金易得魚缸周記
美國兩黨爭拗做騷，昨晚終於達成初步協議債務上限延期兩年。事實上，如果不提高債務上限，美國財政部將在6月8日或9日之前耗盡現金，無法償還債務。國會絕對不能冒險，不太可能會讓美國陷入違約，兩黨正盡可能從爭拗騷中獲得政治利益。
美股杜指連跌5日後，上週五其實已企穩回升328點，早已消化「傾掂數」。杜指全周微跌333點或1%，收報33093點。市場亦開始消化美息快見頂，美聯儲主席鮑威爾最新表示，通脹目前遠遠超過美聯儲的目標，但由於銀行信貸條件收緊，政策利率可能不必像以前那樣上升那麼高。市場預計美聯儲6月暫停加息的概率已上升至84%。被視爲「新鷹王」的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也支持六月份暫停加息，但將反對任何有關美聯儲已經結束加息對抗通脹的說法。納指表現佳，上週五升277點，全周升317點或2.5%收12975點，已連升5周！是去年8月中以來高位。蘋果、Visa、微軟、英偉達、洛克希德馬丁、艾司摩爾及禮來等股份表現出色，中資科技股仍然乏人問津。
日經平均指數亦繼續夾升，現報31300點水平，回升至1990年8月水平，亦即33年以來高位。日圓兌美元由年初128水平跌至現在138水平，是5個多月低位。出口及商事股領漲。美股及日股回升，但中港股市獨憔悴，代表歐美機構投資者在西方竭力打壓中國的背景下，對投資中資股有戒心。美國商務部長雷蒙多與中國商務部部長王文濤會面後，盡顯美國霸權及雙標，表示美國不會容忍中國封殺半導體公司美光科技，並正與盟國密切合作，應對經濟脅迫。代表美國可以打壓華為，並將超過600間中國企業列入實體清單，加以制裁，卻不可以容忍中國制裁美國美光。
本週焦點，週四的美國5月ADP就業數據，4月職位空缺，週五美國5月就業報告、失業率、平均時薪。
恒指今早仍升不起，維持弱勢
恆指上周有四日市，一日升三日跌，但最後全周要跌703點或3.6%收18746點，失守萬九點，跌破今年3月低位18829點，已失守所有主要平均線，技術走勢不妙。去年11月中高位18400點有一定支持，較大支持在去年11月底16833點。
俄烏局勢，中美關係，繼續左右大市。恆指表現欠佳，港股的中特估仍是低吸對象，包括電力、電訊、基建、內銀及內險股，但上週亦遇到沽壓，其中以電訊及基建股走勢較差，不宜博反彈。上週三官媒解畫，《證券時報》刊文提出市場對「中特估」有三個誤解：一是「中特估」等於把大型國有控股上市公司的估值拉起來，把「構建具有中國特色的估值體系」完全功利化；二是認為「中特估」缺乏理論基礎和市場基礎；三是認為「中特估」只強調中國市場和中國企業的獨有優勢，不考慮或者少考慮中國企業在全球市場的定位，很可能與全球估值體系相悖。
本週港股主要業績公佈：
5月29日（一）萬華媒體（426）、星謙發展（640）、世界華文媒體（685）、萊爾斯丹（738）、奧思（1161）、華住（1179）、新火科技（1611）
5月30日（二）博富臨（225）、英皇資本（717）
5月31日（三）領展房地產（823）、阿里巴巴影業（1060）、首都創投（2324）
6月1日（四）嗶哩嗶哩（9626）
本週的中美重要數據：
5月29日（一）美國假期休市
5月30日（二）美國4月S&P房價指數，5月消費者信心，列治文聯儲局主席發言。
5月31日（三）美國5月ADP就業數據，4月職位空缺，費城聯儲局主席發言，聯儲局褐皮書。中國製造業及非製造業PMI。
6月1日（四）美國第一季生產力，5月製造業PMI，4月建築開支。費城聯儲局主席發言。中國財新製造業及服務業PMI。
6月2日（五）美國5月就業報告、失業率、平均時薪。
上週市況：5月22日（一）至5月26日（五）
5月22日（一）
恆指收漲226點或1.17%報19678點，科指升2.1%，國指升1.5%。科網股活躍，快手升近7%，美團及百度升3%，嗶哩嗶哩、京東、騰訊各升2%。汽車股齊升，零跑汽車漲近9%，蔚來升5%，比亞迪升3%。電力股強，龍源電力及華能國際電力各升8%，華潤電力升6%。
教育股東方甄選升12%，互聯網醫療股阿里健康升4%。餐飲股呷哺呷哺及奈雪的茶各升3%。
美團升3%，全新外賣平臺KeeTa正式上線香港市場，計劃年內覆蓋全港。微盟集團(2013）升5%，首季SaaS訂單同比增長約20%，獲小摩增持超千萬股。百度升3%，旗下智能硬件品牌小度推出首款智能手機。比亞迪股份(1211）升3%，公司正考慮在法國建廠，機構看好Q2單車利潤上漲。李寧(2331）升3%，機構稱二季度起公司零售增速及折扣水平將明顯好轉。
5月23日（二）
美國債務違約的憂慮未除，美股杜指隔晚收跌140點，但納指收升62點。恆生指數跌246點，成交只有863億元。
5月24日（三）
美國政府債務上限談判仍未取得進展，杜指週二收挫231點，納指收跌160點。白宮與國會領袖的債限談判仍處僵局，一些共和黨眾議員更質疑，美國財長耶倫有關政府資金最早於6月1日用盡的說法只是虛張聲勢。市場人士指：「一些政客公開考慮違約，這是一個壞跡象。」「談判各方已變得更加悲觀，意味著未來幾天市場會出現更多動盪。」港股向下，恆生指數收報19115點，跌315點或1.6％，是兩個月低位，主板成交979億元。
中國資本市場連日上演「股匯雙殺」，人民幣中間價今日大跌234點子至近半年新低，Ａ股方面中特估概念繼續捱沽，半導體板塊先跌後拉升，幫助不大。滬綜指於接近全日最低位收市，挫1.2％收報3204點，創下今年1月16日以來股價新低。官媒發聲為中特估續降溫，人民幣貶值持續，「中特估」概念以金融股跌幅較大。財險（2328）、國壽（2628）、中國平安（2318）、太保（2601）及新華保險（1336）各跌2％。建行（939）及工行（1398）各跌2％，《證券時報》刊文提出市場對「中特估」有三個誤解。內房股不振，龍湖（960）跌7.9％，綠城（3900）跌６％，融創中國（1918）跌5％，中國金茂（817）及雅居樂（3383）各跌４％，中海外（688）跌3.4％。昔日中國房地產龍頭萬達集團財務狀況正在亮紅燈，儘管較同業早了數年甩賣資產換現金，但珠海萬達商管始終未能來港上市，是集團財務狀況的一個定時炸彈。據外電引述知情人士透露，萬達集團已告知詢問其償債計劃的投資者，公司將會考慮回購7月23日到期的4億美元債券。萬達或亦在考慮資產分拆失敗後的Ｂ計劃。有外媒報道指，萬達集團考慮出售多達20個坐落在在江蘇、浙江和上海等富裕地區的購物中心，以改善流動性緊絀問題，潛在買家包括保險公司和資產管理公司，萬達希望每座購物商場的估值能達到7億至8億元人民幣。究竟萬達會平穩著陸還是成為下一個恆大，可能很快見分曉。
5月25日（四）
恆生指數跌穿萬九，收18746點，跌369點，成交1155億元。債務限制的僵局在尋找避風港資產的投資者中引起了一些焦慮。美聯儲官員普遍同意，不太確定需要更多加息，但他們對未來存在分歧。週三發佈的會議記錄顯示，一些成員贊成增加更多增長，而另一些成員預計增長放緩將消除進一步緊縮的需要。英偉達（Nvidia)公佈業績顯示，Q1實現營收71.9億美元，市場預期的65.2億美元；預期Q2營收110億美元，分析師預期71.8億美元。英偉達第一財季遊戲業務營收爲 22.4 億美元，分析師預期19.8億美元。與上年同期相比下降 38%，但與上一財季相比增長 22%。數據中心業務營收爲 42.8 億美元，創下公司歷史上的新紀錄，分析師預期39.1億美元。與上年同期相比增長 14%，與上一財季相比增長 18%。受消息影響，全球芯片龍頭英偉達盤後狂升30%報382.5美元，市值一夜暴增1800億美元。英偉達創始人黃仁勳表示，計算機行業正在經歷兩個同時發生的轉變——加速計算和生成式人工智能。「隨著公司競相將生成式人工智能應用於每一種產品、服務和業務流程，價值1萬億美元的全球數據中心基礎設施將從通用用途轉向加速計算。」香港上市的上海復旦（1385）升4％、中芯國際（981）升1.12％。
4月11日，長城汽車向生態環境部、國家市場監督管理總局、工業和信息化部遞交舉報材料，就比亞迪秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i採用常壓油箱，涉嫌整車蒸發污染物排放不達標的問題進行舉報。比亞迪（1211）跌5.4%或13.4元收234.6元。
5月26日（五）香港佛誕假期休市
金易得
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金易得魚缸周記
美國債務上限談判上週五第二度中斷，仍未有進展。拜登考慮使用憲法第14修正案來解除債務上限。美國財長耶倫重申6月份是債務上限的硬性期限，而拜登和眾議院議長麥卡錫將於本週一再會面。今早有消息指美國將取消制裁中國國防部長李尚福，拜登表示，中美關係很快可以改善，支持恒指今早反彈約三百點。
恒生指數今早曾反彈逾300點
上周美股回升，杜指全周升126點或0.3%，收報33426點；納指表現更佳，市場開始消化美息快見頂，美聯儲主席鮑威爾最新表示，通脹目前遠遠超過美聯儲的目標，但由於銀行信貸條件收緊，政策利率可能不必像以前那樣上升那麼高。市場預計美聯儲6月暫停加息的概率已上升至84%。被視爲「新鷹王」的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也可能支持六月份暫停加息，但將反對任何有關美聯儲已經結束加息對抗通脹的說法。納指上周現突破，升3%或373點收12657點，回升至去年8月底水平，是八個多月新高。
日經平均指數上周升破2021年2月及9月高位，收報30808點，是1990年8月3日以來最高的收巿價，亦即33年以來高位。日圓兌美元由年初128水平跌至現在138水平，是5個多月低位。出口及商事股領漲。美股及日股回升，但中港股市獨憔悴，代表歐美機構投資者在西方竭力打壓中國的背景下，對投資中資股有戒心。
日經平均指數升至33年以來高位
上周一，上交所將召開座談會討論促進金融業估值提升，內銀、內險、中資券商股午後急升，曾帶動恆指收復20000大關。上周二，中國八個月來首增持美國國債，恆指曾接近20200點，但內地公布4月「三頭馬車」(工業、消費及固投)經濟數據遜市場預期。4月規模以上工業生產按年升5.6%(市場預期升10.9%)、4月社會消費品零售總額按年升18.4%(市場預期升21.9%)、今年首四月城鎮固定資產投資按年升4.7%(市場預期升5.7%)，野村料當局或下半年推新一輪支持措施。上周三，在岸人民幣穿七，為去年12月以來首次，內房股及中特估概念成為主要拋售對象。上周五，隔夜拆息連升四天，高見4.96厘，逼近５厘的水平，創2007年10月以來新高。
恒指上周有三日升兩日跌，但最後全周要跌176點或0.9%收19450點，又再失守二萬點大關，200天平均線19343點有一定支持，3月低位18829點是重大支持。大市成交萎縮，對好業績也沒有反應，不過，估計最後美國應不會容許債務違約，因為影響實在太大。若美國債務違約問題能解決，美息確認見頂，中美恢復對話，指數便可以很快回升。港股的中特估仍是低吸對象，包括電力股、電訊股、基建股及內險股。新能源汽車股比亞迪及理想仍是強勢：人工智能概念股調整已深，百度及商湯亦值低吸。
本週港股主要業績公佈：
5月22日（一）快手科技（1024）、陸金所（6623）、壹賬通金融（6638）
5月23日（二）阿里健康（241）、金山軟件（3888）、金山云（3896）、滔搏（6110）
5月24日（三）同程旅行（780）、聯想集團（992）、靄華押業（1319）、小米集團（1810）、知乎（2390）、Dynam Japan(6889)
5月25日（四）博雅互動（434）、利記控股（637）、石藥集團（1093）、美團（3690）、萬國數據（9698）、微博（9898）、網易（9999）
5月26日（五）同道獵聘集團（6100）
本週的中美重要數據：
5月22日（一）美國聖路易斯、三藩市、亞特蘭大、列治文聯儲局主席發言。中國一年及五年貸款優惠利率。
5月23日（二）美國5月S&P服務業及製造業PMI速報，4月新屋銷售。達拉斯聯儲局主席發言。
5月24日（三）聯儲局官員Waller發言，聯儲局五月會議記錄
5月25日（四）美國第一季GDP增長率，4月成屋簽約待過戶銷售。5月20日止首次申領失業救濟金人數。列治文聯儲局主席發言。
5月26日（五）美國4月耐用品訂單、個人收入、PCE指數、貿易赤字，5月消費者情緒。
5月27日（六）中國工業利潤年率。
上週市況：5月15日（一）至5月19日（五）
5月15日（一）
港股三大指數午後拉昇，恆指高見20083點，最終恆指收漲1.75%或343點收19971點，恆生科技指數收漲1.33%。
科網股多騰訊、美團、快手各升3%；鋰電股強勢，天齊鋰業升7%，贛鋒鋰業升6%。上交所將召開座談會討論促進金融業估值提升，內銀、內險、中資券商股午後急升，光大證券及中國太保各升4%，中國平安、中國太平、中國人民保險各升3%，郵儲銀行升2%。酒類股華潤啤酒升4%，百威亞太及青啤各升3%。個股方面，微盟集團(2013）升近16%，Q1SaaS訂單同比增長約20%。創科實業(669）升5%，機構看好公司下半年或明年復甦。歐舒丹(0973）升近6%，機構指其2023財年年收入超預期。普拉達(1913）升6%，首季收益淨額約10.6億歐元，同比增22.2%。三一國際(0631）績前升8%，盤後將發佈一季度業績，此前公告收購三一石油科技。
5月16日（二）
中國八個月來首增持美國國債，恒指高開212點，內地公布4月「三頭馬車」(工業、消費及固投)經濟數據遜市場預期。恆指全日升7點收19978點；國指升9點或0.14%收6789點；恒生科技指數升32點或0.83%收3958點，大市全日成交跌至只有783億元。
內房股表現疲弱，碧桂園(2007)跌5%。科網股普遍造好，京東(09618）升4%，百度(09888）公布業績前股價升2.8%收124.3元。騰訊(700）升1.1%收344.8元，大摩維持騰訊增持評級，目標價450元。公司發佈近40只遊戲產品，涉及《楓之谷》、《第二國度》、《失落的方舟》等關鍵IP，認爲集團多元化的遊戲組合，配以關鍵大作的增加，支持今年遊戲毛收入同比增長10%的前景預測。中金發表報告指，騰訊舉辦遊戲發布會，共分為三個模塊，分別為技術新探索、產品新體驗與更多新價值(涉及疾病患者、未成年人保護等社會價值內容)。該行指騰訊重磅新遊密集推出，以技術推動「第三次擴容」。是次新遊遊以技術推動「第三次擴容」為主，騰訊強調遊戲發展成果也正在向遊戲領域之外更廣闊的應用領域拓展。
中國公布4月規模以上工業生產按年升5.6%(市場預期升10.9%)、4月社會消費品零售總額按年升18.4%(市場預期升21.9%)、今年首四月城鎮固定資產投資按年升4.7%(市場預期升5.7%)，野村料當局或下半年推新一輪支持措施。上證綜指跌19點或0.6%收3290點。建行(0939）跌近0.6%，國壽(2628）跌1.9%，中國平安(2318)跌0.6%。
5月17日（三）
隔晚美股受家得寶(Home Depot)業績欠佳拖累，杜指跌336點。港股市場觀望騰訊（００７００）及阿里（9988）業績，資金審慎，恒指繼續於250天線上下爭持。港股三大指數午後跌幅擴大。恒指最終收報19560點跌417點或2％，主板成交1016億元。國企指數報6636點跌152點或跌2.2％。恒生科技指數報3870點，跌88點或跌2.2％。
百度（9888）公布今年首季業績，非通用會計準則下的純利達５７億人民幣，好過預期的43.4億人民幣，按年增長約48％；消息帶動百度高開近4％，但開市後獲利盤湧現，股價最終要跌0.4％收報123.8元。在岸人民幣穿七，為去年12月以來首次，內房股及中特估概念成為主要拋售對象，龍湖（960）跌7％收報18.62元；碧服（6098）跌7%收報10.06元。平保（2318）跌４％收報55.1元；國壽跌2.9％；招行跌2.8％，建行跌1.3%。
5月18日（四）
港股三大指數午後漲幅收窄，恆指收漲0.85%，科指收漲1.21%，國指收漲1.19%。
科網股多數上漲，蔚來、B站、萬國數據漲超3%，阿里漲超2%，百度、京東微漲。國際油價反彈超2%，石油板塊集體走高，中國石油股份漲3%，中石化及中海油田服務各升2%。半導體股強勢，華虹半導體升7%，ASMPT升4%，中芯國際升近3%。內險股中國太保、中國人壽及新華保險各升3%。蘋果概念股走強，高偉電子升5%，瑞聲科技、比亞迪電子及舜宇光學科技各升2%。中國中鐵(390）升4%領漲基建股，前4月基建投資增速相對穩健，機構稱長期看基建投資增長仍具備可持續性。高偉電子(01415）升5%領漲蘋果概念股，月內累漲超20%，報道稱iPhone 15最快下月起量產，備貨量最多達1億臺。中通快遞（2057）升7%創14個月新高，Q1營收淨利雙增，市場份額達23.4%。
5月19日（五）
人民幣跌穿７算後，雙雙觸及逾５個半月低位。港元拆息今日連續第四日全線上揚，其中，隔夜拆息連升四天，高見4.96厘，逼近５厘的水平，創2007年10月以來新高。恒指最多跌374點，報19352點，創近兩個月低位，收市跌276點或報19450點，大市全日成交952億元。滬綜指最終收跌0.4％報3283點，再失三千三關，惟全周仍升0.3%。
阿里巴巴（9988）績後跌6%，拖累大市，公布上一財季收入僅較上年同期增長２％，增幅低於分析師預期，當季收入增長的主要驅動力來自國際電商、本地消費服務和物流業務。不過，作為阿里巴巴主營業務的國內電商業務銷售額同比下降３％。公司宣布，於３月底啟動的改革計劃正在快速高效推進：雲智能集團將從阿里巴巴集團完全分拆獨立走向上市，菜鳥、盒馬啟動上市計劃，阿里國際數字商業集團啟動外部融資，六大業務集團正式成立董事會。阿里巴巴的競爭對手京東集團（9618）挫4.7％，其上周披露第一季度收入同比僅略微增長。京東集團稱，當季零售業務因消費者信心仍然不振而受到影響。比起其他消費品，家用電器等大件商品的銷售疲軟。騰訊績後第二天繼續跌１％，分析指近日中國經濟的復甦情況喜憂參半，面向企業的經濟增長活動正在加速，而消費者支出依然疲軟。
