恒指收復23000點阿里升 匯豐反彈炒加息

金易得魚缸周記

上週三香港出現不明源頭感染Omicron變種病毒個案，林鄭宣布上週五起下午六時之後禁晚市堂食，眾多處所亦同時關門，恆指上周四一度跌至22709點，但沒有跌破12月20日低位22665點，之後反彈，上周五更在內房、金融、建材、鋼鐵及大型科技股特別是阿里巴巴帶領下反彈420點，收市23493點，全周回升95點或0.4%，成交亦回升至每日1300至1400多億元水平，明顯是有人趁低吸納。上周五國指升162點或2%報8231點；恆生科技指數升107點或1.9%報5503點，成交1472億元。福特汽車發展電動車，股價勁升多時，上周三帶領美股杜指創36952點歷史新高，但美聯儲局暗示或提前至3月加息並大幅縮表，杜指上周回至36231點收市，全周跌106點。納指走勢相對差，上週以大陰燭跌709點或4.5%收報14935點，距離去年11月歷史高位16212點越來越遠。

不過，中資科技股上周五回升，阿里巴巴(9988）上周升8%報128.8元，歷史低位是109.2元。傑富瑞報告認為市場正在反映宏觀經濟壓力、疫情和非必需消費疲弱的影響。假設阿里去年12月季度客戶管理收入減速不變，預計將支援商家，並在戰略投資方面執行穩健，長期戰略不變。該行對阿里巴巴H股持「買入」評級，目標價287元。估計阿里截至12月底第三財季總收入按年增長10%至2430億元人民幣(下同)，估計國際貿易收入約170億元，估計阿里巴巴季內經調整後EBITA為395億元。其他大型科技股相對弱，上周五騰訊(700）升1.3%報443元，全周仍跌3%。全周計，美團(3690）跌9%報204元，小米(1810）跌3%報18.26元，京東(9618）跌1.9%報268.8元，網易(9999）跌1.4%報155.3元。快手(1024) 跌1.8%報70.75元， 阿里健康(241）跌4.7%至6.28元，京東健康(6618）跌7%至57.15元。百度(9888）升3%報149元，技術上走勢相對好。高盛報告指台灣大立光拓鏡頭模組等業務，料競爭激烈令毛利率顯著下跌，同業舜宇(2382）上周大跌9.8%至222.4元，反而瑞聲(2018）過去半年跌了5成之後，上周反而回升5.8%至32.6元。

市傳內房併購貸款或不再計入「三條紅線」債務限制，內房股上週五顯著反彈，但難言就此可以見底回升。旭輝(884）炒高6.4%至4.99元，全周亦升6.4%。中海外(688）上周大升至22.2元，是16個月高位，歷史高位是2020年初的28.8元。潤地(1109）上周升10.3%至36.2元，這兩隻藍籌最強，是真正大而不倒的內房。其餘萬科(2202）上周升12%至20.45元，中國金茂(817）回升12%。物管股華潤萬象生活(1209）上周五炒高9.7%至35.5元，全周仍跌2.3%。世茂(813）否認債務違約，股價上周挫7.8%至4.7元，遠低於2020年8月的歷史高位36.1元。

內險股造好，初見支持，可以伺機博反彈，新華保險(1336）上周升6%至22.1元。中國平安(2318）升8.8%，太保(2601）升4.4%。報道指內地多地重大項目批量開工，項目總投資額逾3萬億人幣，上周五基建及建材股上揚。另外，摩根大通發表報告表示，中國原材料行業需求在2021年第四季回落至近十年前(2011年)水平後，估計內地今年基建需求改善，該行看好內地鋼鐵及水泥行業海螺水泥(914） 、中建材(3323）、中聯重科(1157）、中國中鐵(390）、潤泥(1313）及中鐵建(1186）各升3-6%。鋼鐵股馬鋼(323) 及鞍鋼(347）各升4%及6%；中國鋁業（2600）升5%。摩通重申對鞍鋼「增持」評級及目標價7.5元，維持對海螺水泥「增持」評級及目標價56元。對中國建材「增持」評級，將目標價降至13元。電力股有沽壓，有貨宜待反彈獲利回吐。華能國電(902）遭摩通下調投資評級，股價上周五回吐8.2%，潤電(836） 、大唐發電(991）、中廣核(1816）及中國電力(2380）各跌3至6%。

美聯儲暗示或提前至3月加息並大幅縮表，有利息差擴闊，金融股隨外圍造好，滙控(005）上周升6.8%報50.1元，有機會突破去年五月底高位50.3元 ，上望60元。渣打(2888）上周升9%報50.65元，亦強勢。友邦(1299）上周升3%報81元，相對落後，再反彈機會高，短期上望85元左右。指數未必就此回升，但個別板塊不失有炒上落機會，暫時仍然是見好即收，板塊炒高後不必追入，等待後抄低吸是最佳策略。

本周港股業績公布：
本周二，ECI（8013）
本周四，迅銷（6288）、瑞强（8427）
本周五，東駿（8383）、高門（8412）、In Tech(8446)、千盛（8475）

上週一至週五（1月3日至1月7日）
1月3日（星期一)
新年第一個交易日，港股升後倒跌，未能開紅盤。恆指早段曾升207點一度高見23605點，午後曾倒跌204點一度低見23193點，最後跌122點收23274點；國指跌47點收8188點；恆生科技指數跌30點收5640點，大市全日成交總額699億元。半新股商湯(020) 繼續跑出，再飆升40.9%收7.75元，市值達2579億元，相比招股價3.85元已升一倍。主要科網股有沽壓，阿里巴巴 (9988) 收115元跌3.3%；騰訊 (700) 收453.8元跌0.7%；美團 (3690) 收223.4元跌0.9%；快手 (1024) 收74.6元升3.5%；阿里健康 (241) 收6.23元跌5.5%；京東健康 (6618) 收58.85元跌4.2%。指數股友邦 (1299) 收79元升0.5%；藥明生物 (2269) 收87.2元跌5.8%；華潤啤酒 (291) 收60.5元跌5.2%；申洲 (2313) 收138.2元跌7.8%；近期寧波生產基地所在區域發生的疫情部分短期停產。內房股仍弱，融創中國 (1918) 收10.66元跌9.5%；碧桂園服務 (6098) 收44.6元跌4.5%；融創服務 (1516) 收6.96元跌12.5%，終止收購32%第一服務（2107）股權；新城悅服務 (1755) 收9.92元跌11.3%。
異動股光大環境 (257) 收6.63元升5.9%，創9個月新高。發展水喉「即飲水」的中國水務 (855) 收11.44元升2.3%，連續兩日創歷史新高。中國建築國際 (3311) 收9.81元升1.2%，創三年高位。
中藥股大升，中國中藥(570)升20.5%至6.23元三年半高位，白雲山(874)升6%，同仁堂科技(1666)升9.4%至9.17元兩年高位，同仁堂國藥(3613）升5.4%，華潤醫藥 (3320) 收4.67元升31.5%。中金指，國家發布《國家醫療保障局國家中醫藥管理局關於醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》，中藥板塊估值中樞存在溢價空間。中遠海控(1919)升6.3%至16.08元，貼近九月的高位。大摩指截至2021年12月31日的一周，上海出口集裝箱運價指數(SCFI)升1.8%，升幅較前一周1.3%擴大。歐洲、地中海、美東、美西航線的運價分別升1%、1.5%、3.2%、2%。

1月4日（星期二)
蘋果隔晚帶動杜指及標普500指數再創新高，恆指收23289點升15點，恆生科技指數報5581點跌58點，國指報8180點跌8點，北水回歸，大市成交回升至1183億元。重磅科技股，美團(3690)收219.6元跌1.7%，阿里巴巴(9988)收116.9元升1.7%，但騰訊(700)收450元跌0.8%；金融股建行(939)收5.51元升1.3%，港交所(388)收449.6元跌1.1%。內房股繼續波動難測，中國海外發展(688)收19.46元升5.6%；融創中國(1918)收11.26元升5.6%；龍湖(960)收37.75元升4.6%；華潤置地(1109）收33.65元升3.2%；恆大物業(6666)收2.72元升3.8%。
異動指數成份股，內需股農夫山泉(9633)收47.5元跌9.8%；信達生物(1801)收40.6元跌7.8%；體育用品股李寧(2331)收79.05元跌7.5%；手機設備股瑞聲(2018)收32.85元升6.8%；藥明生物(2269)收82.85元再跌5%；連出口股創科(669)也跌3.6%收151.9元。異動中小型股，中糧家佳康(1610）收3.48元升14.9%；潤電(836）收24.25元跌11.7%；恆騰網絡(136）收2.73元跌10.8%；康希諾生物(6185）收159.9元跌10.7%。半新明星股商湯（020）升幅放緩，但全日仍升5.8%至8.2元 ，日內曾創9.7元歷史新高。大市未見明顯方向，暫時買防守性股份，蒙牛（2319）由高位跌了約15%，在44元附近開始有吸引力，可以低吸。　

1月5日（星期三)
香港清零斷纜，開始出現社區傳播，雖然隔晚福特汽車帶領標普500指數及杜指創歷史新高，但港股照插，恆指全日收22907點，跌382點或1.6%。恆生科技指數報5323點跌258點或4.6%。國指跌164點或2%，報8015點，大市成交大增至1553億元，沽壓不少。
大型科技股美團 (3690) 收195.1元大跌11.2%；騰訊 (700) 收430.6元跌4.3%；雖然股神拍檔芒格增持，阿里巴巴 (9988) 收114.5元跌2.1%。快手 (1024.HK) 收67.55元跌7.5%；京東 (9618) 收246.4元跌7.2%；阿里健康 (241) 收5.77元跌7.4%；京東健康 (6618) 收54.3元跌6.5%。百度集團 (9888） 收139.1元，下跌4%；手機設備股舜宇 (02382) 收229.4元跌6.5%。金融板塊郵儲銀行 (1658) 收5.81元升3.9%；中銀香港 (2388) 收27.5元升3.8%；但友邦 (1299) 收78.6元跌1.1%。恒指成份股藥明生物 (02269.HK) 收79.3元跌4.3%；申洲 (2313) 收144.1元升3.9%。中移動 (941) 收49.6元升3.3%。內房旭輝（884）收4.65元跌3.5%；碧桂園服務 (6098) 收40.35元跌8.6%；恆大物業 (6666) 收2.63元跌3.3%。疫情下，濠賭股又成重災區，金沙 (1928) 收16.96元跌7.7%；銀娛 (027) 收39.3元跌4.7%。光伏股信義光能 （968) 收12.16元跌5.4%；中廣核新能源 (1811) 收6.88元跌14%；宇華教育 (6169) 收2.52元，下跌11%。望恒指可守住22500點，否則不妙。保守一點，留家避疫買嘢食，可低吸統一企業中國（220）。

1月6日（星期四)
周三晚美聯儲暗示或提前至3月加息並大幅縮表，美股杜指倒跌392點或1.07%，納指跌3.3%創11個月以來最大單日跌幅。但恆指低開後曾跌197點一度低見22709點，之後回升，並以接近全日高位收市，收23072點升165點；國指升53點收8068點；恆生科技指數升73點收5396點，大市成交亦有1345億元，滬深港通南下交易共淨流入35億元人民幣，似乎有春江鴨趁機吸納低殘的港股。
科技股方面，阿里巴巴 (9988) 彈力最強，升5.7%報121元見十日高位，傑富瑞發表中國互聯網行報告，重申對內地科網股前景和2022年首選股的樂觀看法。在內地電商領域中首選包括阿里巴巴(9988)、京東(9618)及美團（3690），美團升3.6%報202.2元。
騰訊 (700) 升1.5%報437元，公佈派發股票、減持京東（9618）及Sea(SE.US)股票引發市場熱議，滙豐認為，這兩項舉措都凸顯了騰訊為股東釋放價值的承諾，特別是當戰略投資佔市值比例達到40%的時候。維持「買入」評級，目標價續看590港元；京東升4.1%報256元。小米 (1810) 遭印度追繳稅款，但股價仍升1.1%報18.12元。其他科技股，微博 (9898) 升5%，商湯 (020) 及明源雲 (909)各升14%。但金蝶 (268)跌5%， 嗶哩嗶哩 (9626) 跌4%，比亞迪電子 (285) 挫8.7%。
內房股仍弱勢，融創 (1918)跌6%，世茂 (813)跌5.2%，中海外 (688) 及恒大 (3333) 各升3%。本地零售股受壓，周生生 (116)及六福 (590)各跌3%，周大福 (1929)跌7.6%。潤電 (836) 考慮分拆可再生能源業務在港上市籌最多20億美元，潤電股價跌7.7%報21.6元。汽車4D股美東汽車 (1268) 配股兼發可換股債券淨籌近35億元。股價急跌15.5%報33.25元。製造電動車內的顯示屏幕商信利（732）成為基金股，回升12%報3.53元。核電設備股東方電氣（1072）維持強勢，升4.9%報12.8元。贛鋒鋰業（1772）初現雙底，升2%收118.5元，可博反彈。

1月7日（星期五)
內房、金融、建材、鋼鐵及大型科技股特別是阿里巴巴帶領下反彈420點，收市23493點。國指升162點或2%報8231點；恆生科技指數升107點或1.9%報5503點，成交1472億元。

金易得

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

金易得魚缸周記

上周五恆指半日市收23397點升285點，成交576億元，全周升173點或0.7%，全年跌3383點。去年高位在二月的31183點，由高位累跌7785點。恆指在22500點有大支持，暫時可守得住。恆生科技指數收報5670點升195點，國指升139點報8236點，由全年表現最差的中概科技股帶領反彈，頗有櫉窗粉飾意味，亦代表只要機構投資者新一年買盤重來，牛氣重臨亦很容易。上周三及周四大市每日成交只有600多億元，滬深港通南下交易關閉至1月4日重開。上周五Omicron病毒已有本地（望月樓）傳染個案，未來兩周是關鍵時刻，宜密切注視。

券商對今年港股預測，大致上偏向稍樂觀，論點包括：港股估值已跌至歷史低位，再跌有限，今年有修復空間，因為海外資金去年全年流入額逾720億美元，回升目標28,600至30,000點，預計回報率在7%至13%，看好早前拋售壓力較大優質成長股、澳門博彩股、香港銀行股、零售股、香港科技股、互聯網、消費及能源板塊，還有中國A股及部份中資美元債。

Omicron 殺傷力遠比Delta低，上週二起美股慢慢回升，收復失地，杜指上周四曾見36679點歷史新高。納指上周二亦曾回升至15901點，距離歷史高位16212點其實也不太遠。展望2022年，券商普遍認為，美股明年很有可能繼續上漲，但高估值及加息將限制升幅。中概股大升，上周四商務部副部長任鴻斌在國務院政策例行吹風會上表示，圍繞做好跨周期調節進一步穩外貿，商務部從四個方面提出15條政策舉措，包括加強財税金融政策支持、進一步鼓勵跨境電商等外貿新業態發展、緩解國際物流等外貿供應鏈壓力、支持重點產業重點企業等。此外，上周三國務院常務會議決定，延續實施部分個人所得税優惠政策，一年可減税1100億元。這有助於提振消費，吸引外商投資。另外，在美國上市的中概股周四晚大漲，似有偷步買盤，也吸引投資者一跟。

阿里巴巴 (9988）勁彈，收118.9元升8.2%；美團 (3690）、網易 (9999）及騰訊 (700)各升3%；百度 (9888) 收144.6元升8.3%；快手 (1024) 收72.05元升5.8%；京東集團 (9618) 收274元升5.5%；阿里健康 (241) 收6.59元升4.6%。微盟集團 (2013) 收7.89元升11%；百融雲(6608) 收10.4元升10.6%；攜程(9961)升6%領漲節假日概念。

內房股反彈，融創中國 (1918) 收11.78元升5.4%；內需股海底撈 (6862) 收17.6元升4.8%；藥品及醫療股中國中藥 (570) 收5.17元升12.4%；同仁堂國藥 (3613) 收13.42元升11.6%；啟明醫療 (2500) 收29.6元升11.3%。中國建築國際 (3311) 收9.69元升1.6%，創三年高位。汽車板塊普升，恆大汽車（708）升10%，小鵬汽車（9868）、理想汽車（2015）升6.7%。半新股突然轉熱，商湯（020）再升33%， 聖諾醫藥（2257）升17%，百心安（2185）升9.9%。但其餘藍籌表現一般，友邦 (1299）收78.6元跌0.7%；平安 (2318) 收56.15元跌0.3%；港交所 (388) 收455.4元微升0.3%；建行 (939) 收5.4元，無升跌。保利協鑫能源(3800）上周二升7%，完成配售淨籌近50億元，傳高瓴資本入股，全周升8.4%至2.83元。港口運輸股中遠海控（1919）上周升2%至15.12元，過去兩個月已回升五成多。東方海外（316）上周升6.4%至191.3元，創歷史新高！

國資委提出2025年中央企業可再生能源發電裝機比重超50%。生產光伏玻璃的福萊特玻璃 (6865) 上周收39.6元，全周升15.9%，明顯是強勢，大摩予其目標價43.7元，如回至38元附近值低吸。

本周港股業績公布：
本周三，藍河控股（498）
本周四，安科系統（8353）
本周五，蘇創燃氣（1430）

上週一至週五（12月27日至12月31日）
12月27日（星期一)
假期休市

12月28日（星期二)
港股聖誕假期後復市，市場漸漸對Omicron新冠變種快速擴散消息麻目，隔晚美股杜指及納指各升1%；內地前日新增本土確診病例182例，其中頗集中在西安，佔175例；人行開展2,000億人民幣7天期逆回購操作，單日淨投放1,900億人民幣。上證綜指升14點收3630點。恆指早段曾升95點一度高見23319點，其後倒跌124點低見23099點，最終全日升56點收23280點；國指跌7點收8,194點；恆生科技指數跌49點收5569點，繼續牛皮待變，大市成交只有997億元。
內房股走強，融創中國（1918）升6%%，世茂集團（813）升5%。恒大主席許家印指截至12月26日恒大全國項目復工率為91.7%及確保12月交樓3.9萬套。人行行長易綱指，個別房企出險後，有關部門和地方政府已積極採取措施，穩妥有序化解風險。中國恒大(3333) 升9.5%收1.62元，恒大物業(6666)升2.2%。世茂服務(873）升4%，宣佈未來半年不會配售新股。
科網股及汽車股普跌，騰訊(700) 跌2.1%，快手(1024)跌4%。
開拓藥業-B(9939)突然暴挫70%收13.4元，曾跌至6.91元一年低位，9月曾高見89元！公布其普克魯胺治療新冠非住院患者臨床試驗，未達到統計學顯著性，對公司造成很大的一個問題。
保利協鑫能源(3800）升7%，完成配售淨籌近50億元，傳高瓴資本入股。贛鋒鋰業(1772）升3%，收購Bacanora獲政府批准 Goulamina鋰礦產能將達400萬噸。航空股集體上漲，北京首都機場（694）升4%，中國國航（753）及中國南方航空（1055）各升2%。港口運輸股中遠海控（1919）升3.7%，過去兩個月已回升五成多。東方海外（316）升3.8%至186.8元，創歷史新高！中國外運（598）升2%至2.49元，股價相對大落後，6月高位3.87元，往績市盈率五倍息率五厘，估值超便宜，股價繼續反彈可期。

12月29日（星期三)
美股反彈後開始乏力，港股反覆受壓，恒指曾跌272點一度低見23008點，最終收報23086點，跌194點；國指跌95點報8098點；恒生科技指數跌97點收報5471點創新低，大市成交只有629億元，滬深港通南下交易關閉至1月4日重開。
報道指國家市場監管總局會為企業競爭行為設置好「紅綠燈」，圍繞平台經濟、科技創新、信息安全、民生保障等重點領域加強監管執法，科技股弱，京東(9618）股份回購計劃擴大至30億美元，另發行20億美元綠色貸款融資，股價跌2.1%收255.2元。騰訊(700）跌1.2%報444.8元。阿里巴巴(9988）跌2.6%報110.6元。美團(3690）跌3.3%。快手(1024）挫5.5%。新東方在線(1797）大跌21%。微盟（2013）跌8.1%，微創醫療（853）跌3.9%。
金融股滙控(005）升0.5%，港交所(00388）跌0.4%，建行(939）升0.2%。招行（3968）跌2.8%。內房股中國奧園(3883）接獲傳訊令狀申索逾1.3億美元債務，股價挫9.7%收報1.49元。恒大系個別發展，中國恒大(3333）及恒大汽車(708）各升1.9%及2.4%，恒大物業(6666）跌1.9%，恒騰網絡(136）股價則大升33%。物管股新城悅服務（1755）跌7.5%。內需股海底撈(6862）挫5.7%。九毛九（9922）跌6.8%，錦欣生殖（1951）跌9.7%。大和指東岳（189)新建PVDF項目獲批可消除重大不明朗，重申「買入」評級，預計短期內鋰電池用PVDF行業將持續蓬勃發展，集團收購工業矽資產，將可抵銷原材料供應波動。中金預計東岳2021至2023年每股盈利預測分別可達1.22、1.7及2.19元人民幣，複合年增長率達34%，予目標價16元，股價升2%至12.5元。年尾市靜正常，不要太悲觀，銅價由高位回落約一成左右，但江西銅（358）股價卻由高位回落了25%，股價開始有支持，昨日收12.72元，跌0.6%，其實已可以開始收集。

12月30日（星期四)
周三晚杜指升0.3%盤中曾見36571點歷史新高，納指升0.1%；港股期指結算，大市大牛皮。恆指早段曾升161點高見23248點，之後倒跌96點低見22990點，最終升25點收23112點；國指跌2點收8096點；恒生科技指數升3點收5475點，大市全日成交維持在691億元極低水平。
阿里巴巴(9988)跌0.6%，阿里旗下的相互寶1互助計劃將於2022年1月28日停止運行。嗶哩嗶哩(9626)跌2.5%。但美團（3690）、網易（9999）及京東（9618）各升1%。市場焦點之一是AI獨角獸商湯科技（020）上市，開盤價3.91元，之後迅速急升高見4.74元遇壓，全日收4.13元，較上市價3.85元高7.3%，商湯10%公開發售獲逾4倍超購，認購一手中籤率60%，股份以招股範圍下限3.85元定價，集資淨額約55.52億元，商湯是在香港科學園孕育的科技初創獨角獸。截至今年6月底止半年，營收為16.52億元，淨虧損為37.13億元。
其餘兩新股亦升，泉峯控股(2285)首日升28%，公司為一家電動工具及户外動力設備(OPE)的全球供應商。聖諾醫藥(2257.HK)$首日升18%，公司是一家RNA療法生物製藥公司，專注於探索及開發創新藥物。SaaS概念股走強，醫渡科技（258）升5%，微盟集團（2013）及滙量科技（1860）各升4%。其餘中資券商股、家電股、電力設備股、濠賭股、航空股等板塊普漲。個股方面，信利國際(732)升7%，國產柔性OLED明年全球佔比或超37%。大唐新能源(1798)升8%，參與數個內蒙古「第一批風電項目」建設。錦欣生殖(1951)升6%，連續三日回購，累計涉資超5000萬元。
洛陽玻璃(1108)升11%，大摩預期明年太陽能玻璃價格繼續受壓，首選洛陽玻璃，認為其銷量增長強勁，看好其新生產線建設、行業收購和來自母企的潛在資產注入。相比浮法玻璃，更為偏好太陽能玻璃。
信義玻璃(868)升0.8%至19.52元，雖然仍遠低於歷史高位34.2元，但往績市盈率12倍，收益率四厘，估值其實吸引，難怪管理層不斷回購。過去10年公司未批過新股，管理層未賣過舊股。政策方面，中國因環保及碳中和政策，已有數年不再批新浮法生產指標，沒有新競爭者進場。汽車玻璃（舊車換玻璃市場）全球市埸份額最大，公司前景長遠看好，可開始低吸。

12月31日（星期五)
半日市，恆指收23397點升285點，成交576億元，全周升173點或0.7%，全年跌3383點。去年高位在二月的31183點，由高位累跌7785點。恆指在22500點有大支持，暫時可守得住。恆生科技指數收報5670點升195點，國指升139點報8236點，由全年表現最差的中概科技股帶領反彈，頗有櫉窗粉飾意味，亦代表只要機構投資者新一年買盤重來，牛氣重臨亦很容易。