金易得魚缸周記
美股上周跟隨企業季績消息波動，Snap、沃爾瑪、Meta下跌，但部分有較強財報支持的公司股價回升，包括Alphabet、蘋果。市場人士開始估計美股熊市是否已經築底。30年美國長期國債收益率企於3.03%，6月曾升至3.45%，舒緩了美股的調整壓力。美聯儲上週三如預期加息75個基點，會後鮑威爾發言放鴿，9月再加息0.5%的可能性較高，美股反彈。上週四美國公佈二季度GDP數據。市場普遍預期增長0.3%，結果出現負增長0.9%，第一季是負1.6%，代表美國經濟已進入衰退，雖然財長耶倫指就業消費強，沒有衰退迹象。前財長薩默斯指，美國經濟軟着陸相信難以實現。呼籲聯儲局官員仍需堅定加息，以遏抑40年來最高的通脹。不過，上周五美股繼續彈，杜指升315點收32845點，全周升945點。納指上周五升228點收12390點，全周升556點，已到達20周平均線，且看能否企穩？
新末日博士魯比尼表示，利率上升和沉重債務負擔令美國面臨嚴重衰退，那些預計經濟只是小幅滑坡的人「純屬痴心妄想」。現在的情況與1970年代不同，當時儘管經濟滯脹，但負債率處於低位。而自2008年金融危機以來，美國的債務激增，緊隨其後的是信貸危機和需求衝擊導致的低通脹或通縮。IMF警告世界經濟面臨多重下行風險，「歐洲火車頭」德國今年GDP或在G7國家最差。俄烏局勢未見進展，談判或停火無期。而佩洛西亞洲之行將訪問日、韓、馬及新加坡，台灣未定，若堅持訪台，將可能引發中美軍事衝突。
中共中央政治局上周四召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作，會議涉及防疫政策、財政貨幣政策、房地產政策、平臺經濟監管等多個方面。本次政治局會議積極迴應現階段經濟發展中以及市場關心的熱點問題。上証指數上周收3253點，跌16點。上周初政府統計處公布，香港繼今年五月份錄得1.4%的按年跌幅後，今年六月份商品整體出口貨值為3807億元，按年下跌6.4%，遠遜於市場預期的0.7%跌幅。同時，繼五月份錄得1.3%的按年升幅後，六月份商品進口貨值為4,492億元，按年上升0.5%。月內錄得有形貿易逆差685億元，相等於商品進口貨值的15.3%。港元，資金流走，金管局上周五晚又接19億港元沽盤，銀行體系結餘1535億元。
恒指上周二高位20952點，周三及周四牛皮，周五大插，低見20500點，收報20156點，跌466點，成交1296億元，全周跌2.2%或452點。科技股多數跌，嗶哩嗶哩(9626)上周跌8.6%，開展網絡環境專項治理，未滿16歲禁直播。百度(9888)上周跌5.4%，電動車項目暫未獲批。Saas股微盟(2013)跌9%，手游股心動(2400)跌10%。芯片股華虹半導體(1347)跌10%，手機設備股舜宇(2382) 跌4%。
主打低價外賣的美團「拼好飯」入駐商家因食品安全問題被媒體曝光，事件反映外賣送餐平台對商家資質審核不嚴、對商家低價惡性競爭管理引導不夠等問題。杭州市場監管局已約談美團（3690）、餓了麼等外賣送餐平台，要求相關平台落實食品安全管理責任、嚴禁餐飲商家低價惡性競爭，美團上周跌8%報176.3元。阿里巴巴(9988) 已向港交所提交申請，將在港交所主板及紐交所兩地雙重主要上市，相關流程預計在2022年年底前完成。其後，阿里在美國掛牌的存託股和在香港上市的普通股將可以繼續互相轉換。阿里巴巴與螞蟻集團終止《數據共享協議》，螞蟻集團管理層退出阿里合伙人等措施，有利我螞蟻重新申請上市，阿里股價上週二曾高見106.1 元，上週五大幅回落6.1%收報93.1元，是近兩個月低位。網易（9999）重磅遊戲《暗黑破壞神：不朽》上週一正式上線，股價上周高見154.5元，全周跌4.2%收144.7元。
上周一推介的東方電氣（1072）強勢，正在積極拓展氫能的應用領域，積極探索推動物流車、重卡等工程車輛應用，擴大公交車示範應用範圍，並積極探索在其他交通工具上的應用。上周收9.9元，跌1.3%。摩通料中國汽車市場疲軟情況可能持續到年底，但上周汽車股有沽壓。小鵬(9868)及蔚來(9866)各跌10%。內需股個別發展，中國飛鶴(6186) 大跌17%，料中期利潤按年跌逾33%至42%。泡泡瑪特(9992) 再跌21%至18元歷史新低。匯豐控股（005）耗資8296萬港元回購170萬股，上周升1.6%收49.4元。
滙豐指若內地政策顯著放鬆，建立倉位迎內房漲勢屬合理，內房股上週二曾經大幅反彈，碧桂園（2007）大升13%，旭輝（884）升16%，貝殼（2423）升9%。但碧桂園隨即抽水，配售8.7億股，價格3.25元，配售股份佔擴大的公司已發行股本約3.62%，配售價較7月26日收市價每股3.72元折讓約 12.6%，所得款項淨額約27.91億港元，用於現有境外債項再融資、一般營運資金和未來發展。股價上周收3.03元，全周跌3.5%，低過配股價。碧桂園服務 (6098) 表明每股股價40元以下無意配股集資，股價上周收17.48元跌14%；龍湖 (960) 上周收26.2元跌1.5%；旭輝 (884) 上周收2.13元升9.2%。
本週靜候美國周五公布的非農業新增職位，以及美國眾議院議長佩洛西是否訪台，市況波動難免。維持保守，在酷熱天氣下，潤啤(291)上周升1.5%至54.2元，已由5月低位38.05元慢慢回升，瑞信給予目標價70元，仍有水位。
本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，匯豐控股（005）、恒生銀行（011）、信義玻璃（868）、澳博（880）、信義光能（968）、信義能源（3868）、匯賢產業信託（87001）
本周二，海港企業（051）、利福中國（2136）
本周三，電能實業（006）、長江基建（1038）、汽車之家（2518）、阿里巴巴（9988）
本周四，美國6月貿易赤字；長和（001）、越秀房地產（405）、長江實業（ 1113）、九龍倉置地（1997）、美高梅中國（2282）
本周五，美國7月非農業新增職位（預期25萬），7月失業率（預期3.6%）；香港上海大酒店（045）、置富產業信託（778）
7月25日至7月29日
7月25日（星期一)
港股跟隨美股跌，恆指曾跌255點低見20353點，全日跌46點收20562點；國指跌29點收7077點；恆生科技指數跌63點收4534點，大市成交只有893億元，滬深港通南下交易共淨流入13億元人民幣。亞州時段美股杜指期貨回升約80點。
金融股頂住指數，滙控(005) 升0.5%報48.85元，港交所(388)升1.1%，友邦(1299）升0.8%，內銀股郵儲銀行(1658）升3.5%。近周大跌的內房股有支持，內地或設基金支援財困內房，旭輝(884）彈升10.3%，龍湖(960) 升6.7%，富力(2777) 升5.6%，碧桂園(2007) 及雅居樂(03383) 各升4%。科技股多數跌，嗶哩嗶哩(9626)跌1.9%，開展網絡環境專項治理，未滿16歲禁直播。阿里巴巴(9988)跌2.4%報99.6元，美團(3690)跌1.8%報188.2元，百度(9888)跌1.4%，快手(1024)跌2.1%，Saas股微盟(2013)跌5%，手游股心動(2400)跌5%。芯片股華虹半導體(1347)跌4.9%，手機設備股舜宇(2382) 跌3%。
摩通料中國汽車市場疲軟情況可能持續到年底，汽車股受壓。小鵬(9868)及蔚來(9866)各跌6%，汽車代理股中升(881) 跌3%。內需股個別發展，中國飛鶴(6186) 大跌13%，料中期利潤按年跌逾33%至42%。泡泡瑪特(9992) 再跌8.9%，百勝中國(9987) 跌3.1%。但潤啤(291)升3%，康師傅(322) 升3.5%。航運股東方海外(316）及海豐(1308) 各跌4%，中遠海控(1919)跌5.7%。大和發佈中國資本市場今年下半年前景展望報告表示，基於週期性上升趨勢及人民銀行積極政策支持下，預計中國股市可成為一個相對的避風港。該行將上證指數於今年年底目標從3450點小幅上調至3550點，同時恆指目標點為24500點，對應潛在7.4%和17.3%的上漲空間。此外，還列出中國內地/中國香港資本市場的首選股名單，港股包括阿里巴巴、北京首都機場(694）、美團（3690）、海爾智家(6690）及金沙中國有限公司(1928）。維持保守，營業額及盈利非常穩健的香港電訊（6823）有6厘息，8月中至尾又會除淨派中期息約0.3元，股價在10至11元支持大，昨天收10.9元，可儲入。
7月26日（星期二)
周一晚杜指漲90點，納指跌51點，社交媒體板塊繼續走低，包括Snap、推特。上週五美國社交媒體公司股票的市值總體蒸發了逾1300億美元。不過，部分有強勁財報支持的公司股價回升，舒緩了美股的調整壓力。至今已有21%的標普500成分公司公佈了財報，其中近70%的公司業績超預期。港股夾淡倉，恒指高見20952點，收報20905點，升342點，成交稍升至965億元，50及100天線21100點附近阻力大。
阿里巴巴（9988）已向港交所提交申請，將在港交所主板及紐交所兩地雙重主要上市，相關流程預計在2022年年底前完成，股價升4.8%收104.4元。穆迪下調美國2022-23年的經濟增長預期，考慮到美聯儲收緊政策以抑制通脹帶來的影響，下調了美國2022-23年的經濟增長預期；目前預計2022年美國實際GDP增速為2.1%，2023年為1.3%。預計到2023年，美國失業率將從目前3.6%的低水平升至略高於4.0%的水平。不過，穆迪稱，美國經濟增長明顯放緩，但基本面仍強，但宏觀經濟動蕩至少還將持續一年。今年美國的通脹仍將高於目標。到2023年底，需求疲軟和供應方面的一些改善將穩步壓低美國的通貨膨脹。匯豐控股（005）耗資8296萬港元回購170萬股，升2.5%收50.1元。網易（9999）重磅遊戲《暗黑破壞神：不朽》本週一正式上線，股價升0.9%收151.8元。港股光伏太陽能板塊走高，協鑫科技（3800）升7.4%，新特能源（1799）升5.4%，信義光能（968）升2.9%。滙豐指若內地政策顯著放鬆，建立倉位迎內房漲勢屬合理，內房股反彈，碧桂園（2007）大升13%，旭輝（884）升16%，貝殼（2423）升9%。
7月27日（星期三)
週二美股又再回軟，杜指及納指分別下跌0.7%及1.8%，美國6月新屋銷售59萬，低於預期的66萬，7月消費者信心指數連降三個月至17個月最低。而IMF警告世界經濟面臨多重下行風險，「歐洲火車頭」德國今年GDP或在G7國家最差。大型科技領跌，沃爾瑪發佈二季度和全年盈利預警，股價跌8%拖累零售股，衰退擔憂加劇。俄羅斯將進一步收緊向歐洲供氣，歐盟達成「弱化版」天然氣消費限制協議，8月至明年3月底前減少15%的用氣量。歐美天然氣期貨均兩位數百分比跳漲，歐洲天然氣連續兩天大漲超10%，歐洲電網逼近崩潰，電價創新高。俄羅斯減供威脅令歐洲天然氣漲近20%。
恆指收20670點跌235點或1.1%，恆生科技指數報4536點跌59點或1.3%，國指報7091點跌93點或1.3%，大市成交872億元。阿里巴巴 (9988) 收101元跌3.3%；騰訊 (700) 收320.2元跌2.8%；嗶哩嗶哩(9626) 收199元跌3.3%；美團 (3690) 收190.1元跌0.3%；港交所 (388) 高見371.4元，收367.4元跌0.2%。碧桂園 (2007) 股價一彈即抽水，配售8.7億股，價格3.25元，配售股份佔擴大的公司已發行股本約3.62%，配售價較7月26日收市價每股3.72元折讓約 12.63%，所得款項淨額約27.91億港元，用於現有境外債項再融資、一般營運資金和未來發展。股價收3.16元跌15.1%，低過配股價。碧桂園服務 (6098) 收17.44元跌22%；龍湖 (960) 收28.15元跌4.4%；旭輝 (884) 收2.21元跌12%；新城悅服務 (1755) 收6.7元跌11.3%；寶龍商業 (9909) 收4.24元跌10.7%；
其餘指數股，藥明生物 (2269) 收77.8元跌4.1%；吉利 (175) 收15.58元跌3.7%；安踏體育 (2020) 收89.45元跌3.4%；東方海外 (316) 收265元升3.4%；費城半導體指數跌1.6%，失守2800點，中芯（981）跌2.2%。摩通看好比亞迪(1211)及廣汽(2238)，預計第二季將實現穩健盈利表現。另外下調中升控股(881)及中國重汽(3808)目標價，重汽上半年盈利預計將同比下跌75%至78%。報告稱中國汽車市場疲軟情況可能持續到年底。5月至6月汽車板塊升勢強勁，因此出現回調，6月下旬起中國汽車股自近期高位累積回落12%，跌幅超出同期國企指數的10%，扭轉了5月份政策刺激及疫情放緩所帶來的升幅。市場憧憬下半年潛在需求強勁，大多數OEM廠商仍堅持全年批發目標。比亞迪及廣汽分別跌0.3%及0.5%。香港將推紅碼及黃碼，爭取11月通關，香港零售股中，周大福（1929）業績佳，股價跑贏大市，可一回即吸納。
7月28日（星期四)
美聯儲局如期加息0.75厘，主席鮑威爾議息後放鴿，令市場憧憬加息步伐放緩，8月不會有聯儲議局會議，令美股放心反弾。隔晚杜指升436點或1.4%，納指升逾4%。港股相對弱，可能受期指結算影響，恆指早段曾升102點見20772點，其後曾倒跌136點一度低見20533點，最後跌47點收20622點，且看20500點至20800點爭持，最終向哪一方突破？國指跌8點收7082點；恆生科技指數升15點收4552點，大市成交901億元，仍然低迷。
科網股方面，金山雲 (KC.US) 申請在港雙重上市，金山軟件 (3888) 無起跌。紅杉資本再減持美團 (3690) 套現逾12億元，股價跌1.1%報188元。阿里巴巴 (09988) 跌1.8%報99.15元，京東 (9618) 跌1.5%報245元，百度 (09888) 升1.7%。明源雲 (909) 升3%，商湯 (020) 升5.6%。手機相關股比亞迪電子 (285) 及瑞聲 (2018) 分別升5.7%及2%。新東方 (9901) 公布最多4億美元回購股份計劃，股價升9.9%，新東方在線 (1797）升16.4%。教育股中教 (839) 升5.2%。金價升，招金 (1818) 及紫金 (2899) 各升3%。金融股滙控 (005) 跌0.6%報49.6元，友邦 (0299.HK) 跌0.9%報79.9元。
澳門特區展開新一輪娛樂場幸運博彩經營批給的公開競投，批給的期間最長為十年，遞交標書的期間為7月29日至9月14日，6個博彩批給公開競投，濠賭股造好，永利澳門 (1128) 及銀娛 (027) 各升5.5%及3.8%，新濠國際 (200) 、澳博 (880) 及美高梅中國 (2282) 各升2%。
物管股碧桂園服務表明每股股價40元以下無意配股集資，股價倒升6.4%報18.56元。就資金鍊及流動性方面的擔憂，管理層在記者會表達了對於公司繼續保持良好的信用，維持公司交付樓、銷售等業務體系正常運轉的積極態度和決心。碧桂園（2007）在市場中的資本運作也是其努力的證明。而證券價格的波動起落一部分是由於輿論的推波助瀾，而並非融資環境不好。公司可預見的情況是：未來的增量和增速會減少，但不會消失，2個多億的交樓、在建項目等是確保會被完成的。內房股跌幅收窄，合景泰富 (1813) 倒升1.8%，龍湖 (960) 及潤地 (1109) 各跌1.2%及1%。
碧桂園（2007）能配股成功，其實是利好，起碼有能力集資，多了27億元周轉，不應因此拖低物管股碧服（6008）的股價，昨天收18.56元，低見16.88元，去年中高位84.88元，現只餘五分之一，往績市盈率12倍，其實吸引，因為小業主無論如何也是要付物業管理費的，股價再彈可期。
7月29日（星期五）
恒指低見20500點，收報20156點，跌466點，成交1296億元，全周跌2.2%或452點。
金易得
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金易得魚缸周記
俄鳥戰事未見緩和，且有惡化跡象。美國有「芯片法案」企圖打擊中國，眾議院院議長佩洛西擬訪台挑釁，地緣政治局勢緊張，高通脹及衰退陰影仍然籠罩大市。本周三，美聯儲局應該會加息75點而不是100點，但這實在不算是什麼好消息，只是股市累積跌幅大，來一個反彈而矣，上周杜指及納指均曾升至逾一個月高位，但上周四收市後社交媒體SNAP公布業績比預期差，股價周五暴挫39%至9.96美元，此股52周高位是83.34美元！擔心整個互聯網廣告業萎縮，科技股普遍回落。上周五杜指及納指分別回落0.4%及1.8%，全周計，杜指升1.9%或611點收31899點，納指升3.3%或381點收11833點，未來一周仍有大量次季業績公佈，美股隨時再回調，6月初納指高位12320點及杜指高位33248點均有巨大阻力。場外恒生指數期貨上周五晚收20435點，本週一又將有大量牛證死亡，收回價20000至20300點是重貨區，恒指隨時會下試。
和美股比較，港股上周相對弱，全周升311點或1.5%收20609點，上周三高位21111點阻力大。中資科技股相對強，上周美團 (3690) 領漲，收191.7元升6.9%；網易 (9999) 收151.1元升12.2%；騰訊 (700) 仍受南非大股東Naspers減持消息影響，收332元升2.1%；嗶哩嗶哩(9626) 收206.6元，升16.9，但相比2021年6月高位1052元，仍相差很遠。港股票成交持續低迷，上週五全日只得851億元，上週二及上週三亦每日只有800多億元，港交所 (388) 連跌三周，上周微跌0.1%至351.6元。上周三晚金管局又接了112億元港元沽盤，銀行體系結餘只剩1648億元，好快就跌破1000億元，到時香港有加最優惠利率壓力。新地屯門重磅樓盤首批開價低過附近二手價兩成，可見開價克制，以去貨為主要目的。匯控 (005) 連跌兩周後，上周微升1.8%至48.6元。
網絡安全審查辦公室按照《網絡安全審查辦法》對滴滴公司實施網絡安全審查，滴滴公司共存在16項違法事實，歸納起來主要是8個方面。一是違法收集用戶手機相冊中的截圖信息1196.39萬條；二是過度收集用戶剪切板信息、應用列表信息83.23億條；三是過度收集乘客人臉識別信息1.07億條、年齡段信息5350.92萬條、職業信息1633.56萬條、親情關係信息138.29萬條、「家」和「公司」打車地址信息1.53億條；四是過度收集乘客評價代駕服務時、App後台運行時、手機連接桔視記錄儀設備時的精准位置（經緯度）信息1.67億條；五是過度收集司機學歷信息14.29萬條，以明文形式存儲司機身份證號信息5780.26萬條；六是在未明確告知乘客情況下分析乘客出行意圖信息539.76億條、常駐城市信息15.38億條、異地商務/異地旅遊信息3.04億條；七是在乘客使用順風車服務時頻繁索取無關的「電話權限」；八是未準確、清晰說明用戶設備信息等19項個人信息處理目的。滴滴公司董事長兼CEO程維、總裁柳青，對違法行為負主管責任。傳阿里雲懷懷疑被黑客偷走10億人資料，仍在調查中，令人聯想到阿里巴巴（9988）會否有類似巨額罰款出現，股價上周低見99.85元，收102.1元，全周跌0.1%。
上証指數連跌兩周後，上周反彈升1.3%或41點收3269點。中國平安 (2318) 前周跌11%後，上周微升1.1%至47.35元。內房的供應商亦開始無力償還銀行貸款，內房及內銀板塊下跌，碧桂園服務 (6098) 前周跌三成後，上周再跌10%至20.35元，碧桂園 (2007) 前周跌26%後，上周再跌5.1%至3.14元。旭輝（884）過去三周每周分別跌18%、27%及16%至1.95元，今年2月高位5.99元。建行 (939) 前周跌5.5%後，上周微升1.4%至4.97元。郵儲銀行 (1658) 前周跌13%後，上周升2.2%至5.09元；招行 (3968) 前周跌15%後，上周升3.6%至42.85元。
擔心國內城市隨時再有封城行動，疫情之下，國內消費股波動，中國飛鶴 (6186) 上周升3.8%收8.32元；但泡泡瑪特(9992）過去三周每周分別跌12%、22%及10%至22.85元，上周曾低見20.9元，去年2月歷史高位107.24元，料中期純利同比減少不高於35%。比亞迪（1211）上周低見281.6元，全周收285.4元跌2.9，股份又有174萬股移倉到花旗。花旗現持3億9035萬股，持股比例為35.55%，市場仍擔心短期內不知有沒有股神減持公布。
國家電網消息，2022年年度預算第一次請款，財政部共預計撥付公司可再生能源電價附加補助資金年度預算399.37億元。其中：風力發電105億元、太陽能發電 260億元、生物質能發電34億元。今年強勢股有新特能源(1799)，但過去兩周分別跌4.4%及9.6%，有獲利回吐壓力，上周收22.4元，龍源電力(916) 過去兩周分別跌12%及8.3%收12.52元。東方電氣（1072）相對強，4月在7元見底後回升，上周高見10.92元，最後全周跌3.8%至10.04元，可趁調整吸納，理想入貨價位是9.7元附近。
本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，生力啤（236）
本周二，美國6月新屋銷售；華能電力（902）、藥明康德（2359）
本周三，聯儲局局局長鮑威爾記者會，聯儲局議息，美國6月耐用品訂單；CEC國際（759）、百威亞太（1876）、綠城管理（9979）
本周四，美國次季GDP第一個公布；恒隆集團（010）、恆隆地產（ 101）、利福國際（ 1212）、國際家居零售（1373）、PRADA （1913）、IMAX China(1970)、太平洋航運(2343）
本周五，美國6月PCE通脹指數；和記電訊（215）、華晨中國汽車（1114）、NIRAKU(1245)、渣打集團(2888）
7月18日至7月22日
7月18日（星期一)
恆指前一周跌了1428點後在20200點附近找到支持，恒指反彈至20800點水平，方向欠奉， 21000點有非常大阻力，收20846點升548點或2.7%。恆生科技指數收4574點，升134點或3%。國指收7168點升210點或3%，大市成交1160億元。
美團 (3690) 領漲，收189.7元升5.9%；騰訊 (700) 收332.6元升2.3%；阿里巴巴 (9988) 收103.9元升1.7%；嗶哩嗶哩(9626) 收187.4元，升6.1%；中國平安 (2318) 收48.85元升4.4%；建行 (939) 收5.05元升3.1%；郵儲銀行 (1658) 收5.2元，上升4.4%；港交所 (388) 收355.8元升1.1%。匯控 (005) 收49.15元升3%。招行 (03968) 收42.75元升3.4%；內房反彈，碧桂園服務 (6098) 收24.25元升6.4%；碧桂園 (2007) 收3.51元升6%。國內消費股中國飛鶴 (6186) 收8.32元，上升3.9%；但泡泡瑪特(9992）跌12%至22.3元，連續三個交易日下跌，股價續創歷史新低。料中期純利同比減少不高於35%。
國家電網消息，2022年年度預算第一次請款，財政部共預計撥付公司可再生能源電價附加補助資金年度預算399.37億元。其中：風力發電105億元、太陽能發電 260億元、生物質能發電34億元。新特能源(1799)跌3.2%收24元，龍源電力(916)升1.4%收13.86元。而清潔能源關連的信義光能 (968) 收12.2元升4.5%；東方電氣（1072）升3.4%至10.8元，是5個月高位。新上市中國石墨（2337）首日高開0.44元升超35%，收報0.79元，比招股價0.325元升143%。開源證券表示，2022年6月，中國社零總額為38742億元，同比增長3.1%，重回正增長軌道，隨着疫情緩和、復工復產逐步推進、生產生活秩序正常化疊加促消費政策助力，6月社會消費穩步復甦。航空股中國國航(753）升1.2%至6.59元。6月以來，隨着民航運輸生產加速恢復，多家航空公司陸續對外公佈了新的國際航班計劃。7月，中國國航陸續恢復多條國際航線，涉及歐洲、亞洲多個城市，北京到米蘭、馬德里等航線每週往返執飛一班。酒店及旅遊股，華住集團（1179）升2.6%至31元，攜程集團（9961）升4.1%至204元，股價和一年前相若，過去半年大致在160至230元之間波動，如調整至190元值吸納。
7月19日（星期二)
周一杜指收跌215點報31072點，納指收跌92點報11360點。科技和芯片股大幅回調，蘋果、微軟、谷歌升後轉跌，熱門中概股跑贏大市，蘋果稱明年放緩部分業務的招聘和減少支出，以應對潛在的經濟衰退，谷歌、亞馬遜、Meta、微軟和特斯拉等不少科技公司都已宣佈類似計劃。蘋果概念股走低，手機設備股受壓，比亞迪電子 (285) 挫8.9%，舜宇 (2382) 及瑞聲 (2018) 各跌3.7%及3.1%。市場人士擔心未來兩周美股公布次季業績，可能未如預期好。
恆指低開126點後跌幅擴大，曾跌296點一度低見20549點，全日跌185點收20661點；國指跌71點收7097點；恆生科技指數跌67點報4506點，大市全日成交只有839億元，為兩個半月低。滬深港通南下交易共淨流入22億元人民幣。10年期美債收益率升近3%，但衰退擔憂徘徊，兩年/十年期收益率曲線仍倒掛。拜登中東之行未收穫沙特增產承諾，國際期油價回升破100美元。投資者還預計本週歐洲央行將宣佈加息25個基點，為2011年來首次加息。因高通脹和加息造成購房人數減少，美國7月NAHB建屋指數55低於預期的66。英國議會將對現任政府進行不信任投票。俄烏局勢維持膠着，澤連斯基豪言進攻克里米亞，令談判機會渺茫。
大摩和高盛發出警告，考慮到通脹壓力，近期美股反彈將十分短暫。即便美國經濟沒有陷入衰退，美股仍將繼續下跌。高盛表示，雖然自年初以來股市暴跌反映了投資者對增長萎縮的預期，但其認為「目前市場點位尚未對經濟深度衰退進行定價」，「現在相信通脹將迅速下降或美聯儲和其他央行收緊政策即將結束還為時尚早」。即使總體通脹數據開始下降，消費者價格也不會迅速跟進，相關反應將出現時滯。大摩表示，美國經濟陷入衰退的可能性正在增加，預計美國未來12個月出現衰退的可能性為36%。即使美國經濟成功躲過衰退，美股的熊市也很難説見底。
香港資金流走，銀行體系結餘跌至1913億元，低於2000億元，年初是3600億元。大摩表示，外國投資者正在增持中國市場股票包括科技股，指按晨星基金數據，主動及被動的長倉基金於今年6月分別淨買入納斯達克金龍指數中的中國科技股各120億美元和104億美元，這兩項資金流入均錄自2021年11月以來最多的水平。不過，該行指養老基金和主權基金對中國股票保持謹慎，仍擔心中概股退市風險依然存在、中國持續爆發小規模的疫情。內地市場環境惡化可能導致流動性收緊，提高融資成本，不利於增長型投資。大摩指，對於對沖基金經理來說，對中國股票進行獲利是近期的共識，擁有全球宏觀策略的基金經理們擔心人民幣兌日圓匯率處於十年來的最高水平，這可能會阻礙中國的出口增長，增加人民幣貶值的壓力。航運股逆市上漲，海豐國際（1308）漲4%。汽車股普跌，小鵬汽車（9868）跌5.6%，比亞迪（1211）跌1.2%。
7月20日（星期三)
隔夜美股全線升，杜指及納指分別升2.4%及3.1%，沒有什麼特別利好因素，港股跟彈，恒指高見21111點，之後有獲利回吐，巨大阻力21068點是收復38.2%的近期跌幅，50天線則在21032點，恆指最後升1.1%或229點報20890點，成交只有893億元。科技股阿里巴巴(9988)升幅收窄至2.2%，美團（3690）升2.9%。生物醫藥股顯著升，微創機器人(2252)高見38.3元，收升3.1%報35.85元。康方生物(9926)升4.6%，沛嘉醫療(9996)升2.5%，江蘇省醫保局組織開展第七輪醫用耗材集中帶量採購。共114家企業參與。經過激烈競價和談判，集採品種價格顯著降低，按約定採購量測算，江蘇全省每年可節約採購資金約11.5億元。
餐飲股海底撈(6862)升4%，海倫司(9869)及九毛九(9922)各升3%。券商指，6月社零數據反映餐飲行業正處復甦階段，6月底上海堂食恢復開放利好線下場景恢復、但商圈營業時間仍受限制，預計7月線下餐飲進一步修復。教育股回升，天立國際(1773)升44%，希望教育(1765)升7.5%，新東方在線(1797)升3.7%，中教控股(839)升5.7%，新東方(9901)升3.8%。分析指，2022上半年教育行業各細分領域延續此前的政策導向，自上而下優選民辦高等教育、職業培訓及人力資源服務龍頭標的。新修訂的《職業教育法》於2022年5月開始施行，明確職業教育是與普通教育具有同等重要地位的教育類型。高校招生創新高推動我國民辦高教市場規模持續擴大。民辦學歷教育：政策利好兑現。旅遊概念股走強，攜程集團(9961)升3.9%，華住集團(1179)漲4%，復星旅遊文化(1992)升2.8%。國家發改委、文化和旅遊部聯合印發《國民旅遊休閒發展綱要（2022-2030年）》，有助於進一步激發旅遊休閒發展內生動力。
內房股極弱，龍湖集團(960)跌2.5%，碧桂園服務(6098)跌1%，逆市跌還有耐世特(1316)，收報5.19元跌8..6%，公佈截至2022年6月30日止6個月，預期錄得權益持有人應佔淨虧損約1100萬美元，主因有美國遞延税項資產有關約4900萬美元非現金所得税估值撥備，若撇除撥備，淨利潤為3800萬美元，2021年同期淨利潤8300萬美元。經營環境持續挑戰重重所致。通脹壓力已使商品價格、運費及其他投入成本上升。本年度上半年，供應鏈中斷依舊，限制半導體及其他零部件的供應。持續的COVID-19相關問題及烏克蘭衝突亦已影響整車生產計劃，導致收入低於預期，製造業務效率低下，相信不少公司面對同樣問題。中國光大控股(165)大跌9.4%報6.26元，公佈預期截至2022年6月30日止6個月期間錄得淨虧損約26億至28億港元，去年同期則錄得盈利約18.1億港元。公告稱，該虧損主要由於該期間內，集團持有的私募股權投資項目中已上市但尚未退出的股權投資以及二級市場基金投資因市場價格下跌預期取得未實現虧損淨額約25億港元。未實現虧損對集團無直接現金流影響。集團現金保持充裕，約為103.5億港元，集團的整體財政、業務及經營狀況保持穩健。東方證券指出，目前位置的港股在經歷了長期下跌之後，已具備極佳的配置價值，震盪中上漲曙光已現。
7月21日（星期四)
周三晚杜指微升47點，納指再升184點，但其實沒有什麼特別利好消息，佩洛西竟然再提訪台灣，胡錫進話解放軍戰機會伴隨。俄烏局勢膠著，政經方面都無好消息。港股相對弱，美股升都冇用，恒指不跟，周一至周三辛苦彈了900點，過去兩日插返近600點，資金繼續流走，金管局又接了112億元沽盤，銀行體系結餘1648億元，好快就跌破1000億，到時香港有加最優惠利率壓力。新地屯門重磅樓盤首批開價低過附近二手兩成，開咁低自有原因。恒指收20574點，跌316點，成交1016億元。
板塊方面，大型科技股多數下跌，騰訊（700）跌逾2%，美團（3690）跌逾1%，百度（9888）跌近2%。半導少年體股華虹半導體（1347）曾高見26.6元，收跌0.1%報25.95元。中芯國際（981）升0.2%%，上海復旦（1385）升4.6%。蘋果概念股普漲，舜宇光學（2382）升3.5%。遊戲股網易（9999）升6%收152.8元。宣佈正在開設一個新的 AAA 工作室 Jar of Sparks，將專注於創造下一代敍事驅動的動作遊戲。Jar of Sparks 由《光環：無限》的前設計主管 Jerry Hook 領導，擁有一支行業資深人士團隊，他們曾參與過電子遊戲歷史上一些最大的特許經營。Jerry 是遊戲行業的先驅，曾幫助推出初代 Xbox，也是 Xbox Live 的創始成員。他曾在《光環》和《命運》系列中擔任執行職務，最近擔任了《光環：無限》的設計主管。快手（1024）逆市升1.2%至82.4元，周杰倫直播收穫了1.1億人觀看，最高同時在線人數達到654萬，互動次數達到4.5億次，光是點贊就超過了3億次。
汽車股續跌，比亞迪（1211）失守50天線，跌1%至284.4元。理想汽車（2015）跌1.7%，長城汽車（2333）跌2.8%。新能源車購置税減免政策正加緊研究，上半年新能源汽車產銷分別完成了266.1萬輛和260萬輛，市場滲透率達21.6%。技術創新取得一些新突破，新研製的激光雷達、國產芯片、車載基礎計算平臺都實現了裝車應用；量產的三元電池單體能量密度居世界首位，半固態電池接近量產狀態。上半年新增建設充換電設施130萬台，同比增長了3.8倍。動力電池回收服務點已累計建成1萬餘個，基本實現退役電池就近回收。
內房和物管股極弱，中國海外（688）跌3.8%，碧桂園（2007）跌6.4%至3.18元，旭輝（884）暴跌15%，碧桂園服務（6098）跌8%。煤炭股跌逾居前，中國神華（1088）跌4%，兗礦能源（1171）跌5.7%，中煤能源（1898）跌4%。餐飲股回調，海底撈（6862）跌4.2%，呷哺呷哺（520）跌3%。友邦保險(1299）跌4.7%至79.2元，大摩維持友邦「增持」評級，目標價降至111元。公司預計將於8月底公佈中期業績，預計上半年新業務價值以固定匯率計將下跌14%，以實際回率計則再下跌多兩個百分點至16%，美國加息對上半年主要財務表現帶來部分暫時性影響。按季而言，受惠於中國香港及東盟業務復甦，該行預計公司第二季表現將比首季好，並估計下跌幅度在今年會繼續收窄。中金維持藥明生物(2269）“跑贏行業"評級，2022/23年盈利預測不變，但考慮到公司全球競爭力凸顯，目標價上調10%至96.8元，公司預計2022年上半年收入同比增長61%-63%，歸母淨利潤同比增長35%-37%。藥明生物正在邁向全球生物藥CRDMO龍頭。恒指再下試低位機會大，買住中電（002）守門口，早前壞消息已消化，在65至66元守得好穩，昨天收65.85元，跌0.6%。
7月22日（星期五)
大市成交持續低迷，上週五全日只得851億元，恒指上周五升34點收20609點，全周升311點或1.5%。
