2025年來到了第四個月，樓價才終於打破連跌四個月的頹勢，單月反彈0.35%。這一變化顯示出關稅戰對本地樓市的影響並未如預期般嚴重，加上100元印花稅的放寬，刺激了買家的入市熱情，樓價因此出現了久違的回升。
據差估署最新數字，2025年4月份的私人住宅售價指數達到285.7點，較3月的284.7點上升，回升至近三個月的高位。不過，這一回暖的表現仍然無法掩蓋今年前四個月樓價累計下跌1.21%的事實，與2021年9月的歷史高位398.1點相比，樓價至今更已累跌28.23%。
筆者認為，4月份的反彈超出預期，因為3月下旬至4月上旬的市場情況並不樂觀，當時關稅戰一度升級，並在4月初引發股市大幅下挫。反彈的原因之一可能是100元印花稅擴展至樓價400萬元的物業，這使得買家更加積極，並促使業主提高叫價。
雖然樓價出現單月反彈，但並不一定意味著市場已轉勢。筆者相信，差估署在下次公布的5月份樓價可能會進行適度的修訂，未必會再次上漲，但預計會保持平穩。後市重點在於觀察6月份的情況，因為5月中下旬中美關稅戰有所緩和，且拆息出現顯著回落，最快也要等到6月份的樓價指數才能真實反映出來，屆時樓價升幅有可能擴大至0.8%。根據這一推算，次季樓價預計將上升1.15%，整個上半年樓價跌幅或可收窄至約0.42%，看法較早前樂觀。
至於租金方面，筆者認為強勢將會持續。根據差估署的最新數據，2025年4月份租金指數的月增幅擴大至0.31%，達到193.7點，這不僅是連續五個月累計上升了0.94%，也是近四個月的最大單月升幅，創下近七個月的高位。展望未來，隨著5月份的到來，租務市場進一步活躍，成為暑假旺季的前奏。預計在接下來的兩個月，即5月和6月，租金將分別再上升0.5%和1%，次季租金預測將上升1.82%，而上半年累計升幅可達2.14%。
利嘉閣地產研究部主管 陳海潮
陳海潮
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