金易得魚缸周記
上周四零晨俄烏戰事突然爆發，俄羅斯在短時間內以飛彈摧毁烏克蘭主要軍事設施，港股上周四大跌，上周五期結算日彈不起。美國及北約不會派兵助烏克蘭，澤連斯基今次捉蟲，拜登只能對俄全面制裁，但隨時像貿易戰般害到自己，特別是能源價格飛漲，其實俄羅斯早已將資產去美元化，美國制裁何懼之有？相信美國通脹又會再上升。烏克蘭軍隊沒有外援，而俄羅斯軍隊又開始進行地面戰，相信好快可以佔領首府基輔，澤連斯基下台，執筆時聽聞俄羅斯已經派人往明斯克開會，隨時有停火協議，可能是另一個新的明斯克協議，然後終結此次戰事。
美股上周四現「大奇蹟日」，杜指曾跌近900點，之後倒升0.3%，納指曾跌400多點，收市倒升3.4%，俄羅斯RTS指數亦回升逾19%，美國十年期國債孳息率企於1.94厘，美匯指數升至97.15，美股上周五再升834點收34058點，憧憬制裁俄羅斯可能更多資金流入美國？結果杜指上周只跌了20點或0.06%。在亞洲時段則回跌338點或1%，納指上周五再升221點收13694點，全周升146點或1%。人行進行逆回購3,000億人民幣(錄單周淨投放規模7,600億人民幣，逾兩年最高），有助上證綜指上周五升21點或0.63%收3451點，全周跌39點或1.1%。恆指上周五先升後回，早高見23046點，其後一度倒跌183點低見22718點，最終全日跌134點或0.59%收22767點；國指跌39點或0.49%收7991點；恆生科技指數升42點或0.84%收5,112點，大市全日成交1427億元，滬、深港通南下交易則共淨流入40億元。恆指上周累跌1560點或6.4%，國指累跌546點或6.4%、恆生科指累跌367點或6.7%。恆指最大支持仍是在22500點，會否再破底還看俄烏局勢發展，因為近日似乎烏克蘭可以獲得更多武器，而普京表示隨時可以發射核彈，令形勢緊張。
建銀國際發表報告表示，制裁俄羅斯引發的大宗商品價格衝擊，可能會在短期內使通脹高於最初預期，持續的時間也會更長。在短期內，地緣政治的不確定性可能導致收緊政策的壓力比預期要小。消息傳出後，期貨市場預計3月份加息50個基點的可能性從34%降至11%，現在預計基準利率年底將從2%降至1.75%。總體而言，該行認為俄烏衝突和隨後的制裁可能會導致一個更長的但不那麼激進的加息周期。滙控(005)上季經調整除稅前利潤40億美元遜預期，大摩將目標價上調1%至59元，股價上周五跌2.4%至54.75元，全周跌5.6%。市場關注西方國家制裁俄羅斯或令通脹升溫、左右美聯儲局未來加息步伐。國際金融股受壓，渣打(2888)上周跌5%收55.55元。
港交所(388)公布去年業績，受惠於港股去年總成交額達創新高(平均每日成交金額按年升逾28%至1667億元)及滬深港通成交活躍(滬港通下港股通成交額達近4.5萬億按年升逾52%；深港通下港股通成交額達近4.85萬億按年升近90%)，抵銷了投資收益淨額下跌部份影響。券商預測港交所2021年純利中位數125.56億元，按年升9.1%。收入中位數210.35億元，按年增加9.6%。股價上周收390元，跌10%，向345元進發。
上周五，避險資金流入內地電力股，華能國電(902)升13%，中國電力(2380)升12%，華潤電力(836)升8.1%。危機就是生機，強勢股有洛陽鉬業（3993），上周跌1.5%，尿素股中國心連心（1866）上週升2.3%至6.22元，京東物流（2618）上周升2.2%至25.15元。鐵礦石價格下降，有利鋼鐵股，已介紹的鞍鋼（347）連升三週累升18%後上周回跌7%至3.81元，有貨繼續持有，冇貨可以低吸，另外，馬鋼（323）走勢亦相若，但更平穩，維持反覆上升之勢，上周跌5.8%至3.2元，可低吸上望一月底高位3.57元，中線目標3.8元水平。
港股業績公布：
本周一，中電（002）、信義玻璃（868）、澳博（880）、信義光能（968）、信義能源（3868）、百度（9888）
本周二，海港企業（051）、置富產業信託（778）
本周三，創科（669）、嗶哩嗶哩（9626）
本周四，九龍倉置地（1997）、微博（9898）
本周五，中國誠通（217）、彩星集團（635）
2月21日至2月25日
2月21日（星期一)
烏克蘭開始主動挑釁，從烏克蘭境內發射的一枚炮彈擊中了俄羅斯羅斯托夫地區的一座邊防哨所，建築物被完全摧毀。俄羅斯股市跌6%。周一晚美國股市休市，恒指偏軟。中資科網股仍弱，發改委及13個政府機構上周五聯合發布通知，券商認為措施為政府加快餐飲業疫後復甦，非針對特定外賣或互聯網平台。美團點評（3690）再挫3.9%收180.5元，已跌破去年8月低位183.2元，技術上可向前年一月高位116元進發！通告對外賣平台影響大，暫時不宜撈底，騰訊 (700) 亦跌5.2%，阿里巴巴 (9988) 及快手 (1024) 各跌3%及7%。京東健康（6618）跌5.3%，但京東物流（2618）升8.5%至26.7元。內房股普遍受壓，正榮地產 (6158)挫13%，公司指預計其現有的內部資源可能不足以解決其於2022年3月即將到期的債務，包括優先永續資本證券，本金總額2億美元尚未償還。融創中國 (1918)跌8.9%，合景泰富 (1813)及奧園 (3883)各跌4%。指數新貴聯想(992) 及農夫山泉 (9633) 逆市分別升5.4%及0.5%。比亞迪(1211)升0.2%至246.8元。日前在「元PLUS」上市發布會上推出五款車型，透露「元PLUS」訂單量已突破兩萬台，在澳洲亦正式開啟預售，市場命名為「ATTO 3」。澳洲上市兩款新車官方指導價為每輛44990 澳元至47990澳元。
曾介紹的績優股新特能源（1799）升6.4%至16.94元。金融股相對穩陣，中銀香港（2388）升1.1%，中國平安（2318）升0.7%。金屬股鞍鋼（347）升0.7%，鋁業股中國宏橋（1378）升0.1%。洛陽鉬業（3993）近日稍為回調，值得低吸，收跌0.2%至4.65元，公司日前表示2019年參股投資30%的華越印尼6萬噸金屬鎳濕法冶煉項目，預計今年投產。股價近周跑贏大市，可以繼續做好，中線向6.1元水平進發。
2月22日（星期二)
俄烏緊張局勢急劇惡化，普京承認烏克蘭東部兩個親俄武裝控制地區頓涅茨克及盧甘斯克獨立，美國擬宣布對俄羅斯實施新制裁，亞洲時段杜指期貨跌近400點。受科網及金融股拖累下，恆指低開477點後跌幅擴大至833點一度低見23336點，最後跌650點或2.7%收23520點；國指跌185點或2.2%收8270點；恆生科技指數跌100點或1.89%收5226點，盤中曾低見5160點歷史新低，大市成交增至1469億元，不過，滬深港通南下共淨流入16.4億元人民幣。上證綜指全日跌33點或近1%收3457點。
洛陽鉬業（3993）逆市升4%；大型科技股明顯仍受政策所影響，阿里巴巴（9988）及騰訊（700）彈不起，只宜炒上落，至於在風口的美團（3690） ，技術上已跌破支持。高盛指滙控(005)上季業績符預期，料股價反應平平。大摩指滙控上季經調整除稅前利潤40億美元，遜預期，目標價上調1%至59元，滙控去年亞洲列賬基準稅前利潤減少4.5%至122.49億美元，每股基本盈利0.62美元，宣派今年第二次股息每股0.18美元，2021年每股合共派息0.25美元。集團擬提出進一步回購最多10億美元股份，於現時最高達20億美元的回購完成後展開，股價跌3.5%收56.45元。
恒生銀行(011)跌10%收149元，大摩指，恒生去年下半年盈利按年下跌32%至51.85億元，較市場預期低35%，較該行預期更低38%，主要由於各業務收入較預期疲弱，僅可部分被成本降低所抵銷。該行原來預期恒生將派末期息每股2.2元，但結果為每股派1.8元。全年計每股股息亦減少，由2020年全年的5.5元，降至去年的5.1元。
信利國際（732）早前有基金經理上KOL節目推介，股價突然爆升，憧憬其電動車屏幕生意大升，已鎖定未來兩三年訂單，現時股價已打回原形，調整已深，上月高位是3.77元，股價低見2.6元，收2.73元，跌4.2%，值吸納。
2月23日（星期三)
回顧2014年克里米亞事件，美股跌後好快回升。恒指高開97點後反覆造好，午後曾升225點一度見23745點，全日升140點或0.6%收23660點；國指升46點或0.56%收8317點；恆生科技指數升72點或1.39%收5299點，大市成交只有1149億元，滬深港通南下交易共淨流入25億元。
美股杜指期貨亞洲時段升0.7%，納指期貨回升1%。人行進行2000億人幣7天期逆回購操作，單日淨投放1900億人民幣。上證綜指升32點或0.9%收3489點。科技股回升，阿里巴巴(9988)公布業績，股價升0.8%。美團(3690）彈3%收176.6元。內地官媒指，市場盯上「引導外賣等互聯網平台企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準」，反應過頭，政策說的是「引導」，不是命令，旨在促進政府部門、大平台、小商戶攜起手來，同舟共濟渡難關。
滙控(005)績後漲2.9%，恒生銀行(011)減派息大跌後回升1.7%，中銀香港(2388) 再跌3.1%收29.55元。花旗指出，恒生去年下半年的信貸損失撥備為25億元，約20億元的撥備與內地商業房地產有關，認為滙控、渣打(2888)及恒生均有就內房風險敞口作出撥備，或預示中銀亦面臨損失風險。港交所(388)於公布去年業績，股價收417.2元，跌0.2%。世茂(813)跌1%至5.57元，上周提議的一筆60億元人民幣信託展期計劃進展不順，根據中信信託(22日)向投資者發送的通知，截至2月17日，中信信託未足額收到世茂方按交易文件約定應付債務本金及利息，將繼續與世茂協商，該信託計劃2月份約13億元到期，4至8月有47億元到期，世茂提議2022年全年歸還該信託產品本金的25%，2023年歸還35%，2024年歸還剩餘部分。去年12月30日才上市的商湯(020)自恒生服務公司季檢結果顯示將於3月7日起正式獲納入科指成份股後，股價連升三日，收報7.38元，續升6.8%。
銀河娛樂（027）公布業績，股價升3%至47.5元，去年扭虧轉盈賺13.26億元，派特別股息0.3元。此板塊銀河娛樂一早跑出，金沙中國（1928）相對落後，近日調整後正好低吸，收22.85元跌0.8%，短期目標26元。
2月24日（星期四)
俄烏局勢急轉直下，俄羅斯展開軍事行動，並指已摧毀烏克蘭主要軍事設施和航空部隊，俄羅斯軍隊正從地面進入烏克蘭，烏克蘭宣布關閉全國領空及實施戒嚴，網絡中斷，莫斯科交易所暫停所有交易，亞太區主要股市跌幅約3%，美股期貨跌幅曾擴至2.5%至3%，歐洲開市後，杜指期貨跌700多點至32400點。
港股隨外圍股市下滑，恆指失守兩萬三關。俄羅斯盧布兌美元一度跌逾10%，創歷史新低，俄羅斯RTS指數下瀉近50%，MOEX俄羅斯指數下瀉逾45%。美國十年期國債孳息率跌至1.899厘，美匯指數升至96.61，上證綜指跌59點或1.7%收3429點，滬深兩市成交升至1.36萬億人民幣。
恆指昨日低開後跌幅擴大，曾跌873點一度低見22786點，最終跌758點或3.2%收22901點；國指跌286點或3.4%收8030點；恆生科技指數跌229點或4.3%收5069點，大市全日成交增至1769億元，滬深港通南下交易仍淨流入23.6億元人民幣。
俄鋁(486)挫10.7%收6.5元；科技股受壓，騰訊(700)跌3.9%。銀行股滙控(005)跌3.4%收56.15元，渣打(2888)跌6.4%收57.3元，中銀香港(02388)跌2%。瑞銀指，美國政府周二宣布對俄羅斯國有開發銀行(VEB)及俄羅斯軍事銀行(PSB)實施制裁，並全面限制俄羅斯的主權債務，認為內地及香港銀行所受直接影響有限，相信內地與香港銀行短期內或具防守性。港交所(388)全年純利升9%至125億元，創歷史新高，符預期。第二次中期股息4.18元，較2020年第二次中期息減少6%。連同第一次中期股息每股4.69元，全年股息為每股8.87元，較2020年增長9%。去年收入及其他收益達209.5億元，創紀錄按年增長9.2%，去年度日均成交額按年升29%至1667億元創新高，股價跌5.4%收394.6元。
回顧2014年3月1日，俄羅斯議會批准在烏克蘭使用武力；直至3月25日，烏克蘭軍隊開始從克里米亞撤離，宣告危機的落幕。危機持續期間，全球市場僅小幅下跌，其中俄羅斯、香港及德國市場跌幅最高，分別為-7.7%/-4.5%/-3.6%。而危機結束後僅7日，全球市場顯著回升，上述三個市場分別上漲5.6%/3.4%/2.8%。儘管危機期間，受避險情緒上升影響，全球資金流出中國市場（A股和H股市場），但4月即轉為流入。因此，從歷史經驗看，儘管俄對外戰爭期間港股市場短期受地緣政治風險壓制，但持續時間較短，影響相對有限。當然，除非美國或北約派兵幫烏克蘭，否則戰事快速結束機會大，因為烏克蘭軍隊面對俄羅斯軍隊，基本上是全無招架之力。
券商指，近期兩大權重板塊短期仍承壓，市場或許是過度擔憂。第一、互聯網板塊相關政策引發擔憂，但基本面未有實質改變。第二、內房行業信用風險逐步緩解，預計將帶動內資銀行股的估值修復。預期第二季度起，港股市場有望迎來年度級別的估值修復。大家密切注意烏克蘭戰事進展，一旦大局已定，澤連斯基下台，便是買入港股之時，暫時買入香港電訊（6823） ，守住門口先。
2月25日（星期五)
恆指先升後回，早高見23046點，其後一度倒跌183點低見22718點，最終全日跌134點或0.59%收22767點；國指跌39點或0.49%收7991點；恆生科技指數升42點或0.84%收5,112點，大市全日成交1427億元，滬、深港通南下交易則共淨流入40億元。
金易得
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
金易得魚缸周記
美國總統拜登聲稱，俄羅斯可能在「接下來幾天內」對烏克蘭發起攻擊。此前有消息指，美國駐俄羅斯大使館稱，俄方將美國駐俄大使館副館長戈爾曼驅逐出境。三大美股指上周均創三週新低，納指全周跌1.7%或243點收13548點，杜指全周跌1.9%或658點收34079點。黃金八個月來首次突破1900美元。原油回落跌2%，歐洲天然氣漲超6%創逾三週最大漲幅，倫鋁價創逾十三年新高。
市場關注烏克蘭局勢再趨緊張，美國十年期國債孳息率跌至1.97厘，美匯指數回落至95.76。上週四，聖路易斯聯儲主席鷹派的布拉德表示目前美聯儲所面臨的通脹風險是史無前例的，為了遏制可能失去控制的通脹，在「爆表」1月通脹數據公佈後，呼籲7月前應加息100基點，甚至不排除「特別加息」，令市場震動。在縮表方面，布拉德希望美聯儲在第二季度開始縮減其9萬億美元的資產負債表並從其投資組合中出售一些長期債券，以推動長期利率上升。不過，投資者未見撤資，美國銀行的EPFR Global數據顯示，在截至2月9日當週，美銀向美國大盤股基金投入了341億美元，是有史以來最多的。美股業績公布期，亦加強市況波動。美國市值最高的芯片製造商英偉達(NVIDIA)上週四上午暴跌7%，在上週三發佈第四季度盈利報告，比預期好，但股價卻下跌。英偉達公佈利潤增長69%，調整後每股收益為1.32美元，銷售額為76.4億美元，超過華爾街預估的1.23美元，營收為74.2億美元。英偉達本月早些時放棄以400億美元收購ARM後，華爾街的期望很高。英偉達汽車芯片的銷量低於預期。毛利率為67%，低於分析師估計的67.1%，也低於一些芯片製造商最近公佈的數據。
上周五，上證綜指升22點或0.66%收3490點。恆指低開159點，早段傳出美俄外長下周開會，港股跌幅一度收窄至29點見24763點，但午後在科技股帶動下轉弱，尾市曾跌508點低見24284點，最終全日跌465或1.8%收24327點；國指跌173點或1.9%收8537點；恆生科技指數跌182點或3.2%收5479點，大市成交總額1262億元。恆指收市後公布季檢結果，「染藍」熱門股隨大市走軟。農夫山泉(9633)及中芯(981)各跌0.1%及0.2%。恆指上周累跌578點或2.3%，國指累跌246點或2.8%、恆生科指累跌117點或2.1%。市場憂慮原油供應將受影響，國際油價攀升下，投資者擔心全球通脹升溫及產業供應鏈受到影響；而本港第五波疫情嚴峻，亦令人憂慮本港經濟及零售表現受損。
上周五騰訊(700)跌1.9%報470元，阿里巴巴(9988)跌2.8%。美團(3690)股價急挫14.9%收188元，單股拖累恆指下跌260點。國家發改委等部門印發《關於促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》的通知，要求引導外賣等互聯網平台企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準，降低相關餐飲企業經營成本，但股價反應似乎過分。滙豐研究料內房股流動性憂慮持續，物管股增長指引承壓，但內房股上週五反彈。據報興業銀行擬發行房地產項目併購主題債券，集資最少100億人幣。發改委亦鼓勵各地對繳納房產稅、城鎮土地使用稅有困難納稅人給予減免。融創中國(1918)及華潤置地(1109)各升5%。美銀證券認為，內房政策在3月的「兩會」前可能會進一步放寬，例如降低按揭貸款利率、不良資產管理公司收購項目等，然而，3月和4月的債務到期高峰和疲軟的盈利，也代表屆時波動性會更大。美銀證券將較具實力的內房股目標價上調10%，以反映政策利好因素和併購帶來的上行潛力，並調低陷入困境的內房目標價。
國泰航空（293）跌1.7%至7.12元，由於全球2019冠狀病毒病疫情持續，中國香港及多個巿場實施旅遊限制及檢疫措施，國泰月內因應需求疲弱而繼續大幅削減運力。1月份載客2.47萬人次，較2021年同月下跌18.8%，較疫情前2019年1月下跌99.2%。收入乘客千米數按年減少23.4%，與2019年1月相比減少99%。中國移動（941）公告2月17日耗資1.03億港元回購190萬股，回購價格每股54.15-54.55港元，上周五升0.5%至54.8元。煤炭股走強，兗礦能源(1171）漲3%至19.96元，中國神華(1088)漲近1%。中泰證券認為，煤炭長期以來都屬於低估值、高股息的藍籌股，在經歷了2021年煤炭價格的暴漲暴跌之後，今年在政策調控下煤價的波動將大幅降低，煤企的盈利能力普遍較好，且更加穩定我們仍然強調煤炭行業存量產能的價值，一定要重視。
加息潮下，銀行股反覆上升，中銀香港（2388）近日調整，正好趁回儲入。上周五收31.35元，跌0.6%。高盛指，HIBOR爬升，不一定意味息口敏感的本港銀行盈利更高。該行利率對淨息差影響分析指，更快加息令淨息差。對中銀香港2022至2024年每股盈測大致不變，予中銀目標價38.5元，評級「買入」。
港股業績公布：
本周一，冠君產業信託（2778）、百盛商業（3368）、新東方教育科技（9901）
本周二，匯豐控股（005）、恒生銀行（011）、黛麗斯（333）、ASM太平洋（522）、新意網（1686）、玖龍紙業（2689）
本周三，銀河娛樂（027）、國浩（053）、數碼通（315）、聯想（992）、百威亞太（1876）、IMAX China(1970)、阿里巴巴（9988）、網易（9999）
本周四，電訊盈科（008）、希慎興業（014）、新鴻基地產（016）、東亞銀行（023）、港交所（388）、新世界百貨（825）、太平洋航運（2343）、汽車之家（2518）、香港電視（6823）
本周五，新世界發展（017）鷹君（041）、和記電訊（215）、理想汽車（2015）
2月14日至2月18日
2月14日（星期一)
俄烏局勢進一步緊張，美國認為俄羅斯本周三便會入侵烏克蘭，油價上升，美股杜指上周五各跌1.4%及2.8%。上證綜指全日跌34點收3428點，恆指曾跌423點一度低見24482點，全日跌350點收24556點；國指跌165點收8618點；恆生科技指數跌94點收5502點，大市全日成交1138億元。科網股造淡，阿里巴巴(9988)跌3%報118.7元，美團(3690)跌3.6%報219.6元，網易(9999)跌4%，嗶哩嗶哩(9626)跌2.9%。
美銀料內房股或迎有更多放鬆消息，但未是時候對受壓內房股轉正面，中國奧園(3883)1月物業合同銷售19.2億人民幣，減少81%，股價回跌10%。正榮地產(6158)此前公告稱互聯網上關於公司、控股股東歐宗榮及離岸債券若干報章屬不實且虛假，但股價再挫15%。融創中國(1918)跌11%，雅居樂(3383)及世茂集團(813)各跌8%，合景泰富(1813)及龍光(3380)各跌7%，碧桂園服務(6098)跌6.7%。中資券商股、內險股走低，廣發證券（1776）跌5.9%，中金（3908）跌4%，中信建投證券（6066）跌3.9%。風電股走弱，龍源電力（916）跌5%。水泥建材股獲利回吐，水泥全國均價環比回落，市場需求幾乎停滯，中國建材（3323）跌3.1%。油價上周五升至7年高位，布蘭特4月期油價格升至94.44美元。石油股中石油(857)升2.7%，油服股中海油服(2883) 升3.4%。生物醫藥股走強，開拓藥業(9939）升21%至12.1元，不過去年股價歷史高位是89元，公司的普克魯胺治療輕中症新冠患者第三期期臨牀試驗已在深圳市第三人民醫院完成。恆大汽車(708)升2.9%，恆馳5上榜工信部新車名單，上市更近一步。泡泡瑪特(9992)升5.9%，近日回購36萬股涉資1375萬元。
強勢股當中可考慮中國心連心化肥（ 1866），主要生產尿素、複合肥、甲醇三聚氰胺、糠醇等，其中車用尿素溶液供不應求，早前已預告去年全年盈利增長不低於200%，預測市盈率可望低至六倍，估值吸引，昨日收6.29元，升2.1%，明顯強勢，正向去年歷史高位7.35元進發。
2月15日（星期二)
受金融股及科網股跌勢拖累，港股向下。烏克蘭局勢緊張，德總理將往俄國斡旋，美股杜指隔晚跌0.5%，納指微跌，美國十年期國債孳息率升至2.04厘。人行進行3000億人幣MLF，上證綜指升17點收3446點。恆指早段曾升13點高見24570點，其後回落一度低見24219點，最終跌200點收24355點；國指跌90點收8528點；恆生科技指數跌11點收5490點，大市成交1141億元，沽壓不大。收市後，俄羅斯國防部宣布，部分派駐接壤烏克蘭邊境的軍隊完成演習後將返回基地。美股杜指期貨升1%，納指期貨升1.6%。油價下跌，布蘭特期油跌2.3%至94美元。
美團(3690)跌2.5%，快手(1024)升0.9%，泡泡瑪特(9992)連續3日反彈，再升4%，公司回購涉資1375萬元，大摩予目標價63元。阿里巴巴(9988)跌0.2%。中資金融股受壓，建行(939)、招行(3968)、交行(3328)、農行(1288)、工行(1398)及中行(3988)各跌2%，郵儲行(1658)跌4.5%。內險股中國太平(966)跌5.9%，中國平安(2318)及國壽(2628)各跌3%。收租股逆市升，九龍倉置業(1997)升1.8%。瑞銀報告料市場仍未反映任何進一步收緊社交距離措施，倘發生大規模封城，料零售收租業主提供額外租金寬免，對短期股價構成進一步壓力。料本港零售收租股將面對12%至22%額外下行敞口。該行料零售商場人流將進一步減少35%，2至3月零售銷售將面對18%至23%下行空間。藥明系彈高，醫藥股逆市升，藥明生物(2269)升10.1%，藥明康德(2359)漲12%，中信建投認為新冠口服藥物商業化潛力巨大，利好小分子CDMO龍頭。半導體板塊反彈，華虹半導體(1347)升5%，中芯國際(981)及ASM太平洋(522)各升1.7%。汽車股比亞迪(1211)升2%，吉利汽車(175)升1%；長城汽車(2333)跌2%。光伏太陽能股漲跌不一，信義光能(968)升4%，保利協鑫能源(3800)升近2%。六福集團(590）升4.5%。美蘭空港(357)升5.7%，海南離島免税店銷售額同比增70%至近百億。內房股連跌兩日，但其實相當好炒，融創中國（1918)早在1月中以10元配股集資44.84億元，短期不會再配股，內地樓市隨時會有放鬆消息，9至11元之間炒上落最好。
2月16日（星期三)
俄羅斯撤走部份在烏克蘭附近軍演完畢的軍隊，局勢緩和，周二晚美股大幅反彈，杜指及納指各升1.2%及2.5%，恆指回升。普京表示不希望歐洲發生戰爭，美國十年期國債孳息率升至2.05厘，美匯指數跌至95.8，有利亞太區股市反彈。內地1月CPI按年升0.9%(市場原預期升1%)，1月PPI按年升9.1%(市場原預期升9.5%)，上證綜指升0.6%收3465點。
恆指高開262點後曾升373點一度高見24728點，最後升363點收24718點；國指升150點收8678點；恆生科技指數升126點收5616點，惜大市成交只有1017億元，滬深港通南下交易全日分別淨流入3510萬及15.43億元人民幣。越來越多的華爾街投行表示，是時候買入中國股票，預計中國政府將支持經濟增長。雖然自去年夏天以來，外國投資者總體上對中國股市保持謹慎，但在過去幾個月裏，投行開始轉變了態度。瑞士信貸在其2022年全球股票策略報告中，將中國股票評級上調為「增持」，華爾街投行伯恩斯坦報告指《中國股市：吸引力增加》。預期中國新增社會融資將出現增長、貨幣政策將更為寬鬆、股票估值相對於世界其它地區更具吸引力。其他因素包括難得的選股機會、外資流入和收益不斷增加。高盛首席中國股票策略師表示，預計今年 MSCI 中國指數將上漲16%，因其估值仍低於華爾街投行14.5的市盈率目標。瑞銀宣佈將中國股票評級上調至「增持」，較2020年夏季時的評級上調了兩個級別。最具信心的股票包括阿里巴巴等許多中國互聯網公司。
大型科技股多數上漲，嗶哩嗶哩（9626）漲8%，萬國數據（ 9698）升9%，快手（1024）漲5%，百度（9888）、阿里巴巴（9988）均漲超3%。烏克蘭局勢緩和，俄鋁(486）漲8%創近4個月新高，月內累計升幅超20%。港銀股有支持，中銀香港(2388）再升5.2%收32.1元，大摩上調本港銀行股目標價，以反映了盈利預測的改變，其中中銀香港目標價上調至29.4元，雖然地緣政治風險目前已在股價上反映，但推動力由利率轉為市場將是一個風險。由於淨息差和財富管理收入承壓，去年第四季本港銀行股業績應會疲軟，預料2022年銀行財富管理收入繼續承壓，貸款增長疲軟，但淨息差改善將推動股價上漲，滙控(005)升0.8%，渣打(2888)升1.6%。大和上調澳門2月日均賭收預測至介乎2.3億至2.5億澳門元 重申對濠賭股正面看法。濠賭股舞高，金沙中國（1928）漲近7%，銀河娛樂（027）漲5%，大和根據其實地調查，農曆新年對澳門賭收的影響似乎持續至2月的第二周。截至今年2月13日，澳門於2月的每日賭收遠超1月，達3.84億澳門元。
2月17日（星期四)
16日俄羅斯沒有如拜登所言入侵烏克蘭，美股企穩，恆指全日收24792點升73點或0.3%。恆生科技指數報5662點，升45點或0.8%。國指升32點或0.4%，報8711點。大市成交只有1046億元。昨日中段恆指曾倒跌至24524點，外電報道，俄羅斯支持的烏克蘭東部分離主義分子「盧甘斯克人民共和國」指責烏克蘭政府軍曾4次砲擊叛軍控制的領土，不過，相關的衝突在過去8年來其實已多次發生，沒有什麼特別。
重磅友邦(1299)收89.3元升1.1%；美團(3690)及騰訊(700)各升0.6%；但港交所(388)收437.4元跌0.5%。藥明生物(2269)收64.8元，再彈6.1%。異動股京東健康(6618)收64.8元升4.2%；內需股海底撈(6862)收20.85元升3.5%；科技股快手(1024)收98.8元再升3.3%；東岳集團(189)收10.4元升13%，早前確認PVDF電動車材料項目今年10月投產。下周三公布業績的銀河娛樂(027)跌0.1%至48.35元，券商預測去年經調整EBITDA，由負10.2億元，轉正為29億元至33億元。收益介乎195.3億元至203.42億元，較2020年同期128.76億元，按年上升51.7%至58%。瑞信指澳門新的博彩法草案較預期寬鬆，相信濠賭股存在投資機會，包括中介行業的規模縮小長遠來說會帶來利益，估值有吸引力。中金恢復覆蓋研究保利協鑫(3800)予其股份「跑贏行業」評級，目標價3.69元，股價升3.1%收2.6元，保利協鑫出售太陽能電場資產，以將焦點放於多晶矽業務，其新戰略將發展FBR矽業務。中原地產估價指數(主要銀行)CVI最新報36.28點，較上周40.6點下跌4.32點。反映新春後本地疫情惡化，政府宣布再收緊防疫措施，CVI跌穿40點好淡分界區間下限，銀行按揭取態轉趨保守。估計CVI繼續下跌，向下逼近30點水平，預告樓市全面下調。未來數周CVI會否跌穿20點，仍有待觀察。新世界發展（017）跌0.4%至32.8元。
港股近期仍然相對穩定，繼續炒落後股份，新特能源（ 1799）早前發盈喜，預計去年全年盈利大增至超過50億人民幣，比2020年的6.95億人民幣大幅增長，主因由於年來多晶硅產品銷量增加，價格大升。昨日收2.7%至15.76元。去年初高位是31元，有廣闊反彈空間。
2月18日（星期五)
上證綜指升22點或0.66%收3,490點。恆指低開159點，早段傳出美俄外長下周開會，港股跌幅一度收窄至29點見24763點，但午後在科技股帶動下轉弱，尾市曾跌508點低見24284點，最終全日跌465或1.8%收24327點；國指跌173點或1.9%收8537點；恆生科技指數跌182點或3.2%收5479點，大市成交總額1262億元。恆指收市後公布季檢結果，「染藍」熱門股隨大市走軟。農夫山泉(9633)及中芯(981)各跌0.1%及0.2%。
