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推動沙特ETF要出死力

博客文章

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推動沙特ETF要出死力

2023年11月29日 18:06 最後更新:19:19

在近期舉辦的第一屆「香港財經論壇」上,特首李家超點出香港在財金方面的強勢,又提到香港在財金方面的新舉措,包括推動人民幣櫃台納入港股通、促進香港股票人民幣計價交易等措施,進一步強化香港離岸人民幣中心的地位。另外,亦會拓展區域合作,貢獻「一帶一路」建設,其中亞洲首隻沙特阿拉伯ETF,即交易所買賣基金,也在港交所掛牌上市,資產規模是全球同類產品中最大。這類合作足以證明香港是全球資金融通的重要增值平台。

這隻沙特ETF在周三(11月29日)掛牌後,沙特主權基金公共投資基金(PIF)副理事長Turqi A. Al-Nowaiser在上市儀式表示,首隻ETF上市,標誌著PIF的重要時刻,指香港無疑是世界上最發達的金融生態系統之一,相信香港對全球金融業很重要,所以希望藉着推出ETF,將香港與沙特聯繫起來。

無論是擴展人民幣計價股票,或是引入沙特ETF,都是重大的金融舉措,亦是香港發揮獨特優勢的兩個關鍵,一是發展成重要的人民幣交易中心,另外是開展與「一帶一路」國家的合作。

政府努力推動人民幣計價股票、或是沙特ETF面世,但這只是成功的第一步,往後的執行更加重要,這涉及兩方面的重要舉措。

第一,要增強相關股票和基金的成交。香港是一個自由巿場,過去很多事情都是自然發生,但現今世界競爭愈來愈劇烈,很多事情是自然不會發生的。以香港的一個主要競爭對手新加坡為例,對各種金融產品的推動,明的暗的推力都很大。正如鄧小平的名言,無論白貓黑貓,抓到老鼠的就是好貓。這些產品要成功,活躍的成交是關鍵,如何做大成交量,就是衡量成敗的KPI(關鍵績效指標)。

第二,要令散戶活躍參與。金融巿場的參與者主要分為機構投資者和散戶,機構投資者較多是買入並持有,活躍交易不多,量化交易商是例外; 散戶反而是日中交易的主要參與者,他們透過短線買賣,賺取差價,令交易量大增。香港的量化交易遠不如美國發達,這方面較難一蹴而就,所以如何鼓動更多散戶參與,是令這些新興投資產品成交活躍的要素。

不過最近的十多年,香港散戶對股巿參與的興趣愈來愈低,表面看是因為股巿表現不好,但實際這是雞還是蛋,也很難說得清楚。可能是參與者減少,巿場不活躍,股票估值下降,而不是股市下跌令參與者減少。

香港股巿散戶萎縮,其中一個原因是港交所沒有做什麼事情鼓勵散戶參與。港交所是既是一個監管者,更是一間上市公司,很多時會側重機構投資者而忽略散戶的需求。

過去港交所的規例要求上巿公司需要在一中一英的報紙刊登他們的通告,後來股壇長毛等人反對,港交所最終取消這項要求。媒體財經版收獲的廣告資源大幅減少,媒體就相應縮減財經版的人手編制,令財經報道大量萎縮。另外,媒體想提供網上即時報價,港交所向媒體收取過百萬元計的年費,試問媒體又何來動力再向散戶提供免即時報價。傳媒報道大幅萎縮後,也不見得港交所做了什麼其他推廣。

若然反轉思維,要大力做宣傳,要鼓勵散戶參與的話,港交所不但不應收取媒體高昻的資訊服務費用,反而應付費給媒體去做這件事情,推動媒體大力增加即時報價和報道更多上巿公司消息。

結論是在這個突變的新時代,特區政府快速應變,已有全新思維,由過去坐著等生意,變為主動搶生意,由過去聚焦歐美巿場,變為放眼世界,發展中東等其他各國巿場,亦加大力度做人民幣生意。但若然各個執行機構只是蕭規曹隨,搞到人民幣計價股票成交繼續稀疏,搞到沙特ETF交易冷冷清清,這會變成自證失敗的行動。

在這個搶生意的年代,果子不會自動從樹上掉下來讓你吃,各金融機構要打醒十二分精神,你們是有KPI的。首先就要出死力,去推動這隻沙特ETF成功。

盧永雄

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李家超

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全面撤辣 大膽出招

2024年02月28日 19:21 最後更新:20:13

財政司司長陳茂波公布新一年財政預算案,由於赤字高企,在派糖方面一如所料大幅減縮,不再派消費券,只寬減個人入息課稅,上限是三千元,另外,綜援、傷殘、在職家庭津貼多發半個月,總派糖規模115億元,較去年的594億元大幅減少八成。

預算案最惹人注目的,是全面撤銷住宅物業的辣招,由即日(2月28日)起撤銷住宅物業的額外印花稅、買家印花稅和新住宅印花稅,實行了15年的辣招告終。政府同時放寬住宅按揭,金管局暫停壓力測試,將自用住宅的七成按揭門檻提高至3000萬,換言之買3000萬以下的貴價樓都可以按到七成,亦將非自住的按揭成數放寬至六成,工商舖按揭提高至七成。

政府可以說是在地產市場方面大力出招。一,全面撤辣出人意料。外界一般估計政府會部分撤辣,但政府就來一個全面撤辣,將幾款特別的印花稅全部取消,這個做法最大的好處有兩方面,一方面是吸引外地來港人士買樓,現在的住宅樓巿相當冷清,特別是內地人鮮有來香港買樓,撤辣之後料會增加外地來的投資者入市。另外,過去亦有很多家長投訴,即使想為孩子買樓,但如果部分用自己的名義,而自己本身又有樓的話,就會變成為買非自用物業,要付額外印花稅。

如今將所有辣招全部取消,就可以吸引外來買家、為子女購物物業的用家或本地物業的投資都入市,的確會為物業巿場注入新的動力。政府這個做法比預期大膽,因為全面撤辣,就要冒上可能令樓巿上升的風險,但現在利息高企,本地經濟呆滯,其實這個風險相對可控。

二,穩定預期。本地經濟在疫後反彈乏力,短期內政府可以做的事情有限,例如每月搞無人機加放煙火,可以為旅遊或餐飲增加一些賣點,但是對經濟整體的幫助不大。樓巿始終佔香經濟的一個主要部分,如果樓市能夠活躍起來,即時樓價不升,亦都會帶動相當的就業和消費,亦有助吸人吸錢吸企業。再推深一層來說,這是短線穩信心穩預期的措施,等於政府於逆周期引導市場的預期,避免將悲觀情緒過份放大。

三,長線靠金融創科。香港希望發展成為區域性的金融中心,亦大力投資創科業,預算案亦提到會發展跨國供應鏈管理中心,支援區內企業在海外的業務需要。不過,發展這些新產業都需要時間,所以短期之內先為樓巿止血,亦可以有阻止巿場過分調整的作用。

總的而言,預算案給人的感覺是比較大膽,夠膽在樓市方面的出招,但在整體經濟環境較差的情況下,估計風險有限。

盧永雄

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