樓市踏入下半年續展上升動力，樓價自4月開始連續四個月上升，且升幅在7月顯著擴大，標誌著市場正式步入向好階段。差估署最新公布的數據顯示，2025年7月私人住宅售價指數報287.9點，較6月的286.7點上升0.42%，創近三個月最大單月升幅。
樓價連漲四個月 累升1.05%
樓價此番連續四個月的升勢累計上漲1.05%，推高指數至近七個月高位。回顧今年首七個月，樓價累積跌幅已收窄至僅0.45%，與2021年9月歷史高位398.1點相比，累積跌幅亦縮減至27.68%，反映市場正逐步走出低谷。
環顧這波升勢背後有多重利好因素支撐。首先，低拆息環境持續刺激買家入市意欲，特別是6月中旬至7月上旬的市場氛圍明顯轉暖。其次，新盤銷售表現理想，帶動整體市場信心。此外，不少外資銀行近期轉而看好香港樓市後市，進一步推高二手業主叫價信心，促使樓價穩步上揚。筆者認為，當前市場氣氛樂觀，港股近期持續在25,000點大關之上徘徊、本地經濟持續復甦、旅客人次穩步回升，均為樓市注入強心針。展望8月數據，預計樓價指數將延續較強升勢，單月升幅或達1%。
展望第四季走勢，其中的先決焦點將集中在9月17日特首發表的《施政報告》以及緊接的美國聯儲局議息結果。若《施政報告》推出有利樓市的政策，例如放寬100元印花稅至600萬元物業或購房資金通有進一步好消息，配合美國可能進一步減息，樓市有望迎來更強勁的上升動力。以目前形勢觀察，第四季樓市將延續向好趨勢，全年樓價升幅暫時維持在2%至4%的預測區間。然而，若上述兩大利好兌現，全年樓價升勢或可擴大。
租金八連升 創近六年新高
樓價平穩上升，租金市場表現更為火熱。根據差估署數字，2025年7月租金指數按月上升0.56%，報196.3點，連續八個月累計上漲2.29%，創下自2019年10月以來近六年新高。這波連升八個月的行情，是2024年初以來最長的上升周期。租金上漲主要受惠於租務市場旺季，特別是年中租賃需求強勁，帶動整體租金水平穩步攀升。
展望8月作為傳統租務旺季，租金有望再升約1%，而9月預計升幅也有0.5%。整體而言，第三季租金料上漲2.1%，全年升幅可望達到5%，甚至有機會突破2019年8月200.1點的歷史高位。隨着經濟復甦及外來人才持續流入，租賃需求將保持強勁，租金市場有望繼續成為樓市亮點。
總體而言，2025年香港樓市在樓價及租金雙雙上揚的推動下，展現出穩健的復甦勢頭。然而，市場前景仍受宏觀經濟、政策及美息走勢影響，投資者應保持審慎樂觀態度。短期內，本月中的《施政報告》及美國減息進程將是關鍵催化劑，決定樓市能否在第四季迎來更強勁的升浪。對於有意入市的買家或投資者，現階段宜密切關注市場動向，把握政策及息口下調的機遇。
利嘉閣地產研究部主管 陳海潮
陳海潮
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