商廈投資熱起來 9月登記破四年紀錄

香港工商舖市場穩中向好，當中商廈板塊表現突出，成為9月買賣焦點。土地註冊處數據顯示，2025年9月全港工商舖買賣登記錄得348宗，按月升9.4%，但總金額僅31.50億元，按月跌28.8%，反映市場以中小型物業交易為主。三大類別中，商廈登記量急升38.6%至115宗，創2021年8月以來逾四年單月新高，佔比超過三成，按月升幅遠超工廈（150宗，升2.7%）及店舖（83宗，跌6.7%）。這波熱潮顯示投資者趁低吸納優質商廈，市場復甦勢頭顯著。

商廈市場9月表現搶眼，登記量由8月的83宗飆升至115宗，創50個月來罕見的「過百宗」紀錄，反映投資者對優質商廈信心回暖。買家多瞄準低價物業，尋求長線回報。不過，受大額交易減少影響，9月商廈總值僅12.52億元，按月大跌42.3%，為近三個月低位，顯示市場復甦仍處初期，需更多大單帶動。

10月初，市場傳來重磅消息：阿里巴巴（9988）據報以約70億元洽購銅鑼灣甲級商廈「港島壹號中心」最頂13層樓面，作為新總部。該物業每層約2萬多平方呎，總面積逾27萬平方呎，呎價約2.6萬元。若成交，將成為今年商廈市場最大單交易，金額遠超9月整體總值。這宗潛在交易不單突顯科技巨頭對香港優質寫字樓的渴求，更大大提振市場氣氛，預料吸引更多跨境企業進駐。

商廈熱潮背後有多重利好支撐。美國聯儲局9月啟動減息，資金壓力減輕，股市回升刺激企業擴張。同時，內地企業來港上市熱潮持續，帶動企業及人才流入，推高對甲級商廈需求。這些因素加上本地經濟回暖，為商廈市場注入動力。

相比之下，工廈市場表現平穩。9月登記量150宗，按月微升2.7%，但佔比跌至43.1%，總值6.29億元，更大跌20.1%，創18個月新低，平均每宗僅約419.3萬元，反映市場缺乏新催化劑。此外，店舖市場更顯疲弱，9月僅錄83宗登記，按月跌6.7%，連跌兩月，為四個月低位；涉及登記總值12.69億元，按月跌13.6%，創六個月新低。雖然零售數據略有改善，但高空置率及租金壓力仍拖累店舖表現，復甦需待消費市場更穩固。

展望第四季，工商舖市場料穩中向好，商廈需求預計繼續領跑。市場將呈「靚盤優先」格局，如阿里巴巴看中的甲級物業，料吸引更多跨國企業搶灘。核心區商廈具長遠增值潛力，現時低位或為投資者入市時機。買家宜密切留意大額交易動向，搶抓復甦機遇。

利嘉閣地產研究部主管 陳海潮

陳海潮

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一年容易又快到中秋，送別第三季，香港樓市似乎正悄然醞釀一場由政策、資金與需求交織而成的復甦浪潮。在一片觀望聲中，政府於9月30日發表《長遠房屋策略》周年報告，為未來十年房屋供應定下基調：總需求預估為41.91萬個單位，供應目標設定在42萬個，公私營比例維持在70:30。這份藍圖不僅提供了市場所需的方向感，也在未來三至四年預計有10.1萬個一手私宅可供應，較之前回落，為供需平衡注入穩定劑。

此時此刻，樓市的基本面亦開始顯現回暖跡象。根據差估署最新數據，2025年8月私人住宅售價指數報288.5點，連續五個月錄得平穩或上升，累積漲幅達1.26%，創近八個月新高，反映樓市早已跌定回升，市場信心正在重建。

表現更亮眼的是租金走勢。8月租金指數錄得198.7點，實現「九連升」，距離歷史高位僅差0.7%。這一波升勢不只是季節性因素，更是多重結構性需求的體現——外地留學生人數激增、「高才通」政策吸引專才來港，加上科技與金融業薪酬中位數上升，推動中小型住宅租賃需求持續升溫。

資金流動亦為樓市添柴加火。恒生指數在第三季飆升逾一成，9月北水單月淨流入高達1,885億元，地產股應聲上漲。本港今年以來IPO集資額全球領先，國際資本回流進一步鞏固香港金融中心地位。這些現象不僅反映出市場對香港的信任，也間接為樓市注入活力。

前瞻第四季，利好因素仍在累積。《施政報告》出台後，部分利好樓市的措施仍未推出，反映未來仍有後著，明年二月的財政預算案或有進一步針對性措施出台。此外，息口亦進入下行周期，為買家提供更佳入市條件。筆者預計，樓價在第四季有望再升2%至3%，而租金則有機會突破歷史高位，全年漲幅或超過6%。

香港樓市的韌性，從來不容低估。即使面對颱風與黑雨的考驗，這座城市依然穩如磐石。供應規劃明確、需求動能漸強、政策護航到位，復甦的輪廓已然浮現。對買家而言，這是低息環境下的切入良機；對業主來說，則是重新評估資產價值的時刻。香港樓市，正在重拾節奏，迎向新一輪的動態升市。

利嘉閣地產研究部主管 陳海潮