金易得魚缸周記
美國聯儲局主席鮑威爾「放鷹」指下月支持美加息半厘，美利率期貨數據反映，交易商估計在即將召開的三次會議上加息半厘。鳥克蘭局勢緊張，地緣政治風險惡化，高通脹壓力，貨幣緊縮可能經濟收縮，上海疫情嚴峻，英國兒童急性肝炎病例增至過百宗，繼續影響市場情緒。10年期美國國債收益率達到2.95%，為2018年以來的最高水平。美匯指數升穿101為逾兩年來首次，日元兌美元跌至128.4近二十年新低。世銀將全球今年GDP增長由1月時預測4.1%，下調至僅增長3.2%。杜指上周五跌981點，全周跌639點或1.8%，收報33811點。納指上周五跌335點，全周跌511點或3.8%，收報12839點 。
內地首季GDP初值年增再度加快至4.8%(前值年增4%)，優於市場預期年增4.4%。然而，3月零售總額按年轉降3.5%，市場預期跌1.6%。人行上周中維持一年期及五年期貸款市場報價利率(LPR)，未如市場預期下調。人民幣下調至6.5兌一美元創逾9個月低，雖然人民幣沒有長期貶值的基礎，但上週以來，在岸人民幣匯率跌幅累計逾1200個基點。國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英指，「人民幣穩健性是比較好的。同時，人民幣匯率保持了雙向波動。」人民幣在1、2月份總體升值，3月份以來有所貶值。從隔日的波動方向看，一季度人民幣升值天數佔52%，貶值天數佔48%，相對均衡；人民幣對美元匯率最高價和最低價之間的波動幅度是1.1%，充分體現了國內外匯供求和國際市場的變化。分析指，人民幣匯率後續走勢認為，中美經濟基本面和貨幣政策分化所造成的利差收窄甚至倒掛難以快速扭轉，國際資本外流和人民幣匯率貶值的壓力仍將存在，人民幣短期或將承壓。但中長期來看，仍將凸顯韌性。
上證綜指上周跌124點或3.8%收3086點，恆指上周反覆回落，港匯上周五跌至7.845，恒指低開420點，早段曾跌497點一度低見20184點，已極接近3月16日高位20120點，其實已算補了3月17日的上升裂口，其後跌幅收窄，全日跌43點收20638點；國指升10點收6972點；恆生科技指數升11點收4001點。大市全日成交只有1086億元，幸而滬深港通南下交易共淨流入逾40億元人民幣。上周恒指仍累跌879點或4.1%，國指累跌413點或5.6%、恆生科指累跌319點或7.4%。
金融股受壓，招行(3968)上周二曾挫11.5%收52.9元，上週四低見50.8 元，公布同意免去田惠宇的行長及董事職務，上週五反彈至52.05元。中金報告稱，料招行首季純利增13.2%，並有多家大行重申招商銀行「買入」評級。內險股中國平安（2318）上周跌8.1%至52.65元。證券股弱，中金公司（3908）上周跌9.7%至16.3元，中信證券（6030）上周跌7.6%至17.04元。
科網股美團(3690)遭聯合創辦人王慧文減持共逾74萬股套現1.16億元，上周四股價曾低見132.8元，收跌4.9%報137.8元，上周五收141.4元。其他科技股，上周四百度(9888)跌4%，嗶哩嗶哩(9626)、閱文(772)及京東健康(6618)各跌4至5%，晶片股中芯(00981)跌3.2%。手游股心動（2400）跌6.9%。
騰訊(700) 上周跌9%至340.6元，花旗發表報告，重申「買入」投資評級，對其目標價由562元下調至522元，按綜合方式估值，此相當於2023年預測動態市盈率0.95倍。基於疫情下令內地部份城市「封城」，嚴格的防疫政策會令業務活動受到影響，該行料今年第二季廣告預算及雲業務項目被推遲，騰訊會面臨宏觀經濟的挑戰，料騰訊今年下半年可緩慢復甦。瑞銀下調騰訊目標價至450元 ，評級「買入」，下調對騰訊今年首季及第二季非國際財務報告準則純利預測各9.6%及16.1%，調低對騰訊2022年至2024年非國際財務報告準則純利預測分別13.4%、13.2%及8.4%。
汽車股受壓，理想汽車(2015) 指疫情影響4月生產，股價上周連跌四日，全周跌11%至91.05元。上周四最弱，小鵬汽車(9868)及長汽(2333)各跌4.4%及5.7%，比亞迪(1211)跌3.1%。電動車鋰電股贛鋒鋰業(1772) 跌6.7%。
港交所(388)上周五股價終於回升近4%收335.6元。里昂報告表示，中國已經啟動發展全國碳市場(實現碳達峰、碳中和目標)，並已成為全球最大的碳市場，並指中國的碳定價格遠低於歐盟這個最成熟的碳市場。由於碳排放定價的價差問題及歐盟提議的進口價格調整，該行相信內地可利用港交所以推動開放其碳市場。里昂估計港交所可藉制定互聯互通計劃，允許受批准的外國投資進入中國碳市場；第二是允許南向資金參與投資與歐盟碳定價掛鉤及在本港上市的ETF。該行表示未來需要更多合作細節來量化對港交所收益影響，但對港交所獲市場重估看法正面
新股知乎-W(2390)上周五以雙重主要上市回港，每股發售價32.06元，股價跌23%收24.5元。創始人周源表示，內容社區的未來還存在無限可能。內房股及物管股反覆震盪向下，旭輝(884)公告稱，獲控股股東增持273.4萬股，上周五升3%至3.77元，全周跌18%。
恆指短期不排除在下試20000點，但再大跌機會不大，可伺機吸納優質股，譬如嘉里物流（636），股價由25元調整至15元，現時回升至18.18元，營業額年年創新高，仍處高增長期，市盈率11倍，估值便宜。
港股業績公布：
本周一，中興通訊（763）、招金礦業（1818）
本周二，萬州國際（288）、中國海外（688）、廣州白雲山醫藥（874）、華能國際電力（902）、重慶鋼鐵（1053）、中聯重科（1157）、贛鋒鋰業（1772）、金風科技（2208）、中國鋁業（2600）、海通證券（6837）
本周三，第一拖拉機（038）、比亞迪電子（285）、鞍鋼（347）、中石化（386）、港交所（388）、中外運（598）、創維（751）、龍源電力（916）、中國神華（1088）、比亞迪（1211）、 中國中煤能源（1898）、 中國人壽（2628）、福萊特玻璃（6865）。
本周四，青島啤酒（168）、粵海投資（270）、江西銅（358）、深圳高速（548）、廣深鐵路（525）、中國國航（753）、中國海洋石油（883）、安徽海螺水泥（914）、新天綠色能源（956）、南方航空（1055）、新華保險（1336）、中國交通建設（1800）、雅生活服務（3319）、中信證券（6030）、康希諾生物（6185）、海爾智家（6690）。
本周五，馬鞍山鋼鐵（323）、中國中鐵（390）、浙江滬杭甬（576）、東方航空（670）、中石油（857）、中國建設銀行（939）、東方電氣（1072）、中遠海運（1138）、袞礦（1171）、中鐵建（ 1186）、中遠海運港口（1199）、農業銀行（1288）、工商銀行（1398）、廣發證券（1776）、濰柴動力（2338）、中銀香港（2388），中國建材（3323）、交通銀行（3328）、中國銀行（3988）、銀河證券（6881）。
4月18日至4月22日
4月18日（星期一)
復活節假期休市
4月19日（星期二)
港股長假期後弱勢低開，全日恒指在21000點附近爭持，市場關注內地疫情防控，美國十年期國債孳息率攀升至2.89厘，美匯指數升至100.7水平，人行下周一將降準0.25%，釋放長期資金5300億人民幣，被視為太少，上證綜指微跌1點或0.05%收3194點。
恆指早段曾跌621點一度低見20896點，最終全日跌490點或2.3%收21027點；國指跌217點或2.9%收7167點；恒生科指跌163點或3.8%收4156點。大市成交1155億元。二倍南方看淡恒指ETF（7500）升4.6%至6.19元。滬深港通南下交易共淨流入39億元人民幣。
金融股受壓，招行(3968)挫11.5%收52.9元，公布同意免去田惠宇的行長及董事職務。科網股造淡，二倍南方看好恆科（7226）跌7.5%至1.486元。騰訊(700)跌2.8%，阿里巴巴(9988)跌4.1%，美團(3690) 跌5.9%。上海市場監管局發布，於近日線上行政約談包括阿里巴巴旗下外賣平台「餓了麼」，以及美團等在內12家在滬涉及民生領域的電商企業，針對天價農產品等問題，要求加強對平台內經營者的管理力度。瑞信指，鑑於內地宏觀條件疲弱，互聯網平台商家對復甦的信心較低，最近原材料通脹帶動的價格上漲也削弱了需求，商家正在縮減廣告預算。該行將阿里巴巴首季客戶管理收入預測下調4%，京東(9618) 首季和次季零售預測下調2%。瑞銀指，嗶哩嗶哩(9626)及心動（2400)基本面對新遊戲許可審批最敏感 。里昂指，內地復批遊戲版號標誌監管正常化。指騰訊及網易為復甦最佳定位公司。
強勢股比亞迪（1211）收240元升0.2元。油價升，中石油（857）升0.9%至4.12元，中海油（883）升0.6%至11.64元。新特能源（1799）升0.6%至18.44元。內地3月零售總額按年轉降3.5%遠遜預期，內需股弱，體育用品股李寧（2331）跌7.2%至59.3元，海底撈（6862）跌2.3%至15.78元。
早前花旗報告列出8隻「低啤打」值的港股「買入」名單，相對地屬低啤打值、高息的股份，相關公司主要業務在香港及內地，受俄烏衝突的直接影響較小，業務需求彈性較低。其中領展（823）有4厘息，具防守性，可儲入守門口。
4月20日（星期三)
烏克蘭東部頓巴斯戰況激烈，進入美股企業財報高峯，相關股份股價波動，隨着利率走高，銀行公佈財報，銀行股表現強於大市，摩根大通股價上升。科技和媒體行業的一些重量級如迪士尼和Netflix的股價上漲了3%。微軟和Alphabet分別上漲1.7%和1.8%。旅行股也表現良好，聯合航空股價上漲4.5%。
10年期美國國債收益率達到2.94%，為2018年以來的最高水平。美股杜指及納指周二晚各升1.5%及2.2%，美匯指數升穿101為逾兩年來首次，美匯指數處100.63。人民幣中間價下調276點報6.3996兌一美元創逾五個月低，上證綜指跌42點或1.3%收3151點。
恆指曾經跟隨美股回升，升幅曾擴大至187點高見21214點， 但內地維持一年期及五年期貸款市場報價利率(LPR)，未如市場預期下調，港股午市再度走軟，曾跌138點一度低見20899點，全日跌83點或0.4%收20944點；國指跌69點或0.9%收7098點；恆生科技指數跌22點或0.5%收4134點。大市全日成交只有980億元，滬、深港通南下交易分別淨流入9000萬及淨流出4.44億元人民幣，連北水也有淨賣出。
內銀股造淡，建行(939)跌0.5%，招行(3968) 再挫4.9%收50.3元。
石油和天然氣價格雙雙大幅下跌，中石油（857）跌2.9%至4元。內房及物管股受壓，今次輪到實力內房下跌，中國海外(688)及華潤置地(1109)股價各挫6%及6.9%，中國金茂(817）跌8.3%，碧桂園服務(6098）跌10.7%。美銀證券認為，在內地50多個主要城市中約20%的內房銷售項目受疫情復燃打擊，而於上海有重大敞口的發展商包括華潤置地、遠洋集團(3377）、融創中國(1918) ，而新城發展(1030) 、旭輝(884)及金茂的長三角敞口則最多。長三角佔全國新屋銷售的37%，珠三角佔24%。
體育用品股逆市升，李寧(2331）升4%收61.9元，是升幅最大藍籌。
信利國際(732）早前發盈喜，公布截至去年12月底止全年營業額225.43億元，按年升1.7%。純利13.78億元，按年升174.3%；每股盈利41.89仙。派末期息5仙，上財年同期不派息。今年首三個月，累計營業淨額53.41億元，輕微增加0.3%。現價往績市盈率14倍，估值便宜，股價昨日回升4.2%至2.19元。股價調整已足，應該可以慢慢重拾升軌，可分段儲入。
4月21日（星期四)
美串流視頻商Netflix訂戶減少，股價周三晚跌35%至226.19美元，去年底歷史高位是700.99美元，加上特斯拉跌4.9%至977.2美元，美科網股遭拋售，納指跌1.2%，不過杜指升0.7%，寶潔、摩根大通升。
本港上市科網股弱，恆指低開163點早段跌幅曾收窄至24點見20920點，21000點已成為阻力。午後曾跌460點低見20483點，收市跌262點報20682點；國指跌136點或1.9%收6962點點；恆生科技指數跌143點或3.4%收3990點，大市成交稍增至1200億元，滬深港通南下交易共淨流出5.3億元人民幣，並非好現象！恒指仍有機會下補3月17日高開的上升裂口，試一試20120點，因為仍然擔心美國及北約，向烏克蘭供應重型武器，將戰事拖延，不排除恆指有機會再短暫跌破20000點心理關口。
騰訊(700)跌3.8%報348元，阿里巴巴(9988) 跌3%報87.9元，美團(3690)遭聯合創辦人王慧文減持共逾74萬股套現1.16億元，股價跌4.9%報137.8元。百度(9888)跌4%，嗶哩嗶哩(9626)、閱文(772)及京東健康(6618)各跌4至5%，晶片股中芯(00981)跌3.2%。手游股心動（2400）跌6.9%。
汽車股受壓，理想汽車(2015) 指疫情影響4月生產，股價跌4.3%。小鵬汽車(9868)及長汽(2333)各跌4.4%及5.7%。比亞迪(1211)跌3.1%。電動車鋰電股贛鋒鋰業(1772) 跌6.7%。強生暫停發布全年新冠疫苗銷售預期，稱全球供應過剩，醫藥股復星醫藥(2196)及藥明生物(2269)各跌4.9%及6.8%。消費及內需股海底撈(6862)及頤海(1579) 各跌7%。
金融股滙控(005)完成回購20億美元股份，股價升1.9%報55元。渣打（2888）及恆生銀行（011）分別升1.2%及0.7%。港交所(388)極弱，再跌1%報322.8元，距離三月初低位314元不遠。招行(3968) 自上周高位下跌18%後反彈1%至50.8元，里昂對招行的長期基本面仍然充滿信心，重申「買入」評級，目標價88元。。內房股又跌過，碧桂園(2007) 跌5.9%，旭輝(084)及合景泰富(1813)各跌6.9%及9.5%。
綠電概念股大跌，福萊特玻璃（6865）跌8.7%，大唐新能源（1798）跌3%，龍源電力（916）跌2.2%。中國海洋石油(883)跌2.5%報10.88元，A股首日上市拉升封漲停板，曾升43%漲停。
星展發報告表示，本港昨日起分階段放寬部份社交距離措施，料短期可成市場焦點，相信餐飲、零售商場及非必需性消費將可受惠，但大家樂（341）跌0.7%，周生生（116）跌0.4%。反而商場收租股表現較好，領展（823）升0.07%，九龍倉置業（1997）升0.9%。另外，星展亦認為香港電訊（6823）也是受惠股之一，息率高達6厘，具防守性，收10.9元，升0.3%。
4月22日（星期五)
恒指低開420點，早段曾跌497點一度低見20184點，已極接近3月16日高位20120點，其實已算補了3月17日的上升裂口，其後跌幅收窄，全日跌43點收20638點；國指升10點收6972點；恆生科技指數升11點收4001點。大市全日成交只有1086億元，幸而滬深港通南下交易共淨流入逾40億元人民幣。港交所(388)股價終於回升近4%收335.6元。
金易得
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
