整體樓宇買賣整固後強勢依然

整體樓市輕微降溫，土地註冊處最新數字顯示，全港樓宇買賣登記共錄得6,483宗，按月下跌10%，創近三個月低位。此數據主要反映7月中旬至8月上旬的市場實際情況。同期，物業登記總值亦減少12%，錄得480億元，為近五個月最低。儘管如此，市場表現依然穩健，連續六個月維持在近6,500至逾7,000宗的高位，可見入市動力仍強勁。

一手私宅市場在8月錄得1,734宗買賣登記，較7月微跌5%，但仍是年內第四高的月份，較月均1,563宗高出11%。交易總值下跌11%，錄得175.65億元，為近三個月最低。表現最突出的三大新盤依次為凱柏峰III（277宗）、NOVO LAND 3A期（235宗）及滶晨II（133宗），反映買家對優質項目的興趣依然濃厚。

二手住宅市場受到7月下旬至8月上旬惡劣天氣影響，包括十號風球及多次黑色暴雨警告，導致睇樓及成交進度放緩。8月二手私宅買賣登記下跌10%，錄得3,131宗，交易總值亦減少6%，錄得229.89億元。儘管如此，市場連續五個月守住3,000宗以上的佳績，顯示其韌性。

至於非住宅市場在8月表現明顯放緩，買賣登記量下挫19%，僅勉強守住800宗，交易總值更急挫35%，錄得44.42億元，主要因月內逾億元的大額登記較少。其中，商舖及工廈物業的跌幅尤為顯著，超過30%，反映市場在經歷7月高峰後，盤源尚未充分補充。

展望9月市況，近期樓市氣氛不俗，主要受到減息預期及《施政報告》料有利好樓市措施憧憬帶動。近期無論是經濟、股市及零售消費市場均穩中向好，預料將刺激買家提前入市。8月下旬的即市數據顯示，一手新盤、二手屋苑及工商舖交易量均見上升，勢頭有望延續至整個9月上半月。因此，預計9月整體樓宇買賣登記量有力反彈近一成，重登7,000宗之上。

利嘉閣地產研究部主管 陳海潮

陳海潮

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樓市踏入下半年續展上升動力，樓價自4月開始連續四個月上升，且升幅在7月顯著擴大，標誌著市場正式步入向好階段。差估署最新公布的數據顯示，2025年7月私人住宅售價指數報287.9點，較6月的286.7點上升0.42%，創近三個月最大單月升幅。

樓價連漲四個月 累升1.05%

樓價此番連續四個月的升勢累計上漲1.05%，推高指數至近七個月高位。回顧今年首七個月，樓價累積跌幅已收窄至僅0.45%，與2021年9月歷史高位398.1點相比，累積跌幅亦縮減至27.68%，反映市場正逐步走出低谷。

環顧這波升勢背後有多重利好因素支撐。首先，低拆息環境持續刺激買家入市意欲，特別是6月中旬至7月上旬的市場氛圍明顯轉暖。其次，新盤銷售表現理想，帶動整體市場信心。此外，不少外資銀行近期轉而看好香港樓市後市，進一步推高二手業主叫價信心，促使樓價穩步上揚。筆者認為，當前市場氣氛樂觀，港股近期持續在25,000點大關之上徘徊、本地經濟持續復甦、旅客人次穩步回升，均為樓市注入強心針。展望8月數據，預計樓價指數將延續較強升勢，單月升幅或達1%。

展望第四季走勢，其中的先決焦點將集中在9月17日特首發表的《施政報告》以及緊接的美國聯儲局議息結果。若《施政報告》推出有利樓市的政策，例如放寬100元印花稅至600萬元物業或購房資金通有進一步好消息，配合美國可能進一步減息，樓市有望迎來更強勁的上升動力。以目前形勢觀察，第四季樓市將延續向好趨勢，全年樓價升幅暫時維持在2%至4%的預測區間。然而，若上述兩大利好兌現，全年樓價升勢或可擴大。

租金八連升 創近六年新高

樓價平穩上升，租金市場表現更為火熱。根據差估署數字，2025年7月租金指數按月上升0.56%，報196.3點，連續八個月累計上漲2.29%，創下自2019年10月以來近六年新高。這波連升八個月的行情，是2024年初以來最長的上升周期。租金上漲主要受惠於租務市場旺季，特別是年中租賃需求強勁，帶動整體租金水平穩步攀升。

展望8月作為傳統租務旺季，租金有望再升約1%，而9月預計升幅也有0.5%。整體而言，第三季租金料上漲2.1%，全年升幅可望達到5%，甚至有機會突破2019年8月200.1點的歷史高位。隨着經濟復甦及外來人才持續流入，租賃需求將保持強勁，租金市場有望繼續成為樓市亮點。

總體而言，2025年香港樓市在樓價及租金雙雙上揚的推動下，展現出穩健的復甦勢頭。然而，市場前景仍受宏觀經濟、政策及美息走勢影響，投資者應保持審慎樂觀態度。短期內，本月中的《施政報告》及美國減息進程將是關鍵催化劑，決定樓市能否在第四季迎來更強勁的升浪。對於有意入市的買家或投資者，現階段宜密切關注市場動向，把握政策及息口下調的機遇。

利嘉閣地產研究部主管 陳海潮