香港公布第三季經濟數據，數字差強人意。
香港第三季本地生產總值（GDP）的增長是4.1%，低於市場預期的5.2%。如看今年首三季的累計數字，香港GDP增長只有2.8%，意味着第四季度增速除非有7.5%，否則便不能達到全年4%的目標，估計政府可能會下調GDP目標。
香港第三季GDP增長4.1%，較第二季的1.5%增長加快，主要是去年同期由於疫情防控令經濟下滑，出現低基數效應所致。經季節調整後，第三季GDP按季增長只比第二季上升0.1%，低於市場預期的1.5%增長，顯示香港經濟的增長動力仍未恢復。
第三季增長不如預期的因素，主要與貨物出口下跌有關。環球經濟疲軟，中國經濟受影響而放緩，香港第三季的貨物出口跌幅達8.6%，雖然已較上季的15.1%跌幅低，但仍然處於一個下跌通道中。
帶動第三季GDP上升的因素，主要是內部需求及服務貿易的改善。如今私營消費佔香港GDP的組成約6成，第三季消費按年增長6.5%，但仍較第二季增速放緩了1.2個百份點，消費增長動力轉弱，主要由於港元跟隨美元上升，吸引港人外遊，但不利旅客訪港，影響了本地消費的增速。
特區政府發言人展望來季經濟情況時表示，未來訪港旅客及私人消費將繼續支持年內的經濟增長，不過地緣政治緊張、金融狀況偏緊、外圍環境困難，將持續令貨物出口、投資和消費氣氛受壓。這可說是一個客觀的評價。
經濟增長放緩，輻射出來令政府財政收入減少，赤字增加。截至9月底，本財政年度首6個月的財政赤字達到2243億元，若計入政府發行綠色債券所得的466億，特區政府以現金收入計賬，赤字可減至1777億。政府庫房收入主要集中在財政年度的後期，但財政司司長陳茂波已預告，今年度財政赤字或許最後會超過1000億元。若然如此，就會比預算赤字544億元高近一倍。意味著香港財政儲備將進一步下降至7348億，政府有一定的財政壓力。
除了GDP和赤字外，負資產的數字亦上升。樓宇負資產的宗數按季急增2.3倍至1.1萬宗，涉及款項593億，不過這個數字反而負面程度有限，因為第三季負資產宗數只是11123宗，雖然已逼近去年高位，但卻遠低於2003年沙士時期的超過10萬宗負資產記錄，可以說現時負資產的宗數仍然偏低。
結論是，過去一年多以來，美國聯儲局暴力加息5.25厘，這對環境經濟帶來巨大壓力。這樣高的息口，很難叫人借錢投資。以香港息口計，大額定期存款利息高達4厘多，這是真正無風險收益，就會大大壓抑股市樓市投資，連做生意都窒手了。再加上歐美經濟放緩，拖累了中國的出口，亦間接影響到香港。
香港是外向型經濟，本身可以騰挪的餘地有限。在如此高息環境之下，香港仍要捱多一段時間，未來仍要頂住冷鋒前行。希望美息已經見頂，明年下半年有希望減息，整體投資、出口和消費的情況才有望改善。
盧永雄
「勸人飲水，自己喝酒」 （He preaches water but drinks wine）。這句西方諺語，用來形容坐在美國國會山莊內那班尊貴議員，真是再適合不過了。
美國參眾兩院正式通過 《2026年度國防授權法》，不僅大幅增加國防開支，也針對中國設下專門條款，規定美國國家情報總監必須提交報告，公開中共總書記習近平等領導層以及他們親屬的全球財政狀況。條文針對中共中央政治局常委及全體政治局委員，包括他們的親屬，聲稱要同時追蹤「白手套」，識別所有用來掩飾資產的金融代理人。
相關報告需以非機密形式發布，意味全球公眾都有機會透過網路查閱這些所謂美國調查到的中共領導人資產報告。類似的財產報告條款在2023年度《美國國防授權法》曾經出現，但當時被批評為「蜻蜓點水」。今次條文詳列明細節及要求公開，反映美國國會向政府施壓，要求他們披露所謂中共領導人的財產。
看到美國議員這些行為，的確令人氣憤。在美國國會的一條法案內，特別附加針對中國領導人的專門條款，客觀上是向全世界作出暗示，指中國領導人擁有大量私人財富，甚至暗示他們涉貪。由於條款規定相關報告要公開，顯然作用是做政治宣傳，而不是認真想進行調查。
第一、美國為什麼有權力這樣做？
美國國會通過法案，如果是調查美國公民的財產，沒有人可以管他們，但是美國為何有權力去調查別國領導人的財產呢？別國領導人的財產，要調查也應由別國本身去調查，不容美國置喙。美國到處去管人的理念，源於「美國例外論」（American Exceptionalism）。
「美國例外論」是在1831年為亞歷西斯·托克維爾所創作的詞句，意指美利堅合眾國獨一無二，以自由、個人主義、法律面前人人平等、放任資本主義為思想建國，國家穩定強盛，人民富裕幸福，外國無可比擬，是一種理想的憲政制度。
由此引伸出美國的外交政策，美國是天選之子，可將自己的完美制度強加於別國身上，甚至發動顏色革命，推翻別國政府，要他們複製美國的政治制度。在上世紀二次大戰之後的冷戰時代，美國人就將之形容為自由民主體制和共產主義暴政之爭。這種制度之爭，亦衍生一場歷史上很有名的「廚房辯論」。
1959年7月，在蘇聯莫斯科舉行的美國國家展覽會開幕式上，46歲的美國副總統尼克遜和65歲的蘇共第一書記赫魯曉夫在展館內即興交流，在一個美式示範單位的廚房內，展示了洗衣機、雪櫃這些家用電器，展館內佈置了美國人心中國民擁有的一切，有大量現代化、自動化的家居用品，顯示資本主義制度下美國的經濟繁榮。
在攝影師的鏡頭前，赫魯曉夫聲稱蘇聯人只在意物品是否實用，對奢侈豪華的東西不感興趣。而尼克遜即場反駁說，資本主義下美國人都可以選擇如何生活，有買或不買的自由。最後大多數美國人都認為尼克遜贏了這場辯論，關鍵是因為美國物質充裕，把蘇聯比下去了。
時光流轉，如果特朗普訪華坐上中國的高鐵，也可以來一場「高鐵辯論」，恐怕美式資本主義制度就會陷入絕對的劣勢。但是美國議員無視世界的變化，仍然沉醉在「美國例外論」中，自以為還有這樣的權力，伸出長臂去管理世界。美國如今國力衰退，制度崩壞，製造能力喪失，基礎建設落後，滿街都是濫用毒品的喪屍，美國政客還以為自己有干預全球的權力，這的確顯露一種黑色幽默。
第二、美國有什麼道德高地這樣說話？
美國要調查中國領導人的資產，在暗示中國領導人腐敗，但我們看到的現實，卻是美國政客的腐敗。美國總統特朗普在競選政綱中，大力支持虛擬貨幣，承諾上任之後會發展相關市場。他在上任前夕，推出以他自己名字命名的迷因幣「特朗普幣」，用內地的標準，這絕對是一種貪腐，自己推動一個政策，自己趕在上任之前發一種受惠於這個政策的金融產品，來割散戶的韭菜，不是貪腐還是什麼？
最悲慘的是，特朗普幣在今年1月特朗普上任前夕推出，一推出的時候已經是歷史高點49.26美元，如今只是跌到 5.07美元，較高峰下跌了90%，散戶慘被收割，卻沒有人敢為他們發聲。
另一個人辦是前美國眾議院議長佩洛西，她是美國真正的女股神，投資回報比股神巴菲特更厲害，佩洛西家族在2023年的投資收益率高達84.3%，遠超股神巴菲特。而佩洛西家族的財富也從2004年的4100萬美元，到2023年大幅增長至1.2億美元，投資組合曾經有在短短幾年內增長96%的輝煌戰績。
所有市場人士都相信佩洛西有內幕訊息，否則如何可以超越所有神級基金經理的投資回報。結果市場人士二話不說，跟她入市。搞出追蹤佩洛西買股的工具，有基金公司甚至推出 一隻以佩洛西命名、追蹤她作同樣投資的ETF基金。佩洛西否認有任何不當行為，並且駁斥有關議員利用非公開資訊謀取金融利益的指控，但解釋不了她為何有這樣神级的投資眼光。
美國的制度就是這樣，披露了就當沒事一樣，但美國國會一些白左議員也看不過眼，例如科爾特斯（AOC）就提出多項提案，呼籲禁止議員進行股票交易。當然，年輕的AOC只是國會的少數派，提案未獲通過，沒有人可以阻止到國會山股神佩洛西交易股票。如今佩洛西聲稱將會在2027年退休，投資市場如喪孝妣，因為再不能從她披露的股票交易當中，跟進投資發財了。
結論是美國體制可以濫用到這種程度，但美國議員還好意思通過法案，去追查中共領導人的財富。勸人飲水，自己卻去喝酒，其行為之荒謬，令人齒冷。
盧永雄
