金易得魚缸周記
美股進入業績期，杜指上周跌2.7%或927點收33375點，納指上周微升0.5%或61點收11140點。去年12月開始，美資大行高盛、大摩、摩通齊齊改口唱好中國，認為經濟復常將帶來強勁增長， 2023年中港股市表現將優於美股。上周恒指升1.4%或305點收22044點，連升五周，自去年11月初低位14597點計，累升7447點或51%！今日（26日）港股紅盤高開，收22566點升522點，已上破去年4月高位22523點及去年7月高位22449點雙頂阻力。
上周二（17日），國家統計局發佈2022年中國經濟運行成績單。其中，備受關注的GDP，也就是國內生產總值為1210207億元，比上年增長3.0%。儘管受新冠疫情持續、地緣衝突加劇、國際糧食能源問題突出、全球經濟充滿挑戰等因素影響，但我國經濟增長整體還是呈「先降後升」的V型走勢。去年四季度以來，隨著穩經濟政策落實落細，國內經濟持續回穩向好，2022年中國GDP超過121萬億元。其中新能源及綠色產業發展強勁。產業結構升級加快，新動能增勢強勁。製造業和傳統產業的技改投資等對支撐整個投資平穩運行發揮了重要的作用，特別是裝備製造業、高技術製造業等的投資都是2022年全年的亮點。踏入2023年，中國經濟的超預期復蘇，匯聚全球目光，資本市場已集體湧向中國資產。美銀最新訪問的基金經理「毫不掩飾地看好」中國，其中91%預計中國經濟走勢將更強勁，這一比例創十七年以來最高。
本週中美重要數據：
本週一，美國12月領先經濟指標。中港股市休市。
本周二，美國1月S&P製造業及服務業PMI 。中港股市休市。
本週三，中港股市休市。
本週四，美國12月耐用品訂單、新屋銷售。中國股市休市。
本週五，美國12月PCE價格指數，1月密芝根大學消費者情緒指數、一年及五年通脹預期，12月成屋簽約待過戶銷售指數。中國股市休市。
*本週港股沒有業績公佈，上海A股1月30日（星期一）復市
上週市況：1月16日（一）至1月20日（五）
1月16日（一）
恆指收21746點升8點，恆生科技指數報4506點跌48點，國指跌40點報7350點，大市成交1407億元。活躍重磅股美團 (03690) 收165.6元跌3.3%；中國平安 (02318) 收60.8元跌2.2%；港交所 (00388) 收363.4元跌1.5%。異動恆指及國指成份股創科 (00669) 收103.6元升6.2%；舜宇 (02382) 收99.45元升4%；聯想集團 (00992) 收6.07元跌4%；快手 (01024）、信義玻璃 (00868）及海爾智家 (06690)各升3%。海底撈 (06862)、吉利 (00175)、李寧 (02331）及阿里健康 (00241）各跌3%。異動綜合中小型股美圖 (01357) 收1.89元，升27%。
1月17日（二）
美股昨日(16日)假期休市，內地公布去年經濟增長3%，港股曾跌329點一度低見21417點，全日跌169點收21577點；國指跌36點收7314點；恒生科指跌6點收4500點，大市成交降至1267億元，滬深港通南下交易共淨流入共42億元人民幣。
港交所 (00388)跌1%，友邦 (01299)及中國平安 (02318）各跌2%。阿里巴巴（9988）進行更多回購，股價升1%報114.5元，騰訊 (00700) 升1%報373.8元，小米 (01810) 、京東 (09618) 及百度 (09888) 各跌1%。微盟 (02013) 遭瑞信降評級至「跑輸大市」，股價跌5.3%。心動 (02400）挫6.4%。里昂引述舜宇 (02382) 管理層指智能手機產品庫存恢復健康水平，價格競爭基本穩定，舜宇升2.4%。消費及內需股回吐，呷哺呷哺 (00520）跌2%，萬洲 (00288) 跌3.3%。體育用品股特步 (01368) 目標今年整體收入錄得雙位數增長，股價升9.5%。金沙中國 (01928）跌2%。藥明生物 (02269)股東折讓逾3.9%減持1.3%套現39.8億元，股價跌6.1%。其餘醫藥股下跌，信達生物 (01801) 跌3.8%，康希諾 (06185) 跌7.1%。金價回落，山東黃金 (01787）跌4.1%。
1月18日（三）
隔晚美股業績季已開鑼，悲喜參半，杜指大跌391點收報33911點。大摩第四季盈利勝預期，收升5.9%，高盛業績遠遜預期，跌6.44%，Tesla中國市場減價見效，成功推高一星期銷售80%，升7.4%；輝瑞遭大行唱淡，指其疫情後期需調整，股價跌3.7%。
美股下跌，但港股反覆上升。恒指初段曾跌155點一度低見21422點，其後曾倒升114點曾高見21691點，最後升100點收21678點；大市成交1278億元，滬深港通南下交易淨流入共30億元人民幣。內地本月批出88款遊戲版號，騰訊 (00700) 及網易 (09999) 在列。騰訊升1.7%報380元，獲大摩唱好的網易升6.5%報142.3元。雲服務商金山雲 (03896)升12%，遊戲開發商心動 (02400) 升8.1%。新東方在綫 (01797) 截至去年11月底止中期虧轉盈賺5.85億人民幣，股價跌8%。新東方 (09901) 第二季虧轉盈賺73萬美元，股價跌7.3%。花旗料電動車股小鵬 (09868) 今年錄盈利存挑戰，小鵬跌2.9%。內需消費股中國飛鶴 (06186）跌2%，安踏 (02020) 升2%，貓眼娛樂 (01896) 升6.2%。旅遊平台攜程 (09961) 跌3%。澳門料春節黃金周日均旅客量4.7萬人次，澳門博彩股銀娛 (00027) 、金沙中國 (01928) 及新濠國際 (00200) 各升3%至4%。市場關注港府或農曆新年前取消入境核酸檢測要求，本地零售股莎莎 (00178) 升4.9%。內房股碧桂園(02007) 跌6.4%，同系碧服 (06098) 跌5.5%。油股中海油 (00883) 升3.2%。
1月19日（四）
港股反覆偏軟，恒指初段曾跌294點一度低見21383點，午後倒升76點高見21754點，最後跌27點收21650點；國指跌27點收7312點；恒生科技指數跌74點收4449點，大市全日成交降至925億元，滬、深港通南下交易因農曆新年假期暫停，1月30日恢復。
科技股快手 (01024) 董事長及其家族售出逾5471萬股B類股份，股價跌6%報68.15元。阿里巴巴(9988) 跌1.7%報112.2元，騰訊 (00700) 升0.7%報382.8元，京東 (09618) 跌1.5%報231.8元。金山雲 (03896）跌7.3%。新東方 (09901) 獲券商唱好及上調目標價，股價升5.1%，同系新東方在線 (01797) 升7.7%。消費股特步 (01368）升6%。內房股造好，龍湖 (00960) 及新城發展 (01030) 各升3%，碧桂園 (02007）升4.6%，物管股碧服 (06098) 升6.6%。渣打 (02888) 表示尚未與第一阿布扎比銀行就合併進行接洽，股價跌0.9%。油服股中海油服 (02883) 遭大和指正面因素已經反映，股價跌8%。出口股創科 (00669) 遭富瑞下調投資評級及目標價，股價跌5.4%。內地藝員經理人公司樂華娛樂 (02306) 首日上市收報6.03元，較上市價4.08元升47%。
1月20日（五）
隔晚美國經濟數據好壞參半，12月新屋開工戶數連續四個月下降，加劇衰退的擔憂，而上周美國首次申請失業救濟人數意外加速下行，創三個多月新低，顯示勞動力市場依然強勁，仍有加息的空間。杜指跌252點，但納斯達克金龍中國指數上升，
港股在科技股帶動下造好，恒指尾市曾升400點見22051點，全日升393點或1.8%，收22044點；國指升170點或2.3%收7483點；恒生科技指數升118點或2.7%收4568點。農曆新年假期前成交縮減至951億元。市場關注馬雲現身香港，阿里 (09988) 升3.7%報116.3元。其餘科技股騰訊 (00700) 升2.4%報391.8元，美團 (03690) 升4.9%報168.1元，百度 (09888) 升4.9%。新東方系繼續受捧，獲里昂上調目標價的新東方 (09901) 升12.7%至37.4元逾一年多高位。新東方在線 (01797) 升10.5%至73.7元，創歷史新高。
市場憧憬碳酸鋰價格回穩，早前發盈喜的天齊鋰業 (09696) 升7.8%，同業贛鋒鋰業 (01772) 升6.4%。期金升至去年4月以來高位，山東黃金 (01787) 及紫金 (02899) 各升3%。市場關注歐盟對俄羅斯石油產品制裁下月生效，油價上升推動能源股。中石化 (00386）、昆侖能源 (00135) 及中石油 (00857) 各升3%，中海油 (00883) 料去年純利至少按年增加一倍，股價升5.4%。
機構料去年內地市場智能手機銷量按年跌19%，但手機部件股隨大市上升，瑞聲 (02018) 升4.9%。丘鈦 (01478) 料去年溢利按年跌70%至80%，股價微跌0.4%。消費類股方面，餐飲股呷哺呷哺 (00520）升4%。旅遊平台攜程-S (09961)升3%，同程旅行 (00780)升4%。電影《流浪地球2》上映在即，阿里影業 (01060) 升11.7%，3D院線股IMAX中國 (01970）升13.5%。滬深交易所就擴大滬港通深港通徵求意見，港交所 (00388) 升1.9%。渣打 (02888)升1%，獲准於內地設證券公司。野村上調中國三大電訊股目標價，中電信 (00728)升7%，聯通 (00762)升3.9%，中移動 (00941) 升1.5%。
金易得
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
金易得魚缸周記
上周二晚，美聯儲主席鮑威爾講話未有再放鷹，亦無評論FOMC貨幣政策以及美國經濟形勢。上周四，美國2022年12月整體CPI同比升6.5%，前值為7.1%，是自2021年10月以來最小的同比漲幅。CPI環比則下降0.1%，為兩年半來首次環比下降，數據其實符預期，但足以當是好消息。而剔除波動性較大的食品和能源價格後，12月核心CPI同比上漲5.7%，也符預期，前值為6%。核心通脹年率創2021年12月以來最低水平。不過，同時公佈的上周初請失業金人數錄得20.50萬，低於預期的21.50萬，顯示勞動力市場依然強勁。數據公佈後，市場對美聯儲再次大幅加息的擔心有所減緩。美國10年期收益率由3.58%回至3.43%後喘定。美股方面，三大指數上周二已開始反彈，杜指仍相對強，上周升2%或672點收34302點，距離去年1月36952點歷史高位，只是回落了7.1%。納指上周亦回升4.8%或509點收11079點，自2021年11月歷史高位16212點計，仍下跌了5133點或31%，已回升並遠離重要支持250周平均線10599點。標普500指數上周升2.6%或104點收3999點。
大摩更看好中國股滙，進一步上調了目標位，並預計中國股市2023年將在全球表現最佳，維持增配MSCI中國指數，並再次上調該指數年底目標位，較現價有13%上漲空間。高盛報告亦進一步看好中國資產，稱得益於中國重新開放，中國的股票或將再漲15%，原因是低估值以及在房地產、互聯網監管和地緣政治等領域發生的多重政策轉變。高盛調高中國今年經濟增長預測，由原本增長4.5%，調高0.7個百分點至增長5.2%，而環球今年經濟增長2%，明年料加快到2.8%，相信今年下半年市場會開始反映有關預期。高盛預計人民幣到年底將升至1美元兑6.5元人民幣，之前的預估為6.9元，現已升至6.7水平。近期中國消費活動快速回升，高盛援引了其追蹤的中國三項人員流動指標包括地鐵客運量在1月均有所改善。其中19座有地鐵數據的城市，客運量均有所增加；雖然多數城市的客運量仍比去年同期低30至40%，但是回升速度很快。高盛提到，鑑於中國重新開放的速度快於預期、宏觀經濟復甦和監管正常化，預計中國互聯網板塊的利潤還有進一步的增長空間。認為第二至第四季的企業估值及盈利增長，將推動中國互聯網行業未來一年前景穩健發展，在宏觀復甦中較看好廣告、支付及招聘業務，主要受益的包括阿里巴巴(9988)（目標價135港元）、百度(9888)、微博(9898)，以及騰訊(0700)。高盛亦上調歐元區經濟預期，不再斷言衰退。
不過，世界銀行仍警告全球經濟將衰退，今年GDP或僅增長1.7%，遠遜於去年6月預計的3%。該行還下調2024年增長預期，稱持續通脹和利率上升是關鍵原因。去年底國內數據則欠佳，上周二收市後公布，去年12月社會融資規模增量為1.31萬億元，遠低於市場預期的1.85萬億元，較上年同期少1.05萬億元；前值近1.99萬億元。去年12月末，廣義貨幣(M2)餘額266.43萬億元人民幣，按年增幅收窄至11.8%，低於市場預期的12.3%。上証指數上周二及周三均微跌，但上周五回升1%至3195點，今天（周一）再升1%至3227點，是去年9月16日以來最高位。
港股上周拒絕下跌，恆指全周反覆再升3.5%或747點收21738點，上周五最高21770點。是去年7月以來最高位。去年4月及6月曾在22400點水平造雙頂回落，如回升至此水平亦將有重大阻力。牛熊證分布方面，現大部份人唔相信個市會再夾升，因為從去年10月底低位已上升了逾7100點，但熊証重貨區在21,900至22,100點，恒指夾升至此水平不奇。若持重貨者，可把握機會減磅，然後期望農曆年假期後，來一個似樣的調整，才考慮再入市。事實上，俄烏戰事在去年2月24日爆發，翌日恒生指數收報22767點，距離現水平亦不過1000點左右，戰事現時仍無結束跡象，則恒指即使再升，短期值博率也是相當有限。
本週中美重要數據：
本週一，美國馬丁路德金假期休市。中國樓價指數。
本周二，美國1月Empire State 製造業指數。中國GDP增長率、工業生產、零售銷售、失業率、固定資產投資年率、工業設備使用率、外商直接投資年率。
本週三，美國12月零售銷售、PPI、工業生產、設備使用率，1月NAHB房屋建築商指數，11月商業庫存，褐皮書。
本週四，美國12月建築許可、新屋動工，1月費城Fed製造業指數，聯儲局副主席發言。
本週五，美國12月成屋銷售，聯儲局官員Waller發言。中國一年及五年貸款最優惠利率。
本週港股主要業績公佈：
本週一，新東方教育科技（ 9901）
本週二，新東方在線科技（ 1797）
本週三，大眾金融（ 626）
本週四，Rimbaco(1953)、萬星（8093）
本週五，維達國際（3331）、奧圖健康生活（3662）、東方大學城（8067）
上週市況：1月9日（一）至1月13日（五）
1月9日（一）
恆指收21388點升396點或1.9%，恆生科技指數收4570點升139點或3.2%，國指收7286點升142點或2%，大市成交1564億元。
活躍重磅股阿里巴巴 (09988) 收110.4元升8%，螞蟻集團調整股權結構，馬雲不再是螞蟻集團實控人。港交所 (00388) 收377.4元升4.1%；中國平安 (02318）及騰訊 (00700)各升3%。異動成份股，中國飛鶴 (06186) 收8.12元升9%；阿里健康 (00241)及小米 (01810）各升7%；中國宏橋 (01378)、申洲 (02313）、碧桂園服務 (06098）、創科 (00669)及海底撈 (06862)各升5%。華潤啤酒 (00291）、京東健康 (06618）及銀娛 (00027）各升4%。異動中小型股，創維 (00751) 收5.13元升25%；國美零售 (00493) 收0.138元升21%；美東汽車 (01268) 收17.92元升13.4%；新東方在線 (01797) 收60.7元升11%，創歷史新高；移卡 (09923) 收31.35元升11%，是一年新高。微盟 (02013) 收7.3元升10%；國際金價刷新近七個月新高，紫金礦業 (02899) 收12.5元升10%；百融雲(06608) 收11.96元升9.7%，是一年新高。教育股思考樂教育（1769）升22%，稱看好直播電商業務。餐飲股特海國際升20%。中資券商股東方證券升7%。電力股則回落。
1月10日（二）
人行公布，12月份社會融資規模增量為1.31萬億元，遠低於市場預期的1.85萬億元，較上年同期少1.05萬億元；前值近1.99萬億元。
長城汽車 (02333) 公布，去年全年銷量共計1,067,523輛，按年跌16.66%，產量則1,102,322輛，按年跌12.88%。單計去年12月，累計銷量77,442輛，按年跌52.3%，產量則為88,832輛，按年跌45.49%。股價升3.6%報10.68元。市場觀望美國周四公布的通脹數據，港股反覆偏軟。恒指曾跌200點一度低見21187點，最後跌56點或0.3%收21331點；國指跌22點或0.3%收7263點；恒生科技指數跌12點或0.3%收4558點，大市成交1313億元，滬深港通南下交易共淨流入20億元人民幣。
科技股普遍向下，嗶哩嗶哩 (09626) 發行1534萬股美股預託證券，股價跌4.3%報214.4元。美團 (03690) 及小米 (01810) 各跌1%，快手 (01024) 跌2.6%，騰訊音樂 (01698) 跌7%，金山雲 (03896)跌5%，金蝶 (00268) 跌4%。手機設備股舜宇 (02382) 、瑞聲 (02018) 及比亞迪電子 (00285) 各升2%。
特斯拉延長內地部分車款交付時間，市場憧憬汽車需求復甦。蔚來 (09866) 及理想 (02015) 各升6%。比亞迪 (01211) 再遭股神減持，股價仍升2.9%。吉利 (00175) 料今年銷量按年升15%，股價升6%。內需消費股滔搏 (06110) 跌6%，呷哺呷哺 (00520) 跌7%，但萬洲 (00288) 、百勝中國 (09987) 及李寧 (02331) 各升2%。中免 (01880) 升3%。澳門旅遊局向港人推交通優惠吸客，濠賭股新濠國際 (00200) 升6%。中國平安 (02318) 跌3.1%。中教控股 (00839) 擬先舊後新折讓8.8%配股淨籌近16億元，股價跌5.5%。
1月11日（三）
隔晚納指回升漲1%領跑，美股三大股指均創近四周最高。明星科技股僅特斯拉跌，奈飛升近九個月高位。布油重返80美元至一週高位。美聯儲主席鮑威爾講話但未置評FOMC貨幣政策，也沒有談及美國經濟形勢，但他仍強調「價格穩定是健康經濟的基石」以及央行貨幣政策的獨立性，有分析稱，這意味着週四發佈的美國12月CPI通脹數據更為重要，因美聯儲不受市場波動影響。就在市場爭論2月1日FOMC決議加息25還是50個基點之際，摩通首席執行官戴蒙認為，美聯儲可能需要加息至超出當前預期的水平，加息至6%的概率高達50%。
恒指升104點收21436點，成交1658億元。移卡（9923）跌8%至28.6元。周黑鴨（1458）跌22%至4.5元。
1月12日（四）
內地去年12月CPI按年升1.8%符預期、去年12月PPI按年跌0.7%(市場預期原跌0.1%)，上證綜指全日升1點或0.05%收3163點。恒指曾升262點一度高見21698點，其後曾掉頭倒跌212點低見21223點，午後反覆上升，全日升78點或0.4%收21514點；國指升不足1點收7311點；恒生科技指數跌60點或1.3%收4487點，大市全日成交1595億元。
友邦 (01299) 升3.1%；比亞迪 (01211) 升5.3%，公司目標至2030年擬奪得印度電動車市場四成市佔率。騰訊(00700) 跌2.6%收364元，快手 (01024.HK) 跌4.5%。滙豐環球研究發表報告指出，投資者關注中資互聯網股抽升後會否已經見頂，指近期中資互聯網股於多重消息推動下抽升，料未來市盈率及盈利增長或各再升25%，惟基本面尚未改善並較預期落後下，或導致相關股份股價波動。認為中資互聯網股中可關注盈利增長、現金流強勁和股東回報的企業，該行偏好阿里巴巴及騰訊，均予以「買入」評級。該行認為阿里估值吸引、監管放寬及服裝/化妝品方面的需求復甦，且可進行更多回購。騰訊方面，看好其遊戲業務前景改善及視頻賬戶上升空間等。海通國際發表報告指，市場憧憬內地或會放鬆對當地房地產行業的三條紅線政策，如果取消三條紅線政策，料民企開發商可以在現有債務再融資方面有更多的靈活性。然而，該行認為民企開發商不會尋求擴大債務規模。在大多數違約的民企開發商中，去槓桿化和債務重組仍然是首要任務。該行指長期來看，國企開發商將進一步提高市場份額。內房股龍湖 (00960) 跌3.7%，物管股碧桂園服務 (06098) 及旭輝永升服務 (01995)各跌6%。
1月13日（五）
隔晚美國12月CPI同比上漲6.5%，預期6.5%，前值爲7.1%；核心CPI同比增長5.7%，創2021年12月以來最小增幅，預期值爲5.7%。數據進一步證明美國價格壓力正在緩解，爲美聯儲下月放慢加息步伐提供了空間。市場憧憬美聯儲下月初加息四分一厘，港股造好，恒指午後曾升255點一度高見21770點，全日升224點或1%收21738點；國指升79點或1.1%收7391點；恒生科技指數67點或1.5%收4554點，大市成交減至1330億元，滬深港通南下交易共淨流入40億元人民幣。
科技股騰訊 (00700) 升2%報371.4元，市傳阿里巴巴(09988)減持印度Paytm套現1.25億美元，股價升1.7%報112.7元。但美團 (03690) 再跌1%。騰訊音樂 (01698) 獲大摩唱好，股價升3.8%。金山雲 (03896) 升4.3%，網易 (09999）升4%，閱文 (00772) 升5%，萬國數據 (09698) 升8%。金融股滙控 (00005) 升2.6%報55.5元，摩通升太保 (02601) 評級至「增持」，目標價上調至24元，太保升5.5%。官媒指30家優質內房將獲支持改善負債，加大保交樓力度，內房股越秀地產 (00123) 及富力 (02777) 各升3%。
藥明生物 (02269) 升6.4%，高盛引述藥明生物管理層表示專注提升市場份額，指歐洲、日韓市場強勁增長。金斯瑞 (01548) 升9.5%，百濟神州 (06160）升6.2%。波羅的海乾散貨指數跌逾6%失守千點，海豐國際 (01308) 及太平洋航運 (02343) 分別跌4%及3%。
