錢財事
DeepSeek帶動的中國科股熱，疊加內地政策利好作用，推動中國股市今年以來在環球股市中突圍而出。
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不過，外電引述高盛報告指，中國股市估值正日益逼近合理目標，今輪牛市升勢難免放緩，未來數周甚至或會在中美貿易爭拗等因素影響下，出現獲利回吐。
高盛在報告中形容，2025年中國股市迎來史上最佳開局，今年以來MSCI中國指數累計升約19%，明顯跑贏已發展市場與新興市場；若從中國股市早前低位反彈至高位，上升幅度達29%，是歷史第3大漲幅。
報告指，現時中國股市正逼接近12倍的合理市盈率目標，現水平已反映內地政策利好因素，從美國相對中國科股的估值溢利已由年初約1.52倍收窄至現寺約71%，亦顯示內地科股已獲重估。
展望未來，美國關稅威脅等不明朗因素隨時重新影響市場氣氛，或成左右短期大市走勢的重要因素。
高盛亞太首席股票策略分析師慕天輝(Timothy Moe)指，香港地產股有三重利好消息，包括未來減息預期、租賃市場走強及樓市復甦帶動置業需求。
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首先，該行預計聯儲局還會減息兩次，香港利率也會下降，進一步降低按揭成本；第二，支撐房地產市場的關鍵因素之一，是香港租賃市場實際上已經走強，租金收益率有所提高，令買樓更有吸引力 ; 第三，本港樓市已承壓數年，實際上已經歷了一次小熊市。有些渴望在香港置業的人一直在觀望，等待期間同時存了幾年錢，現時基本面更有吸引力。綜合這些因素，構成市場築底的原因。
慕天輝續說，地產股股價遠低於資產淨值，而且股息收益率也很高，尤其是像新鴻基地產(00016)這樣的優質公司。綜合股價先前的折價，加上基本面的走強，共同導致了股價反彈。
該行對香港股市評級為中性(equal weight)，慕天輝解釋，該行超配(overweight)MSCI中國指數，實際上指的是香港大部分股票，MSCI香港指數範圍較窄，只包含傳統的香港股票，涵蓋銀行、房地產、保險、澳門博彩業及部分零售股。香港的前景固然不錯，但相比來說更偏好中國人工智能等主題。
