。該行預測,安踏品牌第三季增速將由上季的35%至40%,回落至約15%,Fila增幅亦料降至15%以下;李寧則由第二季增長90%,放慢至約35%至40%。
美銀認為,新疆棉花事件對國內品牌的利好因素正逐漸消退,目前增速仍高於國際品牌,但差距已收窄,加上9月天氣偏暖,影響秋季服裝銷售,將體品股2021至2023年每股盈利預測平均下調3%及2%,安踏及李寧的目標價因而由210元及105.5元,下調至183.5元及101.8元,重申「買入」評級。