熊市打到嚟！美國如鹹蛋超人倒地

美國股市出現過山車暴升暴跌，周三創近年單日升幅，昨日市場忽然出現恐慌性拋售，三大股指全部下挫，道指一度狂瀉近1400點，最終跌逾3%。標普500指數下跌3.6%，納指下跌5%。

美國三大股市昨日齊跌。AP圖片

華爾街資深投資者賴特（David Wright）表示︰「目前正處在我此生最大的熊市當中。這只是剛開場不久，未來還會下跌更多。」看淡原因不是加息周期或者地緣政治危機，也不是美國的高通脹，而是過去幾年，由加密貨幣投資熱，到全民炒股浪潮所製造的美國股市泡沬，「過去兩年股市驚人的漲勢令美國家庭財富飆升至創紀錄的 150 萬億美元，達到美國經濟規模的6 倍以上。」賴特指出：「地球上沒有哪個國家將這麼多的淨財富都投入股市當中，市場自滿情緒攀上顛峰。」

這個見解很不同一般認為是美國加息反噬本身底子虛弱的經濟，而是直戮到一個深層次問題——美國國力所剩無幾，難有再創高峰的本錢——故事從2008年

金融海嘯說起，當時華爾街爆煲，貪婪的投資銀行「大到不能倒」，結果以舉國之力拯救這班投機者和機構，按照西方資本主義自由的法則，損失的是平民大眾，他們為此失去了工作，得不到援助，孩子也失去了社會流動向上的機會，多數無緣進入一流大學，晉身美國精英階層。

時至新疫肆虐美國的情勢下，經濟更加不景，美國大班人無所事事，怎麼辦？美國政府唯有什麼都不作為之下，放水派銀紙，全民炒股炒加密貨幣之風由此而起，一群年輕人更曾於去年通過GameStop平台，攜創造撃潰對沖基金的奇蹟。結果就造成賴特所指的，美國出現有史以來最大的投機泡沬，從投資機構到普通家庭都把身家財產押在股市之上。

股市可以不跟經濟掛鉤而莫名增長，美國可以無限量發債解決問題，成為美國人的信念，不過，很有可能今天要一次過埋單。上世紀70年代，美國面對石油危機出現通脹上升、經濟衰退的滯脹，雖然很艱難，不過，美國科技發展支撐起大局，60年代矽谷興起的半導體技術，厚積薄發，成為日後由個人電腦帶動的資訊革命，美國擊敗了日本取代其氣勢如虹的經濟動力，牢牢掌握領導地位，如是者，美國股市在這個動力下節節上升，這個升浪是全靠科技迭代進步而取得。還有的90年代的dot com泡沬爆破了，不久互聯網經濟成型，又一次把美國帶回強勢。

智能汽車已在北京試行。(AP圖片)

今天美國科技產業有哪個技術領域有潛力，引導美國出現新的產業革命？大家可能馬上聯想到智能汽車，特斯拉業績不錯，蘋果公司或有望稍後公布造車方案，連丟失智能手機海外業務的華為，也一早動身轉型汽車科技製造。我們姑且寄望智能汽車可以繼智能手機之後，製造另一次產業革命，然而，美國的製造業已經外移，目前擁有人才、供應鏈優勢的是中國，而智能汽車中心就是上海，美國下一步該如何？繼續制裁中國，繼而把智能汽車廠搬回美國，或轉去越南？還是印度？

時間留給美國不多了，面對熊市這怪獸，美國有如鹹蛋超人倒在地上，心口紅燈嗶嗶的響，情景令觀眾肉緊不已，你覺得呢？

深藍

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新冠病毒檢測陽性後，美國國務卿布林肯原定今日發表對華政策演講取消。亨廷頓29年前預測的中美文明衝突，或因此延期了。

布林肯對華政策演講延期。AP圖片

1993年美國政治學家亨廷頓（Samuel Huntington）在《外交》夏季號刊出著名文章〈文明的衝突〉（1996年成書為《文明的衝突與世界秩序的重建》）提出，中美衝突不可避免。他指出，「長此以往，中國的興起及這個『人類有史以來最大的玩家』愈來愈專斷的行徑，將在21 世紀初對國際安全造成嚴重的壓力。鑑往知來，中國躍居東亞和東南亞主導強權對美國最不利。」於是特朗著任內發起對華貿易戰、科技戰，即使美國有損失也要拉停中國。

亨廷頓很敏銳的意識到，「中國經濟在未來的10年或20年，仍以現在的速度發展，那麼中國將有能力重建其1842年以前在東亞的霸權地位。」由於燎起中國民族復興的星火源於鴉片戰爭，「中國人愈來愈明確地表示想結束屈辱，以及屈從西方和日本的漫長世紀，這個世紀是以1842年英國強加給中國的南京條約為開端的中國以兵敗告終。」

亨廷頓解釋中國文明有缺失，是儒家的權威、等級思想，與民主、自由、平等、個人主義的現代性不相容；老實講，這是忽悠讀者的冠冕文章，亨廷頓真正擔心是來自他的西方觀念︰「所有其他大國英國、法國、德國、日本、美國和蘇聯，在經歷高速工業化和經濟增長的同時，或在緊隨其後的年代裡，都進行了對外擴張、自我伸張和實現帝國主義。」因此，「沒有理由認為，中國在經濟和軍事實力增強後不會採取同樣的做法。」

亨廷頓判斷，中國文明勢必有一天對西方對決，也許，這是沒錯的。不過中國未來不是為復仇而復興，只要西方不再居高臨下進行無休止的掠奪，衝突可以避免的。然而，2022年最大的「黑天鵝」是俄羅斯出兵烏克蘭，美國面臨前所未有的危機，於是步伐亂了。美國戰略「一貫反對由另一個強國來主宰歐洲或東亞，為了防止這樣的情況發生，美國不惜參加了兩次世界大戰和一次冷戰。」今天俄烏戰事令中俄有靠近之勢，兩國還聲言在不針對第三者下，無上限合作，美國不得提前對中國攤牌，要把西方圍攻與制裁俄羅斯那一套，搬來亞太地區以抗衡中國。亨廷頓預言的文明衝突已經發生。

布林肯如果不是因為新冠，今天會公布一系列對華的「加辣」措施，與此同時，在歐洲舉足輕重的德國明顯改變默克爾時代的與華友好一齊做生意的政策，急不及待與日本攜手，聯同英國來干預台海問題。此外，北約組織已表明從區域性，走向全球化，來到亞太地區維持秩序。

中美準備脫鉤，中歐也可能如是。以中國目前科技人才數目、科學論文質量，都比肩美國歐洲和日本的情勢下，脫鉤可能是中國發展的新契機——爭取自主研發、自主擁有核心科技，不靠西方技術轉移更符合經濟安全。其實亨廷頓心裡有數，他在書中說白了︰「西方領導人的主要責任，不是試圖按照西方的形象重塑其他文明，這是西方正在衰弱的力量所不能及的，而是保存、維護和復興西方文明獨一無二的特性。」

西方最理想是跟中國合作，尋求兩個文明的共通性，不過，各自競爭發展也可，只要不執意搞衝突，不妨一試。