中央經濟工作會議 釋出5大信號 財經專家:5%經濟增長 貨幣供應增速8%

中共中央在 12 月 11 日至 12 日舉行中央經濟工作會議，全面總結 2023 年經濟工作，深刻分析當前經濟形勢，部署 2024 年經濟工作。

中央經濟工作會議結束。

中共中央強調，當前需要克服一些困難和挑戰，主要是有效需求不足，部分行業產能過剩，社會預期偏弱，風險隱患仍然較多。

1.    明年要求

中共中央強調，明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立後破，多出有利於穩預期、穩增長、穩就業的政策，在轉方式、調結構、提品質、增效益上積極進取，不斷鞏固穩中向好基礎。

路透社引述消息人士透露，鑑於官方顧問建議明年經濟增長目標設定在4。5%至5。5%的區間，多數中央經濟工作會議與會者贊成設定在5%左右，與今年持平。

2.    財政政策

中共中央表示，要適度加力、提質增效，調整財政支出結構，強化國家重大戰略任務財力保障。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析，2021和2022年中央經濟工作會議的政策總基調均為「明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進」，今年則調整為「堅持穩中求進、以進促穩、先立後破」，從更強調「穩」，到更強調「進」和「立」，傳遞出更為積極的政策信號。

中國信用評級公司東方金誠判斷，財政政策「適度加力」，或意味著2024年目標財政赤字率和新增地方政府專項債規模都會適度上調。這主要是為了保持基建投資增速繼續處於較高水準，穩定宏觀經濟運行，對沖房地產行業低迷對地方政府財政收支帶來的影響。

3.    貨幣政策

中共中央說，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟成長和價格水準預期目標相匹配。

今年中央經濟工作會議在貨幣政策的具體表述上，整體延續了去年基調，但也出現一些調整。

一方面，貨幣政策仍然要精準有力，但新提出「靈活適度」；另一方面，「保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配」表述調整為「社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水準預期目標相匹配」等。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，「靈活適度」的提法在 2019~2021 年均有出現，政策基調保持穩中偏鬆。2024 年，穩健的貨幣政策將根據內外部形勢、流動性情況變化等相機抉擇，充分運用各類總量和結構性政策工具靈活調整，保持流動性合理充裕，滿足實體經濟融資需求。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，貨幣政策「靈活適度」意味著，在 2024 年物價水準仍將低位運行的前景下，著眼於提振內需，支持地方債務風險化解。

廣發證券首席經濟學家郭磊解讀「社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水準預期目標相匹配」，指短期內價格仍處於較低水準，如果按照「與名義經濟增速基本匹配」，則貨幣供應就會明顯較低；同「經濟增長和價格水準預期目標相匹配」，意味著如果GDP目標是5%、通脹目標是3%，則貨幣供應量增速可以在8%左右(今年11月M2增長是10.3%)，這是一個符合貨幣政策「穩健」特徵的、較為中性的標準。

4.    房地產市場風險

此次中共中央對房地產的表述放在防範化解重點領域風險的部分，並且著墨較多，顯示了黨中央化解房地產風險的決心，房地產支持政策或持續加碼。

中共中央強調，要積極穩妥化解房地產風險，一視同仁，滿足不同所有制建商的合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展；加快推進保障性住宅建設、「平急兩用」公共基礎設施建設、「城中村」改造等「三大工程」；完善相關基礎性制度，加快建構房地產發展新模式。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉則表示，2024 年房地產工作的重心仍舊是防風險。從目前形勢看，風險擴散的情況並沒有得到有效控制，甚至一些穩健經營企業也出現債務問題。明年政府將在推動實質性保交屋，企業自救和外部救助相結合。

5.    推動進一步改革開放與高質量發展

推動經濟發展的基礎在進一步改革開放與高質量發展。

會議提出9大任務推動高品質發展，特別是以科技創新引領現代化產業體系建設。加快推動人工智慧發展，開闢量子、生命科學等未來產業新賽道。

著力擴大國內需求。激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性迴圈。培育壯大新型消費；穩定和擴大傳統消費，提振新能源汽車、電子產品等大宗消費。

深化重點領域改革。謀劃新一輪財稅體制改革，落實金融體制改革。

擴大高水準對外開放。加快培育外貿新動能，鞏固外貿外資基本盤。抓好支持高品質共建「一帶一路」8項行動的落實落地，統籌推進重大標誌性工程和「小而美」民生專案。

毛拍手

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6年前的麥當勞可能沒想到，自己會這麼看好金拱門。

麥當勞全球上月宣布同意收購凱雷集團在麥當勞中國內地、香港及澳門戰略合作公司中持有的少數股權。交易完成後，麥當勞全球在金拱門（麥當勞在華經營主體的簡稱）的持股比例將由20%增加到48%。但2017年時，正是麥當勞全球自己以161.41億港元的價格出售了在中國20年的經營權給中信方面和凱雷集團，也才有了「金拱門」這間公司。

澎湃新聞注意到，麥當勞之所以如此「折騰」，某種程度上，是因為中國市場的亮眼表現。對於此次收購，麥當勞全球總裁兼首席執行官Chris Kempczinski解釋說：「中國是麥當勞全球增長最快的市場，其長期發展的潛力將讓我們不斷受益。」

但與麥當勞的樂觀不同，另一個知名「洋快餐」肯德基在中國的發展已顯疲勢。握有肯德基中國內地獨家經營權的百勝中國的最新財報顯示，其餐廳利潤率在下降、同店銷售額也增長乏力。

這背後，是以華萊士、塔斯汀為首的本土漢堡品牌的迅速崛起。與6年前麥當勞全球把中國業務賣給加盟商時不同，如今內地「洋快餐」市場中，麥當勞的有力競爭對手早已不只有肯德基。

麥當勞。網上圖片

雖然從2017年金拱門開啟品牌本土化進程至今，麥當勞在中國的門店數已翻了一番，超過了6000間，但本土漢堡品牌華萊士的門店數量，已在這6年時間裡不聲不響地突破了兩萬間。此外，新近崛起的中式漢堡品牌塔斯汀，近一年的時間已新增三千多間新店，門店數直追麥當勞。

但為什麼比起麥當勞，肯德基先受到本土漢堡品牌的衝擊？原因可能在各個品牌的選址定位上。相比麥當勞、漢堡王這些跨國品牌，肯德基長期以來在內地市場的下沉做得更好。二線及以下城市的門店佔比接近60%，而麥當勞僅為50%。

而塔斯汀們走的就是「縣城漢堡」的路線——從小鎮、縣城、低線城市起家。據自媒體賬號「刺蝟公社」拿到的招商人員提供的可加盟區域名單，塔斯汀的版圖基本以縣為單位劃分，部分地區甚至精確到鎮。以江蘇省南通市為例，涉及的開放加盟的62個鎮級區域中，僅有7個鎮有肯德基或麥當勞門店。

塔斯汀。網上圖片

但這不代表麥當勞就可以隔岸觀火。

今年8月份的媒體溝通會上，麥當勞中國表示自己還將在2028年實現萬店的目標，隨著大城市市場的日漸飽和，麥當勞要繼續擴張，低線城市必將成為新戰場。

而在下沉市場，最讓麥當勞、肯德基擔心的，就是低價競爭。

窄門餐眼的數據顯示，肯德基整體的客單價達到34元，而華萊士、塔斯汀等本土品牌的客單價都不足20元。

華萊士。網上圖片

低價加上大差不離的口味，是「縣城漢堡」品牌的必殺技。當肯德基的瘋狂星期四只剩下星期四，麥當勞的「1+1套餐」連年漲價，「縣城漢堡」的低價反而成了物慾減退年代裡溫暖安定的存在。

肯德基在研發新品這件事上，一直很努力，甚至還向中式漢堡「取經」。肯德基官方視頻號上月官宣推出新品「餅漢堡」，很多人覺得其賣相與塔斯汀等中式漢堡別無二致，就是將肯德基自己的經典炸雞漢堡的面包胚換成現烤的餅皮。

但肯德基真正在向中式漢堡品牌學習的，是低價。肯德基在三個省份測試中式漢堡期間，百勝中國的CEO屈翠容就在財報會上表示，這款新產品的價格很有競爭力。其財報也顯示，今年前三季度，肯德基的客單價已同比降低5%。促銷，正是百勝中國在業績交流會上對客單價下降給出的解釋之一。

如今在抖音和美團等平台上，僅花14.9元就能團到一頓麥當勞套餐，17.99元在肯德基不僅能買到漢堡可樂，還能吃上雞米花。與此同時，麥當勞門店一個漢堡的價格就要二十幾元。如果你不知道這些，直接原價去買，可以說就是在丟錢。

肯德基。網上圖片

不過，塔斯汀、華萊士也並非沒有自己的煩惱。噴射（腹瀉）套餐，是很多網友對華萊士漢堡炸雞套餐的戲稱；塔斯汀也隨著近年來的門店擴張，頻頻被爆出「生肉門」。僅在黑貓投訴上，澎湃新聞就檢索到1936條有關塔斯汀的投訴，內容多關於食品衛生問題：漢堡肉沒熟，吃出雞毛、頭髮……

如何加強在食品安全問題上的管控、如何在消費者短暫的熱情裡站穩腳跟，是中式漢堡品牌在發展中需要解決的問題。而肯德基、麥當勞需要擔心的，是如何避免重蹈星巴克那樣的覆轍——自己多年辛苦培養的市場，最後讓瑞幸靠低價摘了果子。