大賣空

今天想講一本小說，一套電影。我最喜愛的財經作家米高‧劉易斯(Michael Lewis)在金融海嘯後寫了一本小說《大賣空》(The Big Short: Inside the Doomsday Machine)，後來拍成電影，剛在香港上畫，同一個英文名The Big Short，改了一個很爛的中文戲名叫《沽注一擲》，光看這個中文名就不想去看，好像講賭博的電影。

事實上如果你懶得看書，這部戲值得一看，而且還要快，從院內人流看，它落畫也快。讓我做一件很討厭的事，劇透一下。

 

影片一開始描繪了上世紀70年代所羅門兄弟(Salomon Brothers)公司的拉涅里(Lewis Ranieri)，怎樣把按揭貸款，集合包裝成按揭證券(性質是債券)，但最終變成在2008年搞垮美國經濟的巨獸。

戲中有4組主角，都是真人真事，這裏只講一個，對沖基金經理米高‧貝利(Michael Burry)，他本來是醫生，在網上發表神準的投資預測，而獲得投資人青睞，成立對沖基金。貝利患有自閉症，活在自己的世界，埋頭研究金融市場不合邏輯的地方，發現次級按揭債券雖然有極高的信貸評級，其實是一堆垃圾，因為從無人會去研究次按債券內的巨量按揭的還款狀態，他去逐一研究，發覺很多按揭拖延還款，那些次按債券有嚴重問題。

 

貝利一間又一間去扣投資銀行的門，叫對方專門設計沽空次按債券的工具給他，結果設計出「信貸違約調期」這種專門的沽空工具，他就大手沽空13億美元，要一年付8000萬美元的巨額期權金。替他設計「信貸違約調期」的美資大行都當貝利是一個傻佬，走去沽空當時認為很安全的東西。

或許只有一個阿氏保加症的患者，才會眾人皆醉我獨醒，不會人講就信，看到大多數人看不到的問題。

實際上2005年美國的按揭市場，已接近瘋狂。一般沒有信用的人士，放低5%的首期就可以買樓，劇中有人用自己隻狗的名義做按揭。中小型按揭公司大量濫做按揭，一個脫衣舞孃可以買5間屋1個單位，報的職業是「按摩技師」。按揭公司有意不去審查借貸人背景，因為它在星期五簽約做按揭，星期一已被按揭證券公司買走，再打包成債券賣給投資者，而且它們和信貸評級公司夾好，無論多差的貸款，都可以搞出AAA的評級。而次級的按揭債券，和優質的混在一起搞成組合債券，又有AAA評級，問你服未？

由於這些債券「安全」(因為有AAA評級)又高息，所以需求很大，刺激信貸公司濫借再濫借。這還不止，真實的按揭，經打包再打包後，放大了20倍。中國人做假蛋就叻，講到合法地進行金融詐騙，遠未到美國人的水平。(所以到今天我還信美國的銀行實際壞帳遠比中國的多)整個次按事件是一個醜惡的超級騙局，騙局爆破，要美國的納稅人埋單，結果只有一個銀行家坐了監。

看完此書此片，你可以有很多反思。就財經方面的感悟，美國金融海嘯至今8年，主要用放水頂高樓市股市掩蓋問題，如今中國經濟確有問題，但論本質美國的問題更大，地球很不安全。

我也引申出一個政治感悟，很多時人云亦云，不一定對，政治市場的騙子，比金融市場更多，我們看政治，是否也應有一種「眾人皆醉我獨醒」的警惕？

盧永雄

美國總統特朗普對委內瑞拉的咀臉，真叫美西方白左人士大開眼界。

特朗普的長期盟友史蒂夫·班農也對《紐約時報》這樣說，美國對委內瑞拉的襲擊以及抓捕其總統馬杜羅，是本屆美國政府最具影響力的外交政策行動，其計畫周密，但理論準備卻嚴重不足。「因為缺乏對潛在佔領的清晰闡述，支持者們反而感到困惑，甚至憤怒。」

特朗普聲稱因為委內瑞拉總統馬杜羅販毒，才越境把他抓捕。但事後特朗普沒有提委內瑞拉的可卡因，反而不斷講委內瑞拉的石油。不但叫美國油公司重返委內瑞拉，控制當地石油資產，亦要求委內瑞拉要向美國交出5000萬桶石油。

特朗普在1月6日宣佈要求委內瑞拉向美國釋出5000萬桶石油的計畫，表示美國將會把這些石油出售。市場估計這批原油價值約28億美元。特朗普隨後興高釆烈地講述賣油後的收益「只購買美國製造的產品」。特朗普在社交媒體上發文稱，「這些採購將包括但不限於美國農產品、美國製造的藥品、醫療器械以及用於改善委內瑞拉電網和能源設施的設備，換句話說，委內瑞拉承諾與身為其主要夥伴的美國做生意。」

特朗普這麼具體地要求委內瑞拉先交出5000萬桶石油，價值雖然不多，但短期目標相當明顯，就好像帝國入侵殖民地搶掠一番後，回國向支持者炫耀自己掠奪得來的戰利品，以顯示行動的正當性。特朗普不是追求班農講的理論正當性，而是追求更原始的物質正當性，那個殖民者沒有搶奪殖民地的礦物甚至奴隸人力資源呢？

美國的西方盟友面對這種獨裁行為，只是噤若寒蟬。鏡頭一轉，他們評論香港問題時，就興高采烈。

最近英國在野保守黨前黨魁施志安（Iain Duncan Smith）在《泰晤士報》撰文，批評英國政府「面對北京踐踏《中英聯合聲明》，除了發『措詞強硬』聲明之外甚麼也沒有做」，呼籲工黨政府對壹傳媒創辦人黎智英「勾結外國勢力」罪成的3名國安法指定法官實施制裁，以表明「香港司法已淪為鬧劇」。施志安還說要在英國國會提出辯論。

保守黨看似十分正義，細思只是得啖笑。現在全世界都在講馬杜羅，無人講黎智英了。

馬杜羅1月6日在美國紐約聯邦法院提堂，美國無視國際法和《聯合國憲章》，這才真正是施志安口中的「美國司法已淪為鬧劇」。施志安這麼厲害，為什麼不叫英國政府制裁特朗普?為什麼不叫英國政府制裁美國紐約聯邦法院法官? 如果要在英國國會發動辯論，為何不緊急辯論美國入侵委內瑞拉的罪行? 施志安的雙重標準，令人齒冷。

委內瑞拉事件發生後，在網上查來查去，用了AI也查不到保守黨前黨魁施志安有評論美國入侵委內瑞拉，施志安早就龜縮了。

施志安十分親美，去年9月特朗普訪英，英國國內批評聲音不少，但在野保守黨不但沒有批評，施志安還幫口辯護，話特朗普史無前例的第二次訪英，非常重要，「如果英國不邀請特朗普來訪問，只有那些獨裁國家是勝利者。」現在看來真的足夠諷刺，美國強搶他國石油礦產，特朗普根本是帝國主義獨裁者，在施志安的大力支持下，特朗普這個獨裁者就真的獲勝了。

順帶一提，保守黨已經把自己完全玩壞了，如今英國支持度最高的政黨是極右的改革黨，早在去年5月YouGov的調查，已顯示改革黨取得最高的29%支持率，執政工黨支持率只有22%，自由民主黨以17%排第3，保守黨以16%支持度淪為第4。膽小如鼠的保安黨人怕得罪特朗普，人家支持的卻是改革黨呢。保守黨的一副作派，的確是枉作小人了。

盧永雄