美下次加息 0.5或0.25厘

中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

美國下次在2月2日的加息，有可能是加0.5或0.25厘，從美元利率期貨觀察所得，加息0.25厘的機會高達81%。從聯儲局的成員銀行分析及經濟數據得悉，美國通脹支出，有明顯減弱跡象，高通脹壓力正在消退，股市及樓市等投資市場表現將會有機會好轉。

亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克指出，如果即將公佈的通脹數據證實增長有所放緩，他將在未來一次聯儲局會議上，會更認真地考慮加息0.25厘。

博斯蒂克表示，聯儲局未來以更正常節奏去調整利率，將是合適而且重要。

三藩市聯儲銀行行長戴利不諱言，聯儲局在下次會議，加息0.5或0.25厘均有可能。聯儲局應該盡可能溫和地令通脹下降，但絕對需要確保高通脹不會變得根深蒂固。

戴利指出，現在處於4.25-4.5厘的政策利率目標範圍，最終將需要升至5-5.25厘，並保持在這個區域，令通脹率回落到2%的目標，具體加息程度將取決於數據。

美國的失業率，戴利表示，將由現在的3.5%升到4.5%、4.6%左右，通脹率在今年底降到3%。按照聯儲局首選衡量標準，要令通脹率跌得更快，就需要勞動力市場遭受巨大痛苦，但她不願意聯儲局這樣做。

紐約聯儲公佈一項調查顯示，美國家庭預計短期通脹下跌，收入將持續上升，但支出會大減。紐約聯儲在去年12月的報告顯示，受訪者對一年後通脹預期下降至5%，按月下降0.2%，是前年7月以來最低。3年後通脹預期保持在3%，5年後通脹預期則為2.4%，略高於前月。

構成全球通脹的主要成因油價、天然氣及糧食價格，最近均有顯著跌幅。以國際油價而言，日前比去年高峰下挫約38%，天然氣價格跌幅更約達58%。加上屬於世界糧倉的俄羅斯及烏克蘭均能夠將糧食順利運往世界各地，多個月前高糧價引發的通脹經已消失，全球因能源及糧食導致的高通脹威脅減退，各國不必再像去年中出重手加息對付高通脹這一隻洪水猛獸。

現在美國通脹有放緩跡象，加息應該接近尾聲，全球投資市場應會有改善機會，尤其是美國及全球股市，回升反應會比各地樓市及經濟更快，投資市場應會回穩。

中原陳永傑

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中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

香港樓市受到疫情、加息、通脹及俄烏衝突等多項因素打擊，2022年一瀉如注。但隨著各個因素都有所緩和，如果加上政府適時在樓市減辣，樓價有望於2023年首季觸底，預料全年樓價於谷底反彈15%。

美國加息經已進入尾聲，2023年再加兩三次累計加幅約1厘應可見頂，儘管不會立即掉頭減息，但會持續在高位橫行，不再大幅攀升，對股樓有利。

通脹是美國以至全球加息的重要因素，但美國近期所公佈的經濟據多數走軟，消費又告減弱，加上大企業大量裁員，美國通脹升勢漸見乏力。加上國際油價及糧食價格有顯著回落，通脹壓力消減，亦減弱了加息的動力。

俄烏衝突持續，但兩國容許糧食出口到世界各地，糧食價格上升造成通脹問題亦向減退，有助世界各地不必大手加息，減低了通脹及加息對全球經濟的破壞。

新冠疫情仍未平息，但對人類殺傷經已大不如前，治癒率亦大大提高，全球逐漸回復正常活動。

幾大不利因素有所紓緩，但2022年香港樓市料遭受一成多的重挫。惟經濟復甦需時，相信明年首季仍受著各項不利因素餘波所左右。如果加上政府適時減辣，對遭受重創的樓市會有幫助。

香港樓市自2019年年尾，開始現下調趨勢，緊接是2022年第一季的第五波疫情，嚴密防控措施，令第一季經濟幾近停頓，接著是美國的加息潮，造成2022年住宅物業市場價量齊跌，由2021年至2022年間經歷了樓市的天與地，但相信否極會泰來，近日好消息漸浮現，料明年初樓價將出現谷底反彈。

呼籲港府適時審視各項辣招，以免傷害了市場的自由調節機制，亦有損業主以物業套現能力。加上銀主盤量及負資產數量已創出新高，冀望港府及時撤辣以免出現金融危機。

今次跌市並非因為單一因素，而是上述包括疫情、加息、通脹及俄烏衝突等多項因素造成，此等不利因素亦不能於短期內解決，導致今次跌浪較長。

相信港府不會對下行經濟坐視不理，年內亦必定與內地通關。通關復常後，物業市場亦會重回正軌，率先成交量恢復，繼而樓價亦會從谷底反彈15%。