「末日博士」魯比尼：未來10年人民幣將衝擊美元霸權，建立兩極化儲備貨幣體系

被稱為「末日博士」的經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini），以其悲觀的預測而聞名。他近期在英國《金融時報》發表評論文章認為，美元正面臨來自人民幣的挑戰，其在全球金融體系中的主導地位恐將遭終結。

經濟學家魯比尼。

魯比尼指出，隨著世界在中美兩國影響力之爭中變得越來越分裂，「兩極而非多極的貨幣制度，最終可能會取代單極的貨幣制度。」他預測，在這種兩極化的全球儲備貨幣體系中，中美之間日益激烈的地緣政治競爭不僅肯定會受到影響，美元作為主要儲備貨幣的地位也可能會在未來10年相對下降。

魯比尼表示，盡管懷疑論者通常認為中國可能會有「資本管制」，但其實美國也有「資本管制」，這可能會降低美元資產對於敵對國家和相對夥伴的吸引力。

在文章開篇，魯比尼就指出，自二戰後的布雷頓森林體系建立以來，美國一直是佔據主導地位的全球儲備貨幣。即使是上世紀70年代初擺脫了固定匯率，美元的「過分特權」也未受到挑戰。

然而，隨著美元因所謂「國家安全目的」而變得日益武器化，以及西方與中國、俄羅斯、伊朗和朝鮮等國之間發生日益激烈的地緣政治對抗，一些人感覺到，「去美元化」的進程將會加速。此外，多國央行數字貨幣的出現也推動了這一進程，這可能導致另一種多極貨幣和國際支付制度的產生。

當然，有一部分懷疑論者認為，盡管所有人都在談論美元出現頹勢，但美元作為記賬單位、支付手段和價值儲存手段的全球份額，並沒有大幅下降。更微妙的觀點則指出，規模經濟和網絡經濟導致了儲備貨幣地位的相對壟斷，除非逐步取消資本管制，提高匯率彈性，否則人民幣不可能成為真正的儲備貨幣。

這些懷疑論者還辯稱，迄今為止，所有創建多極儲備貨幣機制的嘗試，包括人民幣2016年正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子——都未能取代美元。

魯比尼強調，這些觀點或許曾經有一定的道理，但在當前一個日益分化為兩大地緣政治勢力範圍（中美）的世界裡，極有可能最終出現兩極而非多極的貨幣制度，以取代單極貨幣制度。

「盡管中國可能有資本管制，但美國也有自己的資本管制，這可能會降低美元資產對於敵對國家和相對夥伴的吸引力。」魯比尼指出，這些措施包括對競爭對手實施金融制裁，對許多國家敏感企業的外來投資加以限制，甚至對違反主要制裁的夥伴國進行二級制裁。

美媒《商業內幕》（Business Insider）就舉例稱，美國及其西方盟友去年就凍結了俄羅斯的外匯儲備，並將其趕出環球銀行金融電信協會（SWIFT）國際結算系統。此外，拜登政府還試圖利用「美元霸權」，切斷中國獲得所謂「有可能有助於軍事關鍵技術和投資」的渠道。

盡管美元「長臂管轄」，但魯比尼注意到，近期也出現了其他一些嘗試削弱美元主導地位的事件。去年開始，中國和俄羅斯，以及其他金磚國家就已進行談判，希望開發一種新的儲備貨幣；俄羅斯和伊朗，也在努力創建一種以黃金作為支撐的加密貨幣。

南非外長潘多爾近期受訪時稱，金磚國家正考慮新的支付體系，以擺脫美元控制。

與此同時，中國和沙特阿拉伯已經在去年12月開展了人民幣石油交易。一段時間以來，中國和沙特的經濟聯繫不斷取得積極進展，已成為沙特最大的貿易夥伴。去年12月，中沙兩國相繼舉行了中國－阿拉伯國家峰會、中國－海灣阿拉伯國家合作委員會峰會和元首會晤，並簽署了共建「一帶一路」倡議與「2030願景」對接實施方案。

特別是在此期間，中方不但表示願同沙方加強能源政策溝通協調，擴大原油貿易規模，加強勘探開發等合作，還在首屆中國 - 海灣阿拉伯國家合作委員會峰會上表示，將繼續從海合會國家擴大進口原油、液化天然氣，加強油氣開發、清潔低碳能源技術合作，開展油氣貿易人民幣結算。

魯比尼對此表示：「中國可以向沙特阿拉伯和其他海合會國家提供以人民幣進行石油交易的能力，並在其外匯儲備中持有更大份額的人民幣，這種想法並不牽強。」有分析人士也表示，隨著中國利用其作為全球最大石油進口國的這一地位，「石油人民幣」的崛起將獲得動力。

魯比尼在其文章末尾指出，自二戰以來，美國在全球GDP中所占份額已減半至20%，但在所有所謂的「工具貨幣交易」中，美國仍占至少三分之二，這也是一個「時代錯誤」（anachronism）。當前的制度使得新興市場經濟體在金融和經濟上，容易受到通脹等國內因素推動的美國貨幣政策變化的影響。

中國正在大力推動數字人民幣發展。

他預測，央行數字貨幣（CBDC）、微信和支付寶等支付系統、中國與其他國家之間的互換貨幣信貸額度以及對SWIFT系統的替代方案，都將加速兩極化全球貨幣和金融體系的出現。

「在一個兩極化的全球儲備貨幣體系中，中美之間日益激烈的地緣政治競爭也將不可避免地受到影響。」魯比尼，這位號稱「末日博士」的經濟學家最後預測：「基於上述原因，美元作為主要儲備貨幣的地位可能會在未來10年相對下降。」

深喉

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自俄烏衝突爆發以來，由於西方針對俄羅斯石油實施制裁，印度一直在趁機大量採購低價俄油，而以美國為首的西方國家對此採取默許態度。分析師指出，這是因為印度購買大量廉價俄羅斯原油符合西方國家的利益。

印度一邊瘋狂掃貨俄原油，一邊向歐美大肆出口石油產品，倒手賺大錢。

彭博社5日報道稱，印度購買了大量廉價的俄羅斯石油，並將其提煉成燃料，供應給美國和歐洲。大宗商品數據提供商克普勒(Kpler)的數據顯示，上個月印度每天向紐約運送約8.9萬桶汽油和柴油，是近4年來的最高水平，輸往歐洲的低硫柴油量每日達到17.2萬桶。為2021年10月以來的最高水平。分析認為，受2月5日歐盟對俄羅斯石油產品最新制裁影響，歐美國家可能會進一步加大從印度和東亞地區購買燃料的可能。

印度對西方的燃油出口日益增長：美國（藍）、歐洲（黑）。

彭博報道稱，自俄烏衝突以來，在歐美國家大舉限制俄羅斯能源進口之際，印度並未跟隨其腳步，而是增加了俄石油進口量，並以新的貿易方式流向美國和歐盟。路透社此前發布的數據顯示，2021年，俄羅斯原油在印度原油進口總量中所占的比例約為1%，但到2022年這一佔比迅速上升至15%左右。去年12月，印度自俄羅斯的原油日進口量達創紀錄的125萬桶。彭博社認為，在此情況下，全球石油貿易呈現出新版圖。印度在全球石油市場中扮演著越來越重要的角色。

彭博社援引荷蘭國際集團駐新加坡大宗商品策略主管沃倫·帕特森的話表示：「印度是石油精煉產品的淨出口國，其中大部分流向了西方，以緩解當前的緊張局勢。很明顯，這些產品的原料來自俄羅斯。」根據歐盟的相關政策，印度很可能會在規則範圍內運作。俄羅斯原油在印度加工成精煉產品運往歐洲，這並不被認為是俄羅斯原產。

印度從俄羅斯進口石油的行為並未受到太多反對，彭博社報道認為，原因是印度這一舉動在幫助實現西方的目標：既能抑制俄羅斯的能源收入，又能防止全球石油市場波動衝擊美西方能源的供應。

《環球時報》引述廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強指出：「俄羅斯遭遇能源出口危機，美國是最大受益者。以前美國油氣一直想進入歐盟市場，但俄羅斯能源比美國更便宜，這主要受益於俄歐之間大量的能源基礎設施。」

他同時表示，只要國際市場上的石油價格比俄羅斯向印度提供的石油價格高，印度這種賺取差價行為就會持續存在。但印度「倒賣」俄羅斯石油這一行為並不會過於「明目張膽」。其次是基礎設施問題，能源貿易需要工業基礎和足夠的物流設備支持，缺少這些因素，印度的「倒賣」很難再擴大規模。